الجيل الثاني من فوياو للزجاج يقدم أول تقرير له: أداء قياسي ونمو يتباطأ

بعد أن تولى الجيل الثاني، حققت شركة فوشو للزجاج (600660.SH) أعلى إيرادات وأرباح صافية منذ إدراجها، لكن معدل النمو تباطأ.

وفقًا للتقرير السنوي الصادر في مساء 17 مارس، في عام 2025، حققت فوشو للزجاج إيرادات قدرها 45.787 مليار يوان، وأرباح صافية قدرها 9.312 مليار يوان، مسجلة أرقامًا قياسية جديدة، بزيادة نسبتها 16.65% و24.20% على التوالي مقارنة بالعام السابق، مع انخفاض في معدل النمو مقارنة بعام 2024.

هذه هي أول نتائج سنوية تقدمها فوشو للزجاج بعد أن تولى الجيل الثاني، بقيادة تشاو هوي، المسؤولية. قال تشاو هوي في كلمة خلال التقرير السنوي إن الشركة ستبدأ “ثورة ثانية”، وستعزز بشكل كامل التحول الرقمي والذكي، وتعيد تشكيل نماذج الإنتاج والإدارة، لبناء “فوشو رقمي” حقيقي.

بالرغم من استمرار نمو الأداء، سجل سعر سهم فوشو للزجاج أعلى مستوى تاريخي عند 73.62 يوان للسهم في 18 سبتمبر 2015، ثم استمر في التذبذب والانخفاض، حيث أغلق السهم في 18 مارس عند 57.75 يوان، بانخفاض نسبته 2.33%.

حجم الأداء يحقق أرقامًا قياسية تاريخية

في عام 2015، سجلت فوشو للزجاج أعلى إيرادات وأرباح صافية منذ إدراجها. تم إدراج الشركة في 10 يونيو 1993.

وفقًا للتقرير السنوي، في عام 2015، حققت الشركة إيرادات قدرها 45.787 مليار يوان، بزيادة 16.65%، وإجمالي أرباح قدرها 11.162 مليار يوان، بزيادة 24.15%، وأرباح صافية قدرها 9.312 مليار يوان، بزيادة 24.20%، وربح السهم 3.57 يوان، بزيادة 24.39%.

من حيث الأرباع، زادت الإيرادات بشكل تدريجي، حيث بلغ إيراد الربع الرابع 12.486 مليار يوان، بزيادة 14.15% على أساس سنوي، وارتفاع بنسبة 5.32% على أساس فصلي؛ بينما حافظت الأرباح الصافية على نطاق بين 2 مليار و 2.775 مليار يوان، مع أدنى قيمة في الربع الأول وأعلى في الربع الثاني.

قالت الشركة إن زيادة الإيرادات تعود بشكل رئيسي إلى تكثيف جهود التسويق وزيادة نسبة المنتجات ذات القيمة المضافة العالية.

بعد تراجع الأداء المستمر في عامي 2019 و2020، شهدت نتائج فوشو للزجاج نقطة تحول في عام 2021، حيث استمرت الإيرادات والأرباح في النمو لمدة خمس سنوات متتالية، مع زيادة مستمرة في الأرقام. ارتفعت الإيرادات من 23.603 مليار يوان في 2021 إلى 39.252 مليار يوان في 2024، وتجاوزت 40 مليار يوان في 2025؛ كما زادت الأرباح الصافية من 3.164 مليار يوان في 2021 إلى 7.498 مليار يوان في 2024، وتجاوزت 9.3 مليار يوان في 2025، مسجلة أرقامًا قياسية منذ الإدراج.

بالرغم من ارتفاع حجم الأداء، تباطأ معدل النمو. ففي الفترة من 2021 إلى 2024، كانت نسبة النمو السنوي للإيرادات بين 18.02% و19.05%، لكن في 2025، كانت نسبة النمو 16.65%، بانخفاض 1.72 نقطة مئوية مقارنة بـ2024 التي كانت 18.37%. أما نسبة النمو للأرباح الصافية خلال الخمس سنوات الماضية، فكانت بين 18.37% و51.16%، مع أعلى معدل في 2022، وبلغت 24.20% في 2025، بانخفاض 9 نقاط مئوية عن 33.2% في 2024.

ذكرت فوشو للزجاج في تقريرها السنوي أنه في عام 2025، يواجه الاقتصاد العالمي صعوبات في ظل العديد من عدم اليقين، مع تباطؤ ملحوظ في النمو. تسببت السياسات التجارية غير المستقرة والصراعات الجيوسياسية المستمرة في ضغط شديد على سلاسل التوريد العالمية. في ظل هذا السياق الكلي، يواجه قطاع السيارات العالمي تحديات من ضعف الطلب وارتفاع التكاليف. على الرغم من أن صناعة السيارات في الصين، بدعم من السياسات، تظهر تسارعًا في تحديث المحركات القديمة والجديدة، إلا أنها لا تزال تواجه نقص الطلب الفعال وتزايد المنافسة.

تتمثل الأعمال الأساسية لفوشو للزجاج في توفير زجاج السلامة وحلول كاملة لملحقات السيارات لمختلف وسائل النقل، مع أن معظم الإيرادات تأتي من تصميم وتوريد وخدمات زجاج السيارات. في 2025، بلغت إيرادات زجاج السيارات 41.889 مليار يوان، وإيرادات الزجاج العائم 6.48 مليار يوان، مع هوامش ربح إجمالية قدرها 31.32% و39.64% على التوالي.

