شركة Guoxin للأوراق المالية: تظهر فرص في قطاعات CXO والأجهزة الطبية، مع التركيز على سلسلة صناعة الأدوية المبتكرة والقطاعات ذات التقييم المنخفض

أصدرت شركة Guoxin Securities تقريرًا بحثيًا يفيد بأن الأدوية المبتكرة المحلية تظهر بيانات سريرية ممتازة، وأن اتجاه التصدير مستمر، وأن قدرات البحث والتطوير تحصل على اعتراف من شركات الأدوية متعددة الجنسيات. تعتبر CXO أقوى خط رئيسي للاستثمار في صناعة الأدوية، مع تحسن التمويل والاستثمار العالمي، وعودة الطلب على البحث والتطوير المحلي، مما يعزز القدرة التنافسية على المدى المتوسط والطويل. يدفع الشيخوخة إلى زيادة الطلب على الأجهزة المنزلية، وتدعم سياسات الصيدليات السلسة التركيز على الشركات الكبرى. كما تحظى روبوتات العمليات الجراحية بدعم سياساتي، وتسريع تصدير أنظمة التنظير الداخلي والهيكل العظمي المحلية.

وفيما يلي أبرز وجهات نظر Guoxin Securities:

تواصل تطوير الأدوية المبتكرة سريريًا

مؤخرًا، أظهرت الأدوية المبتكرة المحلية بيانات سريرية ممتازة في المؤتمرات الأكاديمية، وينصح بالتركيز على مؤتمرات ASCO وغيرها من المؤتمرات العلمية الكبرى في الربع الثاني. منذ الربع الأول من 2026، لا تزال اتجاهات تصدير الأدوية المبتكرة المحلية مستمرة، وتوضح اتفاقيات التعاون على مشاريع متعددة على منصات تقنية أن قدرات البحث والتطوير للأدوية المبتكرة الصينية تتلقى اعترافًا متزايدًا من شركات الأدوية العالمية، مع استمرار تفوقها في الكفاءة والتكلفة.

التركيز على فرص الاستثمار في صناعة CXO

بالنظر إلى الأداء القصير الأجل والصورة التنافسية العالمية على المدى الطويل، ترى الشركة أن CXO لا تزال أقوى خط استثمار في قطاع الأدوية حاليًا. من ناحية R: على الصعيد الدولي، يتحسن التمويل والاستثمار، ويشهد البحث والتطوير الدوائي العالمي انتعاشًا معتدلًا؛ وعلى الصعيد المحلي، يزدهر البحث والتطوير للأدوية المبتكرة، مما يعيد الطلب على ما قبل السريرية ويزيد عدد الموافقات السريرية بسرعة متوسطة إلى عالية. من ناحية D و M: في مجال الجزيئات الصغيرة، تتمتع الصين بقدرات كيميائية قوية، وسعة إنتاجية متوافقة، وميزانية مهندسين ممتازة، مما يعزز قدرتها التنافسية على المدى المتوسط والطويل؛ وفي مجال الجزيئات الكبيرة، ينمو القطاع بسرعة عالية، وتتعمق التعاونات بين الشركات الصينية والشركات متعددة الجنسيات تدريجيًا. يُنصح بالاهتمام بشركات مثل WuXi AppTec، WuXi Biologics، Kelaiying، Proya Pharmaceuticals، Kanglong Chemical، Zhaoyan New Drug وغيرها.

توقعات بتحول إيجابي في قطاع الأجهزة الطبية المنزلية والصيدليات السلسة ذات القيمة الاستهلاكية العالية والمنخفضة التقييم

مع تعمق الشيخوخة وزيادة حجم بعض المنتجات الشعبية، يظهر قطاع الأجهزة الطبية المنزلية إمكانات طويلة الأمد، مع نمو قوي على المدى القصير والمتوسط، ومن المتوقع أن يؤدي تحسن البيئة الاستهلاكية المحلية إلى زيادة الطلب على الأجهزة المنزلية. نرى أن الشركات التي تملك منتجات عالية الجودة وتوسعها بسرعة في السوق الخارجية، مثل Yuwell، Rymate، Cof Medical، Sannuo Biotech، وغيرها، ستستفيد. مؤخرًا، أصدرت السياسات الوطنية للصيدليات بالتجزئة، مما يدعم تطور القطاع نحو الامتثال والاحترافية والتركيز. في ظل عمليات دمج الصيدليات، من المتوقع أن تستفيد الصيدليات الكبرى من قدراتها على الاستحواذ، وسلسلة التوريد الفعالة، ونماذج الإدارة، لزيادة حصتها السوقية تدريجيًا. يُنصح بالتركيز على الشركات ذات الأداء المحسن، والقدرة على التشغيل عبر المناطق، مثل Yifeng Pharmacy، Lao Bai Xing، Da Shen Lin.

الفرص الاستثمارية في روبوتات العمليات الجراحية

أصدرت الهيئة الوطنية للتأمين الصحي في 20 يناير دليلًا لمشاريع تسعير خدمات العمليات الجراحية والمساعدة العلاجية، يتضمن تحديد أسعار لمشاريع مثل التوجيه، والمشاركة في التنفيذ، والتنفيذ الدقيق، مما يكسر القيود التقليدية على طرق العمليات، ومواقع التطبيق، والعلامات التجارية المحلية والأجنبية، ويتيح تطبيق المنتجات الذكية المبتكرة في العيادات بأسعار معقولة. تسريع تصدير روبوتات التنظير الداخلي والهيكل العظمي، حيث تجاوزت طلبات التوريد العالمية لروبوتات TUMAY من MicroPort 200 وحدة حتى 12 فبراير، وتغطي حوالي خمسين دولة ومنطقة، مع تركيب حوالي 130 وحدة تجارية حتى الآن. حصل نظام تحديد المواقع والتوجيه الجراحي العظمي من Tianzhihang على شهادة CE، ويعمل على توسيع السوق الخارجية عبر قنوات متعددة.

محفظة الاستثمار حتى مارس 2026

أسهم A: Mindray، United Imaging، WuXi AppTec، New Industry، InnoCare، AideBiotech، Yaokang Biotech، KingMed، Aier Eye Hospital، Yuwell، Yifeng Pharmacy، Da Shen Lin؛ أسهم H: Kangfang Biotech، Kelun Botech، Hengrui Medicine، Konyabio، Sanyao Pharmaceutical، Gushengtang، iKang Healthcare.

تحذيرات المخاطر: مخاطر فشل البحث والتطوير؛ مخاطر عدم تحقيق النتائج التجارية المتوقعة؛ المخاطر الجيوسياسية؛ مخاطر تجاوز السياسات للتوقعات.