انخفض مجدداً تحت مستوى 150,000 يوان/طن! العقود الآجلة لكربونات الليثيوم، كيف ستتحرك الأسواق لاحقاً؟

الأقسام الرائجة

اختيار الأسهم مركز البيانات مركز السوق تدفق السيولة التداول الافتراضي

العميل

المصدر: صحيفة فوركس ديلي

في 19 مارس، شهد سعر عقود الفروقات للبطارية الليثيوم يهبط بشكل متقلب، متجاوزًا مرة أخرى عتبة 150000 يوان/طن خلال العام، حيث انخفض العقد الرئيسي بنسبة 6.37% ليصل إلى 142600 يوان/طن.

وذكر خبراء الصناعة أن الانخفاض الحالي في عقود الفروقات للبطارية الليثيوم هو نتيجة تفاعل العوامل الأساسية والماكرو اقتصادية.

من الناحية الماكرو اقتصادية، قال يو شو، محلل في شركة تشيوان يي فوريكس، إن تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط، مما تسبب في تقلبات حادة في الأسواق المالية العالمية، وبيع الأصول خارج قطاع الطاقة والكيماويات، وتأثرت أيضًا بطارية الليثيوم.

من الناحية الأساسية، يرى خبراء الصناعة أن سوق الليثيوم حالياً يعاني من توازن ضيق بين العرض والطلب.

قال يو شو إن الأخبار السلبية الأساسية تأتي بشكل رئيسي من تراجع مبيعات السيارات الجديدة الكهربائية. وفقًا لبيانات جمعية السيارات الصينية، في يناير وفبراير 2026، بلغت مبيعات السيارات الجديدة الكهربائية في الصين 1.71 مليون وحدة، بانخفاض نسبته 6.9% على أساس سنوي. من بينها، المبيعات المحلية كانت 1.126 مليون وحدة، بانخفاض 27.5%، والصادرات 583 ألف وحدة، بزيادة 110%. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من تراجع المبيعات المحلية، إلا أن كمية الشحن زادت بشكل ملحوظ. وفقًا لبيانات اتحاد بطاريات السيارات، في يناير وفبراير من هذا العام، كان متوسط سعة البطارية للسيارات الكهربائية في الصين 64.9 كيلوواط ساعة، بزيادة 32.3% على أساس سنوي. وأضاف يو شو: “زيادة حصة السيارات التجارية الجديدة الكهربائية أدت إلى ارتفاع واضح في سعة البطارية لكل سيارة، كما أن النمو السريع في الصادرات وزيادة سعة البطارية لكل سيارة يعوضان الطلب على البطاريات بشكل معين.”

وفيما يخص العرض، قال يو شو إن اضطرابات العرض مستمرة حاليًا. منذ إعلان زيمبابوي بعد عطلة عيد الربيع عن حظر تصدير خام الليثيوم على الفور، بذلت الشركات الصينية جهودًا لاستئناف التصدير، لكن المشكلة لم تُحل بالكامل بعد، حيث تعتمد المصانع المحلية على المخزون لإنتاج حوالي شهرين. وإذا لم يتم استئناف تصدير خام الليثيوم بشكل طبيعي في أبريل، فإن واردات خام الليثيوم ستتراجع في مايو، مما سيؤثر بشكل واضح على الأساسيات.

قال المحلل في شركة CITIC Construction Investment Futures، زانغ ويشين، إنه إذا استثنينا اضطرابات الأخبار، فمن المتوقع أن يظل عرض الليثيوم في ازدياد، بينما يتباطأ معدل الطلب مقارنة بالشهر السابق، مما يؤدي إلى ضعف الأساسيات على المدى القصير. وفقًا لبيانات SMM، حتى الأسبوع الذي انتهى في 19 مارس، استمر إنتاج الليثيوم في الارتفاع الطفيف، بزيادة قدرها 760 طنًا، ليصل إلى 24,200 طن؛ واستمر تراجع المخزون بشكل طفيف، بانخفاض 86 طنًا، ليصل إلى 98,900 طن. يُلاحظ أن مخزون المراحل العليا ينقص، بينما يتراكم المخزون في المراحل السفلى. يعتقد زانغ أن هذا أحد أسباب تراجع حماس الشراء في السوق.

قال مصدر مطلع للصحفيين إنه إذا استمرت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في التصاعد، فقد تؤثر على أساسيات سوق الليثيوم بشكل معين.

