اربع سنوات لتحقيق انتصار! TCL Smart Home: من الخسائر إلى أرباح سنوية بقيمة 1.1 مليار يوان

كيف يتعاون نموذج ODM و OBM في تعزيز الربحية؟

الانتعاش الخارجي المستمر، والضغط الداخلي المستمر.

المؤلف | موي يو

المحرر | شياوباي

في عام 2025، يواجه قطاع الأجهزة المنزلية تحديات من ارتفاع الرسوم الجمركية واستقرار الحجم الإجمالي.

وفقًا لبيانات المركز الوطني لمعلومات صناعة الأجهزة المنزلية، بلغ حجم السوق المحلي للأجهزة المنزلية في عام 2025 846.1 مليار يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 0.1% على أساس سنوي؛ ووفقًا لهيئة الجمارك العامة، بلغت قيمة صادرات الأجهزة المنزلية خلال العام 688.85 مليار يوان، بانخفاض 3.9% على أساس سنوي.

قدمت TCL الذكية (002668.SZ) تقريرًا ماليًا جيدًا لعام 2025: بلغت الإيرادات السنوية 18.531 مليار يوان، بزيادة 0.93%، وصافي الربح بعد الضرائب 1.123 مليار يوان، بزيادة 10.22%.

كيف حققت TCL الذكية نموًا في ظل التغيرات، وما هي التحديات التي تواجهها؟

كادت أن تُسحب من السوق، لكن TCL أنقذتها بمبلغ 3 مليارات يوان

كانت الشركة الأصلية هي أومه للأجهزة الكهربائية، ووقعت في خسائر كبيرة مرتين في 2018 و2020، وأصبحت في مرحلة “أسهم ST”. في عام 2021، استحوذت مجموعة TCL للأجهزة المنزلية على الشركة من خلال زيادة حصتها في السوق الثانوية وعروض الشراء الإجبارية، مقابل حوالي 3.035 مليار يوان نقدًا.

بعد تولي لي دونغشن السيطرة، بدأ في فصل الأنشطة المالية، وتحمل ديون خفية تاريخية بقيمة حوالي 3 مليارات يوان، والعودة إلى التركيز على الأعمال الأساسية للثلاجات، وشراء أصول الأجهزة المنزلية في فيفي بمقاطعة خيفي لحل مشكلة التنافس الداخلي. في مايو 2024، تم تغيير اسم الشركة رسميًا إلى “TCL الذكية”.

حاليًا، تتبنى TCL الذكية هيكل أعمال “ODM + OBM”، وتعمل شركتان فرعيتان رئيسيتان بشكل مستقل. لا تزال ثلاجات أومه تُعرف بأنها “المورد العالمي المتخصص للثلاجات ODM”، وتستمر في العمل كمقاول من الباطن. تركز شركة TCL خيفي للأجهزة المنزلية على علامتها التجارية الذاتية “TCL”، وتختص في منتجات الغسيل والثلاجات ذات المستوى المتوسط والعالي.

الانتعاش الخارجي، والضغط الداخلي

خلال أربع سنوات فقط، تحولت TCL الذكية من شركة على وشك الانسحاب من السوق إلى رائدة تصدير تحقق نموًا ربعيًا في الأرباح بمعدل مزدوج الأرقام.

وفقًا لتقريرها المالي لعام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 18.531 مليار يوان، بزيادة 0.93%؛ وصافي الربح بعد الضرائب 1.123 مليار يوان، بزيادة 10.22%؛ وصافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 2.545 مليار يوان، وتدفق نقدي حر قدره 1.76 مليار يوان.

منطقة العمليات الخارجية هي أبرز نقطة مضيئة. زادت إيرادات العلامة التجارية الخاصة في الأسواق الخارجية بنسبة 115%، وبلغت إيرادات الأعمال الخارجية لعام 2025 14.4 مليار يوان، بزيادة 6.74%. من الواضح أن تعاون TCL مع اللجنة الأولمبية العالمية كشريك رسمي ساعد بشكل كبير في الترويج للعلامة التجارية خارجياً، وتجاوزت التكاليف الترويجية.

في فبراير 2025، أصبحت TCL رسميًا شريكًا عالميًا للأولمبياد، مما وفر موارد تسويق رياضية عالية المستوى لدعم الترويج للعلامة التجارية، وقللت من تصنيف “القيمة مقابل السعر”، وبدأت في التحول نحو الفخامة.

(المصدر: تقرير TCL الذكية لعام 2025)

بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن تجاهل إمكانيات الأسواق الناشئة في الشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. مع التركيز على السوق الأوروبية الحالية، تركز TCL الذكية أيضًا على توسيع أسواق آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية وطريق الحرير.

في عام 2025، صدرت ثلاجاتنا إلى أفريقيا بمقدار 9.31 مليون وحدة، بزيادة سنوية قدرها 36.1%، وصدرت إلى أمريكا الجنوبية 13.22 مليون وحدة، بزيادة 16%. أما الصادرات إلى أوروبا وأمريكا الشمالية فكانت 22.96 مليون و1.173 مليون وحدة على التوالي، مع انخفاض مقارنة بالعام السابق.

أما الغسالات، فبلغت الصادرات إلى أفريقيا 2.69 مليون وحدة، بزيادة 30.8%، وإلى أمريكا الجنوبية 3.94 مليون وحدة، بزيادة 36.0%. أما الصادرات إلى أمريكا الشمالية فكانت أقل، مع انخفاض.

وفي المقابل، واجهت الأعمال المحلية ضغطًا واضحًا في عام 2025، حيث بلغت الإيرادات 4.1 مليار يوان، بانخفاض 15.2% على أساس سنوي.

