سيطرة هوا قطاع النزاع بقيمة مئات الملايين ينتهي: استرجاع 50 مليون يوان من الأموال المخصصة، والحصول على 48.89 مليون يوان من رسوم الأراضي نائب رئيس مجلس الإدارة يشير مباشرة إلى وجود فجوات خطر في الخطة

تُعتمد على تقارير المحللين من جولدن كيلوين، موثوقة، محترفة، فورية، وشاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص الموضوعات المحتملة!

صحفي من يومية الاقتصاد | بن فاي، محرر من يومية الاقتصاد | شوهاي هان

بعد أكثر من نصف عام من الانتظار، انتهت أخيراً قضية النزاع الاستثماري التي شاركت فيها شركة هواكونغ سايجي (المدافعة عن حقوقها) (SZ000068، سعر السهم 3.50 يوان، القيمة السوقية 3.523 مليار يوان)، والتي بلغت قيمة النزاع فيها حوالي مليار يوان، لكن ما صاحبها لم يكن الهدوء بعد حسم القضية، بل انقسامات داخل مجلس الإدارة وقلق السوق من مخاطر الوفاء بالتزامات لاحقة.

في مساء 18 مارس، أعلنت شركة هواكونغ سايجي أنها تلقت رسمياً من لجنة التحكيم في تشي تيا هو حكمين قضائيين. وفقاً للحكم، يتعين على هواكونغ سايجي وشركاتها الفرعية أن يعيدوا على دفعات خمسة، مبلغ 50 مليون يوان من دعم الحكومة الشعبية لمنطقة شينشينغ في مدينة تشي تيا، كما ستقوم إدارة الموارد الطبيعية والتخطيط في المدينة باسترجاع الأراضي المعنية مقابل 48.89 مليون يوان وتسديد تعويضات على دفعات.

ومع ذلك، خلال مناقشة خطة التسوية في مجلس الإدارة، صوت نائب الرئيس زو يانغ الوحيد برفضها، مشيراً إلى أن خطة التسوية الحالية لا تزال تحمل مخاطر واضحة.

لاحظ مراسل صحيفة “نيوز ديلي إكونوميكس” أن تفاصيل الحكم تظهر أن الدفعة الأولى من مبلغ إعادة الأموال من قبل هواكونغ سايجي كانت قبل استرجاع الأراضي بمدة شهر كامل، وهو ما يمثل تفاوتاً زمنياً في عمليات الدفع والتحصيل، مما سيختبر قدرة جميع الأطراف على الوفاء بالتزاماتها، وإذا لم يتم الدفع في الوقت المحدد، فقد يؤدي ذلك إلى مخاطر تخلف عن السداد جديدة.

هذه القضية المعقدة تعود إلى استثمار سابق لشركة هواكونغ سايجي.

تعود الأحداث إلى ديسمبر 2019، حين وقعت شركة هواكونغ سايجي وشركاتها الفرعية من الدرجة الثالثة، شركة هيلونغجيه أوييوان للمواد الجديدة (المشار إليها فيما بعد بـ “هيلونغجيه أوييوان”)، عقد استثمار لمشروع مواد القطب السالب لبطاريات الليثيوم في مدينة تشي تيا.

لكن المشروع واجه عقبات خلال تنفيذه، وتحول في النهاية إلى نزاع قضائي بين الطرفين. في يونيو 2025، قدمت هيلونغجيه أوييوان طلب تحكيم لدى لجنة التحكيم في تشي تيا بشأن نزاع على الأراضي؛ وفي نفس الشهر، قدمت حكومة منطقة شينشينغ في تشي تيا أيضاً طلب تحكيم بسبب نزاع على دعم مالي حكومي.

مع تقدم القضية، توصل الطرفان إلى نية مبدئية للتسوية أمام هيئة التحكيم. في 17 مارس 2026، عقدت شركة هواكونغ سايجي اجتماع مجلس إدارة استثنائياً عبر التصويت عن بعد، لمناقشة “مسائل الأراضي غير المستغلة في تشي تيا”.

حضر الاجتماع 9 أعضاء مجلس إدارة، وشارك جميعهم في التصويت. في النهاية، وافق 8 أعضاء على المقترح، ورفض واحد، ولم يمتنع أحد. وافق المجلس على اعتبار خطة التسوية رأي تسوية من هيئة التحكيم، ومنح الإدارة التنفيذية صلاحية قبول التسوية وفقاً للخطة.

لكن وراء هذا التصويت الذي بدا أنه مر بسلاسة، كانت هناك مخاوف عميقة من قبل الإدارة من وجود مخاطر محتملة. في التصويت، كان نائب الرئيس زو يانغ هو الوحيد الذي صوت برفض، موضحاً أن “الخطة الحالية لا تزال تحمل مخاطر، ولا يمكن اتخاذ قرار مناسب خلال فترة إشعار مجلس الإدارة”.

