"التنظيف الكبير" بعد دخول رأس المال الحكومي: شركة هوبي للتمويل الاستهلاكي تدرج 4.39 مليار يوان من الديون المعدومة في يوم واحد

【نص/羽扇观金工作室】

تسريع وتيرة تصفية الأصول في صناعة التمويل الاستهلاكي، يتزايد بسرعة واضحة للعيان.

في 11 مارس، وفقًا لموقع مركز تسجيل الائتمان، أعلنت شركة هونغبي للتمويل الاستهلاكي (المشار إليها فيما بعد بـ “هونغبي للتمويل الاستهلاكي”) عن أربع إعلانات متتالية لنقل ديون شخصية غير جيدة في نفس اليوم، وهي الدفعات من الربع الثالث إلى السادس لعام 2026، بحجم نقل تدريجي قدره 1.16 مليار يوان، 997.7 مليون يوان، 1.02 مليار يوان و1.21 مليار يوان، ليصل إجمالي حجم النقل إلى 4.39 مليار يوان، مع إجمالي رأس مال غير مسدد يقارب 4 مليارات يوان. وتحدد مواعيد المزاد على الأصول الأربعة يوم 25 مارس 2026، مع إغلاق التسجيل في 23 مارس الساعة 17:00.

إصدار أربع إعلانات متتالية في يوم واحد، أمر غير معتاد بين شركات التمويل الاستهلاكي. وليس هذا هو أول تصرف كبير من قبل هونغبي للتمويل الاستهلاكي في التعامل مع الأصول غير الجيدة. ففي بداية عام 2025، قامت الشركة، وبخصم أقل من 0.3، بنقل ديون بقيمة إجمالية من أصل وفوائد قدرها 3.35 مليار يوان، ومتوسط ​​تجاوز مدة التأخير أكثر من 2100 يوم، على منصة تسجيل الائتمان، حينها كانت الأصول قد دخلت مرحلة “صعبة جدًا للاسترداد”. ولم يمضِ عام كامل، حتى عادت هونغبي للتمويل الاستهلاكي مرة أخرى لإعلان أربع دفعات في يوم واحد، وبحجم أكبر، مما يدل على مدى الحاجة الملحة لتصفية الأصول غير الجيدة.

لقطة من موقع تسجيل الائتمان

بالنسبة لنقل حزم الأصول غير الجيدة، ردت هونغبي للتمويل الاستهلاكي على وسائل الإعلام بأن عملية نقل الأصول غير الجيدة تعتبر إجراءً معتادًا لإدارة المخاطر في الصناعة، وأن العملية تتم بشكل علني عبر مركز تسجيل الائتمان، مع إجراءات منظمة وشفافة، ومتوافقة تمامًا مع اللوائح ذات الصلة بإدارة الأصول الحكومية.

هذا التصريح رسمي ومعتاد، لكن خلفية الصناعة لا يمكن تجاهلها. ففي عام 2025، شهد سوق نقل الديون غير الجيدة في صناعة التمويل الاستهلاكي اختراقًا بقيمة تريليونات، حيث أعلنت 23 شركة مرخصة للتمويل الاستهلاكي عن 234 إعلانًا لنقل الديون خلال العام، بقيمة إجمالية من أصل وفوائد غير مسددة بلغت 1180.47 مليار يوان، بزيادة ملحوظة قدرها 147% عن عام 2024. ومع بداية عام 2026، لم يتراجع هذا الاتجاه. ووفقًا لبيانات مركز تسجيل الائتمان، في أول شهر من العام، كانت 10 من أصل 37 إعلانًا لنقل الديون غير الجيدة من قبل مؤسسات التمويل الاستهلاكي، مع أنباء عن تحرك كل من بنك الصين للتمويل الاستهلاكي وZhaolian للتمويل الاستهلاكي، حيث بلغ إجمالي رأس المال غير المسدد من قبل ثلاثة مؤسسات حوالي 90 مليار يوان.

إعلان هونغبي للتمويل الاستهلاكي عن أربع دفعات في يوم واحد هو اختيار استباقي في هذا السياق الكبير — فهو ضروري لتصفية المخاطر الحالية، وأيضًا استراتيجية لاغتنام فرص المعالجة خلال فترة السياسات الحالية.

