الأسبوع في Breakingviews: الاستعداد لأسوأ السيناريوهات

لندن، 15 مارس (رويترز بريكنج فيوز) - مرحبًا بعودتك! كانت أسبوعًا من دراسة طرق الشحن ومخططات السلع. ومع ذلك، لم نكن منشغلين تمامًا، حيث فتحت نافذة جديدة للأحداث في إيران. كما قام فريق بريكنج فيوز بالتحقيق في محاسبة الذكاء الاصطناعي وتقلبات الائتمان الخاص، من بين العديد من المواضيع الأخرى. أخبرني، افتح نافذة جديدة، ما الذي يثير اهتمامك. إذا تم إرسال هذا النشرة الإخبارية إليك، اشترك هنا لتصلك في صندوق بريدك كل نهاية أسبوع.

السطر الافتتاحي

“المواقع مثل بوليمارك وكالشي يمكن، من حيث المبدأ، أن تكشف الحقيقة عن المستقبل. ومع ذلك، فهي معرضة للتهديد من قبل أولئك الذين يعرفونها بالفعل.”

تواصل نشرة رويترز بريكنج فيوز الإخبارية إطلاعك على آخر التطورات وتحليل حرب إيران. اشترك هنا.

اقرأ المزيد: كيف تضر مخاوف التداول الداخلي بأسواق التنبؤ.

خمس أشياء تعلمتها من بريكنج فيوز هذا الأسبوع

1. حساب إيرادات أنثروبيك “معدل التشغيل” أكثر تعقيدًا مما يبدو. (احذر من محاسبة الذكاء الاصطناعي.)

2. زادت البنوك الأمريكية الكبرى الإقراض لشركات الائتمان الخاص بنسبة 8% في الربع الرابع مع تراجع جي بي مورغان. (جيمي دايمون يفي بوعده.)

3. ارتفعت قيمة سوق الأسهم الآسيوية بنسبة 40% لتتجاوز 12 تريليون دولار خلال العام الماضي. (يبدو أنها في ذروة الارتفاع.)

4. جمعت المكسيك فقط 18% من الناتج المحلي الإجمالي في الضرائب عام 2024، أقل من السلفادور. (هناك عمل يتعين القيام به.)

5. الرحلات من هونغ كونغ إلى لندن أكثر من ثلاثة أضعاف الأجرة المعتادة. (اربطوا أحزمة الأمان.)

إطلاق النار في المضيق

مر أسبوعان منذ بدء الهجمات على إيران، ولا تزال الأمور غير واضحة تمامًا متى ستنتهي. يصر الرئيس دونالد ترامب على أن الولايات المتحدة “تدمر النظام تمامًا”، بينما لا يزال المستثمرون في الأسهم والسندات والسلع يضعون في الحسبان حلاً سريعًا. ومع ذلك، مع صوت التحدي من قبل الزعيم الجديد في طهران، حان الوقت للنظر بجدية في احتمال استمرار الصراع لفترة طويلة.

على الرغم من القصف المستمر من قبل الولايات المتحدة وإسرائيل، لا يمكن لترامب أن يعلن نصرًا بشكل موثوق بينما الصواريخ والطائرات بدون طيار والألغام الإيرانية تهدد السفن في مضيق هرمز. هذا المنطق يجبر المستثمرين على إعادة النظر في اختصارهم المفضل. كان مصطلح “ترايد” TACO يُشير سابقًا إلى “ترامب دائمًا يتراجع”. قد يكون البديل المحدث هو “طهران تخنق النفط بشكل عدواني”.

مدة استمرار هذا التصعيد هو مجرد تخمين. في الوقت نفسه، تفتقر أكبر اقتصادات العالم إلى وسائل جيدة لتخفيف الضغط على أسواق الطاقة. كما يشير ياوون تشن، فإن إطلاق 400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية يكفي حوالي 29 يومًا، بينما يستغرق ضخ النفط من الكهوف تحت الأرض وقتًا. لقد كان تخفيف العقوبات الأمريكية على روسيا تأثيرًا محدودًا على سعر برنت، الذي لا يزال يتداول حول 100 دولار للبرميل، مع منح الرئيس فلاديمير بوتين ما يصفه بيير بريانكون بجائزة تعزية.

تُشعر الصدمات الاقتصاد العالمي بأكمله. تقليل إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال يعطل إنتاج البلاستيك والمواد الكيميائية الصناعية، كما أن تعطيل الشحن أوقف تدفقات اليوريا والأمونيا، وهي مكونات أساسية في الأسمدة اللازمة لزراعة الطعام. وقد انعكست الآثار على صناعات مثل شركات الطيران، على الرغم من أن أوليفر تاسليك يوضح أن الآثار غير متساوية التوزيع.

