تسوي دونج شو: مخزون صناعة السيارات الركاب الوطنية في نهاية فبراير 2026 بلغ 3.33 مليون وحدة، بانخفاض قدره 240 ألف وحدة عن الشهر السابق

أفادت تطبيقات ذك توت المالية أن تشوي دونغ شو نشر مقالًا في 21 مارس قال فيه إن مخزون صناعة السيارات passenger في البلاد بنهاية فبراير 2026 بلغ 3.33 مليون سيارة، بانخفاض قدره 240 ألف سيارة عن الشهر السابق، وبارتفاع قدره 250 ألف سيارة مقارنة بشهر فبراير 2025، مما يشكل اتجاهًا جيدًا نحو انخفاض المخزون بشكل مراقب.

توقع فريق التنبؤات في جمعية تجار السيارات أن يكون مستوى التفاؤل في بداية فبراير 2026 حوالي 5%، لكن الرضا بعد نهاية فبراير في أوائل مارس كان بنسبة 40%، مما يعكس توقعات منخفضة وتحسنًا في مستوى الرضا. ارتفعت ثقة الفريق في سوق فبراير إلى 23%، وهو مستوى لا يزال منخفضًا مقارنة بتقييمات التفاؤل الأخيرة للسوق، مع توقعات بمزيد من دعم الإعانات في بعض المناطق.

نحن نحسب عدد الأيام التي يمكن أن يدعمها المخزون استنادًا إلى توقعات المبيعات الشهرية المستقبلية N+3، لذلك فهي ليست بيانات ثابتة للشهر الحالي، وسيختلف عدد أيام المخزون مع تعديل التوقعات. أدت نتائج الربع الرابع من عام 2025 إلى أن يكون الأداء الفعلي أدنى من المتوقع، وارتفع ذروة عدد أيام المخزون إلى 79 يومًا، تلاه تخفيض كبير في الإنتاج. بناءً على المخزون في نهاية فبراير 2026 والمبيعات المستقبلية، يُقدر أن عدد أيام دعم المبيعات بالمخزون الحالي هو حوالي 60 يومًا، مقارنة بـ 62 يومًا في فبراير 2023، و50 يومًا في فبراير 2024، و64 يومًا في فبراير 2025، مما يعكس تحسنًا نسبيًا في ضغط المخزون العام في فبراير من هذا العام.

من تحليل خصائص تغير مخزون الشركات التي تنتج فقط سيارات الطاقة الجديدة، مع دفع مكافحة التماثل، انخفض مخزون الصناعة في سبتمبر 2025 إلى 620 ألف سيارة، وارتفع إلى 680 ألف سيارة في فبراير 2026، بانخفاض قدره 100 ألف سيارة عن الذروة في نوفمبر 2025، وزيادة قدرها 20 ألف سيارة مقارنة بديسمبر. تواجه مخزونات الوكلاء والمصنعين في قطاع السيارات الجديدة مؤخرًا ضغطًا كبيرًا بسبب مبيعات التجزئة السوقية التي كانت أدنى من التوقعات، مما يضغط على المخزون بشكل عام.

1. اتجاهات مبيعات السيارات passenger بالتجزئة في السنوات الأخيرة

في فبراير، بلغ إجمالي مبيعات السيارات passenger بالتجزئة في البلاد 1.034 مليون سيارة، بانخفاض 25% عن العام السابق، وانخفاض بنسبة 33% عن الشهر السابق. أداء النمو السنوي للمبيعات في فبراير هذا العام كان ضعيفًا. أسباب الانخفاض في فبراير متعددة، أولها تأثير عيد الربيع، ثم تنظيم السياسات الجديدة لاستبدال السيارات القديمة، وتقليص الإعانات، والسبب الأعمق هو ضعف القدرة والرغبة الاستهلاكية.

إجمالي مبيعات السيارات passenger بالتجزئة في فبراير بلغ 1.034 مليون سيارة، بانخفاض 25% عن العام السابق، وانخفاض 33% عن الشهر السابق. منذ بداية العام، بلغ إجمالي المبيعات 2.578 مليون سيارة، بانخفاض 19% عن العام السابق. بسبب تعقيد عوامل السوق، تميزت المبيعات السنوية في السنوات الأخيرة بـ"انخفاض أولًا ثم ارتفاع"، ومنذ 2020، كانت ظاهرة انخفاض مبيعات فبراير مقارنة بالسنوات السابقة شائعة، لذا فإن انخفاض 25% في فبراير 2026 يُعد من التغيرات الحادة في معدل النمو في فبراير عبر التاريخ، ويُعتبر منخفضًا جدًا.

