'لا تستسلموا للذهب!' يقول محلل درس 50 عاماً من أسواق الفلزات النفيسة الصاعدة

شهد سوق الذهب الصاعد خلال الـ 12 شهرًا الماضية تدميره الحرب الإيرانية، لكن يُحث المستثمرون على قراءة تاريخهم وعدم الاستسلام بعد للمعادن الثمينة بعد.

ادعِ خصم 70% على TipRanks Premium

• فكّ قفل البيانات على مستوى صناديق التحوط وأدوات استثمار قوية لاتخاذ قرارات أذكى وأدق

• كن دائمًا في مقدمة السوق مع أحدث الأخبار والتحليلات وزيادة إمكانات محفظتك

تدمير الذهب بسبب الحرب الإيرانية

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 60% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، مدفوعًا بتدفق المستثمرين إليه كملاذ آمن خلال عدد من الأزمات الجيوسياسية والاقتصادية. كما ساهم انخفاض أسعار الفائدة، وهو أمر جيد للذهب، وضعف الدولار وطلب البنوك المركزية في ذلك.

لكن، أزمة جيوسياسية أخرى – الحرب الحالية في إيران – أدت إلى تراجع كبير في السعر. حيث انخفض بنسبة 5% خلال الشهر الماضي، متجاوزًا مستوى الـ 5000 دولار للأونصة.

وذلك نتيجة للهجمات من جميع الأطراف في الصراع على منشآت ومواقع الطاقة الحيوية في إيران ومنطقة الخليج. كما أن إغلاق مضيق هرمز وهجمات إيران على الشحن قد ضيقا الإمدادات.

وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز واحتمال ارتفاع التضخم. وهذا يقضي تقريبًا على آمال خفض أسعار الفائدة.

هل أصبح الملاذ الآمن متضررًا؟

قال روس مودل، مدير الاستثمار في AJ Bell: “قد يكون وضع الذهب كمكان آمن الآن قد تضرر في أعين البعض، حيث يتراجع سعر المعدن الثمين رغم اضطراب الشرق الأوسط والأسواق المالية، وربما يُغري ذلك البعض بالقول إن الموجة الصاعدة الكبرى الثالثة للسلعة منذ 1971 قد انتهت”. وأضاف: “لا يبدو أن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول أو قوة الدولار قد يساعدا في دعم استثمار المعادن الثمينة، لكن موجات الصعود في 1971-1980 و2001-2010 شهدت عدة تراجعات لم تمنع في النهاية من تحقيق مكاسب كبيرة، لذا قد يكون من المبكر جدًا الاستسلام للذهب بعد”.

وأشار إلى أن المشككين في الذهب قد يكونون يبدون واثقين الآن، حيث يتراجع المعدن اللامع. وقال: “المشككون الذين لا يرون في الذهب إلا أثرًا بدائيًا، أو قطعة عديمة الفائدة بدون عائد، أو حتى أصلًا يكلف حاليًا 3.75% من ملكيته بسبب فقدان الفائدة على النقد، سيوافقون على تراجع المعدن عن أعلى مستوى له في يناير”. وأضاف: “قد يقلل توقف خفض أسعار الفائدة، أو حتى الحديث المتردد عن زيادات جديدة، من بريق الذهب عبر زيادة تكلفة ملكيته، لكن المستثمرين على المدى الطويل قد لا يتراجعون بسهولة، مع العلم أن الذهب مرّ بهذه التجربة من قبل”.

النفط قد يكون دعمًا

ويشمل ذلك أول موجة صعود للذهب عندما سحب الرئيس ريتشارد نيكسون – انظر أدناه – الدولار الأمريكي من معيار الذهب. استمرت بين 1971 و1980 ومرّت بثلاث موجات هابطة، حيث انخفض الذهب بأكثر من 20% في 1973، 1974، وواحدة استمرت أكثر من ثمانية عشر شهرًا من يناير 1975 حتى صيف 1976.

خلال الموجة الثانية بين 2001 و2011، كانت هناك فترات هبوط في 2006 و2008، بالإضافة إلى خمس تصحيحات بأكثر من 10%، واحدة في كل من 2003، 2004، 2006، 2009، و2010.

ويجب أن يكون ذلك دعمًا للمستثمرين المتوترين في الذهب. وقال مودل إن النفط أيضًا لا ينبغي أن يكون دائمًا بمثابة نقطة ضعف لمحبّي الذهب.

وأضاف: “التضخم، أو الركود التضخمي، في سبعينيات القرن الماضي، جزئيًا بسبب صدمات أسعار النفط في 1973 و1979، جعلت الذهب الاختيار الأمثل للمحفظة خلال تلك العقد”. وتابع: “علاوة على ذلك، فإن تباطؤ أو ركود بسبب ارتفاع تكاليف الهيدروكربونات من شأنه أن يضغط أكثر على مالية الحكومات التي كانت بالفعل هشة، مع ارتفاع المدفوعات الاجتماعية وانخفاض إيرادات الضرائب، وذلك قبل أي إنفاق إضافي على الدفاع أو الحرب”.

ما هي أفضل أسهم الذهب للشراء الآن؟

لقد جمعنا أفضل أسهم الذهب للشراء الآن باستخدام أداة المقارنة TipRanks الخاصة بنا.

إخلاء المسؤولية والإفصاح