حساب الميزانية المالية في بداية السنة: تحسن ملحوظ في معدلات نمو النفقات الأمامية والبنية التحتية والخدمات الاجتماعية

تُظهر بيانات وزارة المالية أن إيرادات الميزانية العامة الوطنية خلال يناير وفبراير بلغت 44154 مليار يوان، بزيادة قدرها 0.7% على أساس سنوي، بينما بلغت المصروفات 46706 مليار يوان، بزيادة قدرها 3.6% على أساس سنوي.

وأشار محللون إلى أن معدل نمو الإيرادات والمصروفات خلال الشهرين الأولين من العام يتوافق بشكل أساسي مع بيانات الاقتصاد في بداية العام. من ناحية، شهدت الإيرادات بعض الانتعاش، حيث زادت إيرادات الميزانية العامة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ومن ناحية أخرى، كانت هناك قوة في الإنفاق، مع ميزات واضحة في الدفع المسبق.

قال شو يون، كبير الاقتصاديين في شركة Guosheng Securities، لوسائل الإعلام: “تتوافق نتائج البيانات الاقتصادية خلال يناير وفبراير مع الأداء، حيث يظهر تباين واضح في الإيرادات، مع دعم من عوامل مثل قوة الصادرات وارتفاع الأسعار، مما أدى إلى أداء أفضل للضرائب ذات الصلة بالشركات مقارنة بالمستهلكين؛ كما أن الإنفاق زاد بشكل ملحوظ، مع ميزات واضحة في الدفع المسبق، حيث زادت الإنفاقات على البنية التحتية والمعيشة بشكل ملحوظ.”

وأضاف أن الربع الأول من العام يتوقع أن يكون بداية جيدة للاقتصاد، لكن لا تزال هناك حالة من “العرض القوي والطلب الضعيف”، خاصة في قطاع العقارات والاستهلاك. وأكد أن السياسات المالية ستظل تركز على التنفيذ وتسريع تطبيق السياسات الحالية، بهدف تحقيق حجم عمل ملموس بسرعة.

وفيما يتعلق بالإيرادات، سجلت إيرادات الضرائب خلال الشهرين الأولين من العام 36393 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 0.1% على أساس سنوي. من حيث أنواع الضرائب الرئيسية، زادت ضريبة القيمة المضافة المحلية بنسبة 4.7%، متفوقة بمقدار 3.6 نقطة مئوية على نفس الفترة من العام الماضي، حيث تعتمد ضريبة القيمة المضافة على قيمة الإضافة خلال عملية الإنتاج والتشغيل، وترتبط ارتباطًا وثيقًا بقيمة الزيادة الصناعية، التي نمت بسرعة خلال يناير وفبراير بنسبة 6.3% مقارنة بالعام السابق؛ بينما انخفضت ضريبة أرباح الشركات بنسبة 3.9%، مع تقلص في الانخفاض بمقدار 6.5 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي. وأوضح شو يون أن ذلك يرجع بشكل رئيسي إلى تحسن هوامش الأسعار والأرباح، مما أدى إلى تعزيز أرباح الشركات؛ كما انخفضت ضريبة الاستهلاك المحلي بنسبة 6.2%، بسبب تأثيرات مثل تراجع الضرائب على المنتجات النفطية والسيارات ذات الوزن الكبير؛ وانخفضت ضريبة الدخل الشخصي بنسبة 6.9%، بسبب تأثيرات التوقيت بين العطلة الصينية ورأس السنة الجديدة، حيث كانت القاعدة الأساسية أعلى مقارنة بالعام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت الضرائب المرتبطة بالسوق المالية والصناعات الخاصة أداءً جيدًا، خاصة ضرائب تداول الأوراق المالية وضرائب شراء السيارات، حيث زادت بنسبة 110% و11.5% على التوالي خلال الشهرين الأولين. أما الضرائب المرتبطة بالعقارات، فكانت أداؤها ضعيفًا، حيث انخفضت ضريبة زيادة قيمة الأراضي بنسبة 8.2%، وانخفضت ضريبة العقود بنسبة 11.1%.

قال هو هوان، محلل في شركة Guotai Haitong Securities: “انخفاض الضرائب على الاستهلاك والدخل يعكس أن أساس استعادة الاستهلاك لا يزال غير متين، وأن أرباح الشركات الصناعية لا تزال في مرحلة الإصلاح، مع بقاء بعض الضغوط على بعض القطاعات. كما أن الضرائب المرتبطة بالعقارات لا تزال ضعيفة، ويحتاج استعادة الثقة السوقية وانتعاش النشاط التجاري إلى دعم سياساتي إضافي.”

ومن الجدير بالذكر أن الإيرادات غير الضريبية خلال الشهرين الأولين من العام زادت بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها منذ أبريل 2025.

قال Zhang Di، كبير المحللين الاقتصاديين في China Galaxy Securities، لوسائل الإعلام: “ذكر تقرير عمل الحكومة هذا العام أن هناك حاجة لزيادة التنسيق في الموارد المالية والميزانية، ورفع نسبة إيرادات رأس المال العام. وارتفعت إيرادات غير الضريبية خلال الشهرين الأولين، ربما بسبب زيادة توزيعات الأرباح من الشركات المملوكة للدولة، بالإضافة إلى أن الحكومات المحلية واصلت تعزيز أصولها، مما دعم إيرادات غير الضريبية.”

