هل حقًا أصبح "هالو" لمواجهة الذكاء الاصطناعي حديث الجمهور مرة أخرى، وهل عادت الطاقة التقليدية إلى الأضواء؟

مع الانتشار الواسع لوكيل الذكاء الاصطناعي OpenClaw (الروبيان) الذي أحدث ثورة في تقدم تطبيقات الذكاء الاصطناعي، أصبحت استراتيجية الاستثمار “HALO” لمواجهة الذكاء الاصطناعي أيضًا شائعة.

اختصار “HALO” هو عبارة عن الأحرف الأولى من أربع كلمات باللغة الإنجليزية — Heavy Asset (الأصول الثقيلة) و Low Obsolescence (قليل التقادم)، وغالبًا ما يشير إلى الأصول الاستثمارية التي تمثلها قطاعات مثل النفط والغاز والطاقة والبنية التحتية. ووفقًا لإحصائيات Wind، فإن العديد من الأسهم التي شهدت ارتفاعات كبيرة خلال الشهر الماضي يمكن تصنيفها ضمن فئة HALO.

ومع ذلك، مقارنةً بالضجة الإعلامية، قد لا يكون تطبيق استراتيجية HALO على أرض الواقع واضحًا جدًا. قال موظف في قسم الأوراق المالية لشركة طاقة من الشركات الرائدة التي شهدت ارتفاعات، لصحيفة 贝壳财经، إن الشركة لا تعرف مفهوم HALO.

قال أحد كبار خبراء الصناعة في مجال الطاقة لصحيفة 贝壳财经: “انتشار استراتيجية HALO يمثل اكتشاف قيمة خارجية مهمة لصناعة النفط والغاز، لكن تأثيرها على القطاع الداخلي محدود، وربما يكون الدافع الرئيسي هو فرصة لتحسين بيئة تمويل الشركات الخاصة.”

التفاعل بين الذكاء الاصطناعي والأوضاع الدولية يعزز بعضه البعض

وصف تقرير بحثي من شركة Guotai Haitong Securities أصول HALO بأنها “البنى التحتية المادية التي لا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يسرقها أو يدمرها مع الزمن”، وتشمل شبكات السكك الحديدية، وأنظمة الكهرباء، ومراكز الكيماويات، والموانئ التعدينية. تتميز هذه الأصول بأنها يمكن للذكاء الاصطناعي تحسين كفاءتها التشغيلية، لكنها لا يمكنها إعادة بناء وجودها الفيزيائي في الفضاء الافتراضي.

قال البروفيسور لين بو تشيانغ، أستاذ كرسي في كلية الإدارة بجامعة厦门، ورئيس معهد سياسة الطاقة الصيني، لصحيفة 贝壳财经: “من منظور طويل الأمد، فإن تطور الذكاء الاصطناعي يؤثر بشكل عميق على العديد من الصناعات. يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحل محل الكثير من الأعمال المعتمدة على معالجة المعلومات والمهام المتكررة، لكن في المقابل، ستصبح بعض القطاعات التي تعتمد على الأصول الصلبة، مثل الطاقة والبنية التحتية والموارد العليا، أكثر أهمية، لأنها تعتمد بشكل جوهري على الاستثمارات الفيزيائية، ويصعب على الذكاء الاصطناعي استبدالها بشكل جذري.”

وأضاف لين بو تشيانغ: “على سبيل المثال، في قطاع الطاقة، يتطلب تطور الذكاء الاصطناعي قوة حساب هائلة، والنهاية الحتمية لهذه القوة هي الطاقة. بدون إمدادات مستقرة من الطاقة، لن يتمكن أنظمة الذكاء الاصطناعي من العمل، حتى لو كانت متقدمة جدًا. كما أن الشبكات الكهربائية، ومراكز البيانات، والبنى التحتية الأخرى تشكل أساسًا مهمًا لتشغيل الذكاء الاصطناعي، وهي قطاعات تعتمد على الأصول الثقيلة، ومن الصعب استبدالها ببساطة عبر التكنولوجيا. بالإضافة إلى ذلك، مع انتشار الروبوتات والأجهزة الآلية، قد يزداد الطلب على المواد المعدنية، مثل الصلب والمعادن غير الحديدية، التي تُستخدم في تصنيع هذه الأجهزة، وهذه القطاعات أيضًا تعتبر من الصناعات ذات الأصول الثقيلة.”

