أسهم الولايات المتحدة تستمر في التذبذب، أسعار الفائدة وأسعار النفط تصبح عوامل التسعير الأساسية

فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي، سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة لشهر فبراير 2026 معدل نمو سنوي مطابق للتوقعات. حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في فبراير 2026 بنسبة 2.4% على أساس سنوي، وهو نفس القيمة السابقة ويتوافق مع التوقعات؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري بنسبة 0.3%، وهو أعلى من القيمة السابقة 0.2% ويتوافق مع التوقعات؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس سنوي بنسبة 2.5%، وهو مطابق للتوقعات ويظل ثابتًا عند القيمة السابقة؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.2%، وهو مطابق للتوقعات وأقل من القيمة السابقة 0.3%.

كما أن طلبات السلع المعمرة في يناير 2026 كانت أضعف من المتوقع. حيث سجلت طلبات السلع المعمرة على أساس شهري صفر، وهو أقل من التوقع البالغ 1.1%؛ وارتفعت طلبات السلع المعمرة باستثناء النقل بنسبة 0.4% على أساس شهري، وبلغت طلبات غير الدفاعية من الطائرات والسلع الرأسمالية على أساس شهري صفر.

وفي يناير 2026، ارتفعت فرص العمل الشاغرة وفق مؤشر JOLTS إلى 69.46 مليون، متجاوزة التوقع البالغ 6.75 مليون والقيمة السابقة 6.54 مليون.

وفي يناير، زادت معدلات التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. حيث ارتفعت نسبة التضخم على أساس سنوي بنسبة 2.8%، وهي أقل قليلاً من القيمة السابقة 2.9%؛ وارتفعت نسبة التضخم الأساسية على أساس سنوي بنسبة 3.1%، وهو مطابق للتوقعات وأعلى من القيمة السابقة 3%.

كما أن مؤشر ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة سجل تراجعًا طفيفًا. حيث أظهرت دراسة جامعة ميشيغان لشهر مارس 2026 أن قيمة مؤشر ثقة المستهلكين المبدئية بلغت 55.5، منخفضة عن القيمة السابقة 56.6 ولكنها أعلى قليلاً من التوقع البالغ 54.8. وأظهرت الدراسة أن توقعات التضخم خلال العام القادم تبلغ 3.4%، وهو نفس القيمة السابقة؛ وتوقعات التضخم خلال الخمس سنوات القادمة تبلغ 3.2%، أقل من القيمة السابقة 3.3%.

وفيما يخص مبيعات المنازل القائمة، ارتفعت بشكل ملحوظ. حيث زادت مبيعات المنازل القائمة على أساس سنوي بنسبة 1.7% في فبراير، متجاوزة القيمة السابقة -5.9% والتوقع البالغ -0.9%.

ثانيًا، الحالة العامة للمؤشرات الرئيسية:

1. أداء المؤشرات خلال الأسبوع

خلال الأسبوع الماضي (من 9 إلى 13 مارس)، ارتفع مؤشر الطاقة في S&P بنسبة 2.19%، وانخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.06%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.60%. وبلغت نسبة الارتفاع في اثنين من القطاعات الـ11 التي يغطيها المؤشر، حيث قاد قطاع الطاقة في S&P 500 الارتفاع بنسبة 2.11%، وتراجع قطاع المالية في S&P 500 بنسبة 3.44%.

