عرض الربيع يُظهر المهارات، لكن الأموال لا توافق؟ الروبوتات ذات الشكل البشري: وداعًا للخيال، احتضِن قوة التحقيق، المؤسسات تراهن بصمت!

لماذا يختبئ المؤسسات وراء استثماراتها في أداء الروبوتات؟

النسخ الاحتياطي لا يعادل الحكمة الحقيقية، معرفة السبب وراء الأمر أهم من مجرد معرفته.

المؤلف | Los

المحرر | 小白

خلال عيد الربيع، أصبحت الروبوتات حديث الشارع، لكنها الآن أصبحت كلمة سر بين المستثمرين، كـ"نباتات".

بعد العطلة، بدأ مؤشر الروبوتات مرتفعًا ثم تراجع، وتوقف عند مستوى ثابت، مما دفع المستثمرين للتساؤل: هل الأموال لا تتدفق، أم أن الروبوتات لم تعد ذات قيمة استثمارية؟ سنحاول هنا استكشاف بعض الفرص من خلال وضعية حيازات الصناديق العامة.

(المصدر: بيانات Choice، مخطط مؤشر الروبوتات (H30590))

وداعًا للخيال من الصفر إلى الواحد، المؤسسات تتبنى قدرة الأداء على تحقيق النتائج

وفقًا لبيانات Choice وتصنيف الصناعة ثلاثي المستويات في Shenwan، يقتصر قطاع الروبوتات على 20 شركة مدرجة فقط. لكن من خلال نسبة الحيازة في نهاية الربع الرابع، يتضح أن الصناديق السلبية هي القوة الرئيسية في تخصيص هذه الشركات، بينما الصناديق النشطة لا تظهر اهتمامًا كبيرًا.

على سبيل المثال، شركة ليدين هارموني (10.23%) وروبوتات (8.77%)، في نهاية الربع الرابع، كانت حصة الصناديق النشطة في ليدين هارموني فقط 1.8% من الأسهم المتداولة، ولم تدخل الروبوتات ضمن أكبر عشرة شركات في أي صندوق نشط.

(المصدر: بيانات Choice)

السبب الرئيسي هو أن هذه الشركات العشرين تعاني بشكل عام من حجم سوق تداول صغير وأداء ضعيف. هذا يحد من قدرة المؤسسات على تخصيص الأموال بشكل نشط: من ناحية، الحجم الصغير يصعب استيعاب كميات كبيرة من الأموال، ومن ناحية أخرى، الأداء الضعيف لا يوفر هامش أمان كافياً للمستثمرين.

من بين هذه الشركات، أصدرت 14 شركة توقعات أداء لعام 2025، وحقق أرباحًا فقط 4 منها. أما الروبوتات التي تتجاوز حيازتها 8% من الصناديق العامة، فتوقعاتها لعام 2025 أقل من التوقعات، مع خسائر متوقعة تتراوح بين 310 مليون و440 مليون يوان.

(المصدر: بيانات Choice)

تظهر تقارير الربع الرابع أن البيانات تتعلق بأكبر عشرة شركات فقط، حيث أن الشركات لم تصدر بعد تقاريرها السنوية، لذلك البيانات غير دقيقة تمامًا. ومع ذلك، من خلال تغير عدد الصناديق، يتضح أن تحركات المؤسسات كانت بشكل رئيسي للخروج، حيث خرجت 4-6 صناديق من شركات مثل Xinbang Intelligent وKelda وLeise Intelligent.

وهذا يفسر بسهولة أن انخفاض الاستثمارات الكبيرة، حتى مع وجود أخبار جيدة، لن يثير موجة قصيرة الأمد في قطاع الروبوتات.

لكن الشركات ذات الأداء المستقر، مثل ليدين هارموني، لا تزال تستحق الاهتمام، حيث حققت أداء جيدًا خلال العام، وارتفعت بأكثر من 20%.

كونها الرائدة عالميًا في تقنيات التباطؤ الهارموني، تتميز شركة ليدين هارموني بمرونتها: حتى مع تباطؤ النمو، تظل تحقق أرباحًا لسنوات متتالية. وتوقعات أرباحها لعام 2025 تتراوح بين 115 مليون و130 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 104.7% و131.4% عن العام السابق.

