هل يفرض ضغط الأسعار والتنافس الشديد على صناعة ماء جوز الهند أن تتخلى عن خطوطها الحمراء؟

الأصلي الأولي | جينجياو المالية (ID: F-Jinjiao)

المؤلف | ماي ينغ زاي

من كان يتوقع أن ماء جوز الهند الصحي المفضل لدى الطبقة الوسطى، يتراجع من “أسطورة الصحة” إلى أزمة ثقة.

مؤخرًا، أرسلت صحيفة “شينجينغ باو” أربع أنواع من “ماء جوز الهند 100%” السائدة في السوق للفحص في مؤسسات أوروبية، وأظهرت النتائج أن جميع المنتجات المختبرة تم الكشف فيها عن مياه أو سكريات خارجية.

| تقرير صحيفة “شينجينغ باو”

هذه النتائج، حطمت مباشرة أهم نقطة بيع في الصناعة وهي “الطبيعة الخالصة”.

على مدى السنوات الماضية، لم يكن سبب تحول ماء جوز الهند من فئة هامشية إلى مفضلة رأس المال، هو طعمه فحسب، بل لأنه استحوذ بدقة على تصور الجمهور عن نمط حياة صحي.

قليل الدهون، قليل السعرات، إلكتروليتات طبيعية، خاصة عبارة “ماء جوز الهند” على قائمة المكونات، في سياق الاستهلاك الحالي، تكاد تكون تذكرة لعالم خالٍ من الأعباء.

وبفضل هذا السرد، أصبح سعر الزجاجة التي تتراوح بين 7-15 يوان مبررًا. واحتفظت الطبقة الوسطى بكميات كبيرة منه، واستهلكته كبديل للماء اليومي، مما أوجد سوقًا بقيمة 1.1 مليار دولار.

الآن، تحطمت هذه الفلتر الصحي. الكشف عن مياه أو سكريات خارجية يعني أنه لم يعد هبة طبيعية، بل وهم مصنع تحت تدخل صناعي. والأكثر سخرية، أن علامة “100%” التي تميز المنتج، تبدو الآن سخرية، وربما تضلل المستهلكين.

إشارة أكثر قلقًا هي أن القضية لم تقتصر على علامات تجارية هامشية.

على الرغم من أن صحيفة “شينجينغ باو” قامت بتشويش شعار أربع علامات تجارية، إلا أن التوقعات السوقية تشير إلى أن الأمر يتعلق بـIF، هوم ماركت، Qingshang، Jiaguoyuan وغيرها من العلامات التجارية الرائدة في ماء جوز الهند.

| صورة المنتجات المختبرة المرفقة في تقرير “شينجينغ باو”.

إذا كانت حتى الشركات الرائدة لا تستطيع إثبات براءتها في المختبر، فربما يدل ذلك على أن صناعة ماء جوز الهند بأكملها تتجه نحو هاوية الفوضى.

حاسة السوق دائمًا أكثر حدة. بعد انفجار فضيحة التزوير، كانت شركة “IF” الرائدة في سوق ماء جوز الهند، في مقدمة المتضررين، حيث تراجعت أسهم الشركة الأم “IFBH” لأربعة أيام متتالية، وخسرت 21.13% من قيمتها. وحتى ظهر 18 مارس، تقلصت قيمتها السوقية إلى 3.302 مليار هونج كونج.

لكن بالمقارنة مع الأرقام التي تتلاشى على الورق، يود الجميع أن يعرف:

كم من “ماء جوز الهند 100%” الذي يُشرب، يخفي وراءه من “التقنيات والمهارات” غير المعلنة؟

فشل في تبرير نفسه

وفقًا لـ"شينجينغ باو"، فإن الاختبار تم باستخدام تقنية بصمة النظائر المستقرة. في الصناعة، تُعرف هذه الطريقة بـ"اختبار DNA الأبوة لماء جوز الهند": من خلال نسبة نظائر الهيدروجين والأكسجين، يتم التعرف على المياه الخارجية، ومن خلال بنية نظائر الكربون، يتم التعرف على السكريات الخارجية، وهو في الأساس تتبع مصدر الجزيء، وليس الاعتماد على تعريف الشركات.

ببساطة، لا يسأل “هل أضفت”، بل “من أين أتيت”.

