أيهما أفضل لأسهم النمو في 2026: أوبر أم دوردــاش؟

شركة أوبر تكنولوجيز (UBER 1.95%) تدير أكبر شبكة لخدمات النقل عبر التطبيقات في العالم، لكنها أيضًا لها حضور عالمي في قطاعات مثل توصيل الطعام والشحن التجاري. تستعد الشركة لتكون لاعبًا رئيسيًا في ثورة السيارات الذاتية القيادة، والتي قد تحول أعمالها بشكل جذري.

شركة DoorDash (DASH 1.68%)، من ناحية أخرى، تدير أكثر شبكات اللوجستيات في آخر ميل شعبية في أمريكا، وتقوم بتوصيل الطعام والسلع التجارية للمستهلكين نيابة عن آلاف الشركات. بينما وسعت أوبر بشكل نشط إلى قطاعات جديدة على مر السنين، ركزت DoorDash على تحسين عملها الأساسي.

كلا الشركتين تنموان بشكل جيد ولديهما الكثير من الإمكانيات على المدى الطويل. لكن أيهما هو الخيار الأفضل للشراء في عام 2026؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الحجة لصالح أوبر

يستخدم أكثر من 200 مليون شخص أوبر شهريًا، لذلك الشركة ناجحة بلا شك بالفعل، لكن مرحلتها التالية من النمو من المحتمل أن تأتي من التحول إلى خدمات النقل والتوصيل الذاتية القيادة. لقد وقعت أوبر بالفعل اتفاقيات مع أكثر من 20 شركة تطور سيارات ذاتية القيادة، بما في ذلك شركة ألفابت وWaymo، التي تكمل حاليًا أكثر من 450,000 رحلة ذاتية القيادة مدفوعة الأجر كل أسبوع.

الفوائد المحتملة للسيارات الذاتية القيادة قد تكون هائلة. في عام 2025، سجلت أوبر رقمًا قياسيًا في إجمالي الحجوزات بلغ 193.4 مليار دولار، وهو قيمة كل رحلة، طلب طعام، وتوصيل تجاري قامت منصتها بتسهيلها. لكن السائقين الـ 9.7 مليون الذين يعملون في شبكتها حصلوا على مبلغ مذهل قدره 85.4 مليار دولار طوال العام، وهو أكبر جزء من تلك الحجوزات الإجمالية.

بعد خصم التكاليف الأخرى، مثل الأموال التي تُحول للمطاعم مقابل طلبات الطعام، كانت إيرادات أوبر لعام 2025 حوالي 52 مليار دولار. ثم، بعد احتساب نفقات التشغيل، كانت أرباح الشركة المعدلة (غير-GAAP) للعام 5.2 مليار دولار. بمعنى آخر، جزء صغير فقط من إجمالي الحجوزات يصل إلى أرباح الشركة النهائية.

توسيع

NYSE: UBER

شركة أوبر تكنولوجيز

التغير اليومي

(-1.95%) $-1.47

السعر الحالي

$73.88

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$152 مليار

نطاق اليوم

$73.04 - $75.35

نطاق 52 أسبوعًا

$60.63 - $101.99

الحجم

525 ألف

متوسط الحجم

20 مليون

الهامش الإجمالي

32.89%

ومع ذلك، من خلال نشر سيارات ذاتية القيادة، يمكن لأوبر أن تحصل على جزء كبير من الـ 85.4 مليار دولار التي دفعتها للسائقين البشريين العام الماضي، مما يعزز إيراداتها وأرباحها على الفور دون الحاجة إلى جذب عميل جديد واحد.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن نشر السيارات الذاتية القيادة في أي مكان تتطلبه، مما سيحسن من كفاءة شبكة أوبر. علاوة على ذلك، يمكنها العمل على مدار الساعة، مما قد يتيح لها استغلال المزيد من الحجوزات أكثر من السائقين البشريين.