المصدر: بلومبرج

2. اتجاهات التخصيص

الأسهم الأمريكية: استمرت الأسهم الأمريكية في التذبذب في ظل سيناريو “صراع جيوسياسي + إعادة التضخم”، حيث أصبحت معدلات الفائدة وأسعار النفط عوامل تحديد رئيسية للأسعار؛ وزادت الفروق بين القطاعات والأساليب الاستثمارية، مع توجه الأموال بشكل أكبر نحو القطاعات التي تستفيد من أشباه الموصلات/الأجهزة والطاقات، كما أظهر قطاع التكنولوجيا والاتصالات داخليًا تباينًا حيث كانت أشباه الموصلات أقوى من البرمجيات/الإنترنت. لا تزال معنويات المستثمرين متذبذبة، ويبحثون عن مؤشرات واضحة من الاقتصاد والأحداث؛ فيما يتعلق بمسار الفائدة، أرجأت المؤسسات أول خفض للفائدة حتى سبتمبر، وما زال الضغط على الأصول ذات المدى الطويل مستمرًا مع ارتفاع الفائدة؛ ولم تضعف الأسس الاقتصادية والإطار المتوسط بشكل ملحوظ. يمكن متابعة “أسبوع البنك المركزي الكبير” مع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وتغيرات خطابها، بالإضافة إلى انتقالات أسعار النفط والدولار، وكذلك محفزات مؤتمر نيفيديا GTC وتأثيرها على سلسلة الذكاء الاصطناعي على المدى القصير.

مؤشر S&P 500 هو المعيار العالمي لاتجاه سوق الأسهم الأمريكية، ويشمل أكثر من 500 شركة تمثل 11 قطاعًا رئيسيًا، مع تركيز على الأسهم الكبيرة، والتي تمثل حوالي 80% من القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكية.

شركة بوشي لصناديق الاستثمار (513390) هي منتج محلي يتابع مؤشر ناسداك 100 الأمريكي. وفقًا لبيانات الموقع الرسمي للمؤشر، يشكل قطاع تكنولوجيا المعلومات حوالي 57.87% من المؤشر، وهو المكون الرئيسي، بالإضافة إلى توزيع في قطاعات الخدمات الاستهلاكية، والسلع الاستهلاكية، والرعاية الصحية. من بين أكبر عشرة أسهم في المؤشر، جميعها شركات عالية التقنية ذات جودة عالية.

المصدر: بلومبرج

جميع المعلومات الواردة في هذا التقرير مستمدة من مصادر عامة، ولا تضمن دقتَها أو اكتمالها. في أي حال من الأحوال، لا تشكل المعلومات أو الآراء الواردة في هذا التقرير نتائج استثمارية فعلية، ولا تعتبر نصيحة استثمارية لأي مستثمر.

إذا لم يُذكر خلاف ذلك، فإن مصادر البيانات في هذا التقرير هي Wind، وتاريخ البيانات حتى 13 مارس 2026.

حقوق نشر هذا التقرير محفوظة لشركة بوشي لإدارة الصناديق.

الاستثمار ينطوي على مخاطر، يرجى توخي الحذر عند الاختيار.

صناديق بوشي S&P 500 ETF (513500) مستوى المخاطر: متوسط إلى مرتفع

صناديق بوشي ناسداك 100 ETF (513390) مستوى المخاطر: متوسط إلى مرتفع

السادة المستثمرون الأعزاء:

الاستثمار في الصناديق ينطوي على مخاطر، ويجب توخي الحذر. الصناديق الاستثمارية العامة (ويُشار إليها بـ"الصندوق") هي أدوات استثمار طويلة الأمد، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تنويع الاستثمارات وتقليل المخاطر المرتبطة باستثمار في ورقة مالية واحدة. تختلف الصناديق عن الودائع البنكية وغيرها من الأدوات المالية التي توفر عائدًا ثابتًا، فعند شرائك لوحدة من الصندوق، قد تشارك في أرباح استثمار الصندوق، أو قد تتحمل خسائر من استثمارك.

قبل اتخاذ قرار الاستثمار، يُرجى قراءة عقد الصندوق، والنشرة التعريفية، وملخص المعلومات عن المنتج، والوثائق القانونية الأخرى، بالإضافة إلى هذا الكشف عن المخاطر، لفهم خصائص المخاطر والعوائد للمنتج بشكل كامل، والنظر بعناية في جميع عوامل المخاطرة، وتقييم قدرتك على تحمل المخاطر بناءً على أهدافك الاستثمارية، ومدة الاستثمار، وخبرتك، ووضعك المالي، وعلى أساس فهمك لظروف المنتج ونصائح البيع، اتخذ قرارًا استثماريًا عقلانيًا وحذرًا.

وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، تقدم شركة بوشي لإدارة الصناديق الكشف التالي عن المخاطر:

1. بناءً على نوعية الأصول المستهدفة، تصنف الصناديق إلى صناديق الأسهم، والصناديق المختلطة، وصناديق السندات، وصناديق السوق النقدي، وصناديق الصناديق، وصناديق السلع، وغيرها. الاستثمار في أنواع مختلفة من الصناديق يحقق توقعات عائد مختلفة، ويحمّل المستثمر مخاطر متفاوتة. عمومًا، كلما زادت توقعات العائد، زادت المخاطر.

2. أثناء عمليات الاستثمار، قد تواجه الصناديق مخاطر متنوعة، تشمل مخاطر السوق، ومخاطر إدارة الصندوق، والمخاطر التقنية، ومخاطر الامتثال. من المخاطر الخاصة بالصناديق المفتوحة، خطر السحب الكبير، وهو أن طلبات السحب في يوم واحد تتجاوز نسبة معينة من إجمالي وحدات الصندوق (10% للصناديق المفتوحة، و20% للصناديق ذات الفتحات الدورية، مع استثناءات للمنتجات الخاصة التي يحددها مجلس تنظيم الأوراق المالية الصيني)، مما قد يؤدي إلى عدم القدرة على سحب كامل الوحدات في الوقت المناسب، أو تأخير دفع المبالغ المستحقة.

3. يجب أن تدرك جيدًا الفرق بين الاستثمار المنتظم والتوفير النقدي، حيث أن الاستثمار المنتظم هو وسيلة بسيطة وفعالة للاستثمار طويل الأمد ومتوسط تكلفة الاستثمار، لكنه لا يزيل مخاطر الاستثمار، ولا يضمن عائدًا، ولا يُعد بديلًا للتوفير.

4. كشف مخاطر المنتجات الخاصة:

المنتجات التي تتيح لك الاستثمار في أوراق مالية خارجية، بالإضافة إلى المخاطر العامة المرتبطة بالأسواق المحلية، مثل تقلبات السوق، تواجه مخاطر خاصة مثل مخاطر سعر الصرف، والمخاطر المرتبطة بالأسواق الخارجية.

5. يلتزم مدير الصندوق بإدارة أصول الصندوق بنزاهة واجتهاد، لكنه لا يضمن تحقيق أرباح، ولا يضمن أدنى عائد. الأداء السابق وصافي قيمة الأصول لا يضمن الأداء المستقبلي، وأداء الصناديق الأخرى التي يديرها لا يضمن أداء هذا الصندوق. تذكرك شركة بوشي بأن مبدأ “المشتري يتحمل المسؤولية” عند الاستثمار، وأن المخاطر الناتجة عن أداء الصندوق وتغير صافي قيمة الأصول بعد اتخاذ قرار الاستثمار تقع على عاتقك. لا يضمن مديرو الصناديق، أو الوكلاء، أو بائعي الصناديق، أو المؤسسات ذات الصلة، عوائد الاستثمار.

نطاق استثمار هذا الصندوق يشمل الأسهم المدرجة قانونيًا، بما في ذلك أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة، وأسهم الشركات المبتكرة، وغيرها من الأسهم المعتمدة من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية. وتواجه أسهم الشركات المبتكرة مخاطر خاصة، تشمل مخاطر السيولة، وخطر الإدراج، ومخاطر التركيز الاستثماري.

6. يُطلق على الصندوقين【صندوق بوشي S&P 500 المتداول على المؤشر】 و【صندوق بوشي ناسداك 100 المتداول على المؤشر (QDII)】، ويُشار إليهما بـ"الصندوق"، تم تأسيسهما وفقًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، بعد طلب من شركة بوشي لإدارة الصناديق، وحصلت على ترخيص وتسجيل من هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية. تم نشر عقد الصندوق، والنشرة التعريفية، وملخص المعلومات عن المنتج على الموقع الإلكتروني الإلكتروني للإفصاح عن الصناديق التابع لهيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية.