الربح المستمر يشكل قاعدة قوية، دعم نقدي بمليارات الدولارات، الثقة التي تدعم التخطيط العميق لأتمتة لي آيدل

في 12 مارس، أصدرت شركة ليجند أوتو رسميًا تقريرها المالي للربع الرابع والعام كاملًا من عام 2025. من البيانات الأساسية للتقرير المالي، حققت شركة ليجند أوتو في الربع الرابع من عام 2025 إيرادات قدرها 28.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.2% على أساس فصلي. وعلى مدار العام كامل، بلغت إيرادات الشركة الإجمالية 112.3 مليار يوان، وبلغ صافي الربح 1.1 مليار يوان.

على الرغم من تمديد الفترة الزمنية إلى العام كامل، شهدت مؤشرات التشغيل الأساسية لشركة ليجند أوتو تقلبات نسبية مقارنة بعام 2024، إلا أن ميزانيتها العامة لا تزال تتمتع بمستوى عالٍ من الثبات والمرونة.

واحدة من البيانات الأكثر لفتًا للانتباه في التقرير المالي هي تدفق السيولة الوفيرة لديها. حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت حالة السيولة النقدية للشركة، والتي تشمل النقد، والأصول النقدية المعادلة، والنقد المقيد، 1012 مليار يوان. وفيما يتعلق بالبحث والتطوير، زادت نفقات البحث والتطوير في عام 2025 إلى 11.3 مليار يوان، حيث شكلت استثمارات الذكاء الاصطناعي نسبة 50% من إجمالي الإنفاق.

يُعد الإيرادات العالية، والاستثمار الكبير في البحث والتطوير، والاحتياطيات النقدية الوفيرة، الركائز الأساسية التي تمكن شركة ليجند أوتو من عبور دورات الصناعة. كما قال المدير المالي للشركة، لي تيه، بعد إصدار التقرير، إن الاحتياطيات المالية القوية لها أهمية بالغة، فهي توفر الدافع الكافي للشركة لاغتنام فرص عصر الذكاء المادي، وتسريع توسعها في الأسواق العالمية.

المنافسة على مفترق طرق، وامتيازات الربحية تمهد لبناء أساس النصف الثاني من الذكاء

مع دخول عام 2026، يشهد قطاع السيارات الجديدة في العالم تطورًا عميقًا، حيث انتقلت مركزية تطور الصناعة من مرحلة “التوسع في الحجم” إلى مرحلة “التنمية عالية الجودة”. ويصادف عام 2026 بداية خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، وفي ظل تصاعد المنافسة التكنولوجية، أصبح مستوى الذكاء الاصطناعي معيارًا حاسمًا يحدد مستقبل الشركات المصنعة للسيارات.

مع اقتراب نقطة التحول في القيادة الذاتية من المستوى 3، يُتوقع أن يكون عام 2026 هو العام الذي يتم فيه إنتاج وتطبيق تقنيات القيادة الذاتية من المستوى 3 على نطاق واسع. في هذه المرحلة، تتسارع عمليات تطوير قدرات الحوسبة على المركبات والنماذج الكبيرة، وأصبح التنافس في النظام البيئي الشامل يتفوق على المنافسة في المنتجات الفردية.

من الواضح أن الشركات التي تمتلك تقنيات قوية وقدرة مستدامة على تحقيق الأرباح فقط هي التي ستظل في موقع الصدارة في النصف الثاني من عصر الذكاء.

وعلى مستوى الصناعة ككل، تُعد شركة ليجند أوتو من بين القلائل عالميًا التي تحقق أرباحًا شاملة. مقارنةً بالبيانات المالية الأساسية، يتضح أن مكانتها الرائدة واضحة. فخلال الثلاث سنوات الماضية، حققت الشركة إيرادات تتجاوز 1000 مليار يوان سنويًا، مما يجعلها في مقدمة الشركات الناشئة.

