ماذا عن المعادن الملونة عندما يبدأ الذهب في التصحيح؟ تراجع صندوق ETF للمعادن الملونة من هوبو (159876) بنسبة 4%، هل تعتبر فرصة للمستثمرين لإعادة ترتيب مراكزهم عند الانخفاض؟

تاريخ أمس (18 مارس) شهد هبوطًا مفاجئًا في سعر الذهب العالمي بشكل حاد، حيث انخفضت أسعار الذهب الفورية بنسبة 3.86%، متجاوزة مستوى 4900 دولار للأونصة، مسجلة أدنى مستوى لها خلال شهر.

هل فشل مبدأ “شراء الذهب في أوقات الفوضى”؟ لماذا ينخفض الذهب بشكل غير معتاد؟ بسبب اضطرابات جيوسياسية في الشرق الأوسط، وتوقف حركة النقل عبر مضيق هرمز، واستمرار ارتفاع أسعار المنتجات النفطية والكيماوية، مما أدى مباشرة إلى ارتفاع توقعات التضخم في أوروبا وأمريكا، وإجبار السوق على خفض توقعات خفض أسعار الفائدة، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين 3.75% لأول مرة، ومع انتعاش مؤشر الدولار بقوة، تعرضت أسعار الذهب والفضة والنحاس، كسلع دولية، لضغوط.

تعمل هذه الصدمة الجيوسياسية من خلال سلسلة “التضخم - أسعار الفائدة - السيولة”، على تنشيط العوامل الاقتصادية الكلية التقليدية التي كانت تضغط على الذهب، مما أدى إلى ابتعاده مؤقتًا عن منطق تسعيره كأصل ملاذ آمن. هذا لا يعني زوال خصائص الذهب كملاذ، بل في المرحلة الحالية، قد يكون السوق أكثر اهتمامًا بـ"تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب في بيئة عالية الفائدة".

ومع ذلك، أشار خبراء الصناعة إلى أن التصحيح القصير الأمد للذهب لا يعني تراجع منطق قطاع المعادن غير الحديدية بشكل كامل. يشمل قطاع المعادن غير الحديدية معادن ثمينة، ومعادن أساسية، ومعادن صغيرة، وتختلف عوامل الدفع لكل منها. في ظل توقعات اقتصادية كلية تضغط على المشاعر قصيرة الأمد، قد تظهر بعض المعادن دعمًا من أساسيات العرض والطلب على المدى المتوسط والطويل.

1. فيما يخص النحاس، على الرغم من أن قوته قصيرة الأمد تتعرض لضغوط من قوة الدولار، إلا أن نظرة طويلة الأمد ترى أن النحاس، باعتباره معدنًا رئيسيًا في التحول الطاقي، قد يكتسب قيمة استراتيجية وفقًا لتوجيهات خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”. من المتوقع أن تظل توقعات ضيق العرض قائمة، مع استمرار الطلب من البنية التحتية الكهربائية، والسيارات الجديدة، وغيرها من القطاعات.

2. أما بالنسبة للألمنيوم، فإن الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط تعيد تشكيل سوق الألمنيوم العالمية. إغلاق مضيق هرمز بشكل فعلي أدى إلى اضطرابات كبيرة في الإمدادات، مما دفع سعر الألمنيوم ليصبح من أقوى المعادن الصناعية أداءً في هذه الدورة، حيث اقترب الآن من أعلى مستوى له خلال أربع سنوات.

3. أما المعادن الصغيرة، فتمتلك الصين حوالي 90% من طاقة تصنيع الندرات على مستوى العالم، وتوفر أكثر من 80% من إمدادات التنجستن. وتتحول المعادن الصغيرة من كونها “فيتامينات” صناعية إلى موارد استراتيجية للدولة، ومع تحول الطاقة، والتصنيع عالي الجودة، والمنافسة الجيوسياسية، تتواصل تحسينات خصائصها الاستراتيجية وهيكل العرض والطلب، مع تزايد احتمالات إعادة تقييم قيمة الشركات الرائدة في هذا القطاع.

بالنظرة المستقبلية لقطاع المعادن غير الحديدية، ترى شركة Guosheng Securities أن التوازن بين العرض والطلب، والتيسير النقدي الكلي، وترقية الصناعة، يتناغمون معًا، مما يجعل “مهرجان المعادن غير الحديدية” ليس مجرد موجة قصيرة، بل يستمر في تحقيق أرباح عالية لمدة تتراوح بين 3 إلى 5 سنوات. وتوصي شركة Huatai Securities بأن يكون قطاع المعادن غير الحديدية متوسط الحصة في محفظة الصناديق الخاصة بك بنسبة تتراوح بين 10% و20%، بحيث يمكن الاستفادة من ارتفاع أسعار المعادن غير الحديدية، وفي الوقت ذاته تنويع المخاطر خلال تقلبات السوق.

