Microsoft وغيرها من عمالقة السحابة يبدؤون في التوقيع على "عقود شراء التخزين الإلزامية طويلة الأجل"، و"دورة التخزين" ستعيد تشكيل

تغير موقف عمالقة السحابة، والشراء الإجباري لعقود طويلة الأمد قد يعيد تشكيل دورة الصناعة.

ذكرت وول ستريت إنكويرر أن شركة EBN News أفادت بأن شركة سامسونج إلكترونيكس تجري حالياً مفاوضات مع جوجل ومايكروسوفت بشأن اتفاقية توريد طويلة الأمد، تتضمن ترتيبات دفع مسبق تتجاوز 100 مليار دولار، وإذا لم يلبِ حجم الشراء المتفق عليه، سيتم خصم الفرق من الدفعة المقدمة.

وأشار المحللون إلى أنه إذا تم تنفيذ الاتفاقية طويلة الأمد، فستحصل شركات التخزين على رؤية طلب تتجاوز الثلاث سنوات، مما يساعد على كبح تقلبات الأسعار الحادة، ودعم استقرار هامش الربح، وتعزيز التوسع في الإنفاق الرأسمالي بشكل أكثر يقينًا.

وفي الوقت نفسه، تعمل شركة ميموريكوم ومايكروسيستمز التابعة لمجموعة SK على دفع ترتيبات مماثلة. كشفت شركة ميموريكوم في تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026 عن أول اتفاقية استراتيجية لعملاء لمدة خمس سنوات. وألمح رئيس مجموعة SK في مقابلة مع بلومبرج إلى أن شركة SK Hynix على وشك إطلاق إجراءات محددة لثبات أسعار التخزين، دون الكشف عن التفاصيل.

وراء موجة العقود طويلة الأمد الحالية، توجد منطق صناعي أعمق، حيث تتجه شرائح التخزين من منتجات قياسية إلى منتجات مخصصة بشكل عالي. مع تقدم منتجات الذاكرة من الجيل التالي مثل HBM4، ستزداد نسبة تخصيص HBM بشكل ملحوظ، ويحتاج العملاء بشكل متزايد إلى التعاون العميق مع الموردين منذ مرحلة التصميم.

هذا النموذج التعاوني يتطلب بطبيعته فترات عقد أطول وربطًا أقوى بين العرض والطلب، مما يعزز النمو الهيكلي في الطلب على العقود طويلة الأمد. وأشار المحللون إلى أنه إذا قامت عدة مزودين رئيسيين بتأمين طلبات طويلة الأمد، فإن الدورة التاريخية لصناعة التخزين التي تتسم بـ"اختلال العرض والطلب وتقلبات الأسعار الشديدة" ستواجه إعادة تشكيل هيكلية.

من “رفض العقود طويلة الأمد” إلى “الانخراط النشط”، تغير سريع في موقف عمالقة السحابة

قبل بضعة أشهر فقط، كانت الصورة مختلفة تمامًا.

ذكرت صحيفة كوريا الاقتصادية أن شركة سامسونج وSK Hynix حاولتا في يناير من هذا العام رفع أسعار DRAM للخوادم في الربع الأول بنسبة تتراوح بين 60% و70% مقارنة بالربع السابق، عند تقديم عروض لعملاء رئيسيين مثل مايكروسوفت وجوجل، لكن كلا الشركتين رفضتا توقيع عقود طويلة الأمد لمدة عامين إلى ثلاثة أعوام، واصرّتا على الاستمرار في نمط العقود قصيرة الأجل التي تعتمد على الشراء ربع السنوي.

لكن مع استمرار تسريع توسع مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، برزت شرائح التخزين كمشكلة رئيسية، وأصبح أولوية ضمان الإمداد تتفوق على مرونة الأسعار لدى شركات السحابة.

ذكرت EBN News أن الصناعة تتوقع أن تكمل شركات التوريد الرئيسية اتفاقيات طويلة الأمد مع شركات التكنولوجيا الكبرى خلال النصف الأول من هذا العام.

قال جون يونغ-هيوان، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة سامسونج، في اجتماع المساهمين في 18 مارس إن الشركة تدرس تمديد مدة العقود من المدى الشائع الذي يعتمد على الربع أو السنة إلى ثلاث إلى خمس سنوات. وأشار أيضًا إلى أن الطلب على شرائح التخزين للذكاء الاصطناعي من المتوقع أن يستمر في النمو حتى عام 2026.