أسباب تراجع الأعمال المحلية متعددة. أولاً، ضعف الطلب الداخلي بسبب الاقتصاد الكلي، حيث تباطأ النمو في سوق الأجهزة المنزلية الداخلية، وزادت المنافسة على الأسعار، وبلغت مبيعات الثلاجات والمجمدات 14.015 مليون وحدة، بزيادة طفيفة قدرها 1.5%، ومبيعات الغسالات 9.627 مليون وحدة، بزيادة 7.1%.

الأهم من ذلك، تغيرات في هيكل السوق، حيث تقلصت حصة عمالقة الأجهزة البيضاء مثل هاير، ميديا، هي سين، في السوق المتوسط والعالي، وبدأت شركات مثل شاومي و هواوي تتسلل عبر نمط سلسلة القيمة في سوق الأجهزة المنزلية. لا تزال هناك مساحة للتحسين في بناء قنوات البيع والترويج للعلامة التجارية داخليًا.

في السنوات الأخيرة، ظل الأداء الخارجي هو المحرك الرئيسي للنمو، حيث استمرت الإيرادات في الارتفاع منذ 2023، بينما تتراجع إيرادات السوق الصينية، وغالبًا ما تتمتع الأعمال الخارجية بهامش ربح أعلى.

(المصدر: بيانات Choice)

ضمان التصنيع، وتعزيز العلامة التجارية

من حيث هيكل المنتج، لا تزال الثلاجات والمجمدات هي القوة الرئيسية.

في عام 2025، بلغت مبيعات ثلاجات أومه 16.82 مليون وحدة، مع احتلال المركز الأول في صادرات الثلاجات في الصين للعام السابع عشر على التوالي، والمركز الأول في تصدير الثلاجات إلى أوروبا للعام الثامن عشر على التوالي.

وفي الدول العشر الأولى من حيث تصدير الثلاجات، كانت حصة أومه في السوق في اليابان، المملكة المتحدة، فرنسا، إيطاليا، كندا، في المركز الأول، وفي ألمانيا والبرازيل وأستراليا في المركز الثاني أو الثالث.

في عام 2025، بلغت مبيعات غسالات TCL خيفي 3.58 مليون وحدة، بزيادة 37.5% على أساس سنوي. ووفقًا لبيانات Industry Online، تحتل منتجات الثلاجات والغسالات من TCL المركز الأول أو الثاني في السوق المحلية، مع حصة جيدة في سوق الثلاجات المدمجة.

كما أطلقت TCL الذكية تقنيات جديدة ومنتجات مبتكرة، مثل تقنية التحكم في البيئة الدقيقة للحفاظ على نضارة الثلاجات، وتكنولوجيا المكثف المقلد للأجنحة، وثلاجات “إيغرين” المبردة بعمق، وثلاجات الأمومة “520PLUS” متعددة الألوان، وثلاجات “TCL” ذات المغناطيس المزدوج.

وقد انعكس التحول نحو الفخامة على الأداء المالي أيضًا.

حسن هيكل المنتج، مع زيادة نسبة المنتجات ذات السعة الكبيرة والمتوسطة والعالية الجودة، والتبريد الهوائي، مما أدى إلى ارتفاع هامش الربح الإجمالي، الذي بلغ 25.23% في 2025، بزيادة قدرها 2.2 نقطة مئوية عن 2024.

وفي عام 2025، تم إنجاز مشاريع بناء القدرات الإنتاجية المهمة.

تم تشغيل مشروع تصنيع الثلاجات الذكية عالي الجودة بسعة 2.8 مليون وحدة سنويًا، في أومه، مع اكتمال مصنع الأجهزة المنزلية في خيفي. كما تتقدم خطة إنشاء مصنع في تايلاند، مع توقع إضافة طاقة إنتاجية قدرها 1.4 مليون ثلاجة و300 ألف مجمد، لتشكيل شبكة إنتاج محلية تغطي جنوب شرق آسيا وأفريقيا عبر مصانع في فيتنام ومصر.

على الرغم من أن TCL لا تزال صغيرة مقارنة بعمالقة الأجهزة البيضاء مثل هاير، ميديا، وهي سين، وتواجه منافسة من شركات مثل هاندي وX星 في مجال ODM، إلا أن لديها نموذج ربح خاص بها: استقرار في نموذج ODM، وزيادة قيمة OBM.

بشكل عام، تظل TCL الذكية تعتمد على التصنيع كقاعدة، وتبحث عن نمو من خلال التوسع في الأسواق الخارجية، مع سرعة جيدة في السوق العالمية، بينما لا تزال بحاجة إلى تحسين استراتيجيتها في السوق المحلية.

إخلاء مسؤولية: هذا التقرير (المقال) مبني على المعلومات العامة للشركات المدرجة، ويعتمد بشكل رئيسي على الإفصاحات القانونية للشركات المدرجة (بما في ذلك الإعلانات المؤقتة، والتقارير الدورية، والمنصات الرسمية)، وهو دراسة مستقلة من طرف ثالث. تسعى شركة “Market Value” لأن تكون محتويات وآراء التقرير موضوعية وعادلة، لكنها لا تضمن دقتها أو اكتمالها أو توقيتها. المعلومات أو الآراء الواردة في هذا التقرير لا تشكل نصائح استثمارية، ولا تتحمل “Market Value” مسؤولية أي أفعال تتخذ بناءً على هذا التقرير.

المحتوى أعلاه من إنتاج تطبيق “Market Value” الأصلي

غير مرخص، ويُعد النسخ انتهاكًا.