هل تشدد البنوك على أعمال المتاجرة بالذهب الشخصية، وقد تفرض التصفية إذا لم يتم التصفية؟

المؤلف | هه شو لان                                              المحرر| ونس تينغ

في 19 مارس، تراجع سعر الذهب الدولي مرة أخرى بشكل كبير، حيث انخفض سعر الذهب في لندن خلال التداول بأكثر من 2.4%، متجاوزًا مستوى 4700 دولار للأونصة، وخلال يومين فقط، بلغت نسبة الانخفاض أكثر من 6%. عند افتتاح السوق في 20 مارس، ظل سعر الذهب في لندن يتداول حول مستوى 4700 دولار للأونصة.

من بداية عام 2026، ارتفع سعر الذهب في لندن ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي يقارب 5600 دولار للأونصة، ثم شهد انخفاضًا حادًا في يوم واحد يقارب 10%، مما يعكس تقلبات عالية في الأسعار وتصحيحًا كبيرًا في السوق.

في ظل هذا السياق، أطلقت العديد من البنوك إجراءات مشددة على خدمات المعادن الثمينة للأفراد، تشمل إغلاق وكالات التداول في بورصة شنغهاي للذهب، وزيادة نسبة هامش العقود، وتعديل حدود التداول، وترقية معايير المخاطر.

في 17 مارس، أصدرت بنوك البريد (601658.SH) والبنك الشعبي (600016.SH) إعلانات مشتركة، تؤكد فيها تشديد الإجراءات على خدمات المعادن الثمينة للأفراد. حيث قررت بنك البريد تمديد فترة إغلاق مراكز التداول في بورصة شنغهاي للذهب حتى 27 مارس، مع فرض إغلاق قسري وتحويل الأموال في حال التأخير؛ بينما استمرت البنك الشعبي في تصفية العملاء الحاليين، مع تذكير العملاء غير الموقّعين بسرعة إتمام عمليات الإغلاق والسحب.

قال الباحث الخاص في بنك سوشان، شيو هونغ يان، لوسائل الإعلام، إن العديد من البنوك قامت بشكل عام برفع نسبة الهامش وتنظيم إدارة العملاء الحاليين، ويعود ذلك إلى الضغوط المتعددة التي تواجه أعمال المعادن الثمينة. على مستوى السوق، أدت حالة عدم اليقين في السياسات الاقتصادية والجيوسياسية إلى زيادة تقلبات أسعار المعادن الثمينة، مما دفع البنوك لرفع الهامش لتقليل مخاطر التداول بالرافعة المالية؛ وعلى مستوى التشغيل، فإن وجود العديد من الحسابات غير النشطة يستهلك موارد النظام، ويصعب مراقبة سلوكيات العملاء النشطين، لذا تحتاج البنوك إلى تنظيف الحسابات غير النشطة لتحسين تخصيص الموارد. بالإضافة إلى ذلك، تتطلب عمليات تداول المعادن الثمينة رأس مال مخاطر مرتفع، وزيادة نسبة الهامش والتحكم في حجم الأعمال يساعد البنوك على تحسين كفاءة استخدام رأس المال، وتعزيز الاستقرار المالي العام.

تقييد البنوك المميز لأعمال “تداول الذهب” للأفراد بشكل متباين

تحليل وسائل الإعلام أظهر أن إجراءات البنوك لتقييد أعمال “تداول الذهب” للأفراد تتسم بالتدرج والتركيز على نقاط معينة، مع التركيز على وكالات بورصة شنغهاي للذهب، وتخزين الذهب، وغيرها من الأعمال، حيث اتبعت البنوك المختلفة استراتيجيات تقييد متنوعة وفقًا لتخطيط أعمالها.

على مستوى الإغلاق الكامل، أعلنت بنوك مثل بنك البريد، وبنك بانك، والبنك الشعبي، عن انسحابها من وكالات بورصة شنغهاي للذهب مؤخرًا.

في فبراير 2026، أصدر بنك البريد أول إعلان يعلن فيه توقفه عن وكالات بورصة شنغهاي للذهب، مطالبًا العملاء بإنهاء مراكزهم أو بيع مخزونهم خلال فترة محددة، ثم في 17 مارس، مدد فترة التنفيذ حتى 27 مارس، مع تأكيد أن التأخير سيؤدي إلى إغلاق قسري وتحويل الأموال تلقائيًا إلى حساب التسوية، مع إغلاق صلاحيات التداول ذات الصلة، والتي تشمل جميع أنواع التداول مثل Au99.99 وAu (T+D). أما البنك الشعبي، فاستمر في سياسة التصفية السابقة، حيث أغلق وظائف الشراء وفتح المراكز في يوليو 2022، وأزال حسابات العملاء غير النشطين في فبراير 2023، مع تذكير العملاء غير الموقّعين بسرعة إتمام عمليات الإغلاق والسحب.

أما بنك بانك، فاعتمد على إغلاق صلاحيات الأعمال تدريجيًا منذ 10 مارس، حيث أعلن عن إغلاق تدريجي للأنشطة ذات الصلة بدءًا من 1 أبريل، مع رفع نسبة هامش العقود المؤجلة إلى 100% بعد إغلاق السوق في 11 مارس، وإلغاء الرافعة المالية تمامًا، مع طلب إتمام عمليات الإغلاق أو إنهاء العقود قبل نهاية مارس. بالإضافة إلى ذلك، بدأ بنك إينشيا (601166.SH) تقليل حجم الأعمال عبر إغلاق قنوات التداول عبر الإنترنت لوكالة بورصة شنغهاي للذهب منذ 14 فبراير، مع الاحتفاظ فقط بالقنوات الأساسية مثل الصراف الآلي والتطبيقات المصرفية عبر الهاتف.

