عامل الآلات الزراعية القديم يفقد بريقه! *ST星农 تتلقى عقوبة بسبب تزييف البيانات المالية، خسائر لمدة 7 سنوات من أصل 11 سنة في التداول العام

على مدى ما يقرب من أحد عشر عامًا من الإدراج، خسر الشركة سبع سنوات. شركة *ST星农 (603789.SH)، وهي شركة معدات زراعية بدأت بصناعة الحصادات، تواجه الآن أزمة حادة.

في 17 مارس، تلقت الشركة إخطارًا من لجنة تنظيم الأوراق المالية في Zhejiang يفيد بأنها ثبتت عليها عملية تزييف مالي في عام 2023، حيث قامت عبر شركة تابعة مملوكة بالكامل بتلفيق أنشطة حصاد القطن وخدمات استشارية وترويجية، وزيادة الإيرادات بمقدار 6072.74 مليون يوان، والأرباح بمقدار 528.95 مليون يوان. وعلى الرغم من أن الشركة زعمت أنها لم تصل إلى حالات الطرد الإجباري بسبب مخالفات جسيمة، إلا أن أسهمها بدأت اعتبارًا من 18 مارس تتعرض لتحذيرات مخاطر إضافية.

لاحظ الصحفي أن الغرامة البالغة 250 ألف يوان والعقوبات المترتبة على أربعة من كبار المسؤولين ليست سوى قمة جبل الجليد لمشاكلها. والأزمة الأعمق تكمن في تدهور الأساس المالي بشكل مستمر. منذ عام 2020، تكبدت *ST星农 خسائر متتالية لمدة ست سنوات، وبلغت ذروتها في إيرادات عام 2019 التي بلغت 700 مليون يوان، قبل أن تتراجع بشكل حاد، وتصبح غير قادرة على تجاوز حاجز 500 مليون يوان مرة أخرى.

منذ أن كانت الشركة في أوجها عند الإدراج في 2015، وحتى الآن، تعكس رحلة الشركة على مدى أحد عشر عامًا في سوق الأسهم الصينية (A股) قسوة تحول الصناعة التقليدية. عندما تتراكم غرامات التلاعب المالي مع استمرار الخسائر، يتطلع السوق إلى ما إذا كانت *ST星农 ستتمكن من العثور على نقطة ربح حقيقية قبل نفاد الأصول الصافية، والجميع يترقب.

زيادة الإيرادات المبلغ عنها في التقرير السنوي تقارب 20%

*شركة ST星农 تتلقى غرامة قدرها 250 ألف يوان

في سبتمبر 2025، تم تسجيل قضية ضد *ST星农 من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية في الصين (المعروفة بـ: CSRC) بتهمة مخالفة قوانين الإفصاح عن المعلومات. والآن، أظهرت نتائج التحقيق أن الشركة تلقت في 17 مارس 2026 إخطارًا من مكتب تنظيم Zhejiang التابع للجنة تنظيم الأوراق المالية، يفيد بفرض عقوبة عليها.

وبالتحقيق، تبين أن *ST星农 ارتكبت مخالفات على النحو التالي: في 2023، قامت شركة زميلة مملوكة بالكامل، وهي شركة باوزو ستارلايت للزراعة الذكية (المعروفة بـ: 星光致远)، بتقديم أنشطة زائفة تتعلق بحصاد القطن وخدمات استشارية وترويجية، وبلغت الإيرادات المزورة 6072.74 مليون يوان، أي بنسبة 19.69% من إجمالي الإيرادات المعلنة في ذلك الوقت؛ كما زادت الأرباح بمقدار 528.95 مليون يوان، أي بنسبة 9.77% من إجمالي الأرباح المعلنة، مما أدى إلى وجود بيانات زائفة في التقرير السنوي لعام 2023. وفي 27 سبتمبر 2025، أصدرت *ST星农 إعلانًا عن تصحيح أخطاء محاسبية سابقة وإجراء تعديلات استرجاعية على البيانات المالية.

رأي لجنة تنظيم الأوراق المالية في Zhejiang أن الأفعال المذكورة أعلاه تنتهك القوانين واللوائح ذات الصلة، وتشكل مخالفات قانونية. ووفقًا للقوانين، قررت اللجنة توجيه تحذير للشركة مع غرامة قدرها 250 ألف يوان، بالإضافة إلى تحذيرات وغرامات متفاوتة على الأربعة مسؤولين المعنيين.