تجزئة الأصول الأربعة: منطق التسعير التمييزي وراء التوازن في الحجم

قررت هونغبي للتمويل الاستهلاكي تقسيم الأصول غير الجيدة إلى أربع حزم مستقلة بدلاً من بيعها كمجموعة كاملة، وهو ترتيب يستحق الدراسة.

من حيث الحجم، كانت إجماليات رأس المال غير المسدد لكل دفعة 1.16 مليار يوان، 997.7 مليون يوان، 1.02 مليار يوان و1.21 مليار يوان، مع توازن نسبي في الحجم، حيث يختلف أعلى وأدنى بمقدار حوالي 230 مليون يوان. هذه الطريقة في التقسيم تساعد على تقليل عتبة المعاملة، وجذب المزيد من المشترين المحتملين للمشاركة في المزاد، مما يزيد من احتمالية البيع؛ كما أنها تساعد البائع على مطابقة خصائص الأصول المختلفة مع أنواع مختلفة من المشترين، وتحقيق تسعير هرمي، وتعظيم قيمة الاسترداد.

من حيث عدد الأصول وملامح العملاء، هناك اختلافات واضحة بين الدفعات. فالدفعتان 3 و6 تحتويان على 25878 و32738 سجل قرض على التوالي، ومتوسط عمر المقترضين يقارب 39 سنة، ومتوسط ​​مبلغ القرض الواحد يتراوح بين 4500 و4700 يوان؛ بينما الدفعتان 4 و5 تحتويان على عدد أكبر من السجلات، حيث تصل إلى 52785 و50335 سجلًا، ومتوسط عمر المقترضين حوالي 32 سنة، ومتوسط ​​مبلغ القرض حوالي 1900 إلى 2000 يوان.

إجمالي رأس المال غير المسدد للدفعة السادسة من الديون غير الجيدة هو 1.21 مليار يوان

يعكس توزيع الأصول هاتين الفئتين من العملاء بشكل واضح. الفئة الأكبر عمرًا والأعلى مبلغًا، ربما تتعلق بعملاء الائتمان الاستهلاكي ذوي التاريخ الائتماني الأطول والائتمان الأكبر؛ أما الفئة ذات المبالغ الصغيرة وعدد السجلات الأكبر والأعمار الأصغر، فهي أكثر قربًا لخصائص قروض الاستهلاك الصغيرة والمتكررة. وتختلف هاتان الفئتان في صعوبة التحصيل، ومدة الاسترداد، واستراتيجيات المعالجة للمشترين.

من حيث التصنيف الخمسي للمخاطر، تختلف جودة الأصول بين الدفعات. فالدفعة 6 تحتوي على نسبة عالية من القروض ذات الخسائر، تصل إلى 42.7%، ومتوسط ​​مدة التأخير 179.47 يومًا، مما يجعلها أضعف دفعة من حيث الجودة، وتم تحديد موعد مزادها في آخر جلسة (15:00-15:30)، وربما لا يكون ذلك مصادفة. بالمقابل، فإن الدفعات 3 إلى 5 تتضمن نسبة عالية من القروض ذات التصنيف الثانوي، تتجاوز 85%، مع مدة تأخير تتراوح بين 140 و145 يومًا، وتتمتع بجودة أصول نسبياً أفضل.

ومن الجدير بالذكر أن جميع الأصول في الأربع دفعات هي قروض ائتمانية خالصة، بدون ضمانات أو رهون، وجميعها في حالة غير مرفوعة دعوى. هذا يعني أن المشتري إذا أراد التحصيل، عليه أن يبدأ إجراءات قانونية بنفسه أو يستعين بمؤسسات تحصيل محترفة. وفي ظل التشديد التنظيمي على سلوكيات التحصيل، قد يتطلب الأمر وقتًا أطول لتحقيق الاسترداد، مما يشكل تحديات لعمليات المشتري وتكاليف رأس المال.