الحجة لصالح DoorDash

تمتلك DoorDash حصة سوقية تزيد عن 60% في صناعة توصيل الطعام في الولايات المتحدة، مما يجعلها اللاعب المسيطر بفارق كبير. لكن الشركة أصبحت أكثر من ذلك بكثير خلال السنوات القليلة الماضية، حيث لها حضور في أكثر من 40 دولة، وتقوم بتوصيل الطعام، والبقالة، والسلع التجارية، وأكثر.

مثل أوبر، تتجه DoorDash أيضًا نحو الحلول الذاتية القيادة لتقليل التكاليف. خلال عام 2025، حققت حجم طلبات إجمالي قدره 102 مليار دولار، مع 20 مليار دولار منها ذهبت للسائقين فقط. ونتيجة لذلك، أطلقت روبوتًا ذاتي القيادة يُدعى Dot العام الماضي، والذي يمكنه إجراء توصيلات صغيرة في المناطق الحضرية بدون تدخل بشري.

يعمل Dot حاليًا فقط في فينيكس، أريزونا، لكن DoorDash تخطط لتوسيعه بشكل أوسع. بالإضافة إلى ذلك، وقعت الشركة عقدًا مع Serve Robotics (SERV 2.96%) العام الماضي، والتي نشرت أسطولًا من 2000 روبوت توصيل في آخر ميل عبر عدة مدن أمريكية. سيمكن هذا الشراكة DoorDash من توجيه بعض طلبات العملاء إلى أحد روبوتات Serve بدلاً من سائق بشري (حيثما أمكن).

توسيع

NASDAQ: DASH

DoorDash

التغير اليومي

(-1.68%) $-2.68

السعر الحالي

$156.58

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$68 مليار

نطاق اليوم

$153.00 - $158.01

نطاق 52 أسبوعًا

$153.00 - $285.50

الحجم

269 ألف

متوسط الحجم

4.9 مليون

الهامش الإجمالي

45.43%

حقق DoorDash عامًا رائعًا في 2025، حيث حقق إيرادات إجمالية قياسية بلغت 13.7 مليار دولار، بزيادة قدرها 28% عن العام السابق. تسارعت وتيرة النمو مقارنة بعام 2024، عندما زادت إيرادات الشركة بنسبة 24%، مما يبرز زخم الأعمال حاليًا. كما حققت DoorDash صافي دخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بقيمة 935 مليون دولار خلال 2025، بزيادة مذهلة قدرها 660%.

بعد استبعاد النفقات غير المتكررة وغير النقدية، حققت DoorDash أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بقيمة مذهلة بلغت 2.7 مليار دولار. أرباح الشركة الكبيرة تعتبر خبرًا سارًا للمساهمين الذين تحملوا سنوات من الخسائر الحادة بينما ركزت الإدارة على النمو فقط.

القرار

نمو إيرادات DoorDash المتسارع وأرباحها المرتفعة مثيرة للإعجاب. لكن أعتقد أن أوبر لديها فرصة أكبر للاستفادة من الثورة الذاتية القيادة بسبب تنوع أعمالها. بعد كل شيء، أنفقت أكثر من أربعة أضعاف المال على السائقين مقارنة بـ DoorDash العام الماضي، لذا لديها مساحة أكبر للاستفادة من تشغيل خدمات ذاتية القيادة.

يعتقد الرئيس التنفيذي لأوبر، دارا خسروشاهى، أن التحول إلى القيادة الذاتية سيخلق فرصة تريليونية لشركته على المدى الطويل، مما يفتح الباب أمام إمكانات كبيرة لارتفاع سعر سهمها.

بالإضافة إلى ذلك، عند مقارنة تقييم هاتين السهمين، تبدو أوبر أكثر جاذبية بكثير. يتداول سهم DoorDash بمضاعف سعر إلى المبيعات (P/S) قدره 5.4 عند كتابة هذا، بينما سهم أوبر أرخص بكثير بمضاعف P/S يبلغ 3.2 فقط.

بيانات نسبة السعر إلى المبيعات لـ DASH بواسطة YCharts

وبنتيجة ذلك، مع فرصة أكبر على المدى الطويل وتقييم أرخص اليوم، يبدو أن سهم أوبر هو الخيار الواضح.