تقرير شركة شنغهاي هيجين لعام 2025: ارتفاع الإيرادات بنسبة 18.27% لتصل إلى 13.11 مليار يوان، وانخفاض كبير في التدفقات النقدية من التمويل بنسبة 75.99%

الإيرادات التشغيلية: انتعاش الصناعة يعيد النمو إلى مساره

حققت شركة شانغهاي هوجين في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 131,134.18 مليون يوان، بزيادة نسبتها 18.27% مقارنة بعام 2024، منهية الاتجاه التنازلي في الإيرادات مقارنة بعام 2023 الذي استمر في عام 2024.

من حيث هيكل الأعمال:

يرجع نمو الإيرادات بشكل رئيسي إلى انتعاش سوق أشباه الموصلات العالمي، وارتفاع الطلب على مكونات القدرة والرقائق التناظرية في السوق السفلي، وعودة مخزون العملاء إلى مستويات معقولة، وزيادة مبيعات المنتجات. حيث تضاعفت إيرادات أعمال مواد السيليكون، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى توسع حجم الأعمال، على الرغم من أن هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع منخفض نسبياً، مما يحد من مساهمته في الربحية الكلية.

الربح الصافي وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة: مستوى الربحية يتطور بشكل ثابت

في عام 2025، بلغ صافي الربح المخصص للمساهمين في الشركة المدرجة 12,534.97 مليون يوان، بزيادة قدرها 3.78% مقارنة بعام 2024؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة بلغ 11,668.71 مليون يوان، بزيادة 8.53%، مما يشير إلى أن جودة أرباح الأعمال الأساسية للشركة تتحسن.

وفيما يتعلق بالبند غير المتكرر، فإن دعم الحكومة المدرج ضمن الأرباح والخسائر للعام 2025 بلغ 1,782.12 مليون يوان، مقارنة بـ 1,499.57 مليون يوان في عام 2024؛ كما أن أرباح وخسائر تصفية الأصول غير المتداولة كانت -149.77 مليون يوان، مما أثر سلباً على صافي الربح.

ربحية السهم: تزامنًا مع نمو الأرباح، ترتفع أيضًا

في عام 2025، كانت ربحية السهم الأساسية 0.19 يوان/السهم، بزيادة قدرها 5.56% مقارنة بعام 2024؛ وربحية السهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة كانت 0.18 يوان/السهم، بزيادة 12.50%، وهو نمو أعلى من ربحية السهم الأساسية، ويتوافق مع اتجاه نمو صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة، مما يعكس تعزيز قدرة الشركة على توليد الأرباح من أعمالها الأساسية.

المصاريف: ارتفاع كبير في مصاريف الإدارة كعامل رئيسي للتغير

بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية للشركة في عام 2025 حوالي 131,320.3 مليون يوان، بزيادة قدرها 36.51% مقارنة بعام 2024، وهو معدل نمو أعلى بشكل واضح من نمو الإيرادات، مما يضغط على الأرباح. وتفصيل التغيرات في المصاريف كالتالي:

الاستثمار في البحث والتطوير والموظفون: استمرارية في تعزيز البحث والتطوير واستقرار الفريق

بلغ إجمالي استثمار الشركة في البحث والتطوير لعام 2025 حوالي 114,213.9 مليون يوان، بزيادة قدرها 14.30%، وبلغت نسبة استثمار البحث والتطوير من الإيرادات التشغيلية 8.71%، مقارنة بـ 9.01% في عام 2024، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن معدل نمو الإيرادات كان أعلى من معدل استثمار البحث والتطوير.

وفيما يخص فريق البحث والتطوير:

يظل حجم فريق البحث والتطوير مستقراً نسبياً، مع ارتفاع متوسط الرواتب، مما يساعد على جذب واحتفاظ الكفاءات الأساسية في البحث والتطوير. تشمل المشاريع الحالية تحسين عمليات تقليل العيوب الدقيقة في وجه شرائح السيليكون، وتحسين جودة طبقة الحافة، بالإضافة إلى مشاريع تطوير شرائح خارجية 12 إنش، وتقنيات التوصيل السميك 8 إنش، مما يعزز القدرة التنافسية للمنتجات المستقبلية.

