يُقترح أن تقوم يونيليفر (UL.US) ببيع عمليات الأغذية مقابل 33 مليار دولار إلى ماكورميك (MKC.US) والتركيز على العناية بالجمال والصحة

أفادت منصة ذك توت المالية أن شركة يونيليفر (UL.US) تجري محادثات لبيع قسم الأغذية لديها إلى شركة توابل وبهارات، وهي شركة MKC.US، وذلك سيكون أكبر عملية إعادة هيكلة تقوم بها يونيليفر منذ تأسيسها قبل قرابة قرن، والتي تمتلك مايونيز هيلمانز. أعلنت شركة السلع الاستهلاكية المشتركة بين بريطانيا وهولندا يوم الجمعة أنها تلقت عرضًا من شركة MKC للشراء، لكن لم يتضح بعد ما إذا كان سيتم إتمام الصفقة. وتقدر قيمة الحصة المحتملة في قسم الأغذية بما يصل إلى 29 مليار يورو (330 مليار دولار).

أي عملية بيع ستكون الأكبر في تاريخ شركة MKC، التي تبلغ قيمتها السوقية 14.5 مليار دولار، وهي جزء صغير فقط من القيمة السوقية لشركة يونيليفر التي تبلغ 101 مليار جنيه إسترليني (1350 مليار دولار). ولم يتم الإعلان بعد عن تفاصيل التمويل، لكن وفقًا لمصدر مطلع، من المرجح أن تستخدم الصفقة هيكل “صندوق موريس العكسي” (Reverse Morris Trust)، وهو نوع من عمليات الاندماج يهدف إلى تحقيق إعفاء ضريبي. وأفاد المصدر أن الشركتين تعملان على إبرام اتفاق قبل نهاية الشهر الجاري.

سيشكل بيع قسم الأغذية في يونيليفر نهاية لمنافسة الشركة مع كبار المنافسين في قطاع الأغذية مثل كارف كوهين (KHC.US)، ونستله، وبيبسيكو (PEP.US). كما سيحول الشركة متعددة الجنسيات إلى شركة كبيرة في مجال المنزل والعناية الشخصية، تنافس شركات مثل لوريال، وبايرس دوف، واستي لودر (EL.US).

بعد عام من توليه منصب الرئيس التنفيذي، أوضح فرناندو فيرناندز أن قسم الأغذية لم يعد يمثل أولوية رئيسية له، وأن النمو المستقبلي يكمن في مجالات التجميل، والعناية الشخصية، والصحة.

وفي ظل ارتفاع التضخم وعدم اليقين الجيوسياسي، يشهد المستهلكون، خاصة في الولايات المتحدة، تراجعًا في الإنفاق، وتخوض شركات الأغذية الكبرى تحولًا مستمرًا منذ سنوات. وفي أسواق مثل المملكة المتحدة، تزداد حصة السوق مع تزايد الاعتماد على العلامات التجارية الخاصة عالية الجودة. وفي الوقت نفسه، فإن الأشخاص الذين يتناولون أدوية التخسيس، أو يتبعون أنظمة غذائية غنية بالبروتين والألياف وقليلة المعالجة، يقللون من كمية مشترياتهم، ويفضلون الأطعمة الصحية والأكثر طزاجة.

وبالمقارنة مع النمو في قطاعات التجميل والعناية الشخصية، فإن هذه التغيرات أدت إلى تراجع جاذبية صناعة الأغذية للشركات متعددة الجنسيات مثل يونيليفر، حيث أصبح المستهلكون أكثر استعدادًا لإنفاق أموالهم على منتجات التجميل والعناية الشخصية، من روتين العناية بالبشرة متعدد الخطوات إلى عطور العطور.

وقد أكد فيرناندز أنه يهدف خلال الفترة المتوسطة إلى أن يشكل علامتان تجاريتان، دايفن صابون، وLiquid IV، ومنتجات العناية بالبشرة من ديميلوجا، حوالي ثلثي إيرادات يونيليفر، بينما تمثل هذه العلامات حاليًا حوالي نصف إجمالي الإيرادات.

