التحول المدفوع بالابتكار يحقق نجاحات كبيرة، وسوق الأسهم الجديدة يعزز وظيفة "الحديقة" لبورصة بكين للأوراق المالية

مع استمرار تقدم أعمال الإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، تسلم شركات السوق الثلاثة الجديدة تدريجياً “شهاداتها”. حتى 17 مارس 2026، أُفصح عن تقارير سنوية لأكثر من مئة شركة، وتُظهر الأداءات العامة استقراراً، مع أداء مميز لقطاعات الصناعات الناشئة الاستراتيجية، حيث حققت مجموعة من الشركات الصغيرة “المتخصصة والمبتكرة” نمواً سريعاً بفضل ميزاتها التكنولوجية الأساسية. في الوقت نفسه، يتضح بشكل متزايد نمط التنمية الصحي “الزيادة في الحجم تدفع النمو في الموجودات” في سوق السوق الثلاثة الجديدة، مما يزود بورصة بكين بقوة احتياطية عالية الجودة بشكل مستمر.

تحقيقات متعددة في الأداء

تأكيد دور الابتكار في القيادة

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى 17 مارس، أُفصح عن أكثر من 130 شركة مدرجة في السوق الثلاثة الجديدة عن نتائج أدائها لعام 2025، حيث حققت أكثر من 70% من الشركات نمواً في الإيرادات والربحية.

بالنسبة للشركات التي أُفصح عن تقاريرها السنوية، يُعزى نمو الأداء إلى ثلاثة عوامل رئيسية: النمو الداخلي الناتج عن الحواجز التكنولوجية وتحديث المنتجات، والتوسع الخارجي الناتج عن تحرير القدرات وتوافق دورات الصناعة، وتحسين الحصص السوقية نتيجة لتعديلات الاستراتيجيات السوقية.

الشركات المدفوعة بالتكنولوجيا حققت نمواً سريعاً بفضل الحواجز الأساسية. على سبيل المثال، شركة فيغو تكنولوجي، وهي “عملاق صغير” على مستوى الدولة ومتخصصة في الصناعات الدقيقة والمبتكرة، تركز على مواد تغليف أشباه الموصلات. في 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 406 ملايين يوان، بزيادة 32.46%، وصافي ربح يعود للمساهمين بلغ 29.66 مليون يوان، بزيادة 87.89%. وأكدت الشركة أن النمو يرجع إلى تحسين مستمر في هيكل المنتجات وتقدم تكنولوجي، مع تحقيق اختراقات تقنية وزيادة في الحجم والأسعار في المنتجات الأساسية مثل إطارات الأسلاك.

شركة دانور تعمل على تطوير وإنتاج وبيع مواد كيميائية عالية النقاء للدوائر الدقيقة، وتستخدم منتجاتها في عمليات تنظيف وتفريق شرائح أشباه الموصلات. في 2025، زادت القدرة الإنتاجية بشكل كبير بعد تشغيل فرعها في هوبى، مع توسع مبيعات العملاء في السوق النهائية، مما أدى إلى زيادة صافي الربح بنسبة 308.18% مقارنة بالعام السابق. تعتمد الشركة على نموذج إدارة دقيق يعتمد على البيع لتحديد الإنتاج، وتحقق أداءً متميزاً بفضل نظام البحث والتطوير المستقل.

الشركات التي تتوافق مع دورات السوق وتوافق القدرات تلتقط فرص الطلب لتحقيق نمو كبير. شركة جياتو الذكية، وهي “عملاق صغير” في معدات الليثيوم أيون، تستفيد مباشرة من انتعاش سلسلة صناعة السيارات الكهربائية العالمية. في 2025، حققت إيرادات قدرها 4.515 مليار يوان، بزيادة 22.53%، وصافي ربح يعود للمساهمين بلغ 192 مليون يوان، بزيادة 9.43%. ويعكس النمو بشكل رئيسي زيادة الطلب على الطلبات الجديدة بنسبة 130.9%، مما يدل على الطلب الكبير من مصانع البطاريات في المرحلة النهائية. منتجات الشركة الرئيسية تشمل معدات تصنيع البطاريات مثل آلات الطلاء، وتتمتع بمكانة رائدة محلياً في مجال آلات الطلاء للألواح.

أما الشركات التي تعتمد على تعديل استراتيجيات السوق وتوسيع القدرات، فقد حققت نمواً سريعاً من خلال تحرير القدرات وتوسيع الحصص السوقية. شركة سونوس السريعة، التابعة، حققت في 2025 إيرادات وصافي ربح بلغ 111.52% و162.74% على التوالي، مما جعلها المحرك الرئيسي لتحول المجموعة من خسائر إلى أرباح، مظهرة قيمة إعادة الهيكلة. شركة أوراي الكهربائية، من خلال استعادة هامش الربح وتحسين إدارة التكاليف، حققت زيادة في صافي الربح بنسبة حوالي 270% على أساس نمو الإيرادات بنسبة حوالي 33%، مما يبرز تأثير تحسين الإدارة الداخلية على القدرة الربحية.

نشاط السوق في العمليات الرأسمالية

مسار فعال وسلس لبورصة بكين

بالإضافة إلى النمو المستقر في الأداء، تتسارع وتيرة العمليات الرأسمالية للشركات المدرجة في السوق الثلاثة الجديدة، مع تعزيز وظيفة “الحديقة” للسوق.

وفقاً لمعلومات من شركة السوق الوطنية، منذ عام 2025، أُدرج أكثر من 350 شركة جديدة في السوق الثلاثة الجديدة، مع تحسين نوعية الشركات المضافة، حيث بلغ متوسط صافي الربح أكثر من 60 مليون يوان، وهو 6 أضعاف الشركات المدرجة الموجودة، وتشكل الشركات الصغيرة والمتخصصة والمبتكرة على مستوى الدولة أكثر من 40%. قامت 200 شركة من الشركات المدرجة بإصدار أسهم موجهة وجمعت 7.875 مليار يوان، ودمجت 125 شركة أخرى، بقيمة معاملات بلغت 8.495 مليار يوان، مستمرة في استخدام أدوات التمويل لتعزيز أعمالها الأساسية.

وفي الوقت نفسه، أصبح مسار تقديم الطلبات إلى بورصة بكين أكثر انسيابية. في 2025، بلغ متوسط إيرادات الشركات الجديدة التي أُصدرت لها خطابات حوالي 850 مليون يوان، ومتوسط صافي الربح 60.72 مليون يوان، ومتوسط استثمار في البحث والتطوير 28.92 مليون يوان، وهي أضعاف مؤشرات الأداء لعام 2024 للشركات المدرجة الموجودة، مما يبرز أن “الزيادة في الحجم تدفع النمو في الموجودات” في السوق الثلاثة الجديدة.

من بين الشركات الجديدة، تجاوز صافي الربح لمئة شركة حاجز المليار يوان عند تقديم الطلب، ونجحت 12 شركة خاسرة في الإدراج عبر معايير مميزة، واختارت العديد من الشركات معايير البحث والتطوير. على سبيل المثال، شركة شينشين ويفر، التي قدمت أول طلب وفقاً للمادة 20 من قواعد الإدراج، أصبحت نموذجاً للشركات التكنولوجية غير الربحية المدعومة من السوق الثلاثة الجديدة. كما أن شركة شينغلونغ نيشا، التي يملكها أكثر من 200 مساهم، حلت قضايا التاريخ المعقدة، وتلبي متطلبات وضوح الملكية، ونجحت في الإدراج.

يستمر تعزيز وظيفة “الحديقة” للسوق الثلاثة الجديدة، حيث تم قبول طلبات الإدراج في بورصة بكين لأكثر من 50 شركة من الشركات الجديدة حتى الآن، مع متوسط وقت من تقديم الطلب حتى الإدراج 166 يوماً، و14 شركة استغرقت أقل من 100 يوم.

كما تستمر قنوات السوق الرأسمالية بين السوق الثلاثة الجديدة وبورصة بكين في الانسيابية، مع تسريع عمليات التدقيق مع الحفاظ على معايير الدخول الصارمة. على سبيل المثال، أكملت شركة ساي إن إلكترونيكس، التي أُدرجت في السوق الثلاثة الجديدة مرتين، عملية الإدراج في السوق الثلاثة الجديدة، ثم الموافقة على طلبها في بورصة بكين خلال 360 يوماً فقط. وفي 17 مارس، أظهرت منصة بورصة بكين أن حالة تدقيق الشركة أصبحت “مسجلة”، مما يضعها على بعد خطوة واحدة من الإدراج في البورصة.

وتسارع الشركات الممتازة في دفع عملياتها الرأسمالية بشكل أكبر. على سبيل المثال، بدأت شركة جياتو الذكية في التحضير للإدراج في السوق الثلاثة الجديدة في يونيو 2025، ونجحت في دخول الطبقة الابتكارية في ديسمبر من نفس العام. وفي 5 مارس، أعلنت الشركة عن تقديم طلب لإصدار أسهم علناً للمستثمرين غير المحددين وتسجيلها في برنامج الإرشاد للإدراج في بورصة بكين، بعد أن وافق المساهم الرئيسي، بوتاي لاي، على المقترحات ذات الصلة، مما يعكس أن الشركات في السوق الثلاثة الجديدة تتبع استراتيجية “البدء فوراً عند الإدراج، والاستعداد للطبقة الابتكارية”.