هل يمكن لسهم Lululemon أن يتعافى؟

ذات مرة كانت واحدة من أكثر الأسهم سخونة، Lululemon Athletica (LULU 1.72%) كانت إلى حد كبير ليمونة حامضة منذ أن بلغت ذروتها بأكثر من 500 دولار في ديسمبر 2023. لا تزال الشركة تنمو في الإيرادات، وإن كان بمعدل متواضع، مدفوعًا بشكل رئيسي بالتوسع الدولي، بينما تعرضت هوامشها الإجمالية لضغوط من الرسوم الجمركية.

دعونا نلقي نظرة أقرب على نتائج الشركة الأخيرة لنرى ما إذا كانت هناك إمكانية لانتعاش في المستقبل.

مصدر الصورة: Getty Images

سفينة بدون دفة

واحدة من أكبر المشاكل في عملية إعادة هيكلة لولوليمون في الوقت الحالي هي أنها سفينة بدون دفة. أعلنت الشركة في أوائل ديسمبر أن مديرها التنفيذي سيتنحى في نهاية يناير، ولم تجد بعد خليفة دائم.

يبدو أن التنفيذيين الحاليين يفعلون الشيء الصحيح، محاولين قيادة الابتكار من خلال منتجات جديدة مثل ShowZero وUnrestricted Power وThermoZen، مع التوسع في الأسواق الدولية التي تظهر فيها قوة، خاصة في الصين. في الوقت نفسه، تخطط الشركة للتركيز على التسويق عبر المؤثرين وسفراء العلامة التجارية لمحاولة زيادة المبيعات. ومع ذلك، بدون شخص يقود السفينة ليقدم رؤية طويلة الأمد، لا يمكن للمستثمرين أن يكونوا متأكدين من أن المدير التنفيذي الجديد سيتبع نفس المسار.

توسيع

ناسداك: LULU

شركة لولوليمون أثليتيكا إنك.

التغير اليومي

(-1.72%) $-2.85

السعر الحالي

$162.72

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$19 مليار

نطاق اليوم

$161.21 - $166.58

نطاق الـ52 أسبوعًا

$156.64 - $348.50

حجم التداول

124 ألف

متوسط الحجم

2.8 مليون

الهامش الإجمالي

56.54%

أما بالنسبة للربع الرابع، فقد زادت إيرادات لولوليمون بشكل طفيف بنسبة 1% على أساس سنوي لتصل إلى 3.64 مليار دولار، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 3.58 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG. انخفض الربح المعدل للسهم بنسبة 18% ليصل إلى 5.01 دولارات، لكنه تجاوز بسهولة التوقعات التي كانت عند 4.78 دولارات.

مرة أخرى، كان هناك تقارب ملحوظ بين نتائج لولوليمون في أمريكا الشمالية والعالمية. انخفضت إيرادات الأمريكتين بنسبة 4%، في حين تراجعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 1%. في المقابل، ارتفعت الإيرادات الدولية بنسبة 17%، مع زيادة مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 20%. زادت إيرادات الصين بنسبة 28%، مع ارتفاع مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 26%.

انخفض الهامش الإجمالي بمقدار 550 نقطة أساس ليصل إلى 54.9%، متأثرًا بالرسوم الجمركية وزيادة التخفيضات. تتوقع الشركة أن ينخفض الهامش الإجمالي بمقدار 120 نقطة أساس خلال السنة المالية الحالية.

بالنظر إلى المستقبل، توقعت لولوليمون مبيعات تتراوح بين 11.35 مليار و11.5 مليار دولار، بمعدل نمو يتراوح بين 2% و4%، وأرباح معدلة للسهم تتراوح بين 12.10 و12.30 دولار. للربع الأول من السنة المالية، توقعت مبيعات بين 2.4 مليار و2.43 مليار دولار وأرباح معدلة للسهم بين 1.63 و1.68 دولار. وتبلغ توجيهات المبيعات زيادة تتراوح بين 1% و3%.

هل سهم لولوليمون استثمار جيد؟

يتداول سهم لولوليمون بمضاعف سعر إلى أرباح (P/E) مستقبلي يقارب 13.5 مرة، استنادًا إلى التوجيهات التي تعتبر محافظة على الأرجح. بدون مدير تنفيذي، من المنطقي أن تضع الشركة معيارًا منخفضًا لمدير جديد ليأتي ويتجاوزها.

أنا في الواقع أُعجب بالخطوات التي تتخذها الشركة حاليًا في جهودها لإعادة الهيكلة، لذلك أعتقد أنه، في ظل هذه الظروف، يمكن للمستثمرين إضافة بعض الأسهم من هذا السهم المرهق في مجال الملابس.