بلغت إيرادات الميزانية العامة خلال الشهرين الأولين من العام 20% من الميزانية السنوية، وهو تقريبًا نفس مستوى العام الماضي. بالمقابل، بلغ معدل الإنفاق 15.6%، متسارعًا بمقدار 0.4 نقطة مئوية عن نفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس توجه السياسات المالية نحو الدفع المسبق.

من حيث التخصيص، يميل الإنفاق نحو المعيشة والبنية التحتية. زادت نفقات المعيشة بنسبة 5.9% على أساس سنوي، متفوقة على 5.4% في العام السابق، حيث زادت نفقات الضمان الاجتماعي والتوظيف، والصحة بنسبة 8.6% و17.3% على التوالي، بينما انخفضت نفقات التعليم والثقافة والسياحة والرياضة والإعلام بنسبة 2.1% و1.4%. كما زاد الإنفاق على البنية التحتية بنسبة 2.4%، بعد أن كان -5.6% في العام السابق، مع ارتفاع نفقات حماية البيئة والمجتمعات الحضرية والريفية بنسبة 5.4% و7.7%، بينما انخفضت نفقات الزراعة والغابات والمياه والنقل بنسبة 1.9% و1.5%.

وأظهرت البيانات الصادرة عن وزارة المالية أن الميزانية الخاصة بالصناديق الحكومية خلال الشهرين الأولين من العام بلغت 5363 مليار يوان، بانخفاض قدره 16% على أساس سنوي. وشمل ذلك إيرادات بيع حقوق استخدام الأراضي الحكومية من الحكومات المحلية، التي بلغت 3547 مليار يوان، بانخفاض قدره 25.2%، وهو تراجع أوسع بمقدار 10.5 نقطة مئوية مقارنة بديسمبر من العام الماضي.

وأشار Zhang Di إلى أن تراجع إيرادات بيع الأراضي استمر، متوافقًا مع انخفاض الاستثمار العقاري بنسبة 11.1% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات شركة CRIC العقارية أن مساحة الأراضي المباعة وقيمتها انخفضت بنسبة 21% و29% على التوالي في فبراير، وما زالت عمليات تداول الأراضي تتقلص في مختلف المناطق.

وفي الآونة الأخيرة، أصدرت وزارة المالية تقارير عن تنفيذ الميزانية المركزية والمحلية لعام 2025، وتقارير عن السياسات المالية لعام 2025، بعد مراجعة شاملة لآداء المالية العام الماضي وتنفيذ السياسات المالية والضريبية الرئيسية، مع وضع خطط للعام الحالي.

قال Wen Bin، كبير الاقتصاديين في بنك China Minsheng و رئيس معهد الأبحاث، لوسائل الإعلام: “بشكل عام، تتجه السياسات المالية هذا العام نحو استمرار النهج ‘الأكثر إيجابية’، مع التركيز على زيادة الحجم، وتحسين الهيكل، وزيادة الكفاءة، وتعزيز الديناميكيات، لضمان بداية جيدة لـ"الخطة الخمسية الخامسة عشرة”."

وأضاف أن الحجم الإجمالي للإنفاق المالي هذا العام سيبلغ 41.88 تريليون يوان، بزيادة قدرها 1.85 تريليون يوان عن الإنفاق الفعلي العام الماضي؛ وأن العجز المالي الشامل سيصل إلى 11.89 تريليون يوان، بزيادة 300 مليار يوان عن الميزانية العام الماضي. من ناحية الهيكل، ستواصل تحسين هيكل الإنفاق والديون، مع تخصيص المزيد من الأموال لتعزيز الاستهلاك، والاستثمار في الناس، وضمان المعيشة، مع زيادة نسبة الديون المركزية وتحويل المدفوعات إلى الحكومات المحلية لتخفيف عبء الديون المحلية. من ناحية الكفاءة، ستُركز على تحسين كفاءة استخدام الأموال العامة، من خلال إجراءات تشمل: ضبط توقيت وفعالية السياسات، وتعزيز التنفيذ، وتقييم السياسات ومراقبتها، بالإضافة إلى تعزيز التعاون بين المالية والقطاع المالي، وإنشاء صندوق تنسيق مالي بقيمة 1000 مليار يوان لتعزيز الطلب الداخلي، وإدارة كاملة لسندات المشاريع، وتحسين قائمة المجالات التي يمكن استثمار السندات فيها، وتعديل نطاق مشاريع السندات ذاتية التقييم.

كما أشار Wen Bin إلى أن تعزيز القدرات المالية المحلية يتطلب إصلاح الضرائب الإضافية المحلية، ودراسة تحسين نظام الضرائب على الدخل الشخصي، وتحسين هيكل التحويلات المالية، مع التركيز على أن إصلاح ضريبة الاستهلاك يركز على “تعديل وتحسين نطاق الضرائب، وتعديل معدلات الضرائب، ودفع بعض البنود إلى مراحل لاحقة من التحصيل”، مع عدم إعادة تأكيد نقل الصلاحيات إلى الحكومات المحلية، مما يدل على أن التركيز في الإصلاحات هذا العام سيكون على تحسين تصميم النظام الضريبي وإدارة التحصيل.