توقع: سيكون سعر سهم Nvidia بحلول نهاية عام 2026

من الواضح تمامًا أن إنفيديا (NVDA 3.17%) كانت واحدة من المستفيدين الرئيسيين من السباق لاعتماد الذكاء الاصطناعي (AI). وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بالشركة — التي تم إنشاؤها أصلاً لإنتاج صور واقعية في ألعاب الفيديو (ومن هنا جاء الاسم) — أصبحت المعيار الذهبي وأكثر الشرائح طلبًا في مجال الذكاء الاصطناعي.

منذ بداية ثورة الذكاء الاصطناعي في أوائل 2023، ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 1150% (حتى كتابة هذا النص)، مما وفر أرباحًا هائلة للمساهمين على طول الطريق. ومع ذلك، لا تزال المناقشات مستمرة في وول ستريت ووسط الناس حول ما يخبئه المستقبل لأسهم إنفيديا ومساهميها.

دعونا نلقي نظرة على الأدلة المتاحة لنرى إلى أين قد يتجه سعر سهم إنفيديا بحلول نهاية عام 2026.

مصدر الصورة: إنفيديا.

نجمة مراكز البيانات

قدرة إنفيديا على تكييف وحدة معالجة الرسومات البسيطة لأداء مهام مختلفة واستغلال كل إصدار جديد منها بشكل أكثر كفاءة ميزت الشركة عن منافسيها. بعد أن غزت سوق وحدات معالجة الرسومات المنفصلة للمكاتب المكتبية، تحولت الشركة إلى فرصة الذكاء الاصطناعي الناشئة.

لقد أتقنت إنفيديا بالفعل مفهوم المعالجة المتوازية، الذي يسرع من أداء الأحمال الحسابية المكثفة عن طريق تقسيمها إلى مهام فرعية وتعيينها لكل من “أنوية” أو معالجات داخل وحدة معالجة الرسومات. القدرة على إنجاز هذه المهام الضخمة بسرعة أكبر كانت حاسمة في تقدم الذكاء الاصطناعي وكانت ضرورية لنجاح إنفيديا المستمر.

أصبحت مراكز البيانات مركز النشاط في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يتطلب هذا الحجم من المعالجة جيشًا من وحدات معالجة الرسومات تعمل بتناغم. وكان هذا هو المحفز وراء طفرة بناء مراكز البيانات الحالية، وما زال الأمر في مراحله المبكرة، وفقًا لمعظم الخبراء.

تستمر التقديرات بشأن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات في الارتفاع. ووفقًا لمستشاري الإدارة العالميين في شركة McKinsey & Company، فإن دعم الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي سيتطلب استثمارات رأسمالية تقترب من 7 تريليون دولار بحلول عام 2030. وتسيطر إنفيديا على سوق مراكز البيانات لوحدات معالجة الرسومات بنسبة 92%، وفقًا لـ IoT Analytics.

وفي هذا الأسبوع، خلال مؤتمر تكنولوجيا وحدات معالجة الرسومات الخاص بإنفيديا، قدم الرئيس التنفيذي Jensen Huang تحديثًا للمستثمرين حول الطلبات المسبقة للشركة، وكانت الأرقام مذهلة. يقدر الرئيس التنفيذي أن إنفيديا ستولد “على الأقل” تريليون دولار من مبيعات شرائح Blackwell وVera Rubin بحلول نهاية 2027. قال Huang: “في الواقع، سنكون قصيرين”، مضيفًا: “أنا واثق أن الطلب على الحوسبة سيكون أعلى بكثير من ذلك.”

وفي مقابلة لاحقة على CNBC، أضاف Huang مزيدًا من التوضيح لاقواله:

لدينا رؤية بقيمة 500 مليار دولار. وفي هذه المرحلة، ومع تبقي 21 شهرًا حتى نهاية 2027، لدينا بالفعل ثقة عالية في رؤية تتجاوز تريليون دولار من Blackwell وRubin، فقط Blackwell وRubin.

هذه نظرة مستقبلية مذهلة. وإذا كانت الشركة حتى قريبة من ذلك، فسيستفيد المساهمون بالتأكيد.

توسيع

ناسداك: NVDA

إنفيديا

التغير اليومي

(-3.17%) $-5.66

السعر الحالي

$172.90

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$4.2 تريليون

نطاق اليوم

$171.73 - $178.11

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

6.5 مليون

متوسط الحجم

174 مليون

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد الأرباح

0.02%

المرح مع الأرقام

بافتراض أن تقديرات Huang للإيرادات دقيقة (وليس لدينا سبب للاعتقاد بخلاف ذلك)، يمكننا وضع بعض الافتراضات واستخدام المعلومات المتاحة لحساب السعر المحتمل لسهم إنفيديا بنهاية هذا العام.

بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2026 (المنتهي في 25 يناير)، أبلغت إنفيديا عن إيرادات قدرها 68 مليار دولار. كما قدمت الشركة توقعًا لإيرادات الربع الأول بقيمة 78 مليار دولار. وإذا كانت توقعاتها دقيقة، تتوقع إنفيديا أن تولد باقي مبلغ التريليون دولار، أي إيرادات تقارب 922 مليار دولار، خلال الـ 21 شهرًا القادمة، أو سبعة أرباع.

سيحتاج الأمر إلى نمو متسلسل يقارب 13% في كل من الأرباع السبعة القادمة للوصول إلى إجمالي إيرادات قدرها تريليون دولار بحلول نهاية 2027. وتطبيق معدل النمو هذا سيؤدي إلى إيرادات قدرها 379 مليار دولار في السنة المالية 2027 (عام 2026 الميلادي).

حاليًا، تبلغ القيمة السوقية لإنفيديا حوالي 4.42 تريليون دولار، ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S) حوالي 21 (حتى كتابة هذا النص). إذا استمرت نسبة P/S على حالها، و_إذا_ تمكنت إنفيديا من تحقيق إيرادات قدرها 379 مليار دولار في 2026 — وهو مهمة صعبة — فإن سعر سهمها قد يقفز بنسبة 77% ليصل إلى 322 دولارًا للسهم، مما يدفع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 7.8 تريليون دولار.

الجزء المهم

لنكن واضحين: هذا التمرين هو مجرد لعبة أرقام وتمرين في المهارات الذهنية. المستثمرون المخضرمون يعلمون جيدًا أن الأمور يمكن أن تتغير في لحظة. المنافسون يطورون شرائح GPU منافسة، ودوائر متكاملة مخصصة للتطبيقات (ASICs) تصبح الوريث المحتمل لحالات الاستخدام المحددة — والتي قد تستهلك حصة إنفيديا في السوق في النهاية. الظروف الاقتصادية قد تتدهور، والتقديرات بشأن وتيرة اعتماد الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغًا فيها. ومع ذلك، حتى لو لم تصل إنفيديا إلى هذا الحد في نهاية هذا العام، فإن مسار نموها واضح.

وأخيرًا، بسعر يعادل 22 مرة أرباحها المستقبلية، يُعتبر السهم مغريًا. إن التنفيذ المستمر للشركة والرياح الدافعة القوية في القطاع يجعل من سهم إنفيديا استثمارًا لا غبار عليه.