تقرير أسبوعي لصناديق المؤشرات المتداولة: البطاريات والطاقة الجديدة تشهد ارتفاعًا قويًا، في حين أن معدات الشبكة الكهربائية والمعادن غير الحديدية تجذب الأموال بشكل عكسي

في الأسبوع الماضي (من 9 إلى 13 مارس)، أظهر سوق الأسهم الصينية (A股) تمييزًا واضحًا في التباين الهيكلي. حيث تعرضت مؤشرات سلسلة شنغهاي لضغوط عامة، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.7% فقط، وتراجع مؤشر كيكوان 50 بنسبة 2.88%. في المقابل، ارتفعت مؤشرات سلسلة شنتشن بشكل معاكس، حيث صعد مؤشر شنتشن المركب بنسبة 0.76%، وارتد مؤشر الشركات الناشئة (创业板) بقوة بنسبة 2.51%.

من حيث أداء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، فإن الأصول ذات الطابع “المرتكز على الأصول الثقيلة، ومعدل التخلص المنخفض” (HALO) استمرت في القوة، مما أدى إلى أداء مميز للسلع ذات الصلة وصناديق الأسهم. من بين ذلك، حقق ETF الطاقة الكيميائية (建信) ارتفاعًا أسبوعيًا بلغ 11.27%، كما تصدرت صناديق موضوعات البيئة والفحم قائمة الارتفاعات. بالإضافة إلى ذلك، بفضل الأخبار الإيجابية في القطاع، سجلت صناديق الطاقة الشمسية وصناديق الطاقة الجديدة في الشركات الناشئة (创业板) أرباحًا ملحوظة الأسبوع الماضي.

أما من حيث تدفقات الأموال، فباستثناء صناديق السلع، فإن جميع أنواع ETFs الأخرى شهدت تدفقات صافية خارجة، حيث كانت أكبرها صناديق السندات (债券型ETF) التي خرجت بمبلغ 99.38 مليار يوان. ومن الجدير بالذكر أن ETF معدات الشبكة الكهربائية شهدت توقفًا مؤقتًا في وتيرة الارتفاع، لكنها استمرت في جذب الأموال بقوة، محتلة المركز الأول من حيث التدفقات الداخلة في السوق بأكمله.

عوامل متعددة تحفز ارتفاع صناديق الطاقة والبطاريات

وفي الأسبوع الماضي، كان ذلك في ذروة موسم إعلان تقارير أرباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم الصينية. ففي 10 مارس، أصدرت الشركات الرائدة في سلسلة البطاريات، وهي نينغد (宁德时代، 300750.SZ)، وتيانتسي ماتييريال (天赐材料، 002709.SZ)، وبولوي وي (博力威، 688345.SH)، وأنفو تكنولوجي (安孚科技، 603031.SH) تقاريرها السنوية لعام 2025، وحققت جميعها زيادة في الإيرادات والأرباح الصافية، مما عزز معنويات القطاع.

وبفضل الأداء الممتاز، ارتفع مؤشر البطاريات في الصين (中证电池指数) بنسبة 8.4% الأسبوع الماضي، وارتفعت العديد من صناديق الاستثمار التي تتتبعه. من بين ذلك، صندوق بطاريات كيان (561910.SH) التابع لمجموعة كيان، الذي سجل ارتفاعًا أسبوعيًا بنسبة 8.48%.

وفي حديثه مع “财闻”، قال مدير صندوق ETF البطاريات في مجموعة كيان، شو رونمان، إن الأداء القوي لقيادات القطاع الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى ارتفاع الطلب على الكهرباء مع موجة الذكاء الاصطناعي، والاضطرابات الجيوسياسية التي تعزز أمن الطاقة، ساهمت في رفع معنويات القطاع. من الناحية التفصيلية، استمر الإنتاج في سلسلة التوريد في الارتفاع، وواصلت قدرات تخزين الطاقة والمناقصات ارتفاعها، حيث زاد تركيب أنظمة التخزين الجديدة في يناير 2026 بمقدار 10.9 جيجاواط ساعة، بزيادة سنوية قدرها 106%، وارتفعت مناقصات أنظمة التخزين في فبراير بنسبة 127% على أساس سنوي.

أما من حيث التقييم، فإن مؤشر البطاريات (中证电池主题指数) يُقدر حاليًا بـ 33.77 مرة، وهو أدنى من متوسط الـ 65% خلال السنوات العشر الماضية. وأشار شو رونمان إلى أن “نظرة مستقبلية للسوق تشير إلى استمرار نمو الطلب العالمي على تخزين الطاقة، ومع الاختراقات التكنولوجية مثل البطاريات الصلبة وبطاريات الصوديوم، من المتوقع أن يشهد قطاع البطاريات موجة من الفوائد المتزامنة.”

وبالإضافة إلى ذلك، وبفضل الدعم المزدوج من أصول HALO وقطاع البطاريات، سجل صندوق الطاقة الجديدة في الشركات الناشئة (创业板) الذي يغطي مجالات البطاريات، والطاقة الشمسية، وطاقة الرياح، وهو صندوق 华夏 (159368.SZ)، ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 7.26%.