ذكر تقرير الاختبار أن “قمة علامات شراب النشا”، هي إشارة عالية التوجيه. لأن هذه المادة عادةً تظهر فقط في نواتج التخمير الصناعي للنشا، ولا ينبغي أن توجد في ماء جوز الهند الطبيعي.

أوضح أخصائي تغذية عند مقابلة وسائل إعلام أخرى: “ببساطة، ظهورها يدل على وجود شراب سكري صناعي رخيص.”

ردًا على الشكوك، ردت أربع علامات تجارية بسرعة، مؤكدين أن عملية إنتاج ماء جوز الهند خالية من الإضافات.

كما أدرجت شركة IF أربع أدلة على الاختبار: نتائج سلبية لعلامات السكريات/الشراب، توافق نسبة نظائر الكربون مع معايير الاتحاد الأوروبي لعصائر الفاكهة، تطابق نسبة السكريات مع ماء جوز الهند الطبيعي، وعدم وجود أدلة على التزوير في المختبر. وعلى أساس ذلك، وجهت أصابع الاتهام إلى وسائل الإعلام، واصفة الاتهامات بأنها “غير صحيحة وتضلل”.

من الظاهر أن هذا اختبار “إثبات ذاتي بالأدلة”. لكن المشكلة أن هذه السلسلة من الأدلة لا تغطي جوهر الجدل بشكل كامل.

نقلت “الاقتصادية للصحافة” عن آراء داخل الصناعة أن، الأدلة التي قدمتها IF لا تثبت تمامًا أن ماء جوز الهند غير محلى، “إذا كانت الإضافة تستخدم شراب سكر التحول من بنجر السكر، يمكن أن تتجنب هذه الطرق في الاختبار. ثانيًا، العينات المختبرة ليست بالضرورة مطابقة للمنتجات على الرف.”

أما فيما يخص ادعاء IF في الإعلان أن “المنتج يتوافق تمامًا مع معايير الاتحاد الأوروبي لعصائر الفاكهة (AIJN) للماء جوز الهند الطبيعي”، فهناك ثغرة منطقية. وفقًا لدليل الاتحاد الأوروبي لماء جوز الهند، أن تكون القيم في نطاق المرجع، يثبت فقط أن المعايير تم تلبيتها، وهو شرط ضروري وليس كافيًا لعدم التزوير، ولا يمكن استنتاج نقاء المنتج منه.

هل هو تزييف، أم اتهام ظالم؟، صناعة ماء جوز الهند بقيادة IF، ربما تحتاج إلى تقديم تقارير أكثر إقناعًا.

لكن قبل أن تتضح الحقيقة، تكون الرأي العام قد بدأ بالفعل موجة واسعة من الانقلاب الجماعي.

مع تصدر #椰子水塌房# سريعًا قائمة الترندات، تمزقت الصورة التي كانت تروج لـ"نظافة، وانضباط، وطبقة وسطى". على وسائل التواصل، يعاني المستهلكون الذين دفعوا مبالغ عالية مقابل “طبيعي خالص” من إحساس بالخيبة، وكأنهم تعرضوا للخيانة.

“شربت هذا الماء الصحي لسنوات، وفي النهاية اكتشفت أنه مجرد شراب صناعي مخلوط بالسكر”، “هل لا يزال هناك ماء جوز هند نظيف حقًا في السوق؟”… هذه الأسئلة ليست فقط استفسارات عن العلامات التجارية، بل انفجار عام لشكوك طويلة حول “فرض ضرائب على ذكاء المستهلك” في صناعة ماء جوز الهند.

“التزييف هو سر مفتوح في الصناعة”

مشاعر المستهلكين اشتعلت بسرعة، وليس صدفة. الشكوك حول ماء جوز الهند كانت موجودة منذ زمن، لكنها كانت دائمًا في إطار “الشك”، تفتقر إلى أدلة ملموسة.

هذه الشكوك غالبًا ما تنبع من حسابات تكاليف غير واضحة.

من المنطق، عادةً، تنتج ثمرة جوز هند واحدة حوالي 200-300 مل من ماء جوز الهند، مما يعني أن زجاجة 1 لتر تتطلب استهلاك 3-5 ثمرات. سعر الثمرة الواحد غالبًا فوق 10 يوان، وبذلك يكون تكلفة المادة الخام قد وصلت إلى 30-50 يوان. ومع اعتماد حوالي 90% من جوز الهند المستخدم على واردات من جنوب شرق آسيا، فإن النقل، والتبريد، والخسائر، ترفع التكاليف أكثر.