2. اتجاهات تصدير السيارات passenger بالتجزئة في السنوات الأخيرة

وفقًا لبيانات جمعية تجار السيارات، في فبراير، بلغ عدد السيارات المصدرة (بما يشمل السيارات الكاملة وCKD) 555 ألف سيارة، مما يعزز وضعية الارتفاع في عام 2025، ويظهر استمرار تعزيز القدرة التنافسية الخارجية.

وفقًا لبيانات الجمعية، في فبراير، بلغ عدد السيارات المصدرة (بما يشمل السيارات الكاملة وCKD) 555 ألف سيارة، بزيادة 56% على أساس سنوي، وانخفاض بنسبة 4% عن الشهر السابق. النمو هذا العام هو استمرار لنمو قوي في العام الماضي.

3. اتجاهات إنتاج السيارات passenger بالتجزئة في السنوات الأخيرة

شهد فبراير تخفيضًا كبيرًا في إنتاج السيارات، حيث لم تلبِ الطلب السوقي الارتفاع في الإنتاج، حيث بلغ إنتاج فبراير 1.37 مليون سيارة، وهو أدنى بشكل كبير مقارنة بالفترات المماثلة من السنوات السابقة، مع انخفاض كبير على أساس شهري، مما يدل على ضعف في اتجاه الإنتاج.

إنتاج فبراير بلغ 1.37 مليون سيارة، بانخفاض 21% على أساس سنوي، و32% على أساس شهري. من يناير إلى فبراير، بلغ إجمالي الإنتاج 3.38 مليون سيارة، بانخفاض 12% عن العام السابق، مع تخفيض كبير في الإنتاج.

4. تتبع مخزون صناعة السيارات passenger على مستوى البلاد

بنهاية فبراير 2026، بلغ مخزون صناعة السيارات passenger على مستوى البلاد 3.33 مليون سيارة، بانخفاض قدره 240 ألف سيارة عن الشهر السابق، وبارتفاع قدره 250 ألف سيارة مقارنة بشهر فبراير 2025، مما يشكل اتجاهًا جيدًا نحو انخفاض المخزون بشكل مراقب. أطلقت سياسة استبدال السيارات القديمة في 2025 تفاؤلًا عامًا بين المصنعين، مع مبيعات مرتفعة مدفوعة بالتبديل، لكن المصنعين كانوا أكثر حذرًا في الإنتاج، مما أدى إلى استمرارية عملية تقليل المخزون من مايو إلى أغسطس. نظرًا لانخفاض السوق بشكل كبير عن التوقعات منذ أكتوبر الماضي، وارتفاع المخزون في نوفمبر، ثم خفض الإنتاج بشكل كبير، وكانت النتائج جيدة.

5. تتبع مخزون صناعة السيارات passenger على مستوى البلاد

من بداية عام 2023، حافظت صناعة السيارات على مستوى مخزون نسبي مستقر، حيث انخفض في أكتوبر 2024 إلى حوالي 2.97 مليون سيارة، وارتفع في نوفمبر 2025 إلى 3.79 مليون سيارة، ثم عاد وانخفض، ووصل المخزون في فبراير 2026 إلى 3.33 مليون سيارة، مع نسبة مخزون المصنعين حوالي 29.8%.

نظرًا لتوقعات السوق الإيجابية في السابق، وحماس المصنعين العالي، فإن ضغط المخزون في الصناعة بشكل عام لا يزال غير قابل للسيطرة. حاليًا، نسبة مخزون المصنعين مرتفعة، والسوق يدخل تدريجيًا فترة التعافي بعد عيد الربيع، وتحسن حماس الشراء في القنوات تدريجيًا، لكن ضغط مبيعات الأشهر القادمة على استهلاك المخزون لا يزال كبيرًا.

6. مؤشر توقعات سوق السيارات passenger ومؤشر الرضا

نقيم أداء السوق الشهري وفقًا لطريقة وتقييم مؤشر PMI. استنادًا إلى تجميع توقعات الموظفين الداخليين للمصنعين، تتوقع فريق التنبؤات في جمعية تجار السيارات منذ بداية 2025 تفاؤلًا كبيرًا، ثم تراجع تدريجي، مع توقع بداية فبراير 2026 أن يكون مستوى التفاؤل حوالي 5%. لكن الرضا بعد نهاية فبراير في أوائل مارس كان بنسبة 40%، مما يعكس توقعات منخفضة وتحسنًا في الرضا. ارتفعت ثقة الفريق في سوق فبراير إلى 23%، وهو مستوى لا يزال منخفضًا مقارنة بتقييمات التفاؤل الأخيرة، مع توقعات بمزيد من دعم الإعانات في بعض المناطق.

