9 أسهم تتفوق على السوق

الملخصات الرئيسية

• أسهم الطاقة والمواد والصناعات قد تفوقت على السوق منذ أكتوبر، بقيادة مكاسب تسع شركات رئيسية.
• الطلب المتزايد على الطاقة والبنية التحتية دعم العديد من الفائزين في القطاع الصناعي.
• عوامل مختلفة، بما في ذلك التطورات الجيوسياسية وأسعار السلع والنفقات الاستثمارية، تدفع الأداء عبر القطاعات.

تساعد دورة القطاعات الدورية منذ أوائل أكتوبر على رفع أسهم الطاقة والمواد والصناعات قبل السوق الأوسع، مع تركيز المكاسب بين مجموعة صغيرة تقود جزءًا كبيرًا من تلك الزيادة.

بين 1 أكتوبر 2025 وأوائل مارس 2026، ارتفع مؤشر ستارز الأمريكي للطاقة المحدود حوالي 23%، وارتفع مؤشر ستارز للمواد الأساسية حوالي 21%، وتقدم مؤشر ستارز للصناعات حوالي 20%. جاء الكثير من ذلك الأداء من تسع شركات، حيث ساهمت مزيج من الأوزان الكبيرة في المؤشر ومكاسب قوية في جزء كبير من العوائد.

قمنا بفحص هذه القطاعات الثلاثة لأهم المساهمين منذ 1 أكتوبر 2025. على الرغم من تصنيفها معًا كفائزين في السوق، يقول المحللون إنهم يستفيدون من قوى مختلفة، بما في ذلك استثمار البنية التحتية للطاقة، واتجاهات السلع، والتطورات الجيوسياسية. قد تواجه الشركات التي تعتبر حديثًا من المستفيدين من طلب الكهرباء لمراكز البيانات حساسية أكبر للتقييم إذا تراجعت التوقعات، بينما تظل أخرى مدعومة بأساسيات الأعمال القديمة.

الصناعات: الطلب على الطاقة يدفع أكبر الفائزين

كانت شركة كاتربيلر (CAT) من أكبر المساهمين في مكاسب القطاع الصناعي، حيث ارتفعت أسهمها بنحو 62% خلال الفترة وأسهمت بحوالي 2.5 نقطة مئوية في أداء مؤشر الصناعات. يقول جورج ماغلاريس، محلل الأسهم في Morningstar، إن المستثمرين يرون الشركة بشكل متزايد كمستفيدة من ارتفاع الطلب على الكهرباء المرتبط بمراكز البيانات. “هذه الأنشطة أبعد بكثير عما يعتبره معظم الناس عملها الأساسي، وهو معدات الحفر الأرضي”، يقول. تعكس الأسهم الآن توقعات متزايدة حول الطلب على بنية تحتية الطاقة، والتي يقول ماغلاريس إنها قد تقدم مخاطر هبوطية إذا تراجعت تلك الافتراضات.

كما كانت شركة GE Vernova (GEV) من بين المساهمين الرائدين، حيث زادت بأكثر من 40% وأسهمت بحوالي نقطتين مئويتين في المؤشر، مع تعزيز توقعات الطلب على التوربينات. يقول بريت كاستيلي، محلل الأسهم في Morningstar، إن قوة التسعير دعمت الربحية: “الشركة تشهد نموًا قويًا في التسعير والهامش، ويرجع ذلك إلى الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي بشكل كبير.”

وفي الوقت نفسه، استفادت شركة GE Aerospace (GE)، التي زادت حوالي 15% وأسهمت بحوالي 1.8 نقطة مئوية في المؤشر، بشكل رئيسي من قوة في الطيران التجاري بدلاً من طلب توليد الطاقة. يقول نيكولاس أوينز، محلل الأسهم في Morningstar: “لا أرى أن قصة توليد الطاقة مهمة بالنسبة لـ GE Aerospace على أي حال.”

المواد: قوة السلع تلتقي بالاستقرار الدفاعي

في المواد الأساسية، ارتفعت شركة نيو مونت (NEM) بنحو 48%، وارتفعت شركة فريبرت-ماكموهان (FCX) بنسبة 74%، مما يجعلها من بين أقوى المكاسب. معًا، تمثل الأسهم أكثر من 7 نقاط مئوية من عوائد القطاع خلال فترة الفحص. ساعد التعرض للنحاس وارتفاع أسعار الذهب على دفع المستثمرين نحو شركات التعدين.

ارتفعت شركة ليند (LIN) للغاز الصناعي بنسبة معتدلة بلغت 6%، لكنها لا تزال ساهمت بحوالي نقطتين مئويتين في عوائد القطاع بسبب حجمها في مؤشر المواد الأساسية. يقول كريستوف سماليك، محلل الأسهم في Morningstar، إن هيكل العقود في ليند يثبت الأداء: “يتم دفع الأحجام بواسطة الإنتاج الصناعي، لذا ستستفيد ليند بالتأكيد من انتعاش التصنيع. ولكن في الوقت نفسه، فهي محمية من الجانب السلبي بهيكل عقودها.”

الطاقة: توقعات الاستثمار ترفع شركات الخدمات

قدمت الطاقة أقوى مكاسب القطاع، بقيادة شركات النفط المتكاملة وشركات خدمات حقول النفط. ارتفعت شركة إكسون موبيل (XOM)، أكبر حيازة في المؤشر، بنحو 34% وأسهمت بما يقرب من 7 نقاط مئوية في أداء القطاع، بينما ارتفعت شركة شيفرون (CVX) حوالي 22% وأسهمت بأكثر من 3 نقاط. قفزت شركة SLB (SLB) لخدمات حقول النفط بنسبة تقارب 53%، مما يجعلها واحدة من أقوى الشركات أداءً في القطاع على الرغم من وزنها الأصغر.

يقول جوشوا أغويلار، محلل الأسهم في Morningstar، إن التطورات الجيوسياسية وتوقعات الاستثمار دفعت المكاسب. “بالنسبة لـ SLB وقطاع الطاقة، فهي مزيج من فنزويلا والامتياز الجيوسياسي مع إيران،” يقول. ويضيف أن شركات الخدمات مثل SLB “تستفيد بشكل غير متناسب من هذا الاستثمار.” يعتقد أن جزءًا من الارتفاع يعكس تطبيع التقييم بعد أن تم تداول السهم بخصم طويل الأمد، على الرغم من أنه يظل “متشككًا” بشأن مقدار الارتفاع الإضافي الذي لا يزال ممكنًا.