"الاستثمار" في قروض نقدية بالخارج؟ لا يمكن إخفاء "الطموح المالي" ليو هاو من يوماي بعد الآن

خبر عن تخطيط شركة追觅 للتوسع في القروض النقدية الخارجية، أعاد مؤسس الشركة يوه هاو إلى دائرة اهتمام السوق من جديد. يجب أن نعلم أن追觅 لها علاقات وثيقة مع昆仑万维، التي كانت قد حققت أرباحًا كبيرة من خلال استثماراتها في القطاع المالي سابقًا. ومن الجدير بالذكر أن المخاطر التنظيمية العالية المرتبطة بأعمال القروض النقدية قد تلقي بظلالها على خطط追觅 المستقبلية لجذب رأس المال.

追觅 ذات الملامح الواثقة، يبدو أنها استهدفت سوق القروض النقدية كـ"كعكة كبيرة".

مؤخرًا، وفقًا لتقارير إعلامية، تم تنفيذ أعمال القروض النقدية追觅 في الخارج، وبدأت عمليات في نيجيريا والفلبين وغيرها من الدول. ووفقًا للمصادر، تتبع追觅 نموذج حاضنة لتوسيع نطاق عملياتها الإقليمية، مع رغبتها في الحفاظ على فصل واضح بين علامتها التجارية الرئيسية وعمليات القروض، مما يجعل نشاطها في هذا المجال أكثر هدوءًا.

في الواقع، منذ بداية عام 2025، كانت追觅 تخطط لإنشاء قطاع التكنولوجيا المالية، وتشكيل فريق مالي، وتوسيع أعمال التمويل الاستهلاكي بشكل كبير. ومن خلال بيانات مواقع التوظيف، تبين أن追觅 كانت تنشر طلبات توظيف واسعة لوظائف تتعلق بالتجارة عبر الإنترنت، وإدارة ما بعد القرض، والمسؤولين عن الأعمال الخارجية. ومن ذلك، يبدو أن追觅 نجحت بعد أكثر من عام في “إرساء” وجودها في سوق القروض النقدية بالخارج.

مع تصاعد الرقابة على التمويل الإلكتروني، تقلص عدد اللاعبين الجدد في سوق التمويل الاستهلاكي المحلي. في ظل هذا السياق، اختارت追觅، كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الذكية، أن تتجه نحو هذا القطاع، مستفيدة من قدراتها الربحية القوية، وربما لأسباب أعمق.

من الناحية التفصيلية، فإن昆仑万维، أحد المستثمرين في追觅، تربطهما علاقة وثيقة، وكانت قد حققت أرباحًا كبيرة من استثماراتها في مشاريع مالية إلكترونية مثل趣店. وربما استلهمت追觅 ذلك، فقررت استخدام القروض النقدية لتوسيع نطاق أعمالها التجارية. ومن الجدير بالذكر أن追觅 نفت رسميًا هذه الشائعات.

"العمل في غير المجال"追觅******

وفقًا لصحيفة北京商报، أبلغ مصدر مطلع أن追觅 حققت تقدمًا في أعمال القروض النقدية بالخارج، حيث بعد أن أعلنت قبل عام عن توظيف مسؤولين عن تدفق المستخدمين في الخارج ومديري أعمال القروض في المكسيك والبرازيل، بدأت أعمال追觅 في الخارج بشكل سري.

أثارت هذه الأخبار اهتمام السوق، خاصة أن追觅، التي تأسست في 2017، تعتبر علامة تجارية تكنولوجية عالية المستوى تعتمد على محركات رقمية عالية السرعة، وخوارزميات ذكية، وتقنيات تحكم حركي. وتنتج الشركة منتجات تشمل الأجهزة المنزلية الرفيعة، والأجهزة الذكية للمطبخ والتنظيف، والأجهزة الخارجية، والعناية الشخصية، وغيرها. ومع ذلك، فإن دخول追觅 إلى سوق التمويل الاستهلاكي يبدو غريبًا في ظل هذه الخلفية.

ربما، للحفاظ على سمعة علامتها التجارية، اختارت追觅 أن تكون أكثر حذرًا، وتبتعد عن الظهور الإعلامي المبالغ فيه، وتعمل بشكل أكثر سرية. ووفقًا للتقارير، فإن أعمال القروض النقدية في追觅 بدأت بالفعل في الخارج، وتشمل مناطق مثل نيجيريا، والمكسيك، والفلبين، وبعض الدول الإفريقية.