لاحظ مراسل “نيوز ديلي إكونوميكس” أن هذا الموقف الواضح بالرفض لا يكشف فقط عن المخاطر التجارية الكامنة في خطة التسوية، بل يعكس أيضاً وجود خلافات داخل إدارة الشركة حول معايير السيطرة على المخاطر فيما يتعلق بمعاملات مالية بقيمة تقترب من مليار يوان.

في 18 مارس 2026، استلمت شركة هواكونغ سايجي رسمياً الحكمين الصادرين من لجنة التحكيم في تشي تيا (رقم 24 و25 من السنة 2026)، مما أنهى نزاع التحكيم الذي استمر لأكثر من نصف عام على المستوى القانوني.

وفقاً لهذين الحكمين النهائيين، اتفقت الأطراف على تنفيذ ما جاء في محضر اجتماع خاص بحكومة مدينة تشي تيا، وإلغاء عقد الاستثمار لمشروع مواد القطب السالب لبطاريات الليثيوم في تشي تيا المبرم سابقاً، ووقف تنفيذ ما لم يُنفذ بعد. كما أن عقد بيع حقوق استخدام الأراضي المملوكة للدولة بين هيلونغجيه أوييوان وإدارة الموارد الطبيعية والتخطيط في المدينة سينتهي اعتباراً من تاريخ سريان الحكم.

لا يتحمل الطرفان مسؤولية تخلف، لكن في جوهر المسألة، وهما استرداد الأموال والتعويضات، قدمت هيئة التحكيم آلية حل “متزامنة ومتدرجة”، إلا أن هذه الآلية شهدت تفاوتاً واضحاً في توقيت التنفيذ.

من ناحية، يتعين على هواكونغ سايجي وهيلونغجيه أوييوان أن يعيدا على دفعات خمسة، مبلغ 50 مليون يوان من دعم الحكومة الشعبية لمنطقة شينشينغ في تشي تيا (مبلغ 10 ملايين يوان لكل دفعة). يجب أن يتم دفع الدفعة الأولى البالغة 10 ملايين يوان خلال 30 يوماً من سريان الحكم (أي قبل 17 أبريل 2026)، ويجب إتمام جميع المدفوعات خلال ثلاثة أشهر (قبل 17 يونيو 2026).

ومن ناحية أخرى، ستقوم إدارة الموارد الطبيعية والتخطيط في المدينة باسترجاع الأراضي المعنية التي تبلغ مساحتها 27.16 مليون متر مربع من هيلونغجيه أوييوان مقابل 48.89 مليون يوان، وستدفع التعويضات على دفعات أيضاً. لكن موعد دفع الدفعة الأولى من التعويض البالغة 10 ملايين يوان هو قبل 17 مايو 2026، بينما آخر موعد لدفع كامل مبلغ التعويض البالغ 48.89 مليون يوان هو قبل 17 يوليو 2026.

وهذا يعني أن شركة هواكونغ سايجي ستدفع الدفعة الأولى من 10 ملايين يوان قبل شهر كامل من استلام الأراضي ذات القيمة المماثلة، كما أن موعد دفعها الإجمالي (17 يونيو) سيكون قبل موعد استلامها النهائي (17 يوليو)، مما يضعها في موقف ضغط مالي كبير ويعرضها لمخاطر ائتمانية من قبل الطرف الآخر. وكما اعترفت الشركة في بيانها، “يعتمد تقدم عمليات الدفع والتحصيل على قدرة الأطراف على الوفاء بالتزاماتها، وإذا لم يتم الدفع في الوقت المحدد، قد يؤدي ذلك إلى مخاطر تخلف عن السداد”.

ربما يكون هذا هو السبب وراء تصويت نائب الرئيس زو يانغ برفض خطة التسوية، مشيراً إلى “مخاطر محتملة”.

لاحظ مراسل “نيوز ديلي إكونوميكس” أنه على الرغم من أن تدفق الأموال يواجه اختبار التفاوت الزمني، إلا أن من الناحية المالية، فإن هذا الحكم جلب بعض الفوائد المحاسبية للشركة. حيث ذكرت شركة هواكونغ سايجي: “نظرًا لأن الأراضي المعنية قد تم استهلاكها، فإن قيمة الاسترداد أعلى من القيمة الدفترية، ومن المتوقع أن يتم الاعتراف بأرباح من بيع الأصول بحوالي 4 ملايين يوان، على أن يتم تحديد ذلك وفقاً للنتائج التنفيذية والتدقيق”.