التدفقات النقدية: تدفق نقدي تشغيلي منخفض قليلاً، وتدفق استثماري كبير خارج

في عام 2025، أظهرت التدفقات النقدية للشركة بشكل عام انخفاضًا طفيفًا في التدفق النقدي التشغيلي، مع تدفق نقدي استثماري كبير وخروج نقدي كبير من أنشطة التمويل:

رغم انخفاض التدفق النقدي التشغيلي، إلا أنه لا يزال في حالة تدفق صافٍ، مما يدل على قدرة الشركة على توليد النقد من أعمالها الأساسية؛ ويعكس التدفق النقدي الاستثماري الكبير خروجًا كبيرًا، حيث أن الشركة في مرحلة توسعة الطاقة الإنتاجية، ومن المتوقع أن يؤدي إطلاق الطاقة إلى زيادة الإيرادات والأرباح؛ أما انخفاض تدفق التمويل، فهو نتيجة لانتهاء أثر جمع التمويل عند الطرح العام.

المخاطر المحتملة

مخاطر الدورة الصناعية

يمتاز قطاع أشباه الموصلات بطابع دوري واضح، وإذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية العالمية أو كانت الطلبات من السوق السفلي أقل من المتوقع، فقد تتعرض أداء الشركة للانخفاض.

مخاطر المنافسة السوقية

سوق شرائح السيليكون العالمية مركزة بشكل كبير، وتسيطر الشركات الكبرى على الحصة الأكبر من السوق، ولا تزال الشركة تبتعد عن مستوى التكنولوجيا والحجم الذي تتمتع به الشركات العالمية، كما أن الشركات المحلية تتسارع في التوسع، مما قد يزيد من حدة المنافسة.

مخاطر بناء المشاريع

مشروع شركة هوجين في تشنغتشو لإنتاج شرائح السيليكون الكبيرة 12 إنش يتطلب استثمارات كبيرة في البداية، ويحتاج إلى وقت طويل لتطوير الطاقة الإنتاجية واعتماد العملاء، وإذا لم يتقدم المشروع كما هو مخطط، أو كانت عملية إطلاق الطاقة بطيئة، أو لم يتمكن من توسيع قاعدة العملاء، فقد يؤثر ذلك سلبًا على أداء الشركة.

مخاطر تقلبات سعر الصرف

نظرًا لأن بعض منتجات الشركة وتكاليف المواد الخام تُسدد بالدولار الأمريكي، فإن تقلبات سعر الصرف قد تؤثر على الإيرادات والتكاليف، وبالتالي على مستوى الربحية.

سياسات رواتب الإدارة العليا: ربط رواتب الإدارة بالأداء

وفيما يلي رواتب كبار المديرين في الشركة لعام 2025:

يُعد راتب المدير العام مرتفعًا نسبياً، ويتوافق مع مسؤوليات الإدارة التشغيلية؛ كما أن رواتب رئيس مجلس الإدارة والمدير المالي معقولة، ويُربط نظام الرواتب بشكل عام بأداء الشركة وقيمة الوظيفة، مما يعزز حافز الإدارة على تحسين أداء الشركة.

انقر لمراجعة النص الكامل للإعلان>>

تنويه: السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا النص صادر عن نموذج ذكاء اصطناعي يعتمد على قاعدة بيانات طرف ثالث تلقائيًا، ولا يعبر عن وجهة نظر سينان المالية، وأي معلومات واردة فيه تعتبر مرجعًا فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. يرجى الاعتماد على البيانات الرسمية عند وجود أي اختلاف. لأي استفسارات، يرجى التواصل عبر البريد الإلكتروني biz@staff.sina.com.cn.