البنك المركزي الياباني يحافظ على سعر الفائدة عند 0.75% دون تغيير السياسة النقدية تحتفظ بنبرة حذرة

الأخبار المالية في بكين، 19 مارس (شيوي كاي) — في ظل تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وتقلبات الأسواق المالية العالمية، قرر بنك اليابان في اجتماعه الأخير في 19 مارس الإبقاء على هدف سعر الفائدة القصير عند 0.75%. وهذه هي المرة الثانية على التوالي التي يختار فيها البنك عدم تغيير السياسة، وهو قرار يتوافق مع توقعات السوق بشكل عام.

ظهور انقسامات في التصويت واختلافات داخلية حول تقييم التضخم

كانت نتائج التصويت في لجنة السياسة النقدية 8 أصوات مؤيدة و1 معارضة. جاءت المعارضة من العضو كاوتا توكو، الذي اقترح رفع هدف سعر الفائدة القصير من 0.75% إلى 1.0%، مبررًا ذلك بأن ارتفاع الأسعار الناتج عن الأحداث الخارجية قد يؤدي إلى تأثيرات ثانوية، وأن التضخم في اليابان يواجه مخاطر ارتفاع. واعتبر أن معدل زيادة مؤشر أسعار المستهلكين، بما في ذلك التضخم المحتمل، قد وصل تقريبًا إلى هدف استقرار الأسعار. ومع ذلك، تم رفض هذا المقترح بأغلبية الأصوات.

وفي بيان بعد الاجتماع، أكد بنك اليابان أنه سيواصل تنفيذ سياسته النقدية بشكل مناسب من أجل تحقيق هدف التضخم المستدام والثابت عند 2%. وأشار البيان إلى أنه إذا سارت الأمور الاقتصادية والأسعار وفقًا للتوقعات، فسيواصل البنك رفع سعر الفائدة السياسية مع تحسن النشاط الاقتصادي والأسعار.

انتعاش معتدل للاقتصاد وزيادة واضحة في المخاطر الخارجية

ظل تقييم بنك اليابان للوضع الاقتصادي حذرًا ومتفائلًا. وأوضح أن الاقتصاد الياباني يشهد انتعاشًا معتدلًا، رغم أن بعض القطاعات لا تزال تظهر ضعفًا؛ حيث حافظت الصادرات والإنتاج الصناعي على استقرارها، واحتفظت أرباح الشركات بمستويات عالية، رغم أن القطاع التصنيعي تأثر بالتوترات الجمركية، إلا أن الاتجاه العام للانتعاش لم يتغير. وأشار البنك إلى أن توقعات التضخم المحلية قد ارتفعت بشكل معتدل، وأن آلية الارتفاع التدريجي في الأجور والأسعار قد تستمر، مع احتمال أن ينخفض معدل التضخم الأساسي مؤقتًا إلى أقل من 2%، قبل أن يعاود الارتفاع مع ارتفاع أسعار النفط. وأكد البنك أن الإجراءات الحكومية لمواجهة ارتفاع الأسعار كانت أحد أسباب تباطؤ معدل نمو مؤشر أسعار المستهلكين مؤخرًا.

ومع ذلك، فإن عدم اليقين في البيئة الخارجية أصبح محور التركيز في قرار اليوم. حدد البنك مخاطر رئيسية تتعلق بمستقبل الاقتصاد، تشمل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار النفط، وتحركات سوق العملات، وأداء السوق بشكل عام. مع استمرار تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط بشكل ملحوظ، يواجه الاقتصاد الياباني، الذي يعتمد بشكل كبير على واردات النفط من الشرق الأوسط، ضغوطًا تضخمية متزايدة، مع تقلبات حادة في الأسواق المالية ورأس المال العالمية. وأظهرت تقديرات غولدمان ساكس أن توقف إمدادات النفط عبر مضيق هرمز لمدة 60 يومًا قد يؤدي إلى انكماش مؤقت في الاقتصاد الياباني، وهو خطر حذر منه البنك بشكل خاص. وذكر غولدمان ساكس أن استمرار توقف إمدادات النفط عبر مضيق هرمز لمدة 60 يومًا قد يؤدي إلى انكماش مؤقت في الاقتصاد الياباني.

تقلبات سعر الصرف وتوقعات التدخل

بعد الإعلان عن القرار، كانت ردود فعل الأسواق المالية معتدلة نسبيًا. ارتفع سعر الدولار مقابل الين الياباني بشكل طفيف، من 159.58 إلى حوالي 159.70؛ بعد أن أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه لن يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قبل أن يتراجع التضخم، تراجع الين ليلاً.

وفيما يتعلق بالقلق من تراجع قيمة الين مؤخرًا، قالت وزيرة المالية اليابانية كاتسوي كاوماتا إن الحكومة مستعدة لاتخاذ إجراءات عند الضرورة. وأوضحت أن محافظ بنك اليابان سيعقد مؤتمرًا صحفيًا، ومن المحتمل أن يكون اليوم يومًا نشطًا لممارسي التدخل في سوق العملات. ومع ذلك، يرى محللو السوق أن عتبة التدخل مرتفعة، خاصة مع ارتفاع أسعار النفط وتحسن البيانات الأمريكية الأساسية التي تدفع الدولار للأعلى، مما يصعب على الحكومة تبرير التدخل.

توقعات السياسة: تركيز على مؤتمر المحافظ

أرسل بنك اليابان إشارات واضحة على توجهات متشددة، مؤكدًا أنه سيواصل تنفيذ سياسته النقدية بشكل مرن من أجل تحقيق هدف التضخم المستدام عند 2%، مع إمكانية رفع سعر الفائدة مع تحسن النشاط الاقتصادي والأسعار، إذا سارت الأمور وفقًا لتوقعات تقرير التوقعات الصادر في يناير. وأظهرت تحليلات المؤسسات المالية أن توقعات رفع الفائدة في المستقبل لم تتراجع، مع احتمال رفعها في أبريل، وأشار محللو نيبون للأوراق المالية إلى أن احتمالية رفع الفائدة في أبريل أعلى، لكن من الصعب تحديد عدد مرات الرفع بدقة.

وتحولت الأنظار الآن إلى المؤتمر الصحفي الذي سيعقده المحافظ هاروشي كيشيدا في الساعة 14:30 بعد الظهر. ووفقًا لمصادر مطلعة، لا تزال هناك احتمالية لرفع الفائدة في أبريل، ولم يُستبعد ذلك بعد.

قال محللو نيبون للأوراق المالية، ويلي كوكس، إنه من الصعب التنبؤ بما إذا كان بنك اليابان سيرفع الفائدة أكثر من مرة، لكن الاحتمال الأكبر هو أن يكون في أبريل. ويحاول المستثمرون استقاء أي إشارات من خطاب المحافظ حول توقيت رفع الفائدة لمواجهة البيئة الاقتصادية العالمية المعقدة والمتقلبة.

وأكدت المتحدثة باسم مجلس الوزراء الياباني، كيمورا تومو، قبل الاجتماع، أن السياسات النقدية يجب أن يحددها بنك اليابان، وأن موقف الحكومة لم يتغير في أن تترك القرار للبنك، حتى مع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وأعربت عن أملها في أن يتعاون البنك والحكومة بشكل وثيق لتنفيذ سياسات مناسبة لتحقيق هدف التضخم المستدام عند 2%، والذي ينبغي أن يكون مدفوعًا بزيادة الأجور وليس بعوامل التكاليف فقط.

تحرير: ما مووي