تحليل موجز لتقرير 中远海控 (601919) السنوي لعام 2025: انخفاض صافي الربح بنسبة 37.13% على أساس سنوي

وفقًا لبيانات علنية من شركة Securities Star، أصدرت شركة COSCO SHIPPING Holdings (601919) تقريرها السنوي لعام 2025 مؤخرًا. ووفقًا للبيانات المالية، انخفض صافي الربح بنسبة 37.13% على أساس سنوي. حتى نهاية فترة التقرير، بلغ إجمالي إيرادات الشركة 2195.04 مليار يوان، بانخفاض قدره 6.14%، وصافي الربح العائد للمساهمين 308.68 مليار يوان، بانخفاض قدره 37.13%. من حيث البيانات الفصلية، بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الرابع 519.05 مليار يوان، بانخفاض 12.21%، وصافي الربح العائد للمساهمين 37.99 مليار يوان، بانخفاض 65.39%.

هذه البيانات كانت أعلى من توقعات معظم المحللين، حيث كان التوقع السابق أن يكون صافي الربح لعام 2025 حوالي 283.64 مليار يوان.

لم تكن جميع مؤشرات الأداء في التقرير مرضية، حيث بلغ هامش الربح الإجمالي 20.05%، بانخفاض 32.13% على أساس سنوي، وهامش الربح الصافي 16.05%، بانخفاض 32.25%، وبلغت إجمالي مصاريف البيع والإدارة والتمويل 65.85 مليار يوان، وتمثل الثلاثة مصاريف نسبة 3.0% من الإيرادات، بزيادة قدرها 21.3% على أساس سنوي. كما بلغ صافي الأصول لكل سهم 14.99 يوان، بزيادة 1.99%، وصافي التدفق النقدي التشغيلي لكل سهم 2.94 يوان، بانخفاض 32.29%، وربحية السهم 1.99 يوان، بانخفاض 35.39%.

وفيما يلي شرح أسباب التغيرات الكبيرة في بعض البنود المالية في التقرير:

1. تغير في الأوراق التجارية المستحقة بنسبة -43.61%، بسبب انخفاض رصيد خطابات الاعتماد البنكية غير المستحقة.
2. تغير في الأصول غير المتداولة المستحقة خلال سنة بنسبة 426.7%، بسبب تصنيف بعض استثمارات السندات التي ستنتهي خلال سنة من “الاستثمار في الديون” إلى هذا البند.
3. تغير في الأصول المتداولة الأخرى بنسبة 58.22%، بسبب زيادة الضرائب المدفوعة المخصومة والمبالغ المشتراة من حقوق الانبعاثات الكربونية للاتحاد الأوروبي التي لم تُستخدم بعد.
4. تغير في استثمارات الديون بنسبة -65.29%، بسبب تصنيف بعض استثمارات السندات التي ستنتهي خلال سنة من هذا البند إلى “الأصول غير المتداولة المستحقة خلال سنة”.
5. تغير في الأصول المالية غير المتداولة الأخرى بنسبة -89.45%، بسبب تحويل سندات قابلة للتحويل كانت مسجلة في نهاية العام السابق في هذا البند إلى “الاستثمار في الأسهم على المدى الطويل” بعد إتمام عملية التحويل.
6. تغير في المشاريع قيد الإنشاء بنسبة -35.97%، بسبب اكتمال مشاريع الأرصفة والسفن قيد الإنشاء، ونقلها من هذا البند إلى “الأصول الثابتة”.
7. تغير في الأوراق التجارية المستحقة بنسبة -74.9%، بسبب انخفاض رصيد خطابات الاعتماد البنكية غير المستحقة في نهاية عام 2025.
8. تغير في الضرائب المستحقة بنسبة -39.99%، بسبب انخفاض رصيد الضرائب المؤجلة غير المدفوعة.
9. تغير في الالتزامات غير المتداولة المستحقة خلال سنة بنسبة 39.87%، بسبب زيادة رصيد القروض طويلة الأجل والالتزامات الإيجارية المستحقة خلال سنة.
10. تغير في المصاريف المالية بنسبة 33.46%، بسبب انخفاض دخل الفوائد وصافي أرباح صرف العملات الأجنبية خلال الفترة.
11. تغير في صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بنسبة -34.29%، بسبب تراجع أداء شركة الشحن بالحاويات خلال الفترة.
12. تغير في صافي التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار بنسبة 5.91%، بسبب انخفاض المدفوعات النقدية لبناء السفن، وتشييد الأرصفة، والاستثمار في الأسهم.
13. تغير في صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويل بنسبة -27.37%، بسبب زيادة المدفوعات النقدية لتوزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم، وانخفاض المدفوعات النقدية لسداد القروض.

ويظهر تحليل أدوات تقييم التقارير المالية من Securities Star أن:

• تقييم الأعمال: كانت عائدات الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) لعام الماضي 9.12%، وهو معدل عائد متوسط. وكان هامش الربح الصافي لعام الماضي 16.05%، مما يشير إلى أن منتجات أو خدمات الشركة ذات قيمة مضافة عالية بعد احتساب جميع التكاليف. ومن البيانات التاريخية، فإن الوسيط لعشر سنوات هو 8.58%، وهو معدل عائد متوسط، مع أسوأ سنة في 2016 حيث كان ROIC -6.48%. بشكل عام، سجلت الشركة أداءً جيدًا في البيانات المالية التاريخية، مع 18 تقريرًا سنويًا منذ الإدراج، و4 سنوات من الخسائر، وعادةً لا يُنظر إلى هذه الشركات بشكل إيجابي من قبل المستثمرين في القيمة إلا إذا كانت هناك عوامل أخرى مثل الإدراج عبر الاستحواذ.
• القدرة على سداد الديون: أصول الشركة النقدية والصافية قوية جدًا.
• التمويل والتوزيعات: تتوقع الشركة عائد أرباح بنسبة 4.63%.
• تحليل الأعمال: كانت معدلات العائد على الأصول التشغيلية الصافية خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025) 28.7%/43.5%/23.1%، والأرباح التشغيلية الصافية 283.97 مليار/553.95 مليار/352.28 مليار يوان، والأصول التشغيلية الصافية 989.42 مليار/1274.85 مليار/1522.62 مليار يوان.

وفيما يخص رأس المال العامل/الإيرادات (أي الأموال التي تحتاجها الشركة لتشغيلها مقابل كل يوان من الإيرادات)، كانت القيم خلال السنوات الثلاث الماضية -0.43/-0.3/-0.28، مع رأس مال عامل (الأموال التي تستخدمها الشركة في التشغيل) -757.58 مليار/-699.13 مليار/-613.66 مليار يوان، والإيرادات 1754.53 مليار/2338.59 مليار/2195.04 مليار يوان.

وأخيرًا، أكبر الصناديق التي تملك أكبر حصة في شركة COSCO SHIPPING Holdings هو صندوق Huatai Bairui SSE Dividend ETF، والذي تبلغ أصوله 19.265 مليار يوان، وصافي قيمة الوحدة الأخيرة 3.3 (بتاريخ 20 مارس)، بانخفاض 0.16% عن اليوم السابق، وارتفعت بنسبة 12.77% خلال العام الماضي. ويقود الصندوق حاليًا المديران لين جون ولي تشي.

هذه المعلومات منظمة من قبل Securities Star استنادًا إلى معلومات عامة، وتم توليدها بواسطة خوارزمية الذكاء الاصطناعي (رقم الترخيص: 310104345710301240019)، ولا تشكل نصيحة استثمارية.