من ناحية التسعير، أشار خبراء الصناعة إلى أن خصم الأصول غير الجيدة من القروض الشخصية الائتمانية عادة يتراوح بين 3% و10% من رأس المال، ويعتمد على مدة التأخير، وجودة المقترض، وصعوبة التحصيل. وبحسب تقديرات إجمالي رأس المال غير المسدد البالغ حوالي 4 مليارات يوان، إذا تم البيع بخصم 5%، فإن الأموال التي ستتم استعادتها فعليًا ستكون حوالي 200 مليون يوان، والباقي يُغطى من خلال مخصصات، وهو تكلفة انخفاض كبيرة لأي شركة تمويل استهلاكي.

مخاطر تحت الضوء: الضغوط التنظيمية وضعف إدارة المخاطر

بالنسبة لشركة هونغبي للتمويل الاستهلاكي، فإن تصفية الأصول غير الجيدة على نطاق واسع يكشف عن صورة تشغيلية متناقضة.

من ناحية الأداء، كانت نتائج النصف الأول من 2025 ممتازة. حيث تجاوزت الأصول الإجمالية 255 مليار يوان، بزيادة 35.19%، وصافي الربح 1.27 مليار يوان، بزيادة 64.94%، مما يجعلها من بين الشركات المرخصة الـ13 التي أعلنت عن نتائجها النصف سنوية الأسرع نموًا. في أغسطس 2025، زادت رأس مال الشركة بشكل كبير من حوالي 10.06 مليار يوان إلى حوالي 13.59 مليار يوان، بزيادة حوالي 35%، مما يعزز قوتها المالية ويجتاز الحد التنظيمي البالغ 10 مليارات يوان.

لكن، وراء هذا النمو، توجد إشارات تحذيرية.

على الصعيد التنظيمي، في مايو 2025، أصدرت فرع بنك الشعب الصيني في هونغبي غرامة قدرها 727 ألف يوان، بسبب انتهاك قوانين جمع وتقديم واستعلام المعلومات الائتمانية، مع فرض غرامات على مدير إدارة إدارة المخاطر ومدير مركز التكنولوجيا التشغيلية بقيمة 72 ألف و42 ألف يوان على التوالي. هذه الغرامة كشفت عن ضعف إدارة المخاطر الداخلية للشركة.

على مستوى شكاوى العملاء، حتى وقت النشر، تجاوز عدد الشكاوى على منصة “هايكو” 3900، مع إضافة 122 شكوى خلال الثلاثين يومًا الماضية. تتكرر مشكلات مثل “لا تزال سجلات التأخير تُرفع بعد السداد” و"طلبات غير موجودة تؤدي إلى خلل في السجل الائتماني"، مما يؤثر على طلبات القروض العقارية والسيارات، ويثير قضايا قانونية، ويبرز ضعف إدارة ما بعد القرض وإدارة البيانات.

لقطة من منصة “هايكو” للشكاوى

على مستوى نمط العمل، قامت هونغبي للتمويل الاستهلاكي خلال السنوات الأخيرة بإزالة 14 منتجًا من منصتها، وتقتصر الآن على أربعة منتجات فقط على موقعها الرسمي: “تمويل النماء”، “تمويل النية”، “تمويل الإنجاز” و"محفظة النمو"، مع تقليص كبير في خط المنتجات.

لقطة من الموقع الرسمي للشركة

على مستوى الصناعة، تتغير البيئة الخارجية بشكل عميق. في بداية 2026، تم تمديد فترة اختبار نقل الديون غير الجيدة التي كانت مقررة في نهاية 2025 حتى نهاية 2026، وأطلق مركز تسجيل الائتمان سياسة تخفيض رسوم التسجيل والتداول بنسبة 20%، مما يقلل من تكاليف المعالجة ويعزز السوقية. وأكدت عدة مؤسسات أن هذه السياسات تدعم تنشيط الأصول غير الجيدة وتحرير الموارد الرأسمالية.