(المصدر: تطبيق سوق القيمة)

أما بالنسبة لمخفضات السرعة، فهناك شركات لم تُدرج ضمن تصنيف Choice للروبوتات، مثل Shuanghuan Transmission وNingbo Dongli وZhongda Lide.

بالنسبة لشركة Shuanghuan Transmission، كانت نسبة حيازات الصناديق في نهاية الربع الرابع تصل إلى 10.5%. وتعمل الشركة في مجال التروس، وتحقق أداءً ثابتًا، حيث حققت أرباحًا صافية موجبة منذ 2019، وبلغت أرباحها في التسعة أشهر الأولى من 2025 حوالي 900 مليون، بزيادة 21.7%.

(المصدر: تطبيق سوق القيمة)

وفي الربع الرابع، زادت حصة الصناديق في Ningbo Dongli بشكل طفيف، لتصل إلى 4%، مع شراء من قبل Liu Gesong من Guangfa Fund وWu Yuanyi من Penghua Fund.

(المصدر: بيانات Choice)

وفيما يتعلق بالأداء، تتوقع Ningbo Dongli أن تصل أرباحها الصافية لعام 2025 إلى بين 195 مليون و205 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 3.24 و3.46 أضعاف.

(المصدر: إعلان الشركة)

من خلال تحركات المؤسسات في الربع الرابع، يتضح أن الأموال الكبيرة بدأت تتخلى تدريجيًا عن مفهوم “الخيال”، وبدأت تتجه نحو تحقيق الأداء الفعلي.

البحث عن “وسادة أمان”: استقرار الأعمال الأساسية، مع إضافة مفاهيم متعددة

01 ما هي النقاط الرئيسية في هذه الشركات المصنعة للمعدات الميكانيكية؟

ضمن 31 صناعة في تصنيف Shenwan، الأكثر ارتباطًا بمفهوم الروبوتات هي المعدات الميكانيكية، السيارات، والأجهزة المنزلية. دعونا نرى الشركات التي زادت حيازاتها من الصناديق العامة في الربع الرابع، وهل لها علاقة بأعمال الروبوتات.

في قطاع المعدات الميكانيكية، زادت حيازات الصناديق بأكثر من 2% في 11 شركة، منها 8 شركات مرتبطة بمفهوم الروبوتات.

وتشمل الشركات المدرجة، شركات مثل Wuzhou Xinchun وLixing Shares، التي تعمل في مكونات أساسية مثل المحامل الدقيقة والبراغي، بالإضافة إلى شركات مثل Weichuang Electric وRongqi Technology، التي تعمل في مجالات وسطى، وأيضًا Dafeng Industrial التي أدخلت الروبوتات في السياقات الثقافية والسياحية، وJepte التي تجمع بين الليزر والروبوتات.

كما ردت شركة Dingtai High-tech في استفسارات المستثمرين بأنها “تمتلك بعض التقنيات في مجال الذكاء المادي، لكن المنتجات لم تكتمل بعد ولم يتم التحقق منها خارجيًا”.

(المصدر: بيانات Choice)

من أداء السوق الثانوية، تظهر أن الأسهم التي زادت فيها الصناديق بشكل كبير، تتفوق بشكل واضح على مكونات مؤشر الروبوتات في تصنيف Shenwan. وبيانات السنة حتى الآن تظهر أن متوسط الزيادة في سعر هذه 8 أسهم بلغ 16.28%.

وفي نهاية الربع الرابع، كانت حصة الصناديق التي تتجاوز 10% في خمس شركات، وهي Wuzhou Xinchun، Dingtai High-tech، Jepte، وWeichuang Electric.

ومن بين هذه الشركات، زادت حصة الصناديق في Wuzhou Xinchun بنسبة 5%، وكان أكبر المشترين من قبل Zhang Lu من Yongying Fund وYan Sijian من Penghua Fund.

