حقوق الملكية بقيمة ملياري يوان من قبل Xinhuallian Holding "للبيع العاجل": تم إدراج الأسهم أربع مرات خلال شهرين، وانخفض سعر الإدراج الحالي بما يقارب 50% مقارنة بالمرة الأولى

في 18 مارس، أعادت منصة مزادات JD.com عرض أسهم شركة تشيكسيا للتأمين على الحياة المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “تشاكسيا للتأمين”) والتي تمتلكها شركة تشاكسيا القابضة المحدودة، حيث تم تحديد تاريخ المزاد في 2 أبريل وسعر البداية بمبلغ 103.424 مليون يوان، أي ما يعادل تقريبًا 0.517 يوان للسهم، وهو رابع مزاد لهذه الحصة.

في 3 فبراير 2026، تم إدراج 200 مليون سهم من أسهم تشاكسيا للتأمين التي تمتلكها شركة تشاكسيا القابضة على منصة مزادات JD.com لأول مرة، وخلال أكثر من شهر بعد ذلك، تم عرض هذه الأسهم عدة مرات دون أن يشتري أحد، حيث انخفض سعر العرض من 202.02 مليون يوان في البداية إلى 161.6 مليون يوان، ثم إلى 129.280 مليون يوان، وأخيرًا إلى 103.424 مليون يوان، أي بانخفاض يقارب 50% عن السعر الأول.

وفي رأي الصناعة، فإن بيع شركة تشاكسيا للتأمين بشكل عاجل من قبل شركة تشاكسيا القابضة يعكس محاولة استرداد السيولة من خلال تصفية الأصول. لقد تراجعت رغبة رأس المال في دخول سوق تراخيص التأمين بشكل واضح، ويعكس ذلك، بالإضافة إلى المشاكل الداخلية لشركات التأمين، ضغط البقاء على قيد الحياة الذي تواجهه الشركات الصغيرة والمتوسطة، وتدهور قيمة الأصول المملوكة لها.

شركة تشاكسيا القابضة تنوي “تصفية” حصتها البالغة 6.59% في تشاكسيا للتأمين

تشاكسيا للتأمين هي شركة تأمين على الحياة مقرها في تشونغتشينغ، وتعد شركة مالية مملوكة للحكومة المحلية في تشونغتشينغ. في مارس 2016، وافقت شركة تشاكسيا القابضة، كواحدة من المساهمين المؤسسين، على المشاركة في تأسيس الشركة.

تظهر المعلومات على الموقع الرسمي لشركة تشاكسيا القابضة أن الشركة تعتبر شركة خاصة كبيرة، وتعمل بشكل رئيسي في مجالات السياحة الثقافية، والمواد الكيميائية الجديدة، وتطوير الموارد المعدنية، وتجارة النفط، والاستثمار. في السنوات الأخيرة، واجهت شركة تشاكسيا القابضة أزمة سيولة أدت إلى مخاطر ديون. في 9 أغسطس 2022، قبلت محكمة تشونغتشينغ الابتدائية طلبًا لإعادة تنظيم الشركة قضائيًا، وفي 14 أبريل 2023، قررت المحكمة دمج شركة تشاكسيا القابضة مع ست شركات أخرى، بما في ذلك شركة تشاكسيا للتعدين، وفقًا لخطة إعادة التنظيم، ستستمر الشركة في العمل، وسيتم إنشاء شركة تعدين جديدة. وتم تنفيذ خطة إعادة التنظيم رسميًا في يونيو 2025.

في بدايتها، كانت شركة تشاكسيا القابضة من أكبر المساهمين في تشاكسيا للتأمين، بنسبة ملكية 20%. منذ عام 2023، أجرت تشاكسيا للتأمين عمليتين لزيادة رأس المال، ولم تشارك شركة تشاكسيا القابضة في أي منهما، مما أدى إلى تخفيف حصتها بشكل نسبي.

وفقًا لأحدث بيانات ملكية الأسهم التي أعلنت عنها تشاكسيا للتأمين في يناير 2026، فإن المساهمين الذين يمتلكون أكثر من 5% من الأسهم هم: شركة تشونغتشينغ للتنمية والاستثمار بنسبة 33%، شركة تشونغتشينغ للاستثمار في الطرق السريعة بنسبة 20.07%، مجموعة تشونغتشينغ للتكنولوجيا بنسبة 15.46%، مجموعة تشونغتشينغ لإدارة رأس المال بنسبة 13.35%، وشركتا تشاكسيا القابضة وجيانغسو هويشي تودونغ للاستثمار القابضة بنسبة 6.59% لكل منهما.

تمثل الأسهم المعروضة في المزاد البالغة 200 مليون سهم 6.59% من أسهم تشاكسيا للتأمين، وهي كامل حصة شركة تشاكسيا القابضة، وإذا تم البيع بنجاح، ستخرج الشركة تمامًا من قائمة المساهمين في تشاكسيا للتأمين.

وفي تعليقه على نية شركة تشاكسيا القابضة “تصفية” حصتها في تشاكسيا للتأمين، قال الخبير الاقتصادي المعروف وعضو لجنة خبراء اقتصاد تكنولوجيا المعلومات والاتصالات بوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، بان هولين، لمراسل “الاقتصادية اليومية”، إن هذا الإجراء يهدف إلى استرداد السيولة من خلال تصفية الأصول، ويشير إلى أن شركة تشاكسيا القابضة تواجه ضغوطًا سيولة كبيرة.

ومن الجدير بالذكر أن سعر البداية للمزاد الأخير انخفض إلى 103.424 مليون يوان، أي أن سعر السهم الواحد يعادل حوالي 0.517 يوان، وهو تقريبًا نصف سعر المزاد الأول، وفارق أقل من شهرين.

تشاكسيا للتأمين زادت رأس مالها العام الماضي وقلصت خسائرها

لاحظ الصحفي أن المزادات الثلاثة السابقة، التي بدأ سعرها من 202.02 مليون يوان، انخفضت تدريجيًا إلى 161.6 مليون يوان و129.28 مليون يوان، جميعها فشلت في جذب عروض، والآن انخفض السعر إلى أدنى مستوى تاريخي، مما يثير التساؤل حول إمكانية جذب المستثمرين المحتملين.

من ناحية الأداء، لم تتخلص تشاكسيا للتأمين من مشكلة الخسائر المستمرة. تظهر البيانات المالية أن إيراداتها من الأعمال التأمينية كانت 0.11 مليار يوان في 2018، و9.17 مليار يوان في 2019، و11.02 مليار يوان في 2020، و6.24 مليار يوان في 2021، و5.59 مليار يوان في 2022، و4.06 مليار يوان في 2023، و3.33 مليار يوان في 2024؛ بينما كانت أرباحها الصافية خسائر بقيمة 0.58 مليار يوان في 2018، و1.19 مليار يوان في 2019، و1.05 مليار يوان في 2020، و0.65 مليار يوان في 2021، و1.1 مليار يوان في 2022، و1.97 مليار يوان في 2023، و2.52 مليار يوان في 2024.

في يوليو 2025، أكملت تشاكسيا للتأمين الجولة الثانية من زيادة رأس المال، حيث زاد رأس المال المسجل من 1.537 مليار يوان إلى 3.033 مليار يوان، مما عزز قدراتها المالية ورفع قدرتها على الوفاء بالتزاماتها. ووفقًا لتقرير القدرة على الوفاء في الربع الرابع من 2025، حققت الشركة إيرادات تأمينية بلغت 6.33 مليار يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 90.09% على أساس سنوي، وبلغت خسارتها الصافية 1.97 مليار يوان، مع تقليل كبير في الخسائر. وبنهاية 2025، كانت نسبة الملاءة المالية الشاملة والنواة 338.10% و332.49% على التوالي. كما أن تقييم المخاطر في الربعين الثاني والثالث من 2025 كان من الفئة B.

وفيما يتعلق بالفشل في المزادات السابقة، أشار خبراء إلى أن حصة شركة تشاكسيا القابضة البالغة 6.59% تعتبر من نوع المساهمين الماليين الثانويين، ولا تملك السيطرة التشغيلية، بالإضافة إلى أن تشاكسيا للتأمين لم تحقق أرباحًا بعد، مما يجعل العائد على الاستثمار غير واضح، وبالتالي لا يرغب المستثمرون في تحمل المخاطر. وقال بان هولين إن ذلك يعكس أيضًا تباطؤ القطاع التأميني، خاصة مع ضغط البقاء على قيد الحياة للشركات الصغيرة والمتوسطة، كما أن ذلك يدل على تراجع قيمة الأصول المملوكة.

وتنتشر ظاهرة فشل مزادات الأسهم للشركات الصغيرة والمتوسطة في الوقت الحالي. لاحظ مراسل “الاقتصادية اليومية” أن شركتي أمانشين للتأمين على الحياة واثنتين من حصصها في منصة أليبي، تم عرضهما في مزادات متعددة وفشلت جميعها. على سبيل المثال، حصة من 4.63404 مليون سهم، بدأ سعرها من 74.14 مليون يوان في نهاية 2025، وانخفض إلى 35.02 مليون يوان؛ وحصة أخرى من 135 مليون سهم، بدأ سعرها من 216 مليون يوان في نهاية 2025، وانخفض إلى 102 مليون يوان، مع انخفاض يزيد عن 50% في كلا الحالتين.

وفي 22 ديسمبر 2025، تم عرض حصة من 6.17% من أسهم شركة مينشين للتأمين على الحياة على منصة بورصة بكين، مع سعر قابل للتفاوض ويمكن تقسيمها، ولم يتم البيع حتى الآن، مع موعد إغلاق الإفصاح عن المعلومات في 17 يونيو 2026.