المقالة حول "الرابح الخفي" في مؤتمر GTC؟ صناعة PCB تستقبل موجة توسع وترقية

مؤخرًا، أقيمت فعاليات مؤتمر GTC المنتظرة في موعدها. وخلالها، أكد هوانغ رنغشون على ضرورة بناء قدرات الحوسبة المستقبلية، وطلب رموز التحقق في جانب الاستنتاج، وعرض مجموعة منتجات إنفيديا. تشير جميع العلامات إلى أن الطلب على لوحات الدوائر المطبوعة (PCB) قد يتوسع بشكل أكبر في المستقبل.

لا شك أن وحدة LPU من إنفيديا Groq 3 كانت نقطة إضاءة جديدة في هذا المؤتمر، فهي شريحة جديدة ظهرت لأول مرة، ويمكن اعتبارها كـ ASIC مخصص لتوقعات الذكاء الاصطناعي، وتركز على تقليل الكمون العالي والإنتاجية الكبيرة. وفقًا للعرض، يتكون خادم LPU من 32 صندوقًا، يدمج في كل صندوق 8 شرائح LPU، ويحتوي على 256 شريحة LPU في كل خزانة.

مقارنةً بالبنية التقليدية للخزائن، زاد عدد الصناديق في خزانة LPU بشكل ملحوظ (مثل خزانة GB300 NVL72 تتكون من 27 صندوقًا). في الواقع، في بنية أجهزة الخادم، يرتبط عدد الصناديق ارتباطًا وثيقًا بعدد وتصميم لوحات الدوائر المطبوعة، حيث أن دمج المزيد من المكونات الإلكترونية يتطلب عادة مساحة أكبر وتخطيطًا للدوائر، لذلك بشكل عام، كلما كانت الأجهزة الإلكترونية أكثر تعقيدًا، زاد استهلاك لوحات الدوائر المطبوعة.

وفقًا لسانغ وو للأوراق المالية، تم عرض خطة اللوحة الخلفية المتعامدة في بنية Rubin Ultra خلال مؤتمر GTC، مما قد يزيد الطلب على لوحات الدوائر المطبوعة. يُذكر أن بنية Kyber تستخدم لوحات خلفية متعامدة تربط بين شرائح الحوسبة وشرائح التبديل بشكل عمودي، مما يتيح استبدال كابلات النحاس على مستوى التوسع، وتحقيق تكامل أعلى لقوة الحوسبة في الخزانة الواحدة.

بالإضافة إلى ذلك، عُرض خلال المؤتمر خزانة CPU Vera المستقلة، وخزانة التخزين STX، مما سيساهم أيضًا في زيادة الطلب على لوحات الدوائر المطبوعة.

اتجاه نمو لوحات الدوائر المطبوعة يتضح تدريجيًا

في ظل توقعات زيادة مبيعات بنية Rubin من إنفيديا، من المتوقع أن يشهد العديد من مصنعو لوحات الدوائر المطبوعة دورة نمو جديدة.

في 17 مارس، أعلنت شركة Shiyun Circuit على منصة التفاعل أن الشركة، من خلال نموذج OEM، دخلت في سلسلة التوريد الخاصة بخوادم إنفيديا، وبفضل تقنيات التصنيع الأساسية في مجالات اللوحات متعددة الطبقات عالية التردد وذات السرعة العالية، وقدرتها على الإنتاج المستقر، حققت حاليًا نموًا سريعًا في توريد منتجات لوحات الدوائر المطبوعة الخاصة بخوادم إنفيديا.

وفي الوقت نفسه، تتجه صناعة لوحات الدوائر المطبوعة نحو توسيع الإنتاج بشكل تدريجي. مؤخرًا، أعلنت شركة Pengding Holdings (002938.SZ) أن شركة تابعة لها ستستثمر 11 مليار يوان لبناء قاعدة إنتاج لمشاريع لوحات الدوائر المطبوعة عالية الجودة. ويهدف هذا الاستثمار إلى مواكبة موجة تطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وتسريع توزيع إنتاج لوحات الدوائر المطبوعة عالية الجودة، مما سيساعد على توسيع حجم عمليات الشركة، ودفع تحديث وتطوير منتجاتها، وبالتالي تحسين الأداء التشغيلي.

