سباق تقييمات رأس المال الاستثماري في التكنولوجيا المالية يتقدم بسرعة في أوروبا

ليه هودجسون

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 5:45 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءتان في دقيقتين

صورة من أوربون عليجا/Getty Images

على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي يسيطر على العناوين مع جولات تمويل ضخمة بتقييمات فلكية، إلا أن شركات التكنولوجيا المالية لا تزال تتصدر في تقييمات رأس المال الاستثماري الوسيط في أوروبا.

وصل متوسط التقييم قبل التمويل لشركات التكنولوجيا المالية إلى 12.4 مليون يورو (حوالي 14.7 مليون دولار) العام الماضي، وفقًا لتقرير تقييمات رأس المال الاستثماري الأوروبي السنوي لعام 2025 من PitchBook. تتأخر شركات الذكاء الاصطناعي بنسبة 29%، بينما تقل شركات SaaS وعلوم الحياة بنسبة 26% و21% على التوالي عن شركات التكنولوجيا المالية.

الفجوة بين التكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي واضحة بشكل أكبر في المراحل المبكرة. كان متوسط تقييم الشركات الناشئة في مراحل التمويل الأولي والحاضنة 7.8 مليون يورو — أي أكثر بمقدار 2 مليون يورو من تقييم الذكاء الاصطناعي. في جولات Series A-B، تجاوز متوسط تقييم شركات التكنولوجيا المالية 56.2 مليون يورو بكثير تقييم الذكاء الاصطناعي الذي بلغ 40.1 مليون يورو.

تشير الفجوة إلى أن المستثمرين قد يكونون أكثر حذرًا في تقييم مخاطر شركات الذكاء الاصطناعي مقارنة بقطاعات أخرى، مثل التكنولوجيا المالية، على الرغم من أن شروط التمويل تُوقع بسرعة أكبر وتحتوي على حماية أقل من حيث الشروط الاقتصادية والإدارية.

حتى في المراحل المبكرة، فإن نماذج أعمال التكنولوجيا المالية راسخة جيدًا، مع وجود مقارنات واضحة. في حين أن شركات الذكاء الاصطناعي غالبًا ما تبني في بيئة تتغير فيها التكنولوجيا بسرعة، حيث يكون من الأصعب تقييم التميز على المدى الطويل في وقت مبكر.

يلعب حجم الصفقات أيضًا دورًا في اختلافات التقييم. العام الماضي، كانت هناك ثلاثة أضعاف عدد صفقات رأس المال الاستثماري لشركات الذكاء الاصطناعي في أوروبا مقارنة بالتكنولوجيا المالية، مما وسع تنوع الشركات التي تتلقى التمويل. مع سعي المستثمرين إلى زيادة تعرضهم للذكاء الاصطناعي، فإن هذه الشركات تجمع رأس مال بسهولة أكبر، بينما تظل معايير الاستثمار في التكنولوجيا المالية أعلى. دفع توجه المستثمرين نحو الجودة في التكنولوجيا المالية المتوسط إلى الارتفاع.

أحدث الأبحاث تقرير تقييمات رأس المال الاستثماري الأوروبي لعام 2025 يتناول حجم وتقييمات صفقات الشركات الناشئة الأوروبية. قبل 4 ساعات

ومع ذلك، هذا لا يعني أن الذكاء الاصطناعي يفقد زخمه. تتزايد تقييمات الشركات الناشئة في هذا المجال بسرعة أكبر من حيث النمو السنوي. ارتفع المتوسط العام للذكاء الاصطناعي بنسبة 21.6% من 2024، مقارنة بـ 6% للتكنولوجيا المالية.

ما إذا كانت تقييمات الذكاء الاصطناعي ستلحق بالتكنولوجيا المالية يعتمد على ما إذا كان السوق سيصحح أو ستستمر عمليات التمويل في التسارع، كما حدث خلال السنوات القليلة الماضية. إذا أصبح التمويل للذكاء الاصطناعي أكثر صعوبة، قد يصبح المستثمرون أكثر انتقائية، مركّزين على الشركات الناشئة ذات القدرة الدفاعية الأكبر وربما تقييمات أكبر.

الأخبار الأخيرة “الثيران المندمجة” تتحدى قواعد رأس المال الاستثماري أصبحت الاندماجات النووية فئة استثمارية غير معتادة، حيث يمكن لشركة ناشئة ذات مخاطر علمية أن تجمع جولة Series A بمبالغ تصل إلى أرقام قياسية من داعمين على المدى الطويل. قبل 6 دقائق الذكاء الاصطناعي يهاجم مشهد المواعدة عبر الإنترنت خدمات المواعدة بالذكاء الاصطناعي تعد بتجربة مواعدة عبر الإنترنت محسنة وأكثر انتقائية. هل يمكنها تحقيق عائد على الاستثمار ضمن نموذج عمل تقليدي صعب؟ قبل ساعتين

ظهرت هذه المقالة أصلاً على PitchBook News

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات