كيف يختار صندوق ETF لرقاقات الابتكار العلمي والتكنولوجي من قبل Guotai المؤشر الذي يتتبعه؟ فهم قواعد التجميع في مقالة واحدة

الاستثمار في الصناديق المتداولة، في جوهره، هو شراء مجموعة من برامج اختيار الأسهم التي تعمل تلقائيًا. صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار، كوتاي (589100)، يتابع “مؤشر الرقائق في سوق شنغهاي للابتكار” (000685). قواعد اختيار الأسهم لهذا الصندوق هي في الواقع دليل موحد يساعد المستثمرين على تصفية الشركات الرائدة في مجال الرقائق على سوق الابتكار. كيف تم اختيار هذا المؤشر؟ ولماذا يمكنه تمثيل الشركات الرائدة في مجال الرقائق على سوق الابتكار؟ ستوضح لك هذه المقالة ذلك اليوم.

ما هو مؤشر الرقائق في سوق شنغهاي للابتكار؟ كما يوحي الاسم، هو مؤشر يتكون من شركات مدرجة ذات صلة بالرقائق تم اختيارها من سوق الابتكار. تحديده واضح جدًا: يركز على سوق الابتكار، وعلى الرقائق، وهو أحد أعلى المؤشرات في سوق الأسهم الصينية من حيث “نقاء الرقائق”.

وفقًا لقواعد إعداد المؤشر، يعكس هذا المؤشر الأداء العام لأوراق مالية الشركات المدرجة ذات الصلة بالرقائق على سوق الابتكار. بعبارة أخرى، إذا أردت معرفة اتجاه ارتفاع وانخفاض أسهم الرقائق على سوق الابتكار، فاعتمد على هذا المؤشر.

أما هدف صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100)، فهو تتبع هذا المؤشر بشكل دقيق، بحيث يمكن للمستثمرين من خلال شراء صندوق ETF واحد أن يضعوا استثماراتهم بسهولة في الشركات الرائدة في مجال الرقائق على سوق الابتكار.

لكن ليس كل شركات سوق الابتكار يمكنها أن تدخل قائمة المرشحين لهذا المؤشر. لقد وضعت قواعد إعداد المؤشر ثلاثة معايير صارمة:

الأول، متطلبات مدة الإدراج. يجب أن تتجاوز مدة الإدراج 6 أشهر. وهناك استثناء واحد: إذا كانت الشركة تتصدر السوق من حيث متوسط القيمة السوقية اليومية منذ الإدراج، وتجاوزت 3 أشهر، يمكنها أيضًا أن تدخل القائمة. تضمن هذه القاعدة أن يكون لدى الشركة فترة اختبار سوق كافية، وألا تفوت الشركات الرائدة التي أظهرت أداءً مميزًا فور إدراجها.

الثاني، استبعاد الشركات ذات المخاطر. الشركات التي لا تحمل تحذيرات من خطر الإلغاء من الإدراج، وباختصار، لا يمكن أن تكون شركات ST. هذا يضمن جودة مكونات المؤشر الأساسية.

الاختيار بناءً على السيولة. الشركات التي تتجاوز متوسط حجم التداول اليومي خلال العام الماضي 90% من العينة. تضمن هذه القاعدة استبعاد الشركات غير النشطة تجاريًا، مما يضمن أن مكونات المؤشر تتمتع بسيولة جيدة، وبالتالي تقل تكاليف تتبع الصندوق.

هذه الآليات الثلاثة تعني أن الأصول التي يمتلكها صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100) ليست فقط متوافقة مع اللوائح، بل أيضًا من نوعية السوق النشطة التي يمكن شراؤها وبيعها بسهولة، مما يقلل من تكاليف الصندوق ويجعل أخطاء التتبع أقل.

مع وجود قائمة المرشحين، تأتي الخطوة التالية وهي “اختيار من يدخل ومن لا يدخل”.

قواعد إعداد المؤشر واضحة جدًا: من قائمة المرشحين، يتم اختيار الأوراق المالية للشركات المدرجة التي تعمل في مجالات المواد والأجهزة الإلكترونية للرقائق، وتصميم الرقائق، وتصنيع الرقائق، وتغليف الرقائق، والاختبار، كعينة مرشحة. ببساطة، طالما أنك تعمل في مجال الرقائق، فأنت مؤهل للانضمام.

هذا يعني أن المؤشر يغطي كامل سلسلة صناعة الرقائق، مما يجعل صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100) أداة استثمارية ذات نقاء عالٍ جدًا في سوق الأسهم الصينية حاليًا. فهو لا يخلط بينه وبين صناعات أخرى، ويختص فقط بأعمال الرقائق على سوق الابتكار. وفقًا لتقرير الربع الرابع لعام 2025، فإن أكبر خمس مراكز حيازة تغطي كامل سلسلة التصميم والتصنيع والأجهزة، وهو انعكاس طبيعي لهذا المعيار.

بين الشركات التي تستوفي الشروط، يتم ترتيبها وفقًا لمتوسط القيمة السوقية اليومية خلال العام الماضي من الأعلى إلى الأدنى. إذا كانت عدد العينات المرشحة أقل من 50، يتم إدراجها جميعًا؛ وإذا تجاوزت 50، يتم اختيار أعلى 50 شركة من حيث الترتيب كمكونات للمؤشر.

وهذا هو السبب في أنك ترى شركات مثل SMIC، وHygon، وCambricon ضمن القائمة — لأنها ذات قيمة سوقية كبيرة وتمثل بشكل قوي، فتتصدر الترتيب تلقائيًا.

كما أن المؤشر ليس ثابتًا. يتم تعديله كل ربع سنة لضمان أن يعكس دائمًا أحدث توجهات السوق.

وتنفيذ تعديل العينات يتم في أيام الجمعة الثانية من شهور مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر من كل عام. عادةً، لا تتجاوز نسبة التعديلات 10% من المكونات، لضمان تحديث المؤشر بشكل فعال وتقليل تكاليف التداول الناتجة عن التعديلات المتكررة. ومع ذلك، هناك حالات استثنائية، مثل إلغاء إدراج شركة من المؤشر، حيث يتم استبعادها فورًا.

بالنسبة لصندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100)، هذا يعني أن مدير الصندوق سيقوم بتعديل الحيازات بشكل متزامن، لضمان أن يتابع الصندوق أداء المؤشر دائمًا. وفقًا لتقارير الربع، فإن انحراف الأداء منذ بدء التتبع يظل ضمن نطاق معقول، وتحقيق هدف “التتبع الدقيق للمؤشر المستهدف”.

عند النظر إلى المنطق العام لإعداد المؤشر، ستدرك أن مؤشر الرقائق في سوق شنغهاي للابتكار (000685) يضم الشركات الأكثر نقاءً، والأكبر، والأكثر تمثيلًا في مجال الرقائق على سوق الابتكار. ولهذا السبب، يُقال إن صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100) يتتبع مؤشر “الدم النقي” للرقائق — فهو لا يخلط بين صناعات أخرى، ويختص فقط بالرقائق، ويعمل فقط على سوق الابتكار، ويستهدف الشركات الرائدة. وفهم قواعد إعداد المؤشر، ستكتشف أن جوهر الاستثمار في ETF ليس المقامرة على ارتفاع أو انخفاض سهم واحد، بل هو الثقة في فعالية مجموعة من القواعد على المدى الطويل. وقيمة صندوق ETF للرقائق التكنولوجية في مجال الابتكار كوتاي (589100) تكمن في ذلك تمامًا.