ومن المثير للاهتمام أن追觅 تعتمد في توسعها على نموذج الحاضنة، ولم تستخدم مباشرة اسم “追觅金融” أو علامات تجارية مرتبطة بها، مما يسمح لها بفصل أعمال القروض النقدية عن علامتها التجارية الأساسية. ووفقًا للمصادر، “داخل الحاضنة، ليست هناك وحدة موحدة، بل كل مسؤول مشروع يتواصل بشكل مستقل مع مناطق مختلفة. في أفريقيا ونيجيريا، هناك مسؤولون عن السوق، ومن ينجح يبرز، ومن لا ينجح يُزال. الآن، لدى追觅 أعمال فعلية في نيجيريا والفلبين، أما المكسيك فالأعمال لم تبدأ بعد، ولا توجد تطورات جديدة.”

أما عن خطط追觅 في السوق المالية، فهي ليست حديثة، إذ منذ عامين تقريبًا، كانت لدى追觅 نية في هذا المجال. ففي أغسطس 2023، أسس مركز الابتكار المشترك بين追觅 و江苏产研院، وهو مركز JITRI-追觅، ثم أُعلن عن منصة حاضنة وتسريع أعمال追觅، وكان مشروع猎鹰数字科技 هو أول مشروع حاضن من خلال追创加速器 وJITRI-追觅科技.

وكمشروع مالي رقمي تم حاضنته بواسطة追觅، حصل猎鹰数字科技 على دعم كامل من追觅، وتلقى تمويلًا، بالإضافة إلى إرشادات تقنية وتحليل سوق وتخطيط استراتيجي. وركزت追觅 على التوسع في الأسواق النامية والدول ذات الاقتصادات الكبرى التي تفتقر إلى التمويل الشامل، وهو ما يتوافق مع استراتيجيتها المالية الحالية.

وفي بداية 2025، ظهرت أنباء عن استعداد追觅 لإطلاق أعمال التكنولوجيا المالية، مع توظيف عالي الأجر، حتى أن مديرًا إقليميًا لأعمال القروض في المكسيك والبرازيل تلقى راتبًا شهريًا يصل إلى 70 ألف يوان.

وفي مقابلات مع وسائل الإعلام، رأى أستاذ جامعة زيه دا في أن التحدي الأكبر أمام追觅 في السوق المحلية هو الحصول على التراخيص والامتثال، إذ أن سوق التمويل الاستهلاكي في الصين يتطلب تراخيص عالية، ويواجه منافسة شرسة، كما أن ثقة المستخدمين في العلامات غير المالية لا تزال بحاجة إلى بناء. كما أن بناء نظام مالي من الصفر يمثل تحديًا، خاصة أن追觅 تفتقر إلى خبرة في إدارة ما بعد القرض، والتواصل المالي، والرقابة على المخاطر، وأن وجود العديد من الأعمال يشتت الموارد.

بالإضافة إلى ذلك، إذا ثبت أن追觅 تخطط فعلاً لأعمال القروض النقدية، فإن المخاطر التنظيمية قد تؤثر على طموحات يوه هاو في السوق المالي.

**“النسخ” من昆仑万维؟

لماذا تهتم追觅، المعروفة بأجهزتها الذكية، بأعمال القروض النقدية؟ الجواب ربما يكمن في خلفيتها.

وفقًا للمعلومات المنشورة، علاقة追觅 مع昆仑万维 ليست عادية. ففي مارس 2019، استثمرت昆仑万维 من خلال شركتها الفرعية霍尔果斯昆诺天勤创业 بمبلغ 50 مليون يوان في追觅، مما ساعدها على التوسع السريع.

ووفقًا لبيانات شركة企查查، فإن شركة西藏昆诺赢展创业投资有限责任公司، المملوكة بالكامل لـ昆仑万维، تمتلك حوالي 6.93% من أسهم追觅科技 (سوذو).

الأهم من ذلك، أن العديد من أعضاء فريق追觅 هم من خريجي جامعة تسينغهوا، بمن فيهم يوه هاو نفسه، مما يعزز الروابط الوثيقة بين الشركتين. وكانت昆仑万维 قد حققت أرباحًا كبيرة من استثماراتها في مشاريع مالية إلكترونية مثل趣店، وتواصلت مع شركات أخرى في القطاع.

وفي تفاصيل أخرى، في 2014، تعرف مؤسس周亚辉 على مؤسس趣店罗敏 عبر مصدر استثمار، وقرر الاستثمار فيها، خاصة بعد أن وثق في曹毅، واعتبر أن سوق التمويل الإلكتروني واعد. واستثمرت昆仑万维 في趣店 بمبالغ تصل إلى مئات الملايين من الدولارات، وبلغت حصتها في الشركة عند طرحها في البورصة حوالي 2017 حوالي 6.93%، وأصبحت ثاني أكبر مساهم فيها.

وبعد إدراج趣店، استمرت昆仑万维 في بيع حصصها تدريجيًا، محققة أرباحًا ضخمة، وهو ما قد يكون قد ألهم追觅 للاهتمام بهذا القطاع، خاصة بعد أن حققت昆仑万维 أرباحًا كبيرة من استثماراتها في التمويل الاستهلاكي.