بالإضافة إلى الإغلاق المباشر للأعمال، بادرت العديد من البنوك الحكومية الكبرى إلى تصفية الحسابات غير النشطة والتحكم في الرافعة المالية، بهدف تقليل المخاطر من المصدر.

في ديسمبر 2025، بدأت بنوك مثل بنك الصناعة والتجارة وبنك البناء في تنظيف الحسابات غير النشطة، حيث تم تحويل الأموال بشكل جماعي وإغلاق وظائف التداول للعملاء الذين لا يملكون مراكز أو مخزون أو ديون، مع الاحتفاظ فقط بالمراكز الحالية.

وفي عام 2026، أصبح التحكم في الرافعة المالية محورًا رئيسيًا، حيث رفع بنك البناء نسبة الهامش على العقود المؤجلة مثل Au (T+D) وAg (T+D) من 80% إلى 100% منذ 27 فبراير، مما يعكس توجه بنك بانك، ويقطع سلسلة مخاطر التداول بالرافعة المالية؛ أما بنك الزراعة، فاعتمد على مزيج من التصفية والتوجيه، حيث بدأ في 2025 أكتوبر تصفية العملاء غير المتداولين لفترة طويلة، وخفض رسوم البيع الفوري للذهب إلى الصفر، بهدف تقليل تكاليف إغلاق المراكز وتحفيز المستثمرين على إتمام العمليات بشكل نشط.

تقييد الأعمال ذات المخاطر المنخفضة مثل التوفير في الذهب

بالإضافة إلى إغلاق وكالات بورصة شنغهاي للذهب وتصفية الحسابات غير النشطة، شهدت أعمال الاستثمار في الذهب ذات المخاطر المنخفضة، مثل التوفير في الذهب، أيضًا تقييدًا متزامنًا، من خلال رفع المعايير، وتحديد حدود ديناميكية، وتعديل قواعد التداول، بهدف تعزيز الرقابة على المخاطر في جميع أنواع الأعمال الشخصية للذهب.

كان التوفير في الذهب من الطرق الشائعة للاستثمار الشخصي، حيث كان يُفضل بسبب انخفاض الحد الأدنى، ومرونة العمليات، لكن الآن أصبح هدفًا لتشديد الرقابة. منذ 7 فبراير، بدأ بنك الصناعة والتجارة في إدارة حدود ديناميكية على عمليات التوفير في الذهب غير المدرجة في بورصة شنغهاي، مع رفع مستوى متطلبات تحمل المخاطر إلى مستوى C3 أو أعلى؛ كما رفع بنك البناء الحد الأدنى للاستثمار في التوفير في الذهب إلى 1500 يوان، وفرض قيودًا على إجمالي حجم عمليات الشراء، ومدة تسليم المعادن الفعلية إلى 10-15 يوم عمل؛ أما بنك النقل، فطبق نظام تصنيف للمخاطر، حيث سمح فقط للعملاء من فئة المخاطر المتزايدة وما فوق باستخدام جميع خدمات المحافظ الذهبية، بينما سمح للعملاء المحافظين والمستقرين فقط بعمليات البيع الفوري والإلغاء.

وفي رأي الخبراء، فإن تشديد البنوك على أعمال “تداول الذهب” للأفراد يعكس تراكب عوامل مثل مخاطر السوق، وتكلفة الأعمال، ومتطلبات الامتثال التنظيمي.

قال شيو هونغ يان لوسائل الإعلام، إن تقلبات أسعار المعادن الثمينة زادت بشكل ملحوظ مؤخرًا، وأن المستثمرين الأفراد يفتقرون إلى قدرات إدارة المخاطر الاحترافية، مما يزيد من مخاطر “الانكشاف” في حالات السوق المتطرفة، حيث يخسر المستثمرون أكثر من قيمة الهامش، وتتحمل البنوك، كأعضاء في بورصة شنغهاي، مسؤولية التسوية والتعويض، مما يعرضها لمخاطر فعلية، بالإضافة إلى زيادة النزاعات الناتجة عن خسائر المستثمرين، مما يرفع تكاليف التشغيل. من ناحية قيمة الأعمال، فإن عمولات تداول المعادن الثمينة محدودة، وتتطلب البنوك استثمار موارد كبيرة في إدارة المخاطر والامتثال، وبعد تطبيق سياسة الضرائب الجديدة على تداول الذهب في نوفمبر 2025، زادت التزامات البنوك في عمليات الكشف والإبلاغ، مما قلل من جاذبية الأعمال. بعض البنوك بدأت بالفعل في تقليل أنشطتها تدريجيًا، ويُعد الانسحاب الكامل خطوة طبيعية ضمن استراتيجياتها للسيطرة على المخاطر.

قال شيو هونغ يان: “لقد أصبح تراجع البنوك أو انسحابها الجماعي من أعمال المعادن الثمينة للأفراد اتجاهًا صناعيًا، ومن المتوقع أن تتبع المزيد من البنوك هذا النهج، مع تحول شامل نحو تقليل المخاطر، وتخصص أكثر، وتوزيع الأصول. ستتسم الأعمال المستقبلية بثلاث سمات رئيسية: انخفاض الرافعة المالية بشكل مستمر حتى الإلغاء التام، مع بقاء نسبة الهامش مرتفعة كمعيار؛ وتحول التركيز من قنوات التداول إلى خدمات توزيع الأصول، مع توجيه العملاء من المضاربة قصيرة الأجل إلى التوزيع طويل الأجل؛ وتكثيف إدارة القنوات وملاءمة العملاء، مع تعزيز تقييم قدرة تحمل المخاطر لديهم.”