ماذا لو أصبحت ASML سهم تريليون دولار التالي؟

في كلمته الرئيسية من مؤتمر GTC 2026 في 16 مارس، عكس الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia (NVDA 3.17%)، جنسن هوانغ، توجيهاته السابقة بشأن طلبات الشراء من Blackwell و Rubin بقيمة 500 مليار دولار حتى عام 2026. الآن يرى أن الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي (AI) سيصل على الأقل إلى تريليون دولار حتى عام 2027، وقال إنه واثق من أن الطلب على الحوسبة سيكون أعلى بكثير من ذلك. مع ملاحظة أن هذه الطلبات ستتحقق على مدى عدة سنوات.

في وقت سابق من هذا الشهر، توقع الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom (AVGO 2.99%)، هوك تان، أن تصل إيرادات الشركة من شرائح الذكاء الاصطناعي وحدها إلى 100 مليار دولار في السنة المالية 2027.

كما تظهر أبحاث حديثة من Motley Fool أن أمازون، ومايكروسوفت، وجوجل التابعة لشركة Alphabet، وفيسبوك Meta، من المتوقع أن تقترب من 600 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي المشترك في عام 2026، مع جزء كبير من ذلك موجه نحو الذكاء الاصطناعي.

لن يكون هذا الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ممكنًا بدون شركة ASML (ASML 3.62%).

إليكم سبب احتمال أن تصبح ASML أول شركة أوروبية تصل إلى قيمة سوقية تريليون دولار، وإذا كانت الآن فرصة للشراء.

مصدر الصورة: Getty Images.

الدور الحيوي لشركة ASML في تصنيع أشباه الموصلات

تُصبح شرائح الذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة من خلال الابتكارات التي تقدمها شركات مثل Nvidia و Broadcom، وتحسينات في الشبكات والتصميم المشترك، وتقنيات جديدة مثل تقنية المعالجة المتقدمة 2 نانومتر (N2) التي طورتها شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC 2.82%). دخلت تقنية N2 مرحلة الإنتاج بكميات كبيرة في الربع الرابع من عام 2025.

من المرجح أن تستخدم تقنيات مثل بنية Rubin من Nvidia تقنية N2 لتحسين كفاءة الطاقة والقوة لأعباء عمل الحوسبة عالية الأداء في الذكاء الاصطناعي. دفع حدود تصنيع أشباه الموصلات هو مكسب كبير لشركة ASML.

تعتمد شركات تصنيع أشباه الموصلات، مثل تلك التي تديرها TSMC و Samsung Electronics و Intel، على آلات تصنيع أشباه الموصلات المتطورة جدًا لمراحل مختلفة من تصنيع الشرائح، من الترسيب إلى الطباعة الحجرية، والنقش بالبلازما، والتلميع، وترسيب المعادن، وحلول مراقبة العمليات.

تتخصص شركة ASML في جزء الطباعة الحجرية من هذه العملية، والذي يُعتبر غالبًا الأكثر تعقيدًا. لدى ASML منافسون في تقنية الأشعة فوق البنفسجية العميقة، لكنها تملك احتكارًا فعليًا على أنظمة الأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV)، والتي تُستخدم بشكل رئيسي لإنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

تتزايد الطلبات على أنظمة EUV بشكل كبير، حيث تشكل آلات EUV ذات الهوامش العالية نسبة متزايدة من حجوزات شركة ASML. لا تزال آلات EUV عالية النسبة من حيث الأداء تصل إلى نطاق السوق التجاري، حيث أكدت الشركة إيراداتها من نظامين فقط من هذه الأنظمة في الربع الأخير (الربع الرابع من 2025) مقارنةً ببيع 94 وحدة من أنظمة الطباعة الحجرية الجديدة.

تستفيد شركة ASML ونظراؤها في معدات أشباه الموصلات، مثل Lam Research و Applied Materials و KLA، من الطلب المتزايد على شرائح الذكاء الاصطناعي. لدى ASML مسار طويل للنمو مع زيادة تسليماتها من أحدث أنظمة EUV. كما تستفيد من تدفق إيرادات متكرر من خدمة الأنظمة الحالية قيد التشغيل، حيث تمثل مبيعات إدارة القاعدة المثبتة ربع إجمالي مبيعات 2025.

توسع

NASDAQ: ASML

ASML

التغير اليومي

(-3.62%) $-49.42

السعر الحالي

$1316.97

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$508 مليار

نطاق اليوم

$1291.06 - $1370.00

نطاق 52 أسبوعًا

$578.51 - $1547.22

الحجم

96 ألف

متوسط الحجم

1.7 مليون

الهامش الإجمالي

52.80%

عائد الأرباح الموزعة

0.59%

شركة مميزة بتقييم مرتفع

تُعد ASML سهمًا أساسيًا لبناء محفظة استثمارية حوله في مجال الذكاء الاصطناعي. يمكن لنمو الأرباح المزدوجة في العشرات من النسب المئوية أن يدفع ASML إلى قيمة سوقية تريليون دولار خلال الثلاث إلى الخمس سنوات القادمة، مع الأخذ في الاعتبار أن قيمتها السوقية حاليًا تبلغ 540 مليار دولار عند كتابة هذا المقال.

التحدي الرئيسي أمام ASML ليس نموذج أعمالها، بل تقييمها. حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) 49.3 ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 39.8، مقارنةً بمتوسط نسبة P/E لمدة 10 سنوات وهو 35.8. نظرًا لموقعها السوقي الثمين في مجال الذكاء الاصطناعي، تستحق ASML تقييمًا مرتفعًا. لكن ذلك يفرض ضغطًا على الشركة للأداء، ويجعلها أكثر عرضة للتباطؤ الدوري في إنفاق الذكاء الاصطناعي.