وفيما يتعلق بالربحية، التي تعكس قدرة الشركة على توليد الأرباح، فهي الشركة الناشئة الوحيدة التي حققت أرباحًا متواصلة لمدة ثلاث سنوات، حيث بلغ إجمالي الأرباح خلال هذه الفترة أكثر من 200 مليار يوان، مما يدل على صحة وضعها المالي ودورة داخلية إيجابية.

تمنح المستويات المالية الصحية شركة ليجند أوتو ميزة مالية واضحة، حيث بلغ احتياطيها النقدي 1012 مليار يوان، وهو الأعلى بين الشركات الناشئة المحلية.

ويمثل هذا الاحتياطي المالي الضخم دعمًا رئيسيًا لاستثمارات البحث والتطوير المكثفة. وتؤكد البيانات أن الشركة استثمرت بمعدل 1 مليار يوان شهريًا في البحث والتطوير على مدى الثلاث سنوات الماضية، وأن حجم استثماراتها في عام 2025 بلغ 11.3 مليار يوان، مما يضعها في الصدارة بين الشركات الناشئة. وتُعد هذه الاستثمارات المستمرة بمبالغ ضخمة أساسًا لا يتزعزع لاستراتيجيتها في المرحلة الثانية من تطور صناعة السيارات الجديدة.

السعي نحو الذكاء المادي، وارتقاء مزدوج في البنية التحتية والتنظيم

لتحقيق ميزة تنافسية في العقد القادم، تمر شركة ليجند أوتو حاليًا بمرحلة حاسمة من التحول الاستراتيجي نحو شركة متخصصة في الذكاء المادي.

وفي هذا المسار الجديد، لا تدعم الاستثمارات الطويلة الأمد والتراكم التكنولوجي فقط تطوير منتجات ذكية مادية ثورية، بل تساهم أيضًا في بناء الهيكل التنظيمي الداخلي للذكاء المادي.

أول ما يلفت الانتباه هو ظهور تقنيات ومنتجات الذكاء المادي.

وفيما يتعلق بالبنية التحتية التكنولوجية، أكملت الشركة دمج البرمجيات والأجهزة بشكل عميق. حيث ستطلق قريبًا الجيل الجديد من سيارة ليجند L9 Livis، التي تعتمد على شرائح مخصصة من نوع ماها 100، ومعالج نظام التشغيل، والنموذج الأساسي، ونظام الهيكل الكامل للتحكم في السيارة. وتصل القدرة الحاسوبية لهذه الدمج إلى 2560 TOPS، ومع كفاءة عالية في استخدام تدفق البيانات، فإن قدرة شرائح ماها 100 تصل إلى ثلاثة أضعاف قدرة معالج نيفيديا Thor-U، وتضاعفها عند استخدام شريحتين، مما يتيح أداءً حقيقيًا مذهلاً لنماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة.

كما شهدت أنظمة التحكم تطورًا ثوريًا، حيث أنشأت الشركة أول منصة تحكم كاملة في العالم، تشمل التوجيه الإلكتروني، والتوجيه الرباعي، وأول نظام فرامل ميكانيكي إلكتروني كامل (EMB). بالإضافة إلى ذلك، حققت الشركة أول تطبيق لنظام تعليق نشط بجهد 800 فولت في سيارة بسعر أقل من 60 ألف يوان، مع استجابة فورية خلال ميلي ثانية وتحكم في وضعية السيارة بشكل “مضاد للفيزياء”.

وتمثل شرائح المعالجة والنماذج الذاتية الصنع، بالإضافة إلى أنظمة الهيكل والتعليق المتطورة، أول مرة في صناعة السيارات على مستوى الإنتاج الكمي يتم تطبيق بنية تقنية كاملة للذكاء المادي، وتُعد هذه الاختراقات الجيلية بمثابة حواجز تقنية يصعب تكرارها.

أما من حيث شكل المنتج، فإن سيارة ليجند L9 Livis الجديدة بسعر 559,800 يوان ستقود عصرًا جديدًا من سيارات الدفع الرباعي الذكية الرائدة، وتُعزز بشكل أكبر استراتيجية الشركة في السوق الفاخرة التي تتجاوز 50 ألف يوان. وبإعادة تعريف السيارة على أساس “خلق الإنسان”، لم تعد السيارة مجرد أداة نقل تقليدية، بل أصبحت منتجًا ذكيًا أصليًا يمتلك حياة ويستطيع أن يتطور بسرعة مثل الذكاء الاصطناعي.

