الأمريكي الثلاثة آباء لا يساوي سقوط واحد في الأسهم الصينية

اليوم استمر السوق في الانخفاض الكبير، وكان ذلك مع حجم تداول مرتفع، فهل هذا السوق جنون سوق صاعد أم سوق هابط أم سوق دببة؟ مارس كان شهرًا مروعًا جدًا، بعد عام كامل من الكفاح في 2025، عاد السوق في ليلة واحدة إلى ما قبل التحرر، وهو مشهد يتكرر. من 2 مارس إلى 20 مارس، أي 19 يوم تداول، انخفض عدد الشركات التي شهدت انخفاضًا أكثر من 4000 شركة في 15 يومًا، وكان يوم واحد فقط (10 مارس) شهد انخفاضًا لـ 850 شركة، بينما في 5 و6 و18 مارس، انخفضت الشركات بين 1100 و1200 شركة. بمعنى آخر، كان هناك أربعة أيام فقط ارتفعت فيها الشركات أكثر من تلك التي انخفضت. أليس هذا مروعًا؟ في ظل هذا السوق الهيكلي، يعني أن الغالبية العظمى من المستثمرين خسروا أموالهم أو تكبدوا خسائر كبيرة. وخلال الأيام السبعة الماضية، باستثناء 18 مارس الذي كان استمرارية في الانخفاض، كانت جميعها عمليات بيع مكثفة! والسرعة في الانخفاض تزداد، حيث أن مؤشر 4000 نقطة أصبح كأنه ورقة زينة، وظننا أن هناك معركة لحماية 4000 نقطة، لكن لا شيء من ذلك حدث. عندما كانت هناك معركة لحماية 3000 نقطة، استشهد والد السوق، واليوم في معركة حماية 4000 نقطة، استشهد مرة أخرى. حقًا، الأب الأسد لا يلد إلا أبناء أسود! [تداول الأسهم]

ملخص السوق يوم الجمعة:
في 20 مارس، بلغ حجم التداول في السوقين 23028 مليار يوان، بزيادة قدرها 1755 مليار يوان عن 19 مارس، لا تستهينوا بهذه الزيادة، فهي أدت إلى انخفاض 6 شركات حد أدنى في 19 مارس، و16 شركة حد أدنى في 20 مارس، بزيادة قدرها 10 شركات، بينما كانت الشركات التي حققت ارتفاعات محدودة كما كانت في 19 مارس، حيث بقيت 28 شركة. على الرغم من عدم ظهور مئات الشركات عند الحد الأدنى، إلا أن عشرات الشركات كانت عند الحد الأدنى. في منشورات 17 و18 مارس، أشاروا إلى أن حجم التداول كان يتناقص، وهو علامة على عدم وجود دعم في الانخفاض، وأن الارتفاع المحدود في 19 مارس كان استمرارية في الانخفاض، وأن السوق بحاجة إلى يوم آخر من هبوط كبير مع حجم تداول مرتفع ليكون أمرًا جيدًا.

أفضل أداء في 20 مارس كان لشركات معدات الطاقة الشمسية، لماذا؟ هذا مرتبط بعادة السوق الكبيرة لدينا. نحن في السوق الصيني الكبير لدينا ثلاثة “آباء” رئيسيين: الأول يُعرف بـ"الأب العارف"، وهو المسؤول عن إثارة الاضطرابات العالمية، مما أدى إلى ظهور فرص في المعادن الثمينة والمعادن الصغيرة وقطاعات النفط والخدمات الكيميائية والطاقة. الثاني هو “الأب الأصفر” من شركة إنفيديا، الذي خلق سوقًا صاعدة في التكنولوجيا من خلال استبدال المكونات المحلية ورفع الأسعار، مما دفع الأسهم ذات الصلة للارتفاع، مثل إعلان 18 مارس عن دخول سوق الخوادم الذكية للذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى ارتفاع قطاع استئجار الحوسبة. الثالث هو “الأب مار”، الذي في 20 مارس، أعلن في الصباح أنه سيشتري معدات الطاقة الشمسية في الصين، فصنعت معدات الطاقة الشمسية نقطة مضيئة وسط الأخضر الكثيف.

بالنسبة للقطاعات الرئيسية سابقًا:

1. قطاع الكيميائيات أصبح منطقة مميتة للانخفاض، وهو فترة تسريع الخلافات. هذا القطاع هو أحدث قصة ارتفاع بعد قصتي الساحل الغربي والفضاء التجاري، بعد أكثر من شهر من الحديث عن ارتفاع الأسعار، لم يعد هناك مجال للاستمرار. أخيرًا، سقطت الشركات الصغيرة التي كانت تحاول أن تكبر، مثل شركة “الزوجة الصغيرة” التي سقطت على البلاط في الحي، ووقف سهم “جين نياو” عند الحد الأدنى، و"جين زين" و"حمر الطفل" عند الحد الأدنى، مما يعني أن الوقت هو وقت تصفية باقي الشركات الصغيرة. الشركة الوحيدة التي بقيت على قيد الحياة كانت “شانتشيه بلاك كات”، لكنها لم تنجح في الصعود. أما فيما يخص تدفق الأموال في المستقبل، فسنرى إذا ما ستظهر نافذة خلافات في بداية الأسبوع القادم، وإذا ما استطاع هذا القطاع أن يخرج من حالة التراجع، ويحقق نجاحًا في الصعود، عندها فقط يمكن أن نعتقد أن تدفق الأموال سيعود إليه، وليس قبل ذلك.