كما أن شركة 小米، أحد المستثمرين الرئيسيين في追觅، تتقن هذا المجال أيضًا، إذ تمتلك الآن سبع تراخيص مالية تشمل البنوك، والتمويل الاستهلاكي، وتعمل على توسيع حضورها المالي، خاصة مع إصدار رخصة التأمين في نوفمبر 2024، مما يعزز من قدراتها المالية. ويُعد التمويل الاستهلاكي أحد أكثر القطاعات ربحية في الوقت الحالي.

بالطبع، فإن الشائعات حول نية追觅 في أعمال القروض النقدية لا تبتعد عن قدراتها الربحية القوية. وفقًا للمعلومات المنشورة، فإن إيرادات追觅 في 2025 تجاوزت 40 مليار يوان، والأرباح بلغت 5.5 مليار يوان. وأكد يوه هاو في تصريحات أن صافي أرباح追觅 في 2025 هو الأعلى في القطاع، مضيفًا: “لم نستخدم أموال المستثمرين، وهذا يختلف عما يعتقده البعض، وحتى مع احتساب استثماراتنا في مجالات متعددة، فإن追觅 منذ تأسيسها لا تزال تحقق أرباحًا.”

كما أن تقرير “قائمة هورون لأغنى الشركات الناشئة عالميًا 2025” يقدر قيمة追觅 بأكثر من 20.5 مليار يوان، مع تقديرات سوق خاصة تتراوح بين 30 و40 مليار يوان، وهو ما يعكس قوة أساساتها، ويجعل追觅 مستعدة لاستكشاف مجالات التمويل الاستهلاكي ذات المخاطر العالية.

حلم يوه هاو بقيمة سوقية تريليون دولار

سواء كانت أعمال القروض النقدية الخارجية في طريقها للتنفيذ أم لا، فإن ذلك لا يغير من الطموح الأكبر ليوه هاو — أن تصبح追觅 أول شركة في التاريخ تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار، وهو حلم يُبنى على توسعها السريع في القطاعات الصناعية.

وفي التفاصيل، عرض追觅 في معرض AWE، من خلال قاعة عرض مكونة من 8 منصات مستقلة، مجموعة شاملة من المنتجات، من السيارات الذكية إلى الرقائق الذكية، ومن نظارات الذكاء الاصطناعي إلى الطباعة ثلاثية الأبعاد، مع وجود طموحات واضحة للمستقبل.

وتُظهر خريطة التوسع عبر القطاعات أن استراتيجيتها تبدو غير منظمة، لكنها في الواقع تتبع مسارًا واضحًا، وهو أن تدمج تقنيات المحركات الرقمية عالية السرعة، والخوارزميات الذكية، وتقنيات التحكم الحركي، بشكل يُشبه بناء قطع ليغو، لتطبيقها في المزيد من سيناريوهات الإنتاج الجديدة، مما يمنح الشركة إمكانيات مستقبلية واسعة.

ومع تقدمها في القطاع الصناعي، أعلن يوه هاو في سبتمبر الماضي عبر وسائل التواصل أن العديد من أنشطة追觅 ستبدأ في الطرح العام في بورصات عالمية بحلول نهاية 2026.

وفي محاولة لتمهيد الطريق، أعلنت شركة嘉美包装 في 16 ديسمبر 2025، عن استحواذ يوه هاو على 54.9% من أسهم الشركة مقابل 2.282 مليار يوان، ليصبح المالك الفعلي.

وتُظهر البيانات أن شركة逐越鸿智، التي أسسها يوه هاو في سبتمبر 2025، وتملكها بالكامل، هي المالك الفعلي، وتتمتع بقيمة سوقية عالية، حيث ارتفعت أسهم嘉美包装 بشكل كبير، ووصلت إلى أعلى مستوى عند 33.54 يوان، بقيمة سوقية تتجاوز 35 مليار يوان، مما يعكس اهتمام السوق الكبير بـ追觅.

وتتوسع استثمارات يوه هاو بشكل كبير منذ 2023، حيث أطلق العديد من الصناديق التي تغطي مجالات الذكاء الاصطناعي، والبطاريات الصلبة، والروبوتات الزراعية، والطائرات بدون طيار الصناعية، والطباعة ثلاثية الأبعاد، بهدف تحويل追觅 من شركة تصنيع منتجات إلى شركة استثمار صناعي، في محاولة لمواجهة التحديات التي تفرضها التكنولوجيا المتقدمة، والتي قد تعيق تحقيق حلم القيمة السوقية التريليونية.

وبشكل عام، سواء كانت أعمال追觅 في القروض النقدية الخارجية قيد التنفيذ أم لا، فإن الطريق أمام追觅 لتحقيق حلمها بقيمة سوقية تريليون دولار لا يزال طويلاً.