استثمارات تتجاوز 100 مليون في ثلاثة أيام، شركة Shengxiang Biology تتبنى استراتيجية متعددة الخطوط لكن النتائج لا تزال بخسارة

لماذا تسرع سانشيانغ سيلبيو في الاستثمار مع تراجع الأرباح؟

نيوجين جورنال (مراسل لي شو) في 15 مارس، أعلنت شركة سانشيانغ سيلبيو تكنولوجي المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"سانشيانغ سيلبيو") عن نيتها التعاون مع الطرف المرتبط بها، شركة هوانان جينفورون سانشيانغ سيلبيو لصناديق الاستثمار (المشار إليها فيما بعد بـ"الصندوق")، للاستثمار المشترك في تأسيس شركة هوانان شينويهاوس للتكنولوجيا الحيوية المحدودة (اسم مؤقت، المشار إليها فيما بعد بـ"الشركة المشتركة"). وستكون هذه الشركة هي الكيان المستقبلي لشراء 100% من أسهم شركة هواس وومي للعلوم الدقيقة (شنتشن) المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"هواس وومي"). ستساهم سانشيانغ سيلبيو بمبلغ إجمالي قدره 65.438 مليون يوان من أموالها الخاصة. بعد إتمام الصفقة، ستدرج الشركة المشتركة وهواس وومي ضمن التقارير المالية المجمعة للشركة.

تعمل هواس وومي بشكل رئيسي في البحث والتطوير والإنتاج وبيع أدوات التشخيص المخبري في المختبرات للأغراض البشرية والحيوانية (بما يشمل، على سبيل المثال لا الحصر، الحمض النووي، البروتين، الجزيئات الصغيرة، والخلايا)، وتمتلك حقوق ملكية فكرية مستقلة لتقنية تعزيز الفلورسنت بالأشعة تحت الحمراء. تركز منتجات الشركة الحالية على الفلورسنت المناعي، وقد حصلت على أكثر من 10 براءات اختراع في مجالات تصميم جزيئات الصبغة الفلورية، وتحضير الكرات النانوية الفلورية، والأجهزة والمواد الاستهلاكية المرافقة للتشخيص المناعي/الاختبارات التشخيصية، بالإضافة إلى تطبيقات الاختبار. كما حصلت على أكثر من 20 شهادة تسجيل من إدارة الغذاء والدواء الوطنية و60 شهادة CE من الاتحاد الأوروبي.

حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت الأصول الإجمالية لهواس وومي 8.539 مليون يوان، وبلغت الالتزامات 20.638 مليون يوان، وصافي الأصول -12.099 مليون يوان؛ وحققت إيرادات تشغيلية قدرها 3.2015 مليون يوان وصافي خسارة قدرها 6.914 مليون يوان في عام 2025.

ذكرت سانشيانغ سيلبيو أن تقنية تعزيز الفلورسنت بالأشعة تحت الحمراء هي تقنية رئيسية في التشخيص المخبري تتيح تحسين أداء الاختبار من خلال تضخيم إشارة الضوء تحت الأحمر القريب، مما يعزز بشكل كبير حساسية ودقة الاختبار. تدفع هذه التقنية صناعة التشخيص المخبري (IVD) نحو مزيد من الحساسية العالية والاختراق العميق، وتعد حجر الزاوية لتحقيق قفزات نوعية في التشخيص المناعي والجزيئي والطب الدقيق. تركز الأعمال الأساسية لهواس وومي على تقنية تعزيز الفلورسنت بالأشعة تحت الحمراء، وقد ابتكرت تقنية اختبار POCT باستخدام الكرات النانوية الفلورية تحت الحمراء. يمكن أن تتكامل أعمال هواس وومي بشكل كبير مع أعمال الشركة، وسيساعد الاستثمار على تحسين التخطيط الصناعي للشركة.

هذه هي ثاني استثمار لشركة سانشيانغ سيلبيو خلال ثلاثة أيام. في 13 مارس، أعلنت الشركة عن نيتها للاستثمار المشترك مع الطرف المرتبط، شركة هوانان جينفورون سانشيانغ سيلبيو لصناديق الاستثمار، في شركة بكين زيهيوان تكنولوجي المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"زييوان تكنولوجي"). ستستثمر الشركة 40 مليون يوان من أموالها الخاصة، بينما سيستثمر الصندوق 50 مليون يوان. بعد نقل الأسهم وزيادة رأس المال، ستملك الشركة 4.02% من أسهم زييوان تكنولوجي.