وفي السوق، شهد اليوم (19 مارس) تراجعًا في أداء صندوق ETF للمعادن غير الحديدية (159876)، الذي يغطي بشكل كامل شركات قيادية في قطاعات الذهب، والندرات، والنحاس، والألمنيوم، حيث انخفض سعره داخل السوق بنسبة 4.2%، مسجلًا سبعة أيام من الانخفاض المتتالي، وهابطًا إلى مستوى أسعار بداية يناير من هذا العام، مما قد يوفر فرصة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من تراجع السوق لإعادة ترتيب مراكزهم.

أما على مستوى الأسهم المكونة، فقد تراجعت 60 شركة، حيث هبطت شركة Shan Jin International بأكثر من 7%، وتراجعت شركتا Yongxing Materials وChihong Zinc & German بأكثر من 6%، مما أدى إلى ضغط على أداء المؤشر.

【موجة المعادن غير الحديدية قد بدأت، و"الدورة الفائقة" لا يمكن إيقافها】

يغطي مؤشر صندوق ETF للمعادن غير الحديدية Huabao (159876) وصناديقه المرتبطة (الفئة أ: 017140، الفئة ج: 017141) بشكل كامل قطاعات النحاس، والألمنيوم، والذهب، والندرات، والليثيوم، ويشمل معادن ثمينة (للتحوط)، ومعادن استراتيجية (للنمو)، ومعادن صناعية (للانتعاش)، مما يتيح تغطية لمختلف فترات الدورة الاقتصادية. كما أن هذا الصندوق هو هدف للتمويل بالاقتراض، ويعد أداة فعالة للاستثمار في قطاع المعادن غير الحديدية بنقرة واحدة.

حتى نهاية فبراير، بلغ حجم صندوق ETF للمعادن غير الحديدية Huabao (159876) 2.427 مليار يوان، مع متوسط حجم تداول يومي يزيد عن 1 مليار يوان خلال الشهر الأخير، ويحتل المركز الأول من حيث الحجم والسيولة بين ثلاثة صناديق تتبع نفس المؤشر في السوق.

ملاحظة: كان الاسم الداخلي السابق لصندوق ETF للمعادن غير الحديدية Huabao (159876) هو “صندوق قيادي للمعادن غير الحديدية”.

حول رسوم الصناديق ETF: عند شراء أو استرداد وحدات الصندوق، يمكن للجهات الوسيطة فرض عمولة لا تتجاوز 0.5%، وتكون رسوم التداول داخل السوق وفقًا للرسوم التي تفرضها شركة السمسرة. لا يفرض صندوق ETF رسوم خدمة مبيعات.

حول رسوم الصناديق المرتبطة: رسوم الاشتراك في صندوق Huabao CSI للمعادن غير الحديدية (الفئة أ) عند شراء وحدات بقيمة 2 مليون يوان أو أكثر تكون 1000 يوان لكل عملية، و0.6% بين 1 مليون و2 مليون يوان، و1% أقل من مليون يوان. أما رسوم الاسترداد فهي 1.5% إذا كانت مدة الاحتفاظ أقل من 7 أيام، و0% إذا كانت 7 أيام أو أكثر، ولا تُفرض رسوم خدمة مبيعات. بالنسبة للفئة ج، لا توجد رسوم اشتراك، ورسوم الاسترداد هي 1.5% إذا كانت مدة الاحتفاظ أقل من 7 أيام، و0% إذا كانت 7 أيام أو أكثر، مع رسوم خدمة مبيعات تبلغ 0.3%.

تحذيرات المخاطر: يتتبع صندوق ETF للمعادن غير الحديدية Huabao مؤشر CSI للمعادن غير الحديدية بشكل غير نشط، وتاريخ أساسه هو 31 ديسمبر 2013، وتم إصداره في 13 يوليو 2015. خلال السنوات الخمس الماضية، كانت نسبة التغيرات كما يلي: 2021، +35.89%؛ 2022، -19.22%؛ 2023، -10.43%؛ 2024، +2.96%؛ 2025، +91.67%. يتم تعديل مكونات المؤشر وفقًا لقواعد التكوين، والأداء التاريخي لا يضمن أداء المؤشر المستقبلي. جميع الأسهم المكونة للمؤشر المعروض هنا هي لأغراض العرض فقط، ولا تعتبر نصائح استثمارية، ولا تمثل مراكز أو تداولات أي صندوق من صناديق المدير. تقييم مخاطر هذا الصندوق هو R3 - متوسط المخاطر، وهو مناسب للمستثمرين الباحثين عن توازن (C3) أو أعلى، ويجب أن يكون التوافق مع الملاءمة وفقًا لمؤسسة البيع. جميع المعلومات الواردة هنا، بما في ذلك الأسهم، والتعليقات، والتوقعات، والرسوم البيانية، والمؤشرات، والنظريات، وأي أشكال أخرى، تعتبر مرجعًا فقط، ويجب على المستثمر أن يتحمل مسؤولية قراراته الاستثمارية بشكل مستقل. كما أن أي آراء أو تحليلات أو توقعات واردة لا تشكل نصائح استثمارية، ولا تتحمل أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن استخدام محتوى هذا المقال. الاستثمار في الصناديق يحمل مخاطر، والأداء السابق لا يضمن الأداء المستقبلي، وأداء الصناديق الأخرى التي يديرها المدير لا يشكل ضمانًا، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.