الساعة تدق للسوق الأسهم حيث تمتد حرب إيران إلى أسبوعها الرابع

الساعة تدق لأسواق الأسهم التي كانت تأمل في حل سريع لحرب إيران، لكنها قد تضطر الآن لمواجهة احتمال استمرار الصراع لفترة أطول وسط تقارير عن نشر قوات إضافية في الشرق الأوسط. كانت الأسهم هادئة إلى حد كبير منذ بداية الحرب الأمريكية على إيران. على الرغم من أن مؤشر S&P 500 شهد تقلبات هذا الشهر، حيث تراجع حوالي 6% من أعلى مستوى له مؤخرًا، إلا أن السوق لم يضع بعد في الحسبان احتمال استمرار الحرب لفترة أطول. قد تشير العناوين الأخيرة إلى تحول للأسوأ. في يوم الجمعة، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن البنتاغون يرسل الآلاف من المارينز وثلاث سفن حربية إلى الشرق الأوسط. وذكرت Axios، نقلاً عن مصادر مطلعة، أن البيت الأبيض يدرس خططًا لاحتلال جزيرة خرك لإجبار على إعادة فتح مضيق هرمز. كما أفادت بلومبرغ أن المسؤولين الإيرانيين مترددون حتى في مناقشة إعادة فتح الممر المائي الحيوي. بدون نصر واضح وسريع، قد يؤدي نشر وجود عسكري أكبر في المنطقة إلى إضرار السوق والأسواق المالية، مع استمرار الصراع في الأسبوع الرابع. قال ماركو بابيك، استراتيجي الاقتصاد والجيوسياسة في BCA Research، لـ CNBC: “إذا كان الرئيس ترامب يعتزم السيطرة على جزيرة خرك، ويتطلب ذلك على الأقل شهرًا لترتيب الأمور، فمن المحتمل جدًا أن نواجه ركودًا هذا العام”. وفقًا لتقديره، قد ينخفض السوق بنسبة لا تقل عن 20% في هذا السيناريو.
الرضا الزائف
بالطبع، هناك أسباب أخرى يتوقع المستثمرون أن يكون الحرب قصيرة. تتوقع شركات وول ستريت بما في ذلك بنك أوف أمريكا ودويتشه بنك أن ضعف التصويت السياسي، وهو أمر مهم للرئيس دونالد ترامب، قد يدفع واشنطن إلى خفض التصعيد في حرب غير شعبية قد تكلف الجمهوريين مقاعدهم في الانتخابات النصفية. وافق بابيك من BCA Research، مشيرًا إلى أن السوق — الذي استخدمه ترامب سابقًا كمؤشر على نجاحه — قد يجبر الرئيس على التراجع إذا بدأت الأسهم في التوقع المسبق لأي ألم. قال بابيك: “البيت الأبيض، والإدارة، غير مدركين مدى سوء الأمور التي قد تصل إليها، وذلك لأن السوق لم ينخفض بعد”. وأضاف: “لذا، أعتقد أنه إذا سبقت السوق هذه الأحداث وانخفضت، فقد تتراجع إدارة ترامب بدلاً من محاولة السيطرة على جزيرة خرك”. ومع ذلك، أشار آخرون في وول ستريت إلى أن الأسواق كانت متراخية. هذا الأسبوع، خفض د Dubravko Lakos-Bujas، رئيس استراتيجية الأسواق العالمية في JPMorgan، هدفه لنهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 7200، بدلاً من 7500. وأرجع ذلك إلى تأثير صدمة النفط على الطلب الاستهلاكي، مما يزيد من خطر الركود. كتب Lakos-Bujas هذا الأسبوع: “النقطة التي يبدأ فيها النفط في إلحاق الضرر بمؤشر S&P 500 هي عندما يرتفع النفط بنسبة حوالي 30% في فترة قصيرة، لأن الأسر تحتاج عادة إلى إعادة ضبط دخلها وعادات الإنفاق”. ارتفعت أسعار النفط بنحو 50% منذ بداية حرب إيران، حيث قفزت العقود الآجلة لمزيج برنت إلى أكثر من 110 دولارات للبرميل، وكانت آخر مرة فوق ذلك بقليل.
الثبات
تأتي العناوين الأخيرة في وقت حساس لمؤشر S&P 500، الذي أغلق دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ مايو 2025. يُعد هذا المؤشر الفني طويل الأمد أحد المؤشرات التي يراقبها المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان المؤشر الأوسع يمكن أن يحافظ على الدعم — أو ينهار تحت وطأة ضغوط تضخمية أكبر. قال كين ماهوني، الرئيس التنفيذي لشركة Mahoney Asset Management، في مقابلة: “نأمل أن نتمكن من الحفاظ على هذه المتوسطات بشكل حكيم”.
الذين يرون أن السوق قد يبدأ في التعافي هنا يشيرون إلى أن مؤشر S&P 500 أصبح مبالغًا في بيعه، حيث يتداول فقط ربع مكونات المؤشر فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا. بالطبع، إذا فشل مؤشر S&P 500 في الحفاظ على مستوى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (حوالي 6620)، فإن مستوى الدعم التالي سيكون بين 6000 و6200، كما أشار JPMorgan هذا الأسبوع. وسيعني ذلك انخفاضًا بنحو 6% إلى 9% من آخر مستوى للمؤشر. قال فينوه كريشنا، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في Barclays، لـ CNBC في برنامج “Closing Bell: Overtime”: “أكبر غموض أو غير معروف هو، كم ستستمر هذه الأزمة؟ إذا استمرت لفترة أطول بكثير، فإن التأثيرات المرتبطة على التضخم وربما على النمو هي التي ستكسر السوق”. وأضاف: “لكننا لم نصل بعد إلى ذلك. هذا ليس توقعنا الأساسي”. “عليك فقط أن تضع أصابعك على أملك”.
جدول الأسبوع القادم
جميع الأوقات بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
الاثنين، 23 مارس
10:00 صباحًا: إنفاق البناء (يناير)
الثلاثاء، 24 مارس
8:30 صباحًا: تكاليف العمل للوحدة النهائية (الربع الرابع)
8:30 صباحًا: الإنتاجية النهائية (الربع الرابع)
9:45 صباحًا: مؤشر PMI التصنيعي العالمي من S&P (مارس)
9:45 صباحًا: مؤشر PMI للخدمات من S&P (مارس)
الأربعاء، 25 مارس
8:30 صباحًا: الحساب الجاري (الربع الرابع)
8:30 صباحًا: مؤشر أسعار الصادرات (فبراير)
8:30 صباحًا: مؤشر أسعار الواردات (فبراير)
الأرباح: Cintas، Paychex، Raymond James Financial
الخميس، 26 مارس
8:30 صباحًا: مطالبات البطالة الأولية (21/03)
الجمعة، 27 مارس
10:00 صباحًا: ثقة ميشيغان النهائية (مارس)
الأرباح: Carnival — ساهمت CNBC’s Itzel Franco وFred Imbert وNick Wells في إعداد هذا التقرير.