قالت سوجين ي، محللة في شركة فو بو للبطاريات، إن تأثير الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط على إمدادات الليثيوم يتركز بشكل رئيسي على النقل والمعالجة. في مرحلة النقل، ارتفعت تكاليف الشحن البحري لمناجم الليثيوم، خاصة في أفريقيا، حيث زادت تكاليف الشحن بشكل أكبر، ويظل المشتري في حالة ترقب؛ أما منجم الليثيوم في أستراليا، فتأثره محدود نسبيًا. في مرحلة المعالجة، بالنسبة للشركات التي تعتمد على استخراج الليثيوم من خامات عالية الاستهلاك للطاقة، فإن ارتفاع أسعار الوقود أدى إلى زيادة تكاليف المعالجة النظرية، حيث يشكل الوقود حوالي 25% من تكاليف المعالجة (باستثناء تكلفة الخام). ومع ذلك، فإن مخزون الشركات وأسعار العقود طويلة الأجل توفر بعض التوازن، مما يقلل من تأثير ارتفاع أسعار الوقود على الفور.

قالت سوجين ي: “في مستوى أسعار الليثيوم الحالي، لا تزال بعض شركات إنتاج الليثيوم من المواد الخام الخاصة بها تحقق أرباحًا جيدة، بينما تظل التكاليف الأساسية لمعظم الشركات التي تعتمد على شراء المواد من الخارج مرتبطة بتكاليف منجم الليثيوم، وتأثير تكاليف الوقود محدود نسبيًا.”

من ناحية الطلب، يعتقد زانغ ويشين أن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط قد تخلق طلبًا محتملًا على الليثيوم. إذا استمر ارتفاع أسعار النفط، فسيؤدي ذلك إلى تأثيرات قوية على التضخم العالمي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وقد يتباطأ النمو الاقتصادي العالمي، مما قد يعجل من التحول العالمي للطاقة، ويخلق طلبًا محتملًا على الليثيوم.

قال زانغ: “الاتجاه طويل الأمد لأسعار الليثيوم لا يزال يتحدد بالعوامل الأساسية. من خلال العلاقة بين أسعار النفط وأسعار الليثيوم في الماضي، لم تتشكل علاقة ارتباط إيجابية مستقرة بينهما. سعر الليثيوم يتبع منطق صناعي مستقل، والتوترات الجيوسياسية تعتبر محفزًا عابرًا للمشاعر السوقية، ولن تغير بشكل جوهري الاتجاه الطويل لأسعار الليثيوم.”

بالنسبة للتوقعات المستقبلية، يعتقد زانغ أن تأثير التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط على سوق الليثيوم يمكن تلخيصه بـ"موجة عاطفية قصيرة الأمد، واضطرابات متوسطة الأمد، ودعم طويل الأمد". الارتفاع المفاجئ في أسعار النفط على المدى القصير سيؤدي فقط إلى تقلبات طفيفة في أسعار الليثيوم، كما أن اضطرابات النقل البحري ستؤثر فقط على وتيرة التشغيل في القطاع، ولن تغير اتجاه أسعار الليثيوم؛ أما استمرار ارتفاع أسعار النفط، فسيعزز الطلب على بدائل الطاقة الجديدة، مما يدعم الطلب على الليثيوم على المدى الطويل. العامل الرئيسي في تحديد ارتفاع أو انخفاض أسعار الليثيوم هو وتيرة إطلاق مناجم الليثيوم، والطلب الحقيقي من قطاع السيارات الكهربائية والتخزين، وتيرة تحسين قدرات الصناعة.

قالت سوجين ي أيضًا إن الارتفاع النظري في التكاليف الناتج عن الوقود وتكاليف الشحن يعتمد على أداء الطلب. حاليًا، لا تعتبر المخاطر الجيوسياسية المحرك الرئيسي لسوق الليثيوم، فالوضع في الشرق الأوسط يؤثر بشكل هامشي على السوق، ولم يغير المنطق الأساسي الذي يحكم السوق.

قال يو شو: “يبدو أن التأثير الملموس للعوامل الكلية على سعر الليثيوم واضح، قبل تهدئة التوترات الجيوسياسية، فإن أداء المعادن غير الحديدية ضعيف. من ناحية المنتج، بعد نصف سنة من تراجع المخزون، انخفض إجمالي المخزون الاجتماعي إلى أقل من 10 آلاف طن، وأصبح عدد أيام المخزون أقل من 25 يومًا، ومع انخفاض الأسعار، بدأ التداول الفعلي في السوق يتحسن، مما يدعم الأسعار؛ وعندما تصل الأسعار إلى مستوى معين، ستزداد رغبة الشركات في التحوط، مما يحد من ارتفاع الأسعار. على المدى القصير، من المتوقع أن يشهد سعر الليثيوم تقلبات واسعة النطاق.”