مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية ومربحة: 3 أسهم ذكاء اصطناعي لا تزال تحت الرادار

عندما يفكر معظم المستثمرين في أسهم الذكاء الاصطناعي، عادةً ما تتبادر إلى أذهانهم شركات مثل نفيديا (NVDA 3.17%)، مايكروسوفت (MSFT 1.92%)، وغيرها من عمالقة التكنولوجيا البارزين. وهناك سبب وجيه لذلك — فهذه شركات رائعة وهناك الكثير مما يمكن الإعجاب به من منظور الاستثمار على المدى الطويل.

من ناحية أخرى، فإن أسهم الذكاء الاصطناعي ذات العناوين الرئيسية مُقدرة بشكل مفرط، وقد تكون بعض الشركات التي تعمل خلف الكواليس في الصناعة أكثر جاذبية من حيث فرص الاستثمار الآن.

عندما ترى عناوين مثل توقع نفيديا وصول مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى تريليون دولار بحلول عام 2027، أو إنفاق أمازون (AMZN 1.66%) 200 مليار دولار هذا العام على النفقات الرأسمالية، فكر في مكان وجود تلك الشرائح من نفيديا. أو في ما ستذهب إليه المليارات من الدولارات التي تنفق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

فكر في مراكز البيانات كمنازل مادية لأنظمة الذكاء الاصطناعي. فكل البنية التحتية المادية التي تجعل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي ممكنة يجب أن تكون موجودة في مكان ما، ويجب أن تكون في بيئة تتوفر فيها طاقة كافية وموثوقة، وتبريد مناسب، ومعدات في موقع آمن. وهناك ثلاثة أسهم لمراكز البيانات على وجه الخصوص قد تستحق نظرة أقرب الآن.

مصدر الصورة: Getty Images.

ثلاثة لاعبين في مراكز البيانات للنظر فيها

لا يمكن مناقشة مشغلي مراكز البيانات بدون الحديث عن Equinix (EQIX 1.60%)، التي تمتلك أكبر محفظة لمراكز البيانات في العالم. تدير أكثر من 260 مركز بيانات في 36 دولة، وتضم أكثر من 500,000 اتصال بيني. غالبًا ما يُعتبر مركز بيانات Equinix المعيار الذهبي في الصناعة.

الاستثمار العقاري الوحيد الآخر المتخصص في مراكز البيانات (REIT) هو Digital Realty Trust (DLR 3.71%). أكثر من نصف شركات فورتشن 500 هم عملاء لـ Digital Realty. Digital Realty وEquinix متشابهان في الحجم، لكن الاختلاف الرئيسي هو أن Equinix تركز على التوطين بالتجزئة والاتصالات بينية، بينما Digital Realty تعمل كموزع للتنفيذات على نطاق واسع. في الواقع، تعتبر Equinix واحدة من أكبر المستأجرين لـ Digital Realty، حيث تستأجر مساحات وتعيد تأجيرها للعملاء.

وأخيرًا وليس آخرًا، فإن Prologis (PLD 2.46%) ليست REIT مراكز بيانات بحتة. فهي أكبر مالك للمساحات اللوجستية في العالم، بمساحة تصل إلى 1.3 مليار قدم مربع. لكن على مدى العامين الماضيين، كانت Prologis تركز بشكل هادئ على مراكز البيانات، ولديها بعض المزايا الرئيسية. فهي تمتلك كمية هائلة من الأراضي حول العالم، والكثير منها في مواقع مرغوبة لمراكز البيانات، وحجمها وقوتها المالية يمنحانها تكاليف اقتراض أقل من الشركات المتخصصة.

نتائج قوية، والسعر مناسب

عندما أعلنت Equinix عن نتائجها لعام 2025 في فبراير، ارتفع سعر السهم حوالي 10% استجابةً لسجلات الحجوزات الإجمالية السنوية في الربع الرابع، والزخم الكبير مع عملاء الذكاء الاصطناعي، والتوجيه الذي يتوقع نمو إيرادات مزدوج الرقم في 2026.

كانت Digital Realty Trust قصة مماثلة، حيث ارتفعت التدفقات النقدية التشغيلية الأساسية بنسبة 10% على أساس سنوي في 2025، وبلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق في الطلب المسبق مع اقتراب 2026. أعلنت Prologis عن أفضل ربع لها على الإطلاق في توقيع العقود، وبدأت أعمالها العقارية الصناعية الأساسية تظهر علامات نقطة انعطاف بعد سنوات من التعامل مع فائض العرض مع تراجع الطلب على التجارة الإلكترونية الناتج عن الجائحة.

جميعها تبدو جذابة الآن. تتداول Equinix بمضاعف حوالي 24 مرة للتدفقات النقدية التشغيلية، وتوفر عائد توزيعات بنسبة 2%. تتداول Digital Realty بمضاعف مماثل للتدفقات النقدية، مع عائد أعلى بنسبة 2.8%، وقد زادت الإدارة التوزيعات كل عام منذ طرحها للاكتتاب العام في 2004. أما Prologis فتتداول بمضاعف حوالي 21 مرة للتدفقات النقدية المتوقعة لعام 2026، مع عائد توزيعات بنسبة 3.2%، ووجود نمو إيجاري كبير مدمج في محفظتها الصناعية يمكن استغلاله.

مع مئات المليارات من الدولارات من الاستثمارات في مراكز البيانات المقررة لعام 2026، وأكثر من ذلك المتوقع في 2027 وما بعده، فإن أحد هذه الأسهم لمراكز البيانات قد يكون وسيلة رائعة للوصول إلى سوق الذكاء الاصطناعي عند نقطة دخول ممتازة.