خلال 2022-2024، تجاوزت نسبة النمو في الإيرادات المحلية نسبة النمو في الإيرادات الخارجية، لكن في 2025، تجاوزت نسبة النمو في الإيرادات الخارجية نظيرتها المحلية بمقدار 4.23 نقطة مئوية. في 2025، بلغت الإيرادات المحلية 24.241 مليار يوان، بزيادة 14.58%، والإيرادات الخارجية 20.857 مليار يوان، بزيادة 18.81%. بشكل عام، كانت هوامش الربح المحلية أعلى، حيث بلغت 40.39%، بينما كانت الخارجية 32.64%.

“الجيل الثاني” يبدأ “ثورة ثانية”

يعد تقرير 2025 أول نتائج سنوية بعد أن تولى الجيل الثاني، بقيادة تشاو هوي، المسؤولية في فوشو للزجاج.

في 16 أكتوبر من العام الماضي، أصدرت الشركة إعلانًا يفيد بأن مؤسسها، تشاو ديونغوان، استقال من منصب رئيس مجلس الإدارة، وتولى ابنه، تشاو هوي، المنصب.

يبلغ تشاو هوي 55 عامًا، ويشغل حالياً منصب المدير التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، براتب قبل الضرائب قدره 1.6195 مليون يوان. انضم إلى فوشو للزجاج في نوفمبر 1989، وبدأ من وظائف أساسية؛ وشغل منصب المدير العام من سبتمبر 2006 حتى يوليو 2015؛ ومن أغسطس 2015 حتى أكتوبر 2025، كان نائب رئيس مجلس الإدارة، ثم أصبح رئيسًا للمجلس. تشاو ديونغوان، البالغ من العمر 79 عامًا، يشغل حالياً منصب المدير التنفيذي ورئيس الشرف الدائم، براتب قبل الضرائب 7.7619 مليون يوان، ويمتلك حتى نهاية 2025 حوالي 314,828 سهمًا.

لقد أنشأت فوشو للزجاج حواجز وميزات تنافسية في القطاع، لكن في مرحلة التحول الجديدة، لا يزال تشاو هوي يواجه العديد من التحديات.

أشارت الشركة في تقريرها السنوي إلى أن الظروف الاقتصادية والسياسية العالمية معقدة، مع وجود مخاطر وعدم يقين، مما يفرض تحديات على إدارة الشركة؛ وفي عصر المعلومات، تتطلب سرعة الاستجابة من العملاء مستوى أعلى من الخدمة والإدارة، مع ارتفاع متطلبات الذكاء الاصطناعي والتنسيق؛ كما أن اتجاهات الذكاء الاصطناعي والتكامل في السيارات تتزايد، مع دمج تقنيات جديدة في زجاج السيارات، مما يفرض تحديات على تطوير تكنولوجيا الشركة.

كما قال تشاو هوي في كلمته إن عام 2026 سيشهد الذكرى الخمسين لبدء الشركة، في ظل استمرار عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، وتحديات الوضع الداخلي والخارجي، مع بدء “ثورة ثانية”.

وأشار إلى أن الإجراءات تتضمن ثلاثة محاور: أولاً، تعميق التحول الرقمي والذكي، وإعادة تشكيل نماذج الإنتاج والإدارة، لبناء “فوشو رقمي” حقيقي؛ ثانيًا، ترقية سلسلة القيمة بالكامل من خلال الكفاءة والذكاء، وبناء نظام سلسلة توريد فعال ومرئي، واستغلال الإمكانات، وتقليل الفاقد؛ ثالثًا، بناء نظام مواهب يدمج بين “خبراء الأعمال” و"خبراء تطبيقات الذكاء الاصطناعي"، مع دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل عميق في البحث والتطوير، والإنتاج، وتحليل السوق، وخدمة العملاء، لدفع التحول الذكي للأعمال وتحقيق قفزات من التمكين المهني إلى النمو المدفوع بالتكنولوجيا.

خلال السنوات الأخيرة، زادت نفقات البحث والتطوير في فوشو للزجاج بشكل مستمر. بعد أن تجاوزت 1 مليار يوان في 2022، ارتفعت إلى 1.913 مليار يوان في 2025، بزيادة سنوية قدرها 14.03%، وتمثل نسبة استثمار البحث والتطوير من الإيرادات 4.18%. ذكرت الشركة أن زيادة النفقات تعود إلى تعزيز إدارة مشاريع البحث والتطوير، والاستمرار في الابتكار، ودفع ترقية التكنولوجيا وزيادة قيمة المنتجات.

بالإضافة إلى ذلك، تواصل فوشو للزجاج تقليد توزيع الأرباح، حيث أعلنت أنها ستوزع على مساهمي الأسهم A وH مبلغ 1.20 يوان نقدًا لكل سهم (شامل الضرائب)، وبنهاية 31 ديسمبر 2025، يبلغ إجمالي الأسهم حوالي 2.61 مليار سهم، مما يتيح توزيع نقدي إجمالي قدره 3.132 مليار يوان (شامل الضرائب). مع أرباح النصف الأول من 2025 التي تم توزيعها، يصل إجمالي توزيعات الشركة النقدية لعام 2025 إلى 5.48 مليار يوان، بنسبة 58.85% من صافي الأرباح.

منذ إدراجها في السوق عام 1993، وزعت الشركة إجمالي نقدي قدره 38.815 مليار يوان (شامل الأرباح النقدية الموزعة و31.32 مليار يوان)، و14.06 مليار يوان من توزيعات الأسهم.