هل يجب على تيسلا أن تقلق من جنرال موتورز؟

لم يكن من الماضي البعيد أن كانت تسلا (TSLA 3.19%) هي الرائدة المهيمنة في السيارات الكهربائية، لكن ذلك تغير في السنوات الأخيرة. لا تزال تمتلك الحصة السوقية الأكبر في الولايات المتحدة، لكن هناك منافسة أكبر بكثير اليوم، وبعض المنافسين يكتسبون أرضًا.

واحد من هؤلاء الذي قد يكون من المثير مراقبته هو جنرال موتورز (GM +0.43%)، التي أصبحت بصمت ثاني أكبر بائع للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة. هل هذا يمثل تهديدًا لتسلا ومستثمريها، أم أن تسلا أصبحت ببساطة أكثر من مجرد شركة صناعة سيارات بحيث يمكنها الازدهار حتى لو استمرت GM في زيادة مبيعاتها من السيارات الكهربائية؟

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

جنرال موتورز لاعب رئيسي في السيارات الكهربائية

من ناحية، قامت شركة جنرال موتورز العملاقة بتخفيف حدة طموحاتها في السيارات الكهربائية مؤخرًا، حيث ألغت بعض استثماراتها في السيارات الكهربائية وغيرت خططها لاستخدام بعض قدرات إنتاج السيارات الكهربائية في شاحنات وسيارات رياضية تعمل بالوقود.

من ناحية أخرى، تعتبر جنرال موتورز بالفعل لاعبًا جديًا في عالم السيارات الكهربائية. فهي الآن الواضح في المركز الثاني في مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة وحققت نموًا بنسبة 48% على أساس سنوي في مبيعات السيارات الكهربائية لعام 2025 بالكامل. في الواقع، سجلت سيارة Sierra EV زيادة في المبيعات بنسبة 32% على أساس سنوي في الربع الرابع، على الرغم من انتهاء الحوافز الضريبية. وتعد سيارة Chevy Equinox EV أفضل سيارة كهربائية مبيعًا في الولايات المتحدة ليست من صنع تسلا. كما أصبحت كاديلاك العلامة التجارية الأولى في السيارات الكهربائية الفاخرة في الولايات المتحدة، وهي فئة كانت مملوكة منذ فترة طويلة لتسلا.

على الرغم من أن GM تبطئ من استراتيجيتها في السيارات الكهربائية على المدى القريب، إلا أن الإدارة أوضحت أن السيارات الكهربائية لا تزال مستقبل الشركة. وقالت الرئيسة التنفيذية ماري بارا مؤخرًا إن استراتيجية تركز على السيارات الكهربائية لا تزال الهدف النهائي لـ GM. قد يستغرق الأمر بعض الوقت للوصول إلى هناك أكثر مما كان متوقعًا.

هل يجب على مستثمري تسلا القلق من جنرال موتورز؟

اسأل أي مستثمر مخلص في تسلا عن سبب امتلاكه للسهم، ولن تسمع أبدًا إجابة تتعلق ببيع السيارات. لا تريد تسلا أن تكون مجرد شركة صناعة سيارات، وتظهر الأفعال الأخيرة أين تكمن أولويات الرئيس التنفيذي إيلون ماسك. في الواقع، هناك على الأقل ثلاثة مكونات لعمل تسلا يمكن أن تدفع مبيعات الشركة وأرباحها إلى مستويات أعلى بكثير في السنوات القادمة.

• الطاقة: أعمال توليد وتخزين الطاقة لدى تسلا لا تنمو بسرعة فحسب (نمو الإيرادات بنسبة 27% العام الماضي)، بل تعتبر واحدة من أكثر أجزاء الأعمال ربحية. مع الطلب الكبير على الطاقة وحلول البطاريات القابلة للتوسع، قد تستمر هذه الجزء من تسلا في النمو بسرعة.
• الروبوتات التاكسي: من المقرر أن تبدأ تسلا إنتاج سيارتها Cybercab في أبريل، وقد أعطى إيلون ماسك توقعات طموحة لإطلاق الروبوتات التاكسي الخاصة بالشركة. على الرغم من أن هذا العمل قد يستغرق وقتًا أطول من المتوقع للتوسع — حيث لدى ماسك تاريخ طويل في وضع جداول زمنية غير واقعية — إلا أن فرصة الإيرادات قد تكون أكبر بكثير (وأعلى هوامش الربح) من مبيعات السيارات.
• أوبتيموس: أعلنت تسلا مؤخرًا أنها ستنهي إنتاج سيارة موديل S وتحوّل مصنع فريمونت إلى منشأة لإنتاج الروبوتات البشرية. تهدف الشركة إلى إنتاج أول نماذج بحلول نهاية هذا العام.

كلاهما يمكن أن يكون فائزًا

إليك الخلاصة. أعمال السيارات الكهربائية لدى جنرال موتورز حقيقية وجدية. منتجاتها مثيرة للإعجاب، ولديها قاعدة عملاء وفية تمنحها ميزة تنافسية، وتقدم سيارات كهربائية بأسعار متنوعة.

ومع ذلك، لا يحتاج مستثمرو تسلا حقًا إلى القلق. هذا ليس مقارنة مباشرة بين التفاح والتفاح. في هذه المرحلة، قد تكون مبيعات السيارات الكهربائية العامل الرابع من حيث الأهمية لمستقبل الشركة. لا تملك تقييمًا بقيمة تريليون دولار بسبب ما يعتقده المستثمرون عن مبيعات Cybertruck — بل بسبب إمكانيات خطوط أعمالها الأخرى التي تجعل المستثمرين متفائلين جدًا.

الجواب المختصر هو أن GM قد تواصل استحواذ حصة سوقية من تسلا في مجال السيارات الكهربائية، وقد تكون فائزة كبيرة إذا قامت بتوسيع أعمالها الكهربائية مع الحفاظ على هوامش الربح أو حتى زيادتها. لكن تسلا يمكن أن تكون أيضًا فائزة كبيرة، حتى لو استمرت في خسارة حصة السوق من منافسيها. بالنسبة لمستثمري تسلا، السؤال ليس هل ستسرق GM حصة السوق بسياراتها الكهربائية — بل هل ستتمكن تسلا من تحقيق خططها الأكبر بكثير.