يوم السحرة الرابع يصادف قصف إيران، السوق يدخل "وضع جهنمي"! من سيكون الأول في كسر الحصار - النفط الخام والذهب والسندات الأمريكية والدولار الأمريكي؟

موجز أخبار تطبيق هوتون للأخبار المالية — يوم الجمعة (20 مارس)، يمر السوق المالي العالمي حاليًا بين حالة من عدم اليقين الشديد في السياسة الجيوسياسية وتحول متوقع في سياسات البنوك المركزية. مع تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط — خاصة هجوم إيران على مصفاة كويتية وعمليات عسكرية إسرائيلية ضد أهداف في طهران، تحولت مخاوف انقطاع إمدادات الطاقة إلى واقع من الذعر. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الدول الكبرى بشكل جماعي، مما يعكس إعادة تقييم السوق بشكل حاد لبيئة “الفائدة المرتفعة طويلة الأمد”. في ظل اضطرابات السيولة الناتجة عن اقتراب “يوم الأربعة الأشرار” لانتهاء عقود المشتقات، تتداخل مشاعر التحوط والتشديد، مما يدفع أسواق النفط والذهب والعملات الأجنبية إلى فترة من التقلبات العالية.

النفط: تذبذب مرتفع وضغط مزدوج مع مخاوف انقطاع الإمدادات

نتيجة مباشرة للأوضاع الجيوسياسية، يتداول برنت حول 107.76 دولار بعد ارتفاعه الأحادي في السابق. من الناحية الأساسية، مضيق هرمز، الذي يمثل حوالي 20% من نقل النفط والغاز الطبيعي المسال العالمي، في وضع هش بسبب تصاعد الصراعات بين إيران وإسرائيل. هجوم على مصفاة كويتية أدى إلى فجوة في الطلب العالمي تقدر بحوالي 12%، وتحذيرات من أن استمرار الحرب قد يدفع أسعار النفط إلى تجاوز 180 دولار في أواخر أبريل.

من الناحية الفنية، يظهر أن برنت في مرحلة تصحيح قصيرة الأجل ضمن اتجاه صاعد كبير. على الرسم الربعي، السعر قريب من متوسط بولينجر الأوسط عند 107.05، والذي يوفر دعمًا قويًا. ومع ذلك، يظهر مؤشر MACD أن DIFF قد عبر تحت DEA مع استمرار تكدس الأعمدة الخضراء، مما يشير إلى حاجة قصيرة الأجل لتصحيح. من حيث الشموع، تكونت نماذج “رأس وكتفين مقلوب” مبدئيًا عند 119.45 و119.11، مما يضغط على المقاومة العلوية بشكل كبير.

خلال اليومين القادمين، يجب مراقبة مستوى المتوسط 107.05 عن كثب. إذا استقر السعر فوقه، فمن المتوقع أن يهاجم مستوى 114.95 العلوي؛ وإذا كسره، فالدعم التالي سيكون عند الحد السفلي لبولينجر عند 99.16. في ظل توقعات انقطاع الإمدادات والتصحيح الفني، ستظل حركة النفط في مسار عالي التقلب.

الذهب الفوري: تصحيح مفرط في ظل سيطرة الاتجاه الهبوطي

على عكس النفط، يظهر الذهب أداء ضعيف جدًا مؤخرًا، بسعر حالي عند 4776.32 دولار. رغم أن التوترات الجيوسياسية عادة ما تدعم أصول الملاذ الآمن، إلا أن ارتفاع عوائد السندات العالمية يضر بشكل قاتل بالذهب، الذي لا يدر عائدًا. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ارتفع إلى أكثر من 4.3%، وبلغت عوائد سندات المملكة المتحدة وألمانيا مستويات عالية منذ سنوات، مما يزيد من تكلفة حيازة الذهب.

من الناحية الفنية، الذهب في قناة هبوط واضحة. على الرسم الربعي، بعد كسره الحد السفلي لبولينجر، حاول التعافي قليلًا لكنه لا يزال تحت ضغط المتوسط عند 4828.82. يظهر مؤشر MACD أن DIFF يتجه نحو التسطح في منطقة دون الصفر، مما يدل على تراجع زخم الهبوط، مع وجود احتمالية لارتداد فني من التشبع في البيع، لكن الصورة العامة لا تزال هابطة.

على المدى القصير، يعتمد مدى التعافي على قدرة الذهب على اختراق المقاومة عند 4828. إذا فشل في ذلك، فمن المرجح أن يواصل الانخفاض لاختبار أدنى مستوى عند 4503، والمنطقة عند الحد السفلي لبولينجر عند 4520. في ظل إعادة توجيه توقعات الفائدة العالمية، تم إخفاء “صفة الملاذ الآمن” للذهب حاليًا بـ"حساسية الفائدة".

الدولار الأمريكي وسندات الخزانة: إعادة إشعال توقعات التشديد مع لعبة على مستوى عالٍ

يعمل مؤشر الدولار حاليًا حول 99.3250. يتلقى الدولار دعمًا من ارتفاع عوائد سندات الخزانة العالمية وتراجع الرغبة في المخاطرة، لكن بنيته الداخلية تظهر تباينًا. بسبب إشارات رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وبريطانيا في ظل ضغوط التضخم، تواجه الجنيه الإسترليني واليورو ضغطًا مقابل الدولار، مما يجعل مؤشر الدولار يتذبذب عند المستويات العليا.