وفي ظل تراجع أداء سوق الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع، لا تزال أسهم الذاكرة تظهر أداءً لافتًا.

هيكل اتفاقية العقود طويلة الأمد: ربط السعر الفوري، والدفعة المقدمة مع الالتزام بالتنفيذ

ذكرت EBN News أن الهيكل الأكثر احتمالاً للتنفيذ في المفاوضات الحالية هو: تثبيت حجم الشراء خلال سنوات طويلة، مع ربط التسعير بمستوى السوق الفوري.

إذا انحرف السعر الفوري عن النطاق المحدد مسبقًا، يتم تعديل سعر العقد وفقًا لذلك. يهدف هذا التصميم إلى ضمان استقرار دخل الموردين، مع الاحتفاظ بجزء من مرونة السعر للمشترين.

ما يميز هذه الجولة من العقود طويلة الأمد عن سابقاتها هو إدخال آلية الدفعة المقدمة.

وأشارت EBN News إلى أنه في عام 2019 تقريبًا، تم التوصل إلى اتفاقيات طويلة الأمد مماثلة، لكن تلك العقود كانت غير ملزمة، وكان بإمكان العملاء إلغاء الطلبات بشكل أحادي. أما الاتفاقيات الحالية فهي تضمن التنفيذ من خلال دفعة مقدمة عالية، وإذا لم يلتزم العميل بالشراء وفقًا للاتفاق، سيتم خصم المبلغ من الدفعة المقدمة، مما يشكل في الواقع تكلفة تخلف عن السداد.

هذه الآلية ذات دلالة اقتصادية كبيرة بالنسبة لسامسونج. ووفقًا للتقارير، فإن حجم الدفعة المقدمة بين سامسونج ومايكروسوفت يتجاوز 100 مليار دولار. وإذا تم تنفيذ الاتفاق، فسيمنح سامسونج تدفقًا نقديًا مرئيًا لعدة سنوات، يدعم قرارات الإنفاق الرأسمالي بشكل مباشر.

إعادة تشكيل منطق العرض والطلب عبر العقود طويلة الأمد، ودورة التخزين قد تتجه نحو التنعيم

الدورات الموسمية في صناعة التخزين تنبع من اختلال منهجي في العرض والطلب. خلال فترات الازدهار، توسع الشركات في الإنتاج، وعندما ينخفض الطلب، يتجاوز العرض القدرة الإنتاجية، مما يؤدي إلى انهيار الأسعار. وتكرر هذا النمط على مدى العقود الماضية.

تحليل EBN News يشير إلى أنه إذا تم تطبيق العقود طويلة الأمد على نطاق واسع، فستحصل الشركات على رؤية طلب تتجاوز الثلاث سنوات، مما يمنحها أساسًا لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر ثقة، ويقلل من تقلبات الأسعار، ويدعم هامش ربح أكثر استقرارًا.

وقد قدمت شركة ميموريكوم مثالاً واضحًا على ذلك. إذ أعلنت عن خطة إنفاق رأسمالي تتجاوز 250 مليار دولار في السنة المالية 2026، تقريبًا مضاعفة عن 138 مليار دولار في العام السابق، ويعزو جزءًا من ثقة الإنفاق إلى رؤية الطلب التي توفرها العقود طويلة الأمد.

ومع ذلك، استنادًا إلى آراء محللين من Global Economic، فإن الترويج للعقود طويلة الأمد قد يقلل من قدرة تخفيف انخفاض أسعار التخزين خلال دورات الانكماش. ففي الماضي، ساعد انخفاض أسعار التخزين بشكل كبير خلال فترات الركود على تقليل التكاليف للمستهلكين، وقد تتعرض هذه الآلية للتقليل في المستقبل.

ذكرت صحيفة كوريا اليومية أن سامسونج تقيّم مخاطر انعكاس سوق التخزين العالمي المحتمل في أقرب وقت بحلول عام 2028، وتبدأ في تشديد قواعد التشغيل لتجنب دورة فائضة جديدة في القدرة الإنتاجية.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

        السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم مدى توافق الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة مع ظروفهم الخاصة. يتحملون مسؤولية الاستثمار بناءً على ذلك.