【9690】شركة Tuhu لتصليح السيارات تحقق زيادة في صافي الأرباح بنسبة 12% وزيادة في المستخدمين المتعاملين بنسبة 18%، وتفتتح أول فرع لها في الخارج

منصة خدمات تصليح السيارات في البر الرئيسي تيهو يانغتشيا (09690)
سجلت إيرادات إجمالية قدرها 165 مليار يوان (اليوان الصيني، نفس المعيار) في عام 2025 بزيادة قدرها 11.5%، وصافي الربح المعدل الذي نما بنسبة 12.2% ليصل إلى 700 مليون يوان، بدون توزيع أرباح.

توسع تيهو في الأسواق الخارجية، وتجربة السوق ذات القيمة العالية والتكلفة الفعالة

بدأت تيهو يانغتشيا استكشاف الأسواق الخارجية. في نهاية عام 2025، تم افتتاح متجر مصنع تيهو في ماليزيا رسميًا. وأشارت الشركة إلى أن عدد متاجر المصانع الخارجية التي تعمل أو في مرحلة التحضير تجاوز العشرة. بالإضافة إلى ذلك، حتى الآن، تمتلك تيهو في هونغ كونغ متجرين من متاجر المصانع.

وأشار تشن مين إلى أن السوق الخارجية لا تزال في مرحلة مبكرة، وأن استراتيجية التطوير هي اختبار السوق في مناطق ذات تمثيل، لمراقبة مدى قابلية نموذج التشغيل الخاص بالشركة. من بين هذه الأسواق، تمثل هونغ كونغ سوقًا ذات قيمة عالية، حيث يمتلك مالكو السيارات قدرة استهلاكية قوية، وبيئة السوق ذات العتبات العالية تساعد على اختبار قدرة تيهو على تعزيز علامتها التجارية، وكفاءتها في سلسلة التوريد، وقدرتها على التوحيد القياسي. في سوق ماليزيا، السيارات عادةً أقدم، ومتطلبات الصيانة والإصلاح مرتفعة، والمستخدمون حساسون جدًا للأسعار، مما يمنح منتجات تيهو ذات القيمة العالية وخبراتها السابقة في الصيانة ميزة تنافسية.

انخفاض هامش الربح التشغيلي بنسبة 23.8% وضغوط على هامش الربح الإجمالي لقطع الغيار والإطارات

خلال الفترة، انخفض هامش الربح التشغيلي بنسبة 23.8% ليصل إلى 250 مليون يوان، وارتفع EBITDA المعدل بنسبة 8.5% على أساس سنوي ليصل إلى 840 مليون يوان، وانخفض هامش الربح الإجمالي من 25.4% في عام 2024 إلى 24.1% في عام 2025، بانخفاض قدره 1.3%. قال تشانغ زيسونغ، المدير المالي لشركة تيهو، إنه من حيث قطاعات الأعمال، انخفض هامش الربح الإجمالي لقطع الغيار والإطارات إلى 14.1%، بسبب خفض أسعار الإطارات الموجهة، وعلى الرغم من زيادة نسبة المبيعات، وتعديل استهلاك المواد، وزيادة نسبة المنتجات ذات السيطرة الذاتية، إلا أن ذلك يفرض ضغطًا مرحليًا على هامش الربح في المدى القصير.

زيادة صافي عدد المتاجر بمقدار 1134 متجرًا، و39% منها في مدن من المستوى الثالث وما دون

حتى نهاية ديسمبر، زاد عدد المستخدمين عبر قنوات البيع المتعددة، مع تطبيق تيهو يانغتشيا بشكل رئيسي، بنسبة 17.7% ليصل إلى 28.4 مليون مستخدم. وارتفع متوسط المستخدمين النشطين شهريًا (MAU) عبر تطبيق تيهو بنسبة 15.5% ليصل إلى 13.8 مليون.

حتى نهاية ديسمبر، بلغ عدد متاجر المصانع التابعة لتيهو 8008 متجر، منها 175 متجرًا تديرها الشركة مباشرة، و7833 متجرًا من متاجر المصانع التي يديرها أكثر من 3500 من الشركاء. تم إضافة 1134 متجرًا جديدًا خلال العام، حوالي 39% منها في مدن من المستوى الثالث وما دون، و14% في المدن من المستوى الأول في البر الرئيسي.

قال تشن مين، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي والرئيس التنفيذي، إنه في ظل حالة التكيف العامة للصناعة، لا تزال هناك أسباب لتوسع المتاجر، وهي: 1) زيادة كفاءة تشغيل المتاجر، من خلال الإدارة الرقمية التي تضمن استقرار العملاء، وتوفر مخزونًا كافيًا، وتوزيعًا فعالًا. 2) بيئة الشراكة مع المتاجر جيدة، حيث يمكن لـ 90% من المتاجر التي تزيد عن 6 أشهر أن تظل مربحة، وتوفر الشركة دعمًا ماليًا لهذه المتاجر.

حديث السوق المالي الساخن
هل انتهت موجة “تربية الكركند” وبدأت موجة “إزالة” مفهوم الوكيل الذكي؟