على الرسم الربعي، بعد كسره المتوسط عند 99.05، حصل على دعم مؤقت عند الحد السفلي لبولينجر عند 99.05. تكوين تقاطع ميت على MACD مع تراجع الزخم الأخضر، يدل على دخول الدولار في دورة تصحيح، مع اقتراب الخطين من الصفر، مما يشير إلى اختيار اتجاه جديد. المقاومة الرئيسية فوق عند 99.70، والدعم عند 98.50 إلى 99.05.

أما سندات الخزانة، فبسبب تصريحات الرسوم الجمركية وتوقعات التضخم الناتجة عن ارتفاع تكاليف الطاقة، ارتفعت عوائد سندات 2 سنة إلى 3.875%. خلال اليومين القادمين، إذا تمكن مؤشر الدولار من الحفاظ على مستوى 99، فسيظل قويًا كملاذ آمن مع تأثير جاذبية السندات؛ وإذا كسره، فسيشهد تصحيحًا عميقًا نحو 98.5.

التوقعات المستقبلية

بشكل عام، خلال اليومين القادمين، سيدخل السوق في فترة من التفاعل عالي التردد. رغم أن النفط مدعوم من الواقع الجيوسياسي، إلا أن التصحيح الفني لا يغير من دعم الأساسيات، مع نطاق تذبذب محتمل بين 107-115. الذهب يحتاج إلى الحذر من ارتداد فني بعد التشبع في البيع، خاصة قبل استقرار توقعات الذروة للفائدة. حركة الدولار وسندات الخزانة ستكون المؤشر الرئيسي، فإذا استقر الدولار فوق 99، فإن وتيرة انتعاش السلع ستتراجع. مع وجود ضغط تصفية الخيارات الناتج عن “يوم الأربعة الأشرار”، يُنصح المستثمرون بمراقبة مخاطر السيولة، والحذر من تقلبات مفاجئة بسبب الأخبار الجيوسياسية.

【الأسئلة الشائعة】

1. لماذا ينخفض الذهب بشكل كبير رغم تدهور الوضع الجيوسياسي؟

السبب الرئيسي هو ارتفاع تكاليف الحيازة. رغم أن التوترات تدعم الملاذ الآمن، إلا أن المنطق السائد حاليًا هو توقعات ارتفاع التضخم وإعادة تشديد السياسات العالمية. ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والبريطانية والألمانية بشكل جماعي يقلل من جاذبية الذهب غير العائد. عندما يتجاوز ضغط الفائدة الطلب على الملاذ الآمن، ينخفض سعر الذهب بشكل غير متوقع.

2. هل يشير نمط “الرأس والكتفين المقلوب” على برنت إلى نهاية الاتجاه الصاعد؟

حاليًا، يمكن اعتباره إشارة تصحيح قصيرة الأجل. على الرغم من أن النمط عند 119 دولار يحد من الصعود، إلا أن أساسيات النفط مدعومة بانقطاع الإمدادات الفعلي. طالما أن مخاطر إغلاق مضيق هرمز قائمة، فإن التصحيح الفني لا يغير من الاتجاه الصاعد الكبير.

3. لماذا يظهر مؤشر الدولار أكثر تذبذبًا من عوائد سندات الخزانة مؤخرًا؟

لأن العملة تعكس القيمة النسبية. ارتفاع عوائد السندات يدعم الدولار، لكن التصريحات المتشددة من قادة أوروبا، خاصة بشأن رفع أسعار الفائدة، أدت إلى ارتفاع توقعات الفائدة على اليورو والجنيه، مما يقلل من تفوق الدولار نسبيًا، ويجعل مؤشر الدولار يتذبذب عند المستويات العليا بدلاً من الارتفاع الأحادي.

4. ما هو “يوم الأربعة الأشرار” وكيف يؤثر على السوق خلال اليومين القادمين؟

“يوم الأربعة الأشرار” هو اليوم الذي تنتهي فيه عقود الخيارات والعقود الآجلة على الأسهم والمؤشرات في نفس الوقت، مما يسبب زيادة حادة في حجم التداول وتقلبات غير متوقعة. في ظل ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، قد يؤدي إغلاق المراكز وتغطيتها إلى تضخيم تقلبات النفط والذهب، مع ظهور حركات غير منطقية في الأسعار.

5. إذا انخفض الدولار إلى ما دون مستوى 99، كيف سيؤثر ذلك على السلع الأساسية؟

نظرًا لأن السلع الأساسية مقومة بالدولار، فإن تراجع الدولار عادة ما يدعم أسعار النفط والذهب من خلال تأثير سعر الصرف. إذا كسر الدولار الدعم عند 99، فسيخفف من الضغوط الناتجة عن ارتفاع عوائد السندات، مما قد يعزز من انتعاش الذهب ويجعل النفط يتجاوز نطاق تصحيحه الحالي.