حان وقت تعزيز الأداء من جديد

كيف يمكن للمستثمرين من خلال الذكاء الاصطناعي التعرف على الدوافع الحقيقية لنمو الأداء من البيانات المالية؟

الكاتب丨 Zhang Ju التحرير丨 Lin Weiping

مارس الربيع، والأعشاب تنمو والطيور تغرد! هذا الأسبوع، أُختتم بنجاح مؤتمر الشعب الوطني لعام 2026، وهو بداية عام “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، الذي لم يحدد فقط أهداف التنمية الاقتصادية والاجتماعية الوطنية، بل أرسل أيضًا إشارات واضحة إلى سوق رأس المال.

قد يُنتج هذا الصورة بواسطة الذكاء الاصطناعي

بالنسبة للمستثمرين على نطاق واسع، فإن كيفية فهم توجهات السياسات خلال المؤتمر، وقراءة الحقيقة وراء أداء الشركات المدرجة من خلال البيانات المالية، والعثور على الأصول ذات الجودة العالية التي تركز على تحسين الأداء، هو المفتاح لتحقيق الحفاظ على الأصول وزيادتها.

خصوصًا في مجال تنمية القدرات الإنتاجية الجديدة، أكد تقرير العمل الحكومي على بناء صناعات رئيسية ناشئة مثل الدوائر المتكاملة، والطيران والفضاء، والصناعات الدوائية الحيوية، واقتصاد الأجواء المنخفضة، وتطوير صناعات المستقبل مثل الطاقة المستقبلية، والتكنولوجيا الكمومية، والذكاء المادي. وهذا يعني أن الشركات المدرجة في هذه المجالات ستستفيد من المزايا السياسية وطلب السوق، مما يجعلها “أسهم ذات إمكانات” لنمو الأداء.

على سبيل المثال، في قطاع الأدوية الحيوية، خاصة في مجال الأدوية المبتكرة، ستستفيد من هذه المزايا السياسية، مع توقعات بتحقيق أداء جيد، وتتمتع بقيم تقييم وحقوق ملكية مميزة. حتى الآن، كشفت العديد من الشركات عن تقارير أرباح الربع الأول التي تتوقع زيادة في الأداء، مما يعكس زخمًا جيدًا في مبيعات الأدوية المبتكرة، ويعزز الثقة في نمو القطاع. على سبيل المثال، أحد رواد القطاع الذين أصدروا مؤخرًا توقعات أرباح الربع الأول، شركة إيليس، تتوقع أن تتجاوز نسبة النمو في الإيرادات وصافي الربح العائد للمساهمين والأرباح المعدلة 40%.

وعند النظر إلى التقارير السنوية لعام 2025 التي تم الإعلان عنها مؤخرًا، حتى 12 مارس، أعلنت 77 شركة من سوق الأسهم A عن تقاريرها السنوية لعام 2025. تظهر البيانات أن 65 شركة حققت أرباحًا، بنسبة 84%، وبلغ إجمالي الإيرادات 1.89 تريليون يوان، بزيادة 32.1% عن العام السابق؛ وبلغ إجمالي صافي الأرباح حوالي 168 مليار يوان، بزيادة 47.8%.

أما الشركات الثلاثة الأوائل من حيث صافي الأرباح فهي نينغد، وشركة فوشيان الصناعية، وشركة زينغتشنغ للاتصالات، خاصة أن تقرير نينغد الأخير أظهر أن صافي الربح العائد للمساهمين بلغ حوالي 722 مليار يوان، بزيادة حوالي 42%، مع خطة توزيع أرباح مجمعة بقيمة حوالي 31.5 مليار يوان. بعد الإعلان عن نتائجها الممتازة، ارتفعت أسعار أسهم الشركة يومين متتاليين بأكثر من 5% في يوم واحد.

وربما تنتظرنا مفاجآت أخرى، فبالنسبة للأسهم التكنولوجية التي ستشهد ازدهارًا في 2025، بعد سلسلة من المفاهيم المثيرة، سيكون التقرير السنوي هو المعيار الأفضل لاختبار جودة أدائها. سواء كانت القدرات الحاسوبية الخارجية لشركة إنفيديا أو القدرات المحلية التي تمثلها هواوي وسنغتنج، أو تقنيات التبريد السائل، والروبوتات، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، فإن مدى ربحيتها سيصبح محور التركيز، وهو المعيار الرئيسي الذي يحدد مستقبل المستثمرين. من خلال التقييمات الشاملة للبائعين، من المرجح أن تكون الشركات التقنية الصلبة أفضل من الشركات التقنية الناعمة.

في موسم التقارير القادم، قد تظهر شركات مدرجة ذات قوة عالية تتألق بتقاريرها السنوية وتقارير الربع الأول بشكل متزامن، ومع ذلك، لا يستبعد أن تظهر بعض الشركات أداء ضعيف في التقرير السنوي وتظهر علامات على الانتعاش في الربع الأول. بالنسبة للمستثمرين، فإن الاعتماد على تقارير الربع الأول لهذا العام سيكون أكثر أهمية في مثل هذه الحالات؛ كما أن ذلك يتماشى مع توجهات المؤسسات، فالتقرير السنوي هو في الغالب استمرار لتقرير الربع الثالث من العام الماضي. وعلى النقيض، فإن تقرير الربع الأول لهذا العام يعكس بشكل أكبر ابتكارات الشركة، ومن المحتمل أن يكون أساسًا لاستثمارات المؤسسات المستقبلية.

بالطبع، عند التركيز على تحسين الأداء، لا ينبغي للمستثمرين الاكتفاء بالمظاهر، بل يجب تحليل الأسباب وراء النمو الظاهر بعمق، وفهم التفاصيل وراء الأرباح. على سبيل المثال، الإيرادات التشغيلية هي أساس أداء الشركة، وهي من أهم المؤشرات التي يجب على المستثمرين التركيز عليها. النمو المستمر والثابت في الإيرادات غالبًا ما يعكس استقرار إدارة الشركة وقوة تنافسيتها في السوق. لكن، لا يكفي النظر فقط إلى الأرقام الظاهرة للإيرادات، بل يجب تحليل جودة النمو. بعض الشركات قد تعتمد على المنافسة السعرية المنخفضة أو الدعم الحكومي لتحقيق نمو مؤقت، وهذا النمو يفتقر إلى الاستدامة. أما الشركات التي تحقق نموًا من خلال الابتكار في المنتجات وتوسيع السوق، فهي ذات قيمة استثمارية طويلة الأمد.

لقد أضفى مؤتمر الشعب الوطني لعام 2026 حيوية جديدة على سوق رأس المال، ووجهة واضحة للمستثمرين. في ظل عصر “التركيز على الأداء”، ينبغي للمستثمرين أن يحددوا توجهات المؤتمر، ويستخدموا البيانات المالية كميزان، ويختاروا بدقة الشركات المدرجة ذات القيمة، وينمون مع الشركات معًا!

(نُشر هذا المقال في عدد 14 مارس من مجلة “الأسبوعية لسوق الأوراق المالية”. الأسماء المذكورة في المقال هي لأغراض التحليل فقط، ولا تعتبر نصائح استثمارية.)