وجهات نظر مباشرة | حرب التخلي والاختراق الخاصة بـ Wanwu Cloud

رأي نيوز 20 مارس، عقدت شركة وان ووي يوان مؤتمر أداء لعام 2025، حضره كبار المسؤولين بما في ذلك رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي العام زو باو تشوان، ونائب رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي ورئيس العمليات شي شو هوا، ونائب المدير العام ورئيس مركز إدارة الأصول يي فيي، والمسؤول المالي وان شو بين، وسكرتير مجلس الإدارة هوانغ مين.

في افتتاح المؤتمر، قال زو باو تشوان إن تأثير القطاع على المطورين لا يزال مستمراً في عام 2025. خلال الثلاث سنوات الماضية، استمرت الأعمال المرتبطة بشركات العقارات في التراجع، وما زال تأثير ذلك واضحاً في البيانات المالية لبعض الشركات.

وفقاً لمعلومات رأي نيوز، من حيث الأداء، بعد استبعاد تأثير الأطراف ذات الصلة، يمكن اعتبار أداء وان ووي يوان ممتازاً، مما يثبت صحة استراتيجية الشركة.

لا تزال “القطع والتخلي” مستمرة

في عام 2025، حققت وان ووي يوان إيرادات تشغيلية قدرها 372.7 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.7% على أساس سنوي؛ وبلغت الأرباح الإجمالية 4.56 مليار يوان؛ وبلغت الأرباح السنوية حوالي 772 مليون يوان؛ وصافي الأرباح العائد للمساهمين حوالي 695 مليون يوان.

من ناحية الأعمال، بلغ إجمالي إيرادات خدمات السكن المجتمعي والمساحات الحضرية خلال العام 232.34 مليار يوان، بزيادة 10.8%، وتمثل 62.3% من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 4.5 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق، مما يجعلها المصدر الرئيسي للإيرادات.

بلغت إيرادات الخدمات الشاملة للأعمال التجارية والمساحات الحضرية 117.91 مليار يوان، بنسبة 31.7% من إجمالي الإيرادات؛ وخدمات حلول AIoT وBPaaS بلغت مجتمعة 22.47 مليار يوان، بنسبة 6.0% من الإجمالي.

وفيما يخص توسع السوق، أظهرت وان ووي يوان أداءً لافتاً، حيث أضافت خلال العام 362 مشروع خدمة عقارية سكنية، منها 247 مشروعاً تم الحصول عليها من السوق القائم، مع نمو الإيرادات السنوية الموقعة بنسبة 21.1%. ومن بين ذلك، حصلت الشركة على 51 مشروعاً بنظام التسعير المرن، وهو ما يمثل حوالي 20% من مشاريع السوق القائم.

وبناءً عليه، حققت وان ووي يوان خلال الفترة إيرادات خدمات عقارية سكنية بقيمة 209.26 مليار يوان، بزيادة 8.9%، ووصل عدد المشاريع تحت الإدارة في نهاية العام إلى 4638 مشروعاً، مع نتائج ملحوظة في التوسع السوقي.

وتُظهر البيانات أن هامش الربح الإجمالي لقسم الخدمات العقارية السكنية في الشركة هو 11.7%.

وقد شرح ذلك الرئيس التنفيذي للعمليات، شي شو هوا، موضحاً أن التحليل من ناحية التكاليف يُظهر أن استمرارية استراتيجية “دوي تشن” ساعدت على بقاء تكاليف تشغيل المشاريع عند مستوى 2024 تقريباً، وبالتالي فإن تقلب هامش الربح يعود أساساً إلى جانب الإيرادات.

وأشار شي شو هوا إلى أن ارتفاع معدل الشواغر وتراجع رسوم العقارات بسبب موجة خفض الأسعار أدى إلى انخفاض رغبة بعض الملاك في الدفع، مما أثر سلباً على معدل التحصيل. من ناحية أخرى، فإن المشاريع الجديدة التي تم الحصول عليها تمر بفترة تصاعدية، وغالبية المشاريع التي تخرج من سوق المنافسة الحالية ليست مثالية تماماً، لذلك في بداية الاستلام يتطلب الأمر استثماراً إضافياً لتحسينها، مما يؤدي إلى انخفاض هامش الربح في المراحل الأولى، حتى تستقر العمليات ويبدأ هامش الربح في التعافي تدريجياً.

وفيما يتعلق بعملية الانفصال عن الأعمال مع الشركة الأم، خطت وان ووي يوان خطوة كبيرة مرة أخرى.

وتُظهر البيانات أن إيرادات المعاملات ذات الصلة المستمرة في عام 2025 بلغت 22.4 مليار يوان، بانخفاض قدره 1.2 مليار يوان مقارنة بالعام السابق، وانخفضت نسبة هذه الإيرادات إلى إجمالي الدخل بمقدار 3.5 نقطة مئوية لتصل إلى 6%، مما يعزز استقلالية الأعمال بشكل أكبر.

وفي هذا الصدد، قال وان شو بين، المسؤول المالي، إن ذلك نتيجة إدارة الشركة بشكل استباقي، وأنه على المدى القصير قد يسبب بعض الضغوط، نظراً لانكماش أعمال الأطراف ذات الصلة، مما يقلل من الإيرادات والأرباح الإجمالية بشكل متناسب؛ لكنه أضاف أن هذا هو الطريق الضروري لتحسين هيكل الإيرادات، وتعزيز جودة التشغيل، وزيادة استقلالية الأعمال على المدى الطويل.

كما أشار وان شو بين إلى أن الشركة تضع دائماً في المقام الأول السيطرة على المخاطر واسترداد النقد من حسابات الأطراف ذات الصلة. على مدار العام، واصلت الشركة جهودها في استرداد الديون، مستخدمةً طرقاً متعددة مثل استرداد النقد، ومقاصة الديون، وتصفية الأصول، حيث حققت خلال العام إجمالي استرداد بقيمة 2.85 مليار يوان من مصادر متعددة. وبحلول نهاية العام، انخفض رصيد حسابات الأطراف ذات الصلة المستحقة بمقدار 3.82 مليار يوان، بنسبة انخفاض 15.6%، واستمرت في استرداد 478 مليون يوان بعد نهاية العام.

وتوقع وان شو بين أن “نرى أن المعاملات ذات الصلة ستواصل الانخفاض في عام 2026.”

كما قال زو باو تشوان، إن تأثير الأعمال ذات الصلة لا يزال يظهر في البيانات المالية حتى اليوم.

وفي عام 2025، قامت وان ووي يوان بمخصصات انخفاض بقيمة 740 مليون يوان على الديون المستحقة للأطراف ذات الصلة، بالإضافة إلى التكاليف العالية الناتجة عن الشواغر، مما أدى إلى انخفاض صافي أرباح الشركة خلال الفترة.

وأضاف وان شو بين أن الأساس الحقيقي للشركة أصبح أكثر وضوحاً، ويأتي بشكل رئيسي من الأعمال السوقية غير المرتبطة بالأطراف ذات الصلة. في عام 2025، حققت الأعمال غير المرتبطة بالمطورين إيرادات قدرها 347.2 مليار يوان، بزيادة 8.4%، وبلغت الأرباح الإجمالية 3.89 مليار يوان، بزيادة 1.4 مليار يوان عن العام السابق.

وباستبعاد الأعمال المرتبطة بالمطورين، ستسجل الشركة نمواً في الإيرادات بنسبة 8.4% ونمو صافي الأرباح الأساسية بنسبة 11.1% على أساس سنوي.

“عصر الحروب” وسبل الاختراق

وفي تقييمه للمنافسة الحالية في قطاع العقارات، يرى زو باو تشوان أن السوق الآن في “عصر الحروب”.

ويستند في حكمه إلى أن: السنوات الخمس الماضية شهدت دخول العديد من شركات العقارات إلى السوق، مما أدى إلى منافسة شرسة للغاية. من حيث الاتجاه العام، فإن المنافسة على كل مشروع جيد أصبحت محتدمة؛ ومن حيث النتائج، فإن تركيز الشركات ذات الحجم الكبير يتسارع بشكل ملحوظ.

ويعتقد زو باو تشوان أن عدد الشركات في القطاع سيقلص من مئات الآلاف إلى الآلاف، قائلاً: “بالطبع، عملية التركيز لا تعني أن الشركات الصغيرة ستختفي تماماً، فهناك دائماً حالات الشركات الصغيرة الجميلة. والشركات التي ستتمكن من الصمود في ظل هذا الاتجاه المركزي ستشهد نمواً مضاعفاً في المستقبل.”