ولاحظ الصحفي أن هذه الغرامة لم تقتصر على التحذير والغرامة فقط.

وبسبب وجود بيانات مالية زائفة في التقارير السنوية، ووفقًا للوائح قواعد إدراج الأسهم في بورصة شنغهاي، فإن أسهم *ST星农 ستخضع اعتبارًا من 18 مارس 2026 لإجراءات تحذيرية إضافية من قبل سوق الأوراق المالية في شنغهاي.

وأعلنت *ST星农 أنها: “بالنسبة للمسائل ذات الصلة الواردة في إخطار العقوبة المسبق، فإن الشركة والمسؤولين المعنيين يتخذون عبرة من ذلك، ويتعلمون الدروس، ويعملون على تصحيح الأخطاء، ويعززون فهمهم وتطبيقهم الصحيح للقوانين واللوائح الرقابية، ويعملون على تحسين الرقابة الداخلية، وزيادة الكفاءة المهنية في الشؤون المالية، وتحسين جودة الإفصاح، والالتزام الصارم بمعايير الإفصاح عن المعلومات للشركات المدرجة.”

ومن الجدير بالذكر أن، على الرغم من أن الحالة الموصوفة في إخطار العقوبة المسبق تشير إلى أن *ST星农 قد انتهكت شروط التحذير من المخاطر الأخرى المنصوص عليها في “قواعد إدراج الأسهم في بورصة شنغهاي (مراجعة أبريل 2025)”، إلا أنها لم تصل إلى حالات الطرد الإجباري بسبب مخالفات جسيمة.

*شركة ST星农 تخسر 7 سنوات من أصل 11 سنة من الإدراج

صافي الأصول أقل من ملياري يوان

تأسست شركة ستارلايت للمعدات الزراعية (والمعروفة حاليًا باسم *ST星农) في عام 2004. وفي 27 أبريل 2015، تم إدراجها في سوق الأوراق المالية في شنغهاي. في ذلك الوقت، كانت أنشطتها الأساسية تتعلق بتطوير وإنتاج وبيع الحصادات، وكانت منتجاتها الرئيسية سلسلة حصادات ستارلايت، التي تُستخدم في حصاد القمح والأرز واللفت وغيرها من المحاصيل الزراعية.

اليوم، لا تزال *ST星农 تركز على البحث والتطوير، والتصنيع، والبيع، والخدمات في مجال الآلات الزراعية. وفي إطار تطوير منتجاتها، تواصل الشركة تحسين وتوسيع خط منتجاتها، من حصادات فردية إلى مجموعة تغطي ستة محاصيل رئيسية: الأرز، والقمح، والذرة، والفول السوداني، واللفت، والقطن، وتغطي جميع مراحل الزراعة من الحرث والبذر والإدارة والحصاد والمعالجة بعد الحصاد، بهدف بناء سلسلة صناعية كاملة من الآلات الزراعية الميكانيكية. كما تتجه الشركة نحو التحول من مجرد مورد لآلات زراعية إلى مزود لحلول متكاملة للزراعة الآلية الشاملة.

وضع أداء *ST星农 بعد الإدراج. تصوير: صحيفة جينججين بيكس

من حيث الأداء المالي، بعد الإدراج، بلغت ذروة إيرادات الشركة في عام 2019، حيث تجاوزت 700 مليون يوان، ومنذ ذلك الحين لم تتجاوز 500 مليون يوان، ونادرًا ما تتجاوز 300 مليون يوان؛ أما أعلى ربح صافي للمساهمين في الشركة فكان في سنة الإدراج، ولم يتجاوز 100 مليون يوان.

وبدءًا من عام 2020، استمرت أرباح الشركة الصافية للمساهمين في أن تكون سلبية.

وفيما يخص خسائر 2020، نسبتها *ST星农 إلى انخفاض واضح في إيرادات المبيعات، وارتفاع تكاليف الاستهلاك الثابتة، وخصم الأصول. وكان الانخفاض الكبير في الإيرادات هو السبب المباشر للخسائر، حيث شهدت جميع قطاعات الأعمال، سواء كانت الحصادات التقليدية، أو آلات التجميع، أو آلات حصاد القطن، أو الأعمال المحلية أو الدولية، انخفاضًا بأكثر من 50%.

