رئيس تنفيذي Figma و HubSpot يقول عدم الخوف من مخاطر وكلاء الذكاء الاصطناعي لكن وثائق الشركة تظهر موقفاً معاكساً

إدارة شركات البرمجيات المؤسسية مثل Figma وWorkday وHubSpot قد قللت من شأن التهديدات التي قد يفرضها الذكاء الاصطناعي على نموها — حيث استمر هذا القلق لعدة أشهر في الضغط على أسعار أسهمها. لكن المستندات التي يوقع عليها هؤلاء التنفيذيون كل ربع سنة، بدأت تشير إلى أن الشركات تواجه مخاطر تنافسية من قبل وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents): حيث قد يستغل العملاء هؤلاء الوكلاء لإعادة إنتاج وظائف برامجهم أو استخراج البيانات مباشرة منها.

وفقًا لتحليل قامت به منصة أبحاث السوق AlphaSense لمستندات الإفصاح التي أبلغت عنها الشركات، منذ بداية العام، أدرجت 27 شركة برمجيات من بينها تلك الثلاثة، الذكاء الاصطناعي الوكيل كمخاطر تنافسية في مستنداتها، مقارنة بـ7 شركات فقط في نفس الفترة من العام الماضي.

يمكن القول إن أداة التصميم Figma هي من بين أكثر الشركات SaaS تحت ضغط، حيث أن سعر سهمها الآن أقل من سعر طرحها العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى مخاوف السوق بشأن نمو مبيعاتها.

وفي تقريرها السنوي المقدم في الشهر الماضي إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ذكرت Figma أن الذكاء الاصطناعي الوكيل “قد يغير طرق وصول الناس واستخدامهم للمنتجات الرقمية، مما يقلل من الاعتماد على التطبيقات البرمجية التقليدية”.

لكن في مؤتمرها الهاتفي مع المستثمرين في نفس اليوم، تجاهل الرئيس التنفيذي لشركة Figma، Dylan Field، سؤالاً حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي الوكيل سيقلب صناعة برامج تصميم الويب، وقال بشكل غير مبالٍ:

“أعتقد أن البشر سيستمرون في استخدام البرامج، وأن الوكلاء سيستخدمون البرامج بشكل متزايد”، وأضاف: “أنا متحمس لذلك.”

وفي الوقت نفسه، حذر Field العملاء من الاعتماد بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي في المهام المهمة:

“حتى الآن، إذا كنت على استعداد لتكليف الوكلاء بالمهام الحاسمة، وتركهم ينفذونها بدون إشراف، فهذا أمر محفوف بالمخاطر.” (ورغم أن تقييمه للمخاطر ليس بلا مبرر، إلا أن تصريحاته لم ترد بشكل كامل على التحديات التنافسية الطويلة الأمد التي قد تفرضها الذكاء الاصطناعي على الشركة).

حتى الآن، تقتصر معظم الشركات على الإشارة بشكل عام إلى مخاطر الذكاء الاصطناعي. خلال العامين الماضيين، أدرجت أكثر من 200 شركة برمجيات الذكاء الاصطناعي كعامل خطر في مستنداتها، مع التركيز على زيادة المنافسة، والثغرات الأمنية، والمخاطر التنظيمية. أما التحذيرات الخاصة بالمخاطر المرتبطة بـ"الذكاء الاصطناعي الوكيل" فهي تظهر بشكل تدريجي.

ومع إصدار شركات الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic وOpenAI لمنتجات جديدة يمكنها إتمام البرمجة وأعمال المكتب الأخرى تلقائيًا، تتزايد هذه المخاطر. كما تطور هذه المؤسسات “وكلاء ذكاء اصطناعي فائقين” قادرين على استخدام برامج الشركات بسرعة أكبر، والعمل في الخلفية، مما قد يقلل من نفوذ الشركات المصنعة للبرمجيات بشكل مباشر.

كما يقلق المستثمرون: إذا زاد الذكاء الاصطناعي من كفاءة الشركات، وأدى إلى تباطؤ التوظيف، فإن ذلك قد يؤثر على نمو الاشتراكات في برامج البرمجيات. ومع ذلك، أبلغت العديد من الشركات مؤخرًا عن ارتفاع طفيف في وتيرة مبيعاتها.

الإفصاح الصريح عن المخاطر

بعض شركات البرمجيات تتحدث بصراحة أكبر عن مخاطر الذكاء الاصطناعي في مستنداتها، وهو ما يعكس إلى حد ما منطق بيع أسهم البرمجيات، ويدعم ما يُعرف بـ"أزمة SaaS الكبرى".

على سبيل المثال، ذكرت شركة Adobe العملاقة في مجال تصميم البرمجيات في تقريرها السنوي في يناير أن الشركة تواجه “منافسة متزايدة من مزودي حلول الذكاء الاصطناعي التوليدي والذكاء الاصطناعي الوكيل”، وإذا لم تتمكن من المنافسة بفعالية، فقد تنخفض مبيعاتها.

