سعر سهم Yuanjie Technology يتجاوز الألف ويفوق Cambricon؛ مسار الاتصالات البصرية ينجب "ملك الأسعار المرتفعة" الجديد في السوق الصينية A

شهد سوق 科创板 لحظة تاريخية، حيث أضاف قطاع الاتصالات الضوئية لاعبًا جديدًا بقيمة ألف يوان للسهم “مقاتل”. اليوم، تجاوز سعر سهم源杰科技 بقوة حاجز الألف يوان، محققًا حدًا أقصى بنسبة 20٪، ليُحدث رقمًا قياسيًا تاريخيًا، ويصبح ثاني شركة في سوق 科创板 بعد寒武纪، والثامنة في تاريخ سوق A股 التي تتجاوز قيمة سهمها الألف يوان. عند إغلاق التداول، بلغ سعر السهم 1140 يوانًا للسهم، متفوقًا على寒武纪، ومقربًا من المركز الثاني من حيث أعلى سعر في سوق A股، وهو贵州茅台.

بالعودة إلى عام مضى، كانت源杰科技 تتداول في المركز 65 في سوق A股، بسعر سهم يبلغ 127.05 يوان فقط. وخلال 365 يومًا فقط، ارتفعت قيمة السهم بنسبة تقارب 800٪، محققة تحولًا مذهلاً في رأس المال. ما يدعم هذا الإنجاز هو الحواجز التي أنشأتها الشركة في مجال شرائح الضوء، والتي تغطي كامل عملية تصنيع شرائح الضوء - من تصميم الشرائح إلى تصنيع الرقائق، ثم المعالجة والاختبار، مما يشكل دائرة مغلقة كاملة. خاصة في ظل النمو الهائل في قدرات الذكاء الاصطناعي، أصبحت شرائح الليزر ذات القدرة العالية من نوع CW ضرورية لسوق مراكز البيانات، وتُعتبر “مفضلة” هناك.

يكشف تقرير الأداء المتوقع عن سر النمو: تتوقع الشركة بحلول عام 2025 تحقيق صافي ربح يعود إلى المساهمين بين 1.75 مليار و2.05 مليار يوان، مع تحول من خسارة إلى ربح على أساس سنوي. وارتفعت حصة إيرادات أعمال مراكز البيانات بشكل ملحوظ، مع زيادة المنتجات ذات الهوامش الربحية العالية، مما ساهم في رفع مستوى الأرباح. ومن الجدير بالذكر أن صافي الربح في نفس الفترة من عام 2024 كان لا يزال خسارة، مما يعكس تحولًا نوعيًا من “نزيف” إلى “توليد دماء” في عام واحد.

السوق في ذروته، وتعد مؤتمرات دولية كبرى بمثابة محفزات. في مؤتمري GTC وOFC الأخيرين، أعلنت شركة إنفيديا عن اعتمادها لهندسة Rubin+LPX، وهو ما فسره المؤسسات على أنه سيحسن بشكل غير مباشر ربحية مزودي السحابة، ويسرع تطبيقات الذكاء الاصطناعي ذات الكمون المنخفض. وأشار تحليل من شركة东方证券 إلى أن ذلك سيحفز سوق الطلب على الاستنتاجات، مما يعزز الطلب على الاتصالات الضوئية، خاصة في سيناريوهات التوسع، حيث تتطور نضج حلول CPO بشكل مستمر. وأكدت شركة 万联证券 من خلال تحليل سلسلة الصناعة أن هذا يعكس ارتفاع الطلب، حيث تواصل شركات السحابة المحلية والعالمية زيادة استثماراتها في بنية تحتية للحوسبة مثل AIDC وخوادم الذكاء الاصطناعي، مع رفع شركة LightCounting لتوقعاتها لشحنات وحدات الضوء بسرعة 800G و1.6T، مما يبرز مكانة الاتصالات الضوئية كـ"شريان" للحوسبة.

لقد استثمرت السوق أقدامها في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى源杰科技، شهدت شركات رائدة في مجال وحدات الضوء مثل中际旭创 و新易盛 مؤخرًا زيادة كبيرة في استثمارات الأموال الأجنبية. وقال محلل رئيسي في شركة وساطة إلكترونية: “دخلت سباق قدرات الذكاء الاصطناعي مرحلة ترقية التسليح، والاتصالات الضوئية واحدة من أكثر القطاعات تأكيدًا، حيث ستستمر الشركات الرائدة التي تتمتع بحواجز تقنية واعتمادات من العملاء في الاستفادة من تقييمات مرتفعة.”