وأضاف أن المهمة الأساسية لصناعة التطوير العقاري خلال السنوات الثلاث الماضية كانت “ضمان تسليم المشاريع”، والتي اقتربت من نهايتها. ويرى أن كل من المطورين وشركات العقارات يواجهون حالياً مشكلة “تخفيف الشواغر”، وإذا لم يتم حلها بشكل جيد، فقد يؤدي ذلك إلى دورة جديدة من المخاطر.

وفيما يخص معالجة المنازل الشاغرة ودفع رسوم العقارات الخاصة بها، قال زو باو تشوان إن الشركة أطلقت مبادرة “مساعدة المطورين على بيع وتأجير المنازل”.

وبحلول نهاية عام 2025، أكملت وان ووي يوان بناء البنية التحتية لـ 690 مدينة فريدة، تغطي حوالي نصف المشاريع تحت الإدارة. وعلى أساس هذه البنية التحتية المركزة، توسعت أعمال الشركة من مجرد تداول العقارات إلى خدمات الحفاظ على قيمة الأصول وزيادتها على مدى دورة حياة الأصول.

وأشار زو باو تشوان إلى أن الشركة تركز على الأسواق الرئيسية في عمليات التأجير والبيع، وتعمل على تحسين الكفاءة الإقليمية، مع استمرار زيادة حصتها السوقية. وفي عام 2025، تجاوزت حصة شركة “بو لين” في سوق العقارات المستعملة في أكبر عشر مدن 15%، مع وصولها إلى 47% في مدينة زونزهو. كما تجاوزت الحصص في مدن تشنغدو، ووهان، و يانتاي 30%.

بالإضافة إلى ذلك، زادت إيرادات أعمال ترميم المنازل بنسبة 67.1% مقارنة بالعام السابق، وارتفعت قيمة العقود الجديدة في شركة “يانشون” للتجهيزات الداخلية بنسبة 26.6%.

وفي الوقت الذي يعزز فيه الأساسيات، تعتمد وان ووي يوان على “لينغ شي” لتطوير خطوط نمو جديدة مثل إدارة الطاقة، حيث تبني قدرات رئيسية في إدارة الطاقة الذكية، والتعديلات الدقيقة، وتكنولوجيا ترشيد استهلاك الطاقة، وشبكات الطاقة الصغيرة، من خلال دمج خوارزميات الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء، لتحقيق قفزات من المراقبة الفورية لكفاءة الطاقة إلى التحكم الذاتي الذكي من المستوى L3.

أما يي فيي، مدير مركز إدارة الأصول، فشارك أن الشركة أطلقت حتى الآن 932 جهاز “لينغ شي” في 66 مدينة و783 مشروعاً على مستوى البلاد، مع 932 جهازاً، وقال: “بالنسبة لشركة وان ووي يوان، فإن ما نؤجره ليس مجرد خوادم طرفية، بل هو أيضاً العمليات التشغيلية التي تعمل عليها. هذا النهج يمكننا من تحسين عمليات العملاء بشكل مستمر، وتحويل عمليات البيع لمرة واحدة إلى دخل متزايد مستمر.”

كما أضاف أن السوق في المناطق السكنية، والمناطق الصناعية، والحدائق الحضرية، والفنادق، والمتاجر التجارية، والمستشفيات، يستجيب بشكل إيجابي جداً لـ “لينغ شي”.

وفيما يخص التوجيهات المستقبلية للأداء، قال زو باو تشوان إن ذلك غالباً ما يتأثر بعدة عوامل غير مؤكدة، بما في ذلك الأطراف ذات الصلة.

وأضاف هوانغ مين، سكرتير مجلس الإدارة، أن الشركة ستظل تتأثر بالبيئة الاقتصادية الكلية والدورة الصناعية، وأن الأداء في منتصف عام 2026 قد يشهد بعض التقلبات، لكنه أكد: “اطمئنوا، هدفنا الرئيسي للسنة هو الاستقرار الشامل، وسنعمل على مواجهة المخاطر الخارجية بشكل جيد.”

تنويه: تم إعداد محتوى وبيانات هذا المقال بواسطة رأي نيوز استناداً إلى معلومات عامة، ولا يُعد نصيحة استثمارية، ويجب التحقق من المعلومات قبل الاستخدام.

(المحرر: وان تشي تشيانغ HF013)