وفي هذا الصدد، قال مدير صندوق الاستثمار في مجموعة 华夏، سون كوان زهي، إن الأحداث الجيوسياسية الأخيرة زادت من التركيز على أمن الطاقة والسيطرة الذاتية، بالإضافة إلى الطلب الجديد الناتج عن الثورة التكنولوجية للذكاء الاصطناعي، واستمرار تنفيذ السياسات الخضراء والمنخفضة الكربون في البلاد، مما أدى إلى ارتفاع طفيف في حيوية قطاع الطاقة الجديدة.

وأضاف أن “خطة الخمسة عشر عامًا (الخطة الخمسية الخامسة عشرة) حددت هدفًا لمضاعفة الطاقة غير الأحفورية خلال عشر سنوات، مع تعزيز التوجه لمكافحة التنافس غير المشروع، ومعاقبة المنافسة السعرية المنخفضة والتوسع غير المنظم، وتحويل القطاع من التوسع الكمي إلى التنمية عالية الجودة، مما يساهم في تحسين هيكل العرض، وزيادة ربحية الشركات الرائدة بشكل أكبر. من ناحية الطلب، فإن الأداء العام مستقر ويظهر علامات تحسن، حيث زاد إنتاج الليثيوم في الصين بنسبة حوالي 20% على أساس شهري في مارس، وأصبحت خلايا التخزين من العوامل الأساسية للنمو، مما يعكس إلى حد ما أن القطاع لا يضعف خلال موسم الركود، وأن إشارات تعافي الأرباح تتضح أكثر. بشكل عام، من المتوقع أن يشهد قطاع الطاقة الجديدة إصلاحًا مزدوجًا في الأداء والتقييم على المدى المتوسط والطويل.”

توجيه الأموال عكس الاتجاه نحو معدات الشبكة المعدنية

وفيما يخص قطاع معدات الشبكة الكهربائية الذي شهد ارتفاعات قوية سابقًا، فقد شهد تصحيحًا الأسبوع الماضي، لكنه لا يزال يجذب تدفقات مالية عكس الاتجاه. حيث سجل صندوق ETF لمعدات الشبكة الكهربائية التابع لمجموعة 华夏 تدفقات داخلة صافية بقيمة 31.26 مليار يوان خلال الأسبوع، ليصبح “ملك جذب الأموال”.

بالإضافة إلى ذلك، تظهر الأموال نمط “الشراء أكثر مع الانخفاض” في قطاع المعادن غير الحديدية. حيث انخفض ETF المعادن غير الحديدية (天弘) بنسبة 5.49% الأسبوع الماضي، ومع ذلك استمر في تلقي تدفقات داخلة صافية بقيمة 11.92 مليار يوان، ليحتل المركز السابع من حيث التدفقات الداخلة.

وفي الوقت نفسه، حظي منتجات مثل ETF الكهرباء وETF الطاقة الشمسية التابعين لمجموعة هوتاي بايري، وETF الكهرباء التابع لمجموعة غوفان، بدعم نشط من المستثمرين.

أما من حيث التدفقات الخارجة، فإن صناديق ETF العامة (宽基ETF) لم تتمكن من عكس اتجاه صافي السحب. حيث سجلت صناديق ETF لمؤشر الشركات الناشئة (创业板) وصندوق مؤشر شنغهاي-شنزن 300 (沪深300ETF) التابعان لمجموعة هوتاي بايري، وصندوق مؤشر شنغهاي-شنتشن 500 (中证500ETF) التابع لمجموعة نانفان، تدفقات خارجة صافية خلال الأسبوع، بقيم بلغت 33.13 مليار، و29.18 مليار، و24.78 مليار يوان على التوالي.

وبخلاف تدفقات المعادن غير الحديدية، التي استمرت في جذب الأموال عكس الاتجاه، فإن صناديق ETF النفطية أصبحت من أكبر الخاسرين، حيث خرجت منها الأموال بشكل كبير، مع وجود صناديق مثل ETF النفط التابع لمجموعة جوتاي، وETF النفط鹏华، وETF النفط والغاز (汇添富) في قائمة أكبر 10 صناديق تتلقى تدفقات خارجة.

صندوق ETF للتمويل قصير الأجل يحقق أعلى نمو في الحجم

أما من حيث التغير في الحجم، فقد تصدر صندوق ETF للتمويل قصير الأجل (海富通) قائمة النمو الأسبوعي، حيث زاد حجمه بمقدار 22.06 مليار يوان، ليصل إلى 818.29 مليار يوان، متجاوزًا حاجز 800 مليار للمرة الأولى، وحقق أعلى حجم تداول في تاريخه.

وفي المرتبة الثانية والثالثة، جاء صندوق ETF لمعدات الشبكة الكهربائية وصندوق بطاريات التخزين (易方达) التابع لمجموعة 华夏، حيث زادا بمقدار 21.18 مليار و19.45 مليار يوان على التوالي.

أما المنتجات التي شهدت تراجعًا في الحجم، فكان من بينها صندوق ETF لمؤشر شنغهاي-شنزن 500 (中证500ETF) التابع لمجموعة نانفان، الذي تقلص حجمه الأسبوعي بمقدار 35.68 مليار يوان، وهو الوحيد الذي شهد تراجعًا بأكثر من 30 مليار يوان خلال أسبوع واحد.