(المصدر: بيانات Choice)

بالنسبة لمنتجات البرغي والمحامل الروبوتية، لدى Wuzhou Xinchun طلبات قائمة. ووفقًا لتقرير نصف السنة لعام 2025، فإن منتجاتها من البراغي الكوكبية العكسية حصلت على طلبات صغيرة من عدة عملاء.

(المصدر: تقرير نصف السنة للشركة)

بالإضافة إلى ذلك، تعتبر Wuzhou Xinchun شركة ذات مفهوم مزدوج، تجمع بين الروبوتات والمركبات الفضائية التجارية، حيث أظهرت تقارير نصف السنة أن منتجاتها من المحامل عالية الجودة للمركبات الفضائية قد حصلت على طلبات صغيرة، مما يدل على تقدمها في مجال دعم الفضاء التجاري.

(المصدر: تقرير نصف السنة للشركة)

أما Jepte، فهي تحظى بثقة المؤسسات بفضل “الأداء فوق المتوقع + المفاهيم المتعددة”. زادت حيازات الصناديق فيها بنسبة 2.3% في الربع الرابع، وتضم 39 صندوقًا، مع نسبة حيازة نشطة تصل إلى 12.7%. وكان من أبرز المشترين Wu Yuanyi من GF Fund.

وتعتمد Jepte على أعمال الليزر كمحرك رئيسي، وتتوقع أن تصل أرباحها الصافية لعام 2025 إلى 280 مليون، بزيادة 111.4%. كما أن أعمالها تمتد عبر الروبوتات، والطاقة الجديدة (بطاريات الطاقة)، والاتصالات الضوئية، مما يوسع آفاق السوق.

(المصدر: إعلان الشركة)

وبفضل عوامل متعددة، ارتفعت أسهم Jepte بأكثر من 90% حتى نهاية فبراير، مما يعكس أداءً مميزًا.

(المصدر: تطبيق سوق القيمة)

بالإضافة إلى ذلك، سر الارتفاع المذهل لشركة Dingtai High-tech، التي تعتبر من الأسهم ذات العائد العشرة أضعاف، يكمن في استثمارات المؤسسات الكثيفة فيها.

وفي نهاية الربع الرابع، ارتفعت نسبة حيازات المؤسسات إلى 16%، بزيادة 4% عن السابق، ويمتلك مدير الصناديق Jin Zicai حصة تزيد عن 8%. ومع الدعم المالي الكبير، سجل سعر السهم في 25 فبراير أعلى مستوى له عند 219.9 يوان، وارتفعت أكثر من 10 أضعاف منذ بداية 2025.

وراء ارتفاع السعر، يقف الأداء المالي: استفادت من الطلب المتفجر على خوادم الذكاء الاصطناعي، وارتفعت أسعار وأحجام أدوات PCB عالية الجودة، وتتوقع الشركة أن تتجاوز أرباحها لعام 2025 410 مليون، بزيادة تزيد عن 80%.

(المصدر: إعلان الشركة)

بشكل عام، تتبنى المؤسسات استراتيجية واضحة في استثماراتها: الاعتماد على الأداء الموثوق، واختيار الشركات ذات الأعمال الأساسية المستقرة، مع وجود إمكانيات لنمو الأعمال الجديدة. الشركات ذات المفاهيم المتعددة تحظى بشكل خاص باهتمام الصناديق العامة.

02 الشركات المصنعة لقطع غيار السيارات التي تتبنى مسار الروبوتات أصبحت مفضلة للمؤسسات

أما في قطاع السيارات، فهناك 8 شركات زادت حيازاتها بأكثر من 2% في الربع الرابع، منها 5 مرتبطة بمفهوم الروبوتات، وهي Siling Zh Drive، Chaojie Shares، Zhejiang Rongtai، Riying Electronics، وXinquan Shares.

(المصدر: بيانات Choice)

من حيث حصة المؤسسات، تعتبر Siling Zh Drive، Zhejiang Rongtai، وXinquan Shares من الأسهم المفضلة للمؤسسات، حيث كانت حيازاتها تتجاوز 20% في نهاية العام، وما زالت تزداد في الربع الرابع.