وبحسب التقارير المالية، من 2021 إلى 2023، تواصلت تقلصات خسائر صافي أرباح المساهمين، إلا أنها عادت للاتساع في 2024.

وفي شرح أسباب الخسائر، ذكرت *ST星农 أربع نقاط: أولاً، في 2024، بسبب ضعف أسعار الحبوب، وتكرار التشابه بين المنتجات، والمنافسة السوقية، انخفضت مبيعات المنتجات الزراعية المحلية، ومع تأثير استهلاك الأصول من خلال استهلاك المباني والأراضي والمعدات، انخفض هامش الربح الإجمالي للمنتجات، وضعفت القدرة على الربح، مما أدى إلى خسائر في الأداء التشغيلي؛ ثانيًا، كانت هناك مشكلات في تحصيل المدفوعات من مبيعات آلات حصاد القطن وغيرها، حيث تم الاعتراف بالإيرادات بحذر وفقًا للوائح، مما أدى إلى تقليل الإيرادات بمقدار حوالي 40 مليون يوان، وخفض صافي الأرباح بمقدار حوالي 4 ملايين يوان؛ ثالثًا، لا تزال هناك آثار من انخفاض قيمة الأصول؛ وأخيرًا، في 2024، انخفض تأثير الأرباح والخسائر غير المتكررة على صافي أرباح الشركة الأم بمقدار حوالي 30 مليون يوان.

حاليًا، لم يتم الكشف عن التقرير المالي لعام 2025 بعد، لكن *ST星农 أعلنت عن توقعات بخسائر مسبقة.

وأوضحت الشركة أن: “وفقًا للتقديرات الأولية من قسم المالية، من المتوقع أن يكون إجمالي الربح لعام 2025 بين -10 ملايين و-7 ملايين يوان، وصافي أرباح المساهمين في الشركة الأم بين -1.35 مليار و-900 مليون يوان، وصافي الأرباح بعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة بين -2.2 مليار و-1.5 مليار يوان؛ كما يُتوقع أن تتراوح الإيرادات التشغيلية بين 350 مليون و400 مليون يوان، وأن تكون الإيرادات بعد استبعاد الأنشطة غير الأساسية وغير ذات الجوهر التجاري بين 310 مليون و350 مليون يوان؛ ومن المتوقع أن يكون صافي الأصول في نهاية 2025 بين 1 مليار و1.5 مليار يوان.”

وفيما يخص أسباب التوقعات بالخسارة، أوضحت *ST星农 أن: “خلال فترة التقرير، قامت الشركة بتوسيع أنشطة جديدة، وكونت قسمين رئيسيين: الآلات الزراعية والسيارات، وارتفعت الإيرادات بشكل كبير مقارنة بعام 2024. ومع ذلك، لا تزال التكاليف الإجمالية مرتفعة، خاصة في قطاع الآلات الزراعية، حيث أثرت تقلبات السوق والمنافسة على أداء الشركة، مما أدى إلى تعديل طاقتها الإنتاجية وبيع بعض الشركات التابعة، مما أدى إلى انخفاض كبير في الإيرادات مقارنة بعام 2024، بالإضافة إلى استمرار ضغط استهلاك الأصول من خلال المباني والمعدات، وارتفاع التكاليف الإجمالية للمنتجات، وضعف القدرة على الربح. أما القطاع الجديد، الذي تم دمجه مؤخرًا، فهو يواجه ضغوطًا قصيرة الأجل على الأرباح، ولا يمكنه تعويض خسائر القطاع الزراعي الأصلي، مما يجعل الأداء العام للشركة لا يزال في حالة خسارة.”

وأضافت أن الشركة، وفقًا لمعايير وسياسات المحاسبة، ستقوم باحتساب مخصصات الديون المعدومة وخصم الأصول، ومن المتوقع أن يقلل ذلك من صافي الأرباح بمقدار حوالي 37 مليون يوان.

صحيفة جينججين بيكس، مراسل: يان شيّا، تحرير: تشن لي، تدقيق: لو تشي