زييوان تكنولوجي هي شركة منصة تعتمد على تقنية الحياة الرقمية لتعزيز الابتكار في الأدوية، وتقنيتها الأساسية تعتمد على بناء خريطة معرفية استنادًا إلى كمية هائلة من الأدبيات العلمية والبيانات البحثية في مجال الأدوية الحيوية. ذكرت سانشيانغ سيلبيو أن هذا الاستثمار سيعزز من تخطيط الشركة في مجال “الذكاء الاصطناعي + الرعاية الصحية”.

سانشيانغ سيلبيو هي شركة رائدة في مجال التشخيص الجزيئي، وفي أثناء جائحة كوفيد-19، حصلت على موافقة على مجموعات اختبار الحمض النووي لكوفيد-19 في 28 يناير 2020، وكانت من أوائل الشركات التي حصلت على ترخيص تسويق لهذا النوع من المنتجات في الصين. في أغسطس 2020، وبفضل سمعتها كـ"السهم الأول لمكافحة الوباء"، أدرجت الشركة في سوق التكنولوجيا والابتكار (STAR Market).

بعد طرح مجموعات اختبار الحمض النووي لكوفيد-19، شهدت إيرادات سانشيانغ سيلبيو نموًا مستمرًا، حيث بلغت 4.763 مليار يوان في 2020، و4.515 مليار يوان في 2021، و6.45 مليار يوان في 2022، مع أرباح صافية قدرها 2.617 مليار يوان، و2.243 مليار يوان، و1.937 مليار يوان على التوالي. في نهاية عام 2022، حدث تحول كبير في سياسات الوقاية الصحية العامة في الصين، مما أدى إلى توقف دعم أعمال كوفيد-19، وانخفض أداء الشركة بشكل كبير، حيث بلغت الإيرادات في 2023 حوالي 1.007 مليار يوان وصافي الربح العائد للمساهمين 364 مليون يوان، بانخفاض نسبته 84.39% و81.22% على التوالي مقارنة بالعام السابق.

لا تزال سانشيانغ سيلبيو تبحث عن نقاط نمو جديدة. في تقريرها السنوي لعام 2022، اقترحت الشركة “إعادة تأسيس الأعمال”، وبدأت في عمليات استحواذ وشراء. في 2023، استثمرت 171 مليون يوان مع طرف مرتبط لتأسيس شركة هوانان سانشيانغ أنساي للتكنولوجيا الحيوية، لتعزيز وجودها في مجال التشخيص المناعي والتوهج الكيميائي، وفي 2024، استثمرت 123 مليون يوان مع طرف مرتبط لتأسيس شركة هوانان سانوي سوبين للتكنولوجيا الحيوية، للتركيز على اختبارات الحساسية السريعة للأدوية. في يناير 2025، استحوذت الشركة على 100% من أسهم شركة زونشان وي مين هايجي للأدوية الحيوية مقابل 807.5 مليون يوان، لتوسيع نشاطها في هرمون النمو. في فبراير 2025، استحوذت على 54% من أسهم شركة هونان هونغ آن جينيوان للتكنولوجيا الحيوية، لتطوير أجهزة العد الدموي POCT. في مارس 2025، أنفقت 130 مليون يوان لزيادة حصتها في شركة زينماي للأحياء من 11.90% إلى 15.55% عبر نقل الأسهم وزيادة رأس المال. في مايو 2025، زادت استثمارها في شركة هوانان سانوي كونتينغ للتكنولوجيا الحيوية بمبلغ 100 مليون يوان.

تحت استراتيجيات التنويع، حققت سانشيانغ سيلبيو نموًا مستمرًا في الإيرادات للسنتين الأخيرتين، لكن صافي الأرباح العائد للمساهمين لا يزال يتراجع. في عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 1.648 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.04%، وصافي الربح العائد للمساهمين 198 مليون يوان، بانخفاض 28.10% مقارنة بالعام السابق. وأوضحت الشركة أن زيادة معدل ضريبة القيمة المضافة على منتجات الاختبار الذاتية في صناعة التشخيص المخبري من 3% إلى 13%، بالإضافة إلى تنفيذ سياسة الشراء الجماعي تدريجيًا، قد ضغطت على أسعار المنتجات وأثرت بشكل كبير على الأرباح. كما زادت الشركة من استثماراتها في البحث والتطوير والاندماجات الاستراتيجية، مما أدى إلى تقليل الأرباح على المدى القصير.