وفي تقرير بحثي أصدرته شركة Guojin Securities في 15 مارس، أشار إلى أن الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي أدى إلى ارتفاع أسعار وكميات لوحات الدوائر المطبوعة، وأن العديد من شركات لوحات الدوائر المطبوعة الخاصة بالذكاء الاصطناعي تتلقى طلبات قوية، وتعمل على زيادة الإنتاج بشكل كبير، مع توقع استمرار النمو العالي في الأداء. كما ذكرت شركة Guotou Securities أن منذ عام 2026، واصلت مصانع لوحات الدوائر المطبوعة المحلية والأجنبية زيادة استثماراتها الرأسمالية لتوسيع الإنتاج، مع تركيز على مشاريع لوحات عالية الطبقات، وHDI عالية المستوى، وذات تردد عالي، وغيرها من مشاريع لوحات الذكاء الاصطناعي عالية الجودة، مع زيادة حجم الاستثمارات بمعدلات تتجاوز عدة أضعاف مقارنة بعام 2025.

من ناحية البحث والتطوير التقني، بدأت بعض الشركات في دفع حدود التقنية للتحقق من الجيل التالي:

تشير ملخصات الأبحاث الأخيرة لشركة Shenghong Technology إلى أن الشركة أكملت التحقق من الأداء الكهربائي والحراري لمواد M7 و M8 في منتجاتها، وتعمل بنشاط على اعتماد مواد M9 و M10 لتعزيز استقرار نقل الإشارات عالية التردد، وتلبية متطلبات بنية شرائح الذكاء الاصطناعي القادمة. وتشارك الشركة بشكل عميق في التعاون البحثي مع العملاء الرئيسيين في مشروع اللوحة الخلفية المتعامدة، وتدخل مرحلة تراكم التقنيات الحصرية مسبقًا، مع التنسيق الوثيق مع جدول الإنتاج الخاص بالعملاء.

ويظهر استطلاع المحللين من Guo Mingchi أن شركة إنفيديا وشركة Huatian Electronics بدأت اختبار مواد CCL من الجيل التالي M10. يُذكر أن شركة Huatian Electronics بدأت في إرسال العينات وإجراء الاختبارات في الربع الحالي، ومن المتوقع أن تحصل على نتائج اختبار أولية في الربع الثاني. وإذا سارت الاختبارات بشكل جيد، فمن المتوقع أن يبدأ إنتاج M10 CCL و PCB بكميات كبيرة في النصف الثاني من عام 2027.

ترى شركة CITIC Securities أن توسعة التطبيقات، من المتوقع أن يبدأ طرح اللوحة الخلفية المتعامدة على نطاق واسع مع خزانة Rubin Ultra 576 في عام 2027، مما سيؤدي إلى زيادة ملحوظة في سعر البيع المتوسط لوحات GPU التي تصل إلى حوالي 400 دولار. أما من ناحية الترقية والتطوير، فبالإضافة إلى أن اللوحة الخلفية المتعامدة ستظل تستخدم مواد M9+Q، فإن المنتجات الأخرى مثل اللوحات الوسيطة وSwitchtray، بسبب نقص الطاقة الإنتاجية للمواد عالية الجودة، فإن العملاء يدرسون تنفيذ بدائل مرحلية أخرى، واستمرار الترقية والتطوير تحت تحديثات الاتصال عالية السرعة، مع عدم تعارض ذلك مع التوسع المستمر. ومع حل قيود الطاقة الإنتاجية، فإن تطبيق التقنيات عالية الجودة واختراق السوق لا يزالان مؤكديْن بشكل كبير.

وأكدت هذه المؤسسات أن لوحات الدوائر المطبوعة، بصفتها صناعة ذات أصول رأسمالية عالية، تتميز بخصائص تصاعدية في زيادة الطاقة الإنتاجية وتحقيق الأداء الإضافي، ووفقًا لإعلانات الشركات الرائدة، فإن الطاقة الإنتاجية الجديدة لمصنعي لوحات الدوائر المطبوعة الرائدين ستُطلق تدريجيًا خلال النصف الثاني من هذا العام، مع امتلاء طاقة الإنتاج في الربع الرابع من 2025، مما يحد من مساحة تحسين هيكل المنتجات، ويُعد التباطؤ المرحلي في معدل النمو أداءً صناعيًا طبيعيًا، ولا تزال الدورة الصناعية في مرحلة تصاعدية، ومع إطلاق الطاقة الإنتاجية الجديدة في 2026، فإن الأداء العالي للمصنعين الرائدين في السوق لا يُتوقع أن يتوقف.

من ناحية الاستثمار، أشارت شركة Guotou Securities إلى أن الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، إلى جانب توسع سلسلة التوريد في صناعة لوحات الدوائر المطبوعة، يعكس استمرار ارتفاع الطلب، كما أن إطلاق شرائح LPU وغيرها من المنتجات الجديدة يضيف مزيدًا من النمو لصناعة لوحات الدوائر المطبوعة، مع توقع أن تستفيد شركات معدات ومواد لوحات الدوائر المطبوعة بشكل كامل. يُنصح بالتركيز على الأسهم المتعلقة بالمواد والمعدات.

(المصدر: وكالة المالية)