ويُعد وجود بنية معرفية كاملة، تشمل الحواس، والدماغ، والجسد، هو ما يحول السيارة إلى شريك ذكي نشط يمكنه التعرف على المستخدم، وفهم مشاعره، وتقديم خدمات بشكل استباقي.

ولتحقيق هذا الطموح التكنولوجي الضخم، لا بد من تطور الهيكل التنظيمي. قامت شركة ليجند أوتو بإعادة هيكلة كاملة لفريق البحث والتطوير، وبدأت في إدارة الشركة بأسلوب شركات التكنولوجيا الذكية.

من بداية العام، حولت الشركة هدفها من “ابتكار الوظائف” إلى “خلق الإنسان الرقمي والإنسان السيليكوني”. وبموجب مفهوم الذكاء المادي، أعادت تقسيم فرق البحث والتطوير إلى وحدات مثل النموذج الأساسي، والنظام البرمجي، والجهاز المادي، بحيث تشبه أعضاء الجسم.

على سبيل المثال، يُشرف فريق “الدماغ” على إدارة الشرائح، والنماذج الأساسية، والبنية التحتية، لضمان تصميم متكامل وفعالية عالية في استخدام القدرة الحاسوبية.

ويُعد هذا الابتكار الذي يكسر الحواجز التنظيمية التقليدية ضمانًا لعمل الأعضاء بتناغم كالأعصاب والأطراف، مما يمنع التباعد في القدرات، ويوفر دعمًا تنظيميًا قويًا وموارد بشرية عالية المستوى للتحول الكامل إلى شركة ذكية مادية.

امتيازات القلة المربحة، واستثمار عالي لضمان الفوز النهائي

في الربع الرابع من عام 2025، أعادت شركة ليجند أوتو تفعيل نموذج الإدارة، حيث عاد المؤسس لي شيانغ إلى الصفوف الأمامية لقيادة الفريق، وقلصت الهيكلية التنظيمية بشكل كبير، مما أدى إلى تقصير مسارات اتخاذ القرار.

وقد أظهر هذا التغيير في الإدارة، بالإضافة إلى التحديث الشامل للهيكل التنظيمي للذكاء المادي، نتائج ملموسة في أداء الربع الأخير، حيث تم حل العديد من العقبات في عملية بيع السيارات، مما أسس لمرحلة قادمة من العمليات.

وفي ظل ضغوط أرباح قطاع السيارات الجديدة، حيث تكافح العديد من العلامات التجارية للبقاء، لماذا تجرؤ شركة ليجند أوتو على الإنفاق بلا تردد على البحث والتطوير، وبناء شبكات الشحن السريع وغيرها من البنى التحتية؟

الجواب بسيط جدًا، فهذه هي امتيازات القلة المربحة.

فالأرباح المستمرة على مدى ثلاث سنوات، والاحتياطي النقدي الذي يتجاوز 1000 مليار يوان، يمنحان الشركة الثقة لمواجهة التقلبات قصيرة الأمد. فامتلاكها لوضع مالي صحي، يجعلها تجرؤ على إنفاق حوالي 10 مليارات يوان شهريًا على البحث والتطوير، من أجل التعمق في التقنيات الأساسية.

وفي عام 2026، ستدخل شركة ليجند أوتو عقدها الثاني من التأسيس. ومع توسيع نطاق منتجاتها لتشمل الأسواق الخارجية، وتسريع تطبيق تقنيات الذكاء المادي على نطاق الإنتاج، فإن الاستثمارات الكبيرة في البداية ستتحول تدريجيًا إلى ميزة تنافسية راسخة، تساعدها على بناء حواجز تقنية طويلة الأمد، وتفوقها في النصف الثاني من عصر الذكاء.