وتُظهر البيانات أن اهتمام المؤسسات بـSiling Zh Drive لم يتوقف عند الربع الرابع، حيث استمرت الصناديق في زيادة حيازاتها بأكثر من 7%، وبدأت العديد من المؤسسات في إجراء دراسات مكثفة في بداية العام الجديد.

(المصدر: بيانات Choice)

ويعتمد جذب المؤسسات على وضوح خطة العمل والنمو: فالشركة تركز على مكونات أنظمة الكبح والنقل، وتحقق أرباحًا موجبة ومتزايدة منذ 6 سنوات، مع أداء ثابت؛ كما أن أعمالها الجديدة في مجال الروبوتات دخلت مرحلة الإنتاج الصغير، مما يفتح آفاق نمو جديدة.

(المصدر: استبيانات المؤسسات)

بالإضافة إلى ذلك، تتشابه استراتيجية شركة Chaojie Shares مع Wuzhou Xinchun: أعمال أساسية قوية + مفاهيم متعددة.

تعمل الشركة في مجال المكونات الدقيقة للسيارات، مما يوفر قاعدة أداء مستقرة. وتدخل الشركة في مسارات ذات طلب مرتفع من خلال “العمل على خطين”:

أولًا، دخلت أعمال الفضاء التجاري مرحلة التسليم الفعلي، حيث تصنع حاليًا هياكل الصواريخ التجارية، وتغطي أجزاء رئيسية مثل جسم الصاروخ (الهيكل) والغطاء.

(المصدر: استبيان المؤسسات)

ثانيًا، حققت نتائج ملموسة في مجال الروبوتات البشرية. وأفصحت الشركة سابقًا عن أن منتجاتها تشمل المكونات الدقيقة والملحقات، وقد حصلت على طلبات صغيرة وأوامر رسمية من بعض العملاء.

(المصدر: تقرير نصف السنة للشركة)

بشكل عام، الشركات ذات الأعمال الأساسية القوية، والتدفقات النقدية المستقرة، والتي حققت طلبات فعلية في مجالات عالية الطلب مثل الفضاء التجاري والروبوتات البشرية، تعتبر من الأهداف الرئيسية للمؤسسات.

أما في قطاع الأجهزة المنزلية، فهناك 3 شركات زادت حيازاتها بأكثر من 2% في الربع الرابع، وهي Xing Shuai Er، Jimi Technology، وTianyin Electromechanical، مع أن شركة Xing Shuai Er فقط لديها حصة صغيرة من أسهم Yushu Technology (0.0051%)، وتربطها علاقة ضعيفة بمفهوم الروبوتات.

(المصدر: أسئلة المستثمرين للشركات)

وفي الختام، فإن استثمار قطاع الروبوتات قد تجاوز مرحلة “المفهوم الذي يحقق قيمة مضافة”، ويجب أن نستفيد من استراتيجيات تخصيص الصناديق العامة: التركيز على الشركات ذات الأعمال الأساسية المستقرة، والتي توفر هامش أمان كافٍ، مع تنويع الأعمال ووجود مسارات نمو ثانوية.

وباعتبارها مسارًا رئيسيًا للإنتاجية الجديدة، فإن القيمة طويلة الأمد للروبوتات لا تحتاج إلى شرح، لكن العوائد الفائقة المستقبلية ستعتمد أكثر على قدرة اختيار الأسهم والصبر على الاحتفاظ.

ملاحظة: البيانات حتى 27 فبراير 2026.

إخلاء مسؤولية: الصناديق تحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. هذا التقرير (المقال) يعتمد على معلومات السوق العامة (بما في ذلك الإعلانات المؤقتة، والتقارير الدورية، ومنصات التفاعل الرسمية) كمرجع مستقل؛ تسعى سوق القيمة إلى تقديم محتوى ووجهات نظر موضوعية وعادلة، لكنها لا تضمن دقتها أو اكتمالها أو توقيتها؛ المعلومات أو الآراء الواردة لا تعتبر نصائح استثمارية، وسوق القيمة غير مسؤولة عن أي أفعال تتخذ بناءً على هذا التقرير.

المحتوى أعلاه من إنتاج سوق القيمة APP حصريًا.

غير مرخص، وإعادة النشر بدون إذن يعاقب عليه.