وفي الأسبوع الماضي، قال الرئيس التنفيذي المستقيل لشركة Adobe، Shantanu Naraayan، خلال مكالمة المستثمرين، إن منتجات الشركة “مصممة بشكل فريد” لتلبية احتياجات الشركات المتغيرة في عالم مليء بالذكاء الاصطناعي الوكيل.

وعلى الرغم من أن إيرادات الشركة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بدأت في النمو بشكل كبير، وأن مبيعات الربع الأول حتى 27 فبراير كانت أسرع قليلاً من الربع السابق، إلا أن سعر سهم Adobe انخفض هذا العام بنسبة 28%.

وفي مكالمة تقرير الأرباح في نوفمبر 2025، قال الرئيس التنفيذي لشركة HubSpot، Yamini Rangan، إن الشركة “جاهزة لقيادة القطاع وتحقيق نمو مستدام على المدى الطويل في عصر الذكاء الاصطناعي”.

مأزق التميز السوقي

ومع ذلك، فقد تلاشت حوالي نصف قيمة سهم HubSpot خلال الأشهر الستة الماضية. وفي الربع المنتهي في 31 ديسمبر، انخفض معدل نمو المبيعات بنسبة نقطة مئوية واحدة على أساس ربعي.

وفي تقريرها السنوي المقدم في فبراير، كشفت HubSpot أن العملاء يمكنهم بناء أدوات إدارة علاقات العملاء الداخلية باستخدام الذكاء الاصطناعي بشكل مستقل.

وأضافت الشركة: “يجب أن نؤمن (للعملاء) أن منتجاتنا وحلولنا تتفوق على الخيارات الأخرى، بما في ذلك النماذج الكبيرة العامة، والبرمجيات التي تطورها باستخدام التلميحات اللغوية الطبيعية والذكاء الاصطناعي التوليدي (المعروفة باسم ‘البرمجة الجوّية’)”.

وفي بداية مارس، زادت شركة Workday، المتخصصة في برمجيات الموارد البشرية، من قلق السوق من خلال تقريرها السنوي 10-K، حيث أقرّت بأن قيمة برمجيات إدارة الموارد البشرية قد تتراجع مع ظهور أدوات الذكاء الاصطناعي الوكيل.

واعترفت المستندات بوجود مخاطر محتملة في “الحفاظ على القدرة على التميز السوقي”، وأشارت إلى أنها قد “لا تتمكن من إقناع العملاء المحتملين بشكل فعال أن حلولها تلبي احتياجاتهم”.

كما ذكرت Workday أن نموذج التسعير الجديد “نقاط الارتباط المرنة” (Flex Credits)، الذي يتطلب دفع رسوم إضافية عند استخدام العملاء للذكاء الاصطناعي للوصول إلى الخدمات، “قد يواجه مقاومة من العملاء”.

وفي السنوات القادمة، سيكون إقناع العملاء بدفع تكاليف إضافية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي تحديًا رئيسيًا لشركات البرمجيات.

وعلى الرغم من أن Workday تواجه تأثيرات الذكاء الاصطناعي، إلا أن أدائها لم يتأثر بعد. ففي الربع المنتهي في 31 يناير، زادت وتيرة نمو إيرادات الشركة حوالي نقطتين مئويتين مقارنة بالربع السابق.

وفي مكالمة الأرباح الشهر الماضي، أبدى مسؤولو Workday تفاؤلاً بشأن نموذج نقاط الارتباط المرنة، معتبرين أنه يمكن أن يتيح لهم تحقيق إيرادات من استخدام العملاء للذكاء الاصطناعي للوصول إلى بيانات برامجهم.

وقال الرئيس التنفيذي، Karl Eshenbach، في يناير: “الذكاء الاصطناعي هو رياح مواتية لنا، وليس عكس ذلك”. لكنه استقال من منصبه الشهر الماضي.

وتختلف التصريحات العلنية للمسؤولين في مكالمات الأرباح عن الصياغة في المستندات التنظيمية، وهذه الظاهرة ليست جديدة. وأشارت دراسة في مجلة “مراجعة البحوث المحاسبية” إلى أن لجنة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) طلبت في 2005 من الشركات الإفصاح عن المخاطر الكبرى، لكن هذا التنظيم في الواقع وفر حماية قانونية للإدارة، مما سمح لها بالتنبؤ بشكل أكثر تفاؤلاً بمستقبل الشركة.

كما أشار مستندات شركات برمجيات أخرى إلى مخاطر استخدام الذكاء الاصطناعي، مثل Microsoft وZoom وC3.ai، حيث ذكروا أن وجود عيوب محتملة في أدوات الذكاء الاصطناعي التي يبيعونها قد يضر بمكانة الشركة التنافسية.