وأشارت شركة “联合资信” إلى أن التوجيهات التنظيمية لخفض أسعار الفائدة وتقليل نسبة ضمانات الائتمان تضع ضغوطًا على أعمال الضمانات، وأن القدرة على الحصول على العملاء وإدارة المخاطر بشكل مستقل ستصبح مفتاحًا لنجاح شركات التمويل الاستهلاكي خلال الدورة. حاليًا، من بين 31 شركة مرخصة، تتصدر “兴业 للتمويل الاستهلاكي” بحجم نقل ديون غير جيدة سنوي قدره 401.05 مليار يوان، تليها “招联” و"中银 للتمويل الاستهلاكي"، بينما تتعرض الشركات الأقل حجمًا لضغوط مستمرة للبقاء.

تغيرات في الملكية وتغييرات في الإدارة: مرحلة جديدة بعد دخول رأس المال الحكومي في هونغبي

خلف تصفية الأصول غير الجيدة بسرعة، تمر شركة هونغبي للتمويل الاستهلاكي أيضًا بتغيرات في هيكل الملكية.

في 31 ديسمبر 2025، وافقت إدارة الرقابة المالية الوطنية في هونغبي على خطة زيادة رأس المال. وفي يناير 2026، زاد رأس مال الشركة بشكل كبير من حوالي 13.59 مليار يوان إلى حوالي 23.09 مليار يوان، بزيادة تقارب 70%. بعد هذه الزيادة، أصبح المساهمون من خلفية رأس المال الحكومي في هونغبي يمتلكون أكثر من 70% من الأسهم، مما يمنحهم السيطرة المطلقة على الشركة.

وتغير هيكل الملكية بشكل رئيسي ليشمل: بنك هونغبي بنسبة 49.55% بقيمة 11.44 مليار يوان؛ مركز خدمات التمويل الصغير في هونغبي بنسبة 20.79% بقيمة 4.8 مليار يوان، وهو شركة تابعة لمجموعة هونغتاي، وهي شركة مملوكة بالكامل للحكومة في هونغبي؛ وشركة 新疆特易数科信息技术 بنسبة 10.66%، و北京宇信科技集团 بنسبة 5.56%، وTCL بنسبة 4.63%، و万得 بنسبة 2.09%، و武汉商联 (المجموعة) و武商集团 بنسبة 2.09% لكل منهما.

لقطة من إعلان هونغبي للتمويل الاستهلاكي

هذا التغيير الكبير في هيكل الملكية يرمز إلى دخول هونغبي للتمويل الاستهلاكي مرحلة جديدة تعتمد على “البنك + رأس مال حكومي محلي”. ويعتقد خبراء الصناعة أن هذا الهيكل لا يقلل فقط من تكاليف التمويل، بل يتيح أيضًا دمجًا أعمق مع استراتيجية التنمية الإقليمية في هونغبي.

مع تغير الملكية، شهدت الإدارة أيضًا تجديدًا. في يناير 2026، وافقت الجهات التنظيمية في هونغبي على تعيين يانغ جوان و Huang Qinghua كنائبين للرئيس. ومن قبل، شهدت إدارة الشركة تغييرات متكررة. الرئيس الحالي،蔡碧، وُلد في أغسطس 1978، ويحمل شهادة بكالوريوس، وهو اقتصادي، وحصل على موافقة لتولي المنصب في يوليو 2023. كان蔡碧 مديرًا للتسويق في بنك هونغبي، وهو أصغر مدير تنفيذي حالي في البنك، وشغل سابقًا مناصب مثل مدير فرع 黄石، ومسؤول فرع 黄冈، ونائب رئيس ومدير فرع 咸宁.

السلف، 周楠، هو أحد مؤسسي الشركة، وتولى منصب الرئيس منذ تأسيسها في 2015 لمدة ثماني سنوات. وتظهر السيرة الذاتية أن 周楠 عمل سابقًا في بنك الشعب في ووهان، ووزارة السياسات واللوائح في هيئة الرقابة المصرفية في هونغبي، ومدير فرع 东湖 في بنك الريف في ووهان، ونائب رئيس بنك هونغبي، وفي يوليو 2023، استقال، ثم رفع دعوى قضائية ضد صاحب العمل السابق في 2025، مما أثار اهتمام السوق بحوكمة الشركة الداخلية، ولا تزال القضية قيد النظر.