عندما تتعرض إمدادات الطاقة للضغط، لا يمر وقت طويل حتى يشعر الحكومات بالضغط. الهند، التي تستورد 80% من غازها الطبيعي من الشرق الأوسط، قد خفضت بالفعل الإمدادات للصناعات والمستهلكين، تشرح شريتا بوس. تناقش الدول المتقدمة ما إذا كانت ستخفف الضرائب المتعلقة بالطاقة، أو تدعم المستهلكين، أو تحد من أسعار الوقود — كما فعلت العديد من الدول بعد غزو روسيا لأوكرانيا في 2022. الحكومات المثقلة بالديون لا تستطيع تحمل المزيد من المساعدات المالية الجديدة. ومع ذلك، يوضح جون سيندرو أن عدم اتخاذ أي إجراء سيؤدي أيضًا إلى زيادة التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وتكاليف أعلى للمقترضين السياديين.

بعض الدول أكثر عزلًا. الصين، بنهجها الحذر في تخزين الاحتياطيات وانخفاض التضخم، تمنحها حاجزًا مميزًا، يقول كا سينج تشان. بالمقابل، يذكر هيوغو ديكسون الأسباب التي تجعل أوروبا في وضع سيء، بينما يشير أنتوني كوري إلى أن تأخر أستراليا في الانتقال إلى الطاقة يبدو الآن أكثر حماقة. تذكير آخر بأن الحكومات والشركات والمؤسسات المالية يجب أن تستعد للأسوأ، مهما كانت التطورات في طهران.

رسم بياني للأسبوع

خرافة مفضلة لدى القادة العسكريين غير الرسميين هي أن الحروب المستقبلية ستُخاض على الماء بدلاً من النفط. لكن هذا ليس الحال بعد في الشرق الأوسط. ومع ذلك، فإن قصف مرافق معالجة المياه في إيران والبحرين يذكرنا بضعف إمدادات المنطقة من المياه. لقد جعلت محطات تحلية المياه أجزاء أكبر من المنطقة قابلة للسكن. كما تشرح إيمي دونيلان، فإن دول الخليج أكثر عرضة للخطر.

الأسبوع في البودكاست

من الصعب تصديق أن مرور عام تقريبًا على فرض ترامب لرسوم “يوم التحرير” أطلق اضطرابات في النظام التجاري العالمي. لذا، في برنامج “ذا بيج فيو”، هذا الأسبوع، طلبت من سيمون إيفينيت من كلية إدارة الأعمال في معهد إدارة الأعمال (IMD) أن يعكس بعض المفاجآت من الأشهر الاثني عشر الماضية. شرح لماذا أثبتت الاقتصادات مرونة أكبر مما توقع الكثيرون، ولماذا لا يزال أكبر صدمة تجارية للرئيس الأمريكي في المستقبل.

وفي “فيوز روم”، ناقشت إيمي دونيلان وجوناثان جيلفورد التداعيات الاقتصادية والسياسية من ضغط الطاقة الناتج عن إيران مع جون سيندرو وجابرييل روبين. الخلاصة: الصدمة الطاقية أصبحت حتمية الآن.

اللقطة الختامية

من حين لآخر، يشارك كتّاب بريكنج فيوز في تجارب فكرية. كانت إحدى التمارين الأخيرة: ماذا سيحدث إذا فشلت شركة أوبن إيه آي؟ قد يبدو من السخافة مناقشة انهيار شركة ذكاء اصطناعي ناشئة جمعت للتو 110 مليار دولار وتحقق إيرادات سنوية قدرها 25 مليار دولار. ومع ذلك، فإن المدير التنفيذي سام ألتمان ينفق بسرعة ويقوم بالتزامات مالية تزيد عن تريليون دولار. كما تكتب كارين كووك، العديد من الشركات الناشئة تفشل. فلماذا يجب أن تكون الشركات الكبرى مثل أوبن إيه آي وأنثروبيك استثناءً؟

هل تريد أن تصلك “الأسبوع في بريكنج فيوز” في صندوق بريدك كل يوم سبت؟ اشترك في النشرة هنا.

تابع بيتر ثال لارسون على بلو سكاي، وLinkedIn.

للمزيد من الرؤى مثل هذه، اضغط هنا، لتجربة بريكنج فيوز مجانًا.

تحرير جورج هاي؛ إنتاج أوليفر تاسليك