في ظل هذا الهيكل التكاليفي، يبرز سؤال صعب:

كيف يمكن أن تصل منتجات ماء جوز الهند الرخيصة جدًا، التي تباع بسعر 9.9 يوان للتر، إلى السوق؟

| مصدر الصورة: تشوبيو Spicy

في تحقيقات سابقة لقناة CCTV، تم تلخيص ثلاث طرق رئيسية لخفض التكاليف: خلط ماء جوز الهند القديم مع الجديد، التخفيف بالماء مباشرة، وإضافة السكر والمواد المنكهة لضبط الطعم.

وبتحليل أعمق، فإن هذه المنهجية أصبحت “صناعية” بالفعل.

مذاق ماء جوز الهند القديم يميل إلى الحموضة، لكنه أرخص غالبًا بعشر مرات من الطازج. بعض المصانع الصغيرة والمتوسطة تستخدمه كأساس، وتخلطه بنسبة 1:5 مع مياه خارجية، ثم تضيف قليلًا من ماء جوز الهند الطازج “لتحسين النكهة”، وأخيرًا تضبط الطعم باستخدام السكر والمواد المنكهة. وعلى عبوة المنتج، يُكتب “ماء جوز الهند 100%” ويُسوق في السوق.

وفي سلسلة التوريد الأعلى، ظهرت حتى خدمة “الوصفات المعيارية”: نسب ماء جوز الهند الطبيعي 10%، 30%، 50%. وفقًا لمصادر داخل الصناعة، هذا أصبح سرًا مكشوفًا.

الأمر الأكثر إيلامًا للمستهلكين هو أن هذا التداخل والتعديل يكاد يكون “غير محسوس”.

ماء جوز الهند طبيعيًا يحمل حلاوة طبيعية، وتنوع الطعم واسع، وحتى مع إضافة سكريات خارجية أو التخفيف، يصعب تمييزه مباشرة عبر الذوق. هذا هو السبب في أن جميع الجدل السابق لم يتحول إلى أدلة ملموسة، وإنما بقي في إطار “الشعور”.

حتى جاءت تقارير “شينجينغ باو”، التي لأول مرة نقلت المشكلة من مستوى الخبرة إلى مستوى التحقق التقني، وجعلت ملامح الصناعة الغامضة أكثر وضوحًا.

لكن مشكلة جديدة ظهرت: لماذا يتجه صناعة “طبيعية وصحية” إلى الاعتماد على التكنولوجيا والمهارات القوية؟

ثلاث كلمات: التنافس شديد.

بيانات “تشوزيشن” تشير إلى أن سوق ماء جوز الهند في الصين هو الأسرع نموًا عالميًا، بمعدل نمو مركب بين 2019 و2024 بلغ 60.8%. هذا النمو السريع جذب العديد من اللاعبين، وتسبب في تقسيم السوق، وظهور حرب أسعار.

حاليًا، تتكون الصناعة من ثلاث طبقات واضحة: العلامات التجارية المستوردة مثل IF وVitaCoco في أعلى السعر؛ العلامات المحلية مثل Jiaguoyuan وQingshang، التي تعتمد على سلسلة التوريد أو شبكة التوزيع، وتتنافس في الوسط؛ والعلامات البيضاء للمصانع التي تغزو السوق منخفضة السعر.

حرب الأسعار تدفع العلامات التجارية لتجاوز الحدود، والتزييف أصبح وسيلة للبقاء في ظل التنافس على الأسعار المنخفضة.

وفي صناعة تعتمد بشكل كبير على المنتجات الزراعية، مع توزيع غير متجانس في سلسلة التوريد، فإن أقصر الطرق لخفض التكاليف، وأخفها، هو تعديل الوصفة.

وبالتالي، لم يعد “التزييف” مجرد مسألة أخلاقية، بل أصبح وسيلة تنافسية تدريجيًا.

وفي الوقت نفسه، فإن تأخر نظام المعايير يزيد من الفوضى.

لفترة طويلة، لم تكن هناك معايير موحدة وملزمة لماء جوز الهند في الصين، وكانت الحدود بين