وأشار المحلل كاليب إليوت وفريقه من شركة بيرنشتاين إلى أنه في التسعينيات وأوائل الألفية، عندما كانت مجموعة السلع الاستهلاكية تعتبر أن الحجم الأكبر هو الأفضل، كانت التنويع “مفهومًا معقولًا إلى حد كبير”. لكن هذا النموذج قد تغير، حيث قال إليوت في مقال يوم الجمعة: “الفوائد التي يجلبها الحجم عبر الفئات لم تعد تعوض عن العيوب التي يسببها التعقيد.”

على مدى السنوات العشر الماضية، كانت يونيليفر تتجه نحو تبسيط نموذج أعمالها وتقليل اعتمادها على قسم الأغذية. وقد باعت قسم الشاي، وقطاع المربجات العالمية الذي يشمل “لا أصدق أنه ليس زبدة!” (I Can’t Believe It’s Not Butter!)، بالإضافة إلى علامات تجارية حديثة مثل Graze للأطعمة الخفيفة، وشركة اللحوم النباتية The Vegetarian Butcher.

وفي العام الماضي، قامت يونيليفر بفصل قسم المثلجات إلى شركة مغامرة المثلجات (Magnum)، مع الاحتفاظ بحصة تقارب 20%، وخصصت 1 مليار يورو و1.5 مليار يورو لبيع علامات تجارية صغيرة في مجال الأغذية.

ومع ذلك، من غير المرجح أن تبيع يونيليفر القسم المتبقي من الأغذية “الجذاب جدًا” بأسعار منخفضة، حيث لا تزال تمتلك العديد من العلامات التجارية القوية، بما في ذلك مايونيز هيلمانز، الذي يهيمن على السوق في الولايات المتحدة والبرازيل، بالإضافة إلى علامة كنور (Knorr) للحساء المركز، التي تأتي في المرتبة الثانية بعد دوف (Dove).

فترة الاختبار

أي صفقة ستكون اختبارًا كبيرًا لشركة MKC، إذ أن حجمها أصغر بكثير من يونيليفر. تأسست الشركة في عام 1889 في الولايات المتحدة، وبدأت في بيع مشروب الصودا، ثم تطورت إلى شركة كبيرة لإنتاج التوابل والبهارات. تشتهر MKC بصناديق التوابل والأعشاب ذات اللونين الأحمر والأبيض، وهي تسعى الآن لتصبح رائدة على رفوف التوابل العالمية.

وفي السنوات الأخيرة، استحوذت MKC على شركات رائدة محلية في أسواق مثل بريطانيا وبولندا، وتوسعت من التوابل إلى منتجات مثل صلصة الفلفل والمايونيز بنكهات، والتي تحظى بشعبية خاصة بين المستهلكين الشباب.

وفي عام 2017، استحوذت MKC على قسم الأغذية التابع لمجموعة Reckitt Benckiser (RB Foods) مقابل 4.2 مليار دولار، وهو أكبر خطوة لها لدخول سوق التوابل، مما أتاح لها الحصول على علامات تجارية رئيسية مثل French’s للخردل وFrank’s RedHot للصلصات الحارة. قبل حوالي عشر سنوات، حاولت MKC شراء شركة بريميير فودز البريطانية (التي تملك علامة Bisto للمرق)، لكنها لم تتمكن من إتمام الصفقة.

وكتب المحلل كريستوفر بيكيت من شركة Quilter Cheviot بعد الإعلان أن دمج قسم الأغذية في يونيليفر مع MKC “ليس مهمة سهلة”، مضيفًا أن “الفجوة في الحجم، بالإضافة إلى أن MKC لديها نسبة ديون تبلغ 2.7 مرة، تعني أن أي صفقة قد تكون معقدة جدًا.”

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، حذر المحللون من أن بيع قسم الأغذية قد يعزز مصالح مساهمي يونيليفر، ويتيح للشركة التركيز على القطاعات الأسرع نموًا، لكنه قد يشتت انتباه الإدارة على المدى القصير.

وكتب وارن أكرمان من بنك باركلي: “يونيليفر بحاجة إلى أن يزيل اللصقات الجراحية عاجلاً أم آجلاً، قد يقول البعض إنه لا يوجد وقت مناسب أبدًا، لكن بالنظر إلى كل ما يحدث، نعتقد أن الوقت ليس الآن.”