بالنظر إلى مستوى المخزون الحالي البالغ 3.33 مليون سيارة وتوقعات نمو السوق في الأشهر القادمة، لا تزال ضغوط استهلاك المخزون قائمة. مع تباين الأسعار والترويج، يتعين على شركات السيارات متابعة السياسات والتغيرات السوقية بشكل دقيق، وتحديد وتيرة الإنتاج والمبيعات بحذر، وفقًا لهيكل مخزون الوكلاء، وزيادة المخزون بحذر، والتخلص من المخزون القديم في الوقت المناسب.

7. الخصائص العامة لمخزون سوق السيارات passenger على مستوى البلاد

مع زيادة نسبة السيارات الجديدة، وانخفاض مبيعات السيارات التي تعمل بالوقود، تقل نسبة المخزون المكدسة. بشكل عام، في فبراير 2026، ارتفع مخزون الشركات الرئيسية المستقلة بشكل كبير مقارنة بنهاية العام السابق، مما يعكس رغبة قوية لتحقيق نمو مرتفع في 2025، مع تيسير أمان المخزون خلال موسم الذروة في نهاية العام، حيث تجاوز المخزون 2 مليون سيارة لعدة أشهر متتالية.

من حيث دورة المخزون، بدأ موسم زيادة المخزون في فبراير 2021، ووصل الذروة في فبراير 2022 عند 3.94 مليون سيارة، ثم بدأ يتراجع تدريجيًا ليصل إلى 3.25 مليون سيارة في أبريل 2023، ثم ارتفع مرة أخرى ليصل إلى 3.92 مليون سيارة في نوفمبر 2023.

مع استمرار الحوافز الحكومية في 2024، ظل المخزون منخفضًا، لكن مع ضعف السوق في الربع الأخير من 2024، بدأ المخزون في الارتفاع مرة أخرى ليصل إلى 3.79 مليون سيارة في نوفمبر. مؤخرًا، شهد السوق تراجعًا كبيرًا، خاصة مع تراجع حاد في مبيعات السيارات الجديدة، مما لم يخفف بشكل فعال من ضغط المخزون.

8. مقارنة مخزون صناعة السيارات passenger في الولايات المتحدة

مخزون السيارات في الولايات المتحدة حاليًا يتراوح بين 40 إلى 50 يومًا، مع ضغط مخزون منخفض بشكل عام، وهو مرجع مهم لسوق السيارات في الصين.

9. انخفاض طفيف في أيام مخزون سوق السيارات passenger على مستوى البلاد

مع عودة السوق إلى الانتعاش المتوقع في 2025، وارتفاع وتيرة الإنتاج، تغيرت خصائص تقليل المخزون السابقة، وارتفعت أيام المخزون بشكل واضح في نهاية أبريل، ثم تراجعت تدريجيًا مع جهود مكافحة التماثل في الصناعة. مع دفع السياسات المركزية لتعزيز الاستهلاك، وتوقعات انتهاء الإعفاءات الضريبية، كان أداء الربع الأخير من 2025 أدنى من التوقعات، وارتفعت أيام المخزون إلى 79 يومًا، ثم خفضت الإنتاج بشكل كبير. بناءً على التقديرات المجمعة للمخزون الحالي مع المبيعات المستقبلية، فإن عدد أيام دعم المبيعات بالمخزون في 2026 يُقدر بحوالي 60 يومًا، مقارنة بـ 62 يومًا في فبراير 2023، و50 يومًا في فبراير 2024، و64 يومًا في فبراير 2025، مما يعكس تحسنًا نسبيًا في ضغط المخزون العام.

10. استمرار تراجع مخزون السيارات الجديدة الكهربائية على مستوى البلاد

من تحليل خصائص تغير مخزون الشركات التي تنتج فقط السيارات الكهربائية، بدأ المخزون في بداية 2023 عند 200 ألف سيارة، ثم دخل في فترة نمو سريع، حيث وصل إلى 880 ألف سيارة في أبريل 2025، وهو أعلى مستوى مؤخرًا. مع دفع مكافحة التماثل، انخفض مخزون الصناعة في سبتمبر 2025 إلى 620 ألف سيارة، وارتفع إلى 680 ألف سيارة في فبراير 2026، بانخفاض قدره 100 ألف سيارة عن الذروة في نوفمبر 2025، وزيادة قدرها 20 ألف سيارة مقارنة بديسمبر. تواجه مخزونات الوكلاء والمصنعين مؤخرًا ضغطًا كبيرًا بسبب مبيعات التجزئة السوقية التي كانت أدنى من التوقعات، مما يضغط على المخزون بشكل عام.