وتابع: “في ظل التطور السريع للذكاء الاصطناعي، من ناحية، تزداد كفاءة التكنولوجيا الرقمية، ومن ناحية أخرى، تبرز أهمية الأصول المادية مثل الطاقة والبنية التحتية والمعادن. من ناحية الاستثمار، يمثل الذكاء الاصطناعي اتجاهًا تقنيًا طويل الأمد، بينما تظل بعض الصراعات الجيوسياسية وقضايا أمن الموارد عوامل قصيرة الأمد، ومع تراكبها، يصبح من الواضح أن منطق الاستثمار في الصناعات ذات الأصول الثقيلة أكثر وضوحًا.”

هل حان وقت الفرص للشركات التقليدية في الطاقة؟

وفقًا لإحصائيات Wind، فإن الأسهم التي شهدت ارتفاعات ملحوظة مؤخرًا ضمن مفهوم HALO تتركز بشكل رئيسي في قطاعات الطاقة، والكيميائيات، والنقل البحري، مثل شركة Baofeng Energy (600989.SH)، التي زادت قيمتها بأكثر من 50% خلال الشهر الماضي. أصدرت الشركة إعلانين عن تغييرات في وضعها في 3 و13 مارس، وأكدت أنه لا توجد أمور يجب الكشف عنها ولم يتم الإفصاح عنها بعد.

ومع ذلك، مقارنةً بالضجة الإعلامية، قد لا يكون تطبيق استراتيجية HALO على أرض الواقع واضحًا جدًا. قال موظف في قسم الأوراق المالية لشركة طاقة من الشركات الرائدة التي شهدت ارتفاعات، لصحيفة 贝壳财经، إن الشركة لا تعرف مفهوم HALO. وأشار شخص آخر يعمل في مجال الاستثمار، بناءً على معرفته، إلى أن صناديق الاستثمار العامة لا تخصص حصة كبيرة للاستثمار في الأصول التقليدية ضمن مفهوم HALO.

قال أحد كبار خبراء الطاقة لصحيفة 贝壳财经: “انتشار استراتيجية HALO يمثل اكتشاف قيمة خارجية مهمة لصناعة النفط والغاز، لكن تأثيرها على القطاع الداخلي محدود، وربما يكون الدافع الرئيسي هو فرصة لتحسين بيئة تمويل الشركات الخاصة.”

وفي رأي شركات الوساطة المالية، فإن ظهور استراتيجية HALO لا يعني بالضرورة وجود صراع بين الأصول القديمة والجديدة.

قال فريق لين رونغشونغ، كبير المحللين في شركة Guotou Securities، عند تحليل استراتيجيات الاستثمار في سوق الأسهم الصينية: “بالنسبة لمعايير التكنولوجيا الضيقة، فإن قطاعات TMT (الحوسبة، الإعلام، الإلكترونيات، الاتصالات) تمثل حوالي 40% من مخصصات المحافظ الاستثمارية للمؤسسات في سوق الأسهم الصينية؛ وإذا نظرنا بمعايير أوسع، فإن الحصة المخصصة للتكنولوجيا الشاملة (بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والصناعات ذات الصلة) تجاوزت 50%. ومع استقرار مؤشر أسعار المنتجين، من المتوقع أن تحقق القطاعات الدورية عوائد فائقة، لذا في عام 2026، يجب أن نوازن بين استثمارنا في التكنولوجيا والصناعات التقليدية مثل التصنيع والسلع الدورية.”

وأشارت تقارير من شركة CITIC Securities إلى أن مفهوم HALO هو في جوهره إعادة تقييم لمخاطر البقاء للأصول ذات خطر الاستبدال المنخفض، وأن تداول HALO هو أكثر تعبيرًا عن تنويعات مرحلية في الأسلوب السوقي، وليس نمط نمو طويل الأمد جديد. في غياب اتجاه واضح للذكاء الاصطناعي، فإن الاهتمام بـ HALO يستحق، ولكن بمجرد أن يتضح مسار توسع الذكاء الاصطناعي، ستعيد الأموال التركيز على الأصول ذات النمو العالي.

قال تقرير من شركة Guotai Haitong Securities: “أصول HALO ليست مجرد ‘مقاومة للذكاء الاصطناعي’، بل هي إعادة توازن للمحفظة الاستثمارية.” وأضاف: “عندما يطارد السوق بشكل مفرط الآمال المستقبلية للذكاء الاصطناعي ويؤدي إلى ارتفاع تقييمات قطاعات النمو، يصبح من الضروري تعزيز قاعدة الدفاع للمحفظة عبر أصول HALO.”