هل يمكن لسهم كوالكوم أن يحول 1000 دولار إلى 10000 دولار في هذا العقد؟

كوالكوم (QCOM 1.05٪)، واحدة من الشركات الرائدة في تصنيع شرائح الهواتف المحمولة في العالم، حولت استثمارًا بقيمة 1000 دولار إلى حوالي 2500 دولار خلال العقد الماضي. ومع ذلك، كان من الممكن أن ينمو نفس الاستثمار في صندوق مؤشر S&P 500 بسيط ليصل إلى ما يقرب من 3200 دولار خلال نفس الفترة.

لم تتمكن كوالكوم من التفوق على S&P 500 لأنها كانت تعتمد بشكل كبير على سوق الهواتف الذكية، وواجهت منافسة قوية من ميديا تيك، وفاتها بشكل كبير التحول المستمر نحو شرائح الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات. كما أنها معرضة بشكل كبير للصراعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، في حين أن مبيعاتها من شرائح السيارات، وإنترنت الأشياء (IoT)، والشبكات الطرفية، وشرائح الحواسيب الشخصية لا تنمو بسرعة كافية لتعويض تراجع مبيعات شرائح الهواتف الذكية.

مصدر الصورة: Getty Images.

لا تزال تحقق نموًا ثابتًا في الأرباح وتدفع توزيعات أرباح موثوقة، لكنها تكافح لفرض تقييم أعلى مثل إنفيديا (NVDA 3.17٪)، برودكوم (AVGO 2.99٪)، وغيرها من شركات شرائح الذكاء الاصطناعي ذات النمو العالي. فهل يمكن لكوالكوم أن تتصرف بشكل أفضل وتحول استثمارًا جديدًا بقيمة 1000 دولار إلى أكثر من 10,000 دولار بحلول نهاية هذا العقد؟

ما مدى سرعة نمو كوالكوم؟

من السنة المالية 2025 (التي انتهت في سبتمبر الماضي) إلى السنة المالية 2028، يتوقع المحللون أن ينمو إيراد كوالكوم بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2٪. سيظل نمو مبيعاتها ضعيفًا لأنها تكافح لبيع المزيد من شرائح الهواتف المحمولة في سوق مشبعة.

Expand

ناسداك: QCOM

كوالكوم

التغير اليومي

(-1.05٪) $-1.38

السعر الحالي

$129.90

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$139 مليار

نطاق اليوم

$129.78 - $132.75

نطاق 52 أسبوعًا

$120.80 - $205.95

الحجم

79 مليون

متوسط الحجم

11 مليون

الهامش الإجمالي

55.10٪

عائد الأرباح

2.74٪

ولزيادة الأمور سوءًا، فإن طفرة الذكاء الاصطناعي تقلل من عرض شرائح الذاكرة المتاحة لمصنعي الهواتف الذكية. إذا تم تصنيع وبيع عدد أقل من الهواتف الذكية، فإن مبيعات كوالكوم من أنظمة على شرائح Snapdragon — التي تجمع بين وحدة المعالجة المركزية، ووحدة معالجة الرسوميات، والاتصال — ستنخفض بشكل حاد. لا تزال كوالكوم تحقق أكثر من نصف إيراداتها من سوق الهواتف الذكية، لكن IDC تتوقع أن تنخفض شحنات الهواتف الذكية العالمية بنحو 13٪ هذا العام.

كما تتوقع كوالكوم أن يستبدل أكبر عملائها، آبل (AAPL 0.38٪)، مودمات 5G الخاصة بها بالكامل بمودماتها الداخلية بحلول نهاية عام 2027. قد يؤدي هذا الخسارة إلى تقليل إيرادات كوالكوم السنوية بما يصل إلى 8 مليارات دولار (أي 18٪ من إيراداتها المتوقعة للسنة المالية 2026).

يتوقع المحللون أن ينمو ربحية السهم لكوالكوم بمعدل نمو سنوي مركب صحي قدره 28٪ من السنة المالية 2025 إلى 2028 — ولكن ذلك يرجع أساسًا إلى المقارنات السهلة مع انخفاضها بنسبة 44٪ في السنة المالية 2025، بالإضافة إلى خطة إعادة شراء أسهم جديدة بقيمة 20 مليار دولار أقرّت بها في وقت سابق من هذا العام.

هل يمكن لكوالكوم أن تحقق مكاسب عشرة أضعاف بحلول 2030؟

إذا تمكنت كوالكوم من مطابقة تقديرات المحللين حتى السنة المالية 2028، ونمت أرباحها للسهم بمعدل نمو سنوي مركب ثابت قدره 10٪ حتى السنة المالية 2030 مع حل مشكلاتها طويلة الأمد، وظلت تتداول عند 15 مرة أرباحها الحالية في السنة الأخيرة، فقد يرتفع سعر سهمها بنسبة 46٪ ليصل إلى حوالي 190 دولارًا بنهاية هذا العقد. سيكون ذلك مكسبًا جيدًا خلال أربع سنوات — والذي قد يتفوق على متوسط العائد السنوي لمؤشر S&P 500 البالغ حوالي 10٪ — لكنه بالتأكيد لن يحول استثمارًا بقيمة 1000 دولار إلى 10,000 دولار.