2. قطاع استئجار الحوسبة الذي أنشأه “الأب الأصفر”، شهد في 18 و19 مارس ارتفاعات جماعية، وفي 20 مارس تباينت الآراء، ولم يترك هذا القطاع أي سهم على قيد الحياة، وهو مشهد مروع! يوم الجمعة كان بداية التباين، والأسبوع القادم سيكون يوم تسريع التباين، وفي الثلاثاء القادم، سنرى إذا ما يمكن أن يظهر سهم قوي داخله.

3. قطاع الكهرباء 2.0، الذي أظهر حتى الآن أداءً لافتًا، هو شركتا “هوا دي” و"ليانغ نينغ"، اللتان بقيتا صامدتين وسط التباين الكبير، ونجحتا في التقدم بشكل ملحوظ. في ظل قيادة هاتين الشركتين، استحوذ قطاع معدات الطاقة الشمسية على الاهتمام، متفوقًا على شبكة الكهرباء الذكية، والأسبوع القادم، سنراقب إذا ما كانا قادرين على الصمود ثلاثة أيام، وإذا ما استطاعا مقاومة التباين، فهذه هي الفرصة الحقيقية، وإلا فسيكونان مجرد استنساخ لقطاع استئجار الحوسبة. كما أن “الأب مار” تحدث سابقًا عن الطاقة الشمسية بسرعة، لكن كان مجرد قصة، وأدت إلى حوادث سقوط كثيرة. من منظور المضاربة القصيرة، فإن يوم الاثنين هو فرصة سريعة للدخول والخروج.

القطعتان 2 و3، اللتان تم دمجهما في سوق الحوسبة والكهرباء، هما في الواقع من فترة طويلة، ويبدو أن الكثيرين قد تعبوا من متابعتهما، خاصة مع تراجع أسهم مراكز البيانات مثل “مينبو غوانغ” و"ريستاكان"، التي تعرضت لضربة قوية.

تحليل إشارات السوق المستقبلية:
حتى الآن، في هذا الإطار الزمني، بعد استمرار السوق في الانخفاض، يجب أن نكون حذرين من أن عملية البيع المكثف الأخيرة لا تعني الاستسلام بسهولة، وحتى لو اضطررنا لذلك، فالأمر مرتبط بالأسبوع القادم، وإذا ما ظهرت فرصة لارتداد فعال بعد هبوط كبير مع حجم تداول مرتفع، خاصة في النصف الأول من الأسبوع، بعد أن يظهر السوق نوعًا من الارتداد، فسيكون ذلك مؤشرًا على أن السوق يقترب من القاع، بشرط أن يكون هذا الارتداد غير رئيسي، وأن يكون هناك تمييز واضح بين الاتجاهات، ويجب تقييم الأمر وفقًا للظروف.

السوق لا يتحدث عن القاع، ولا ينبغي أن نخمن أين يوجد، فالتخمين لا يجدي نفعًا، وإنما يمكننا الاعتماد على توازن القوى بين الشراء والبيع، بالإضافة إلى إشارات السياسات السوقية لتحديد وتيرة السوق.

متى يمكن أن نؤكد ظهور قاع السوق؟
من 16 إلى 20 مارس، ظهرت إشارتان:
الإشارة الأولى، الهبوط المستمر والكسر. السوق شهد هبوطًا متواصلًا في الأسبوع الماضي، حيث كسر المتوسط المتحرك لـ60 يومًا في 17 مارس، وسرعان ما كسر المتوسط نصف السنوي في 20 مارس.
الإشارة الثانية، الهبوط بحجم تداول مرتفع، والذي ظهر في 20 مارس. الهبوط بحجم كبير هو عملية تدمير نفسي، لأن المستثمرين عادةً يبدؤون بالتصدي عند بداية الهبوط، وعندما يشتد الهبوط، يشعرون بالانهيار ويستسلمون، ويقومون ببيع الأسهم المدمرة.

وفي الأسبوع القادم، نراقب إذا ما ستظهر الإشارات التالية:
الإشارة الثالثة، ظهور شمعة صاعدة بحجم تداول مرتفع. عندما يبيع المستثمرون الأسهم المدمرة، يبدأ رأس المال المؤسساتي في الدخول تدريجيًا، وتحدث معركة شرسة بين الشراء والبيع، حتى تظهر يومًا ما شمعة صاعدة بحجم تداول مرتفع، وإذا رأيناها، فهذه علامة على أن السوق يقترب من القاع.
الإشارة الرابعة، ظهور قاع سياسي، حيث ظهرت أخبار في 20 مارس تشير إلى حماية سوق الأسهم والعملات الأجنبية وأسواق العقود الآجلة، وهو مؤشر واضح على دعم السياسات.

بالطبع، ظهور شمعة صاعدة بحجم تداول مرتفع وإشارات السياسات لا يعني بالضرورة حدوث انعكاس على شكل حرف V، خاصة وأن السوق الآن يتكون من أكثر من 5000 سهم، وقيمتها السوقية بالملايين، وهو يختلف عن زمن السوق الذي كان يضم ألفي سهم فقط، حيث كانت السياسات تظهر انعكاسات V بسهولة، أما الآن فالأمر أصعب.

أما الأسبوع القادم، فالأمل أن يظهر “آب جديد” يروي قصة جديدة، ويخلق منطقًا جديدًا يدفع السوق نحو موجة جديدة من الاتجاهات. وعند ظهور اتجاه جديد، يجب أن نلتزم بمبدأ “الشراء في الجديد، والابتعاد عن القديم”، وعدم العودة إلى استهلاك الخمر القديم (مثل أن الفضاء التجاري كان يُفترض أن يُطهر، لكنه ظل في حالة انتظار، ونتيجة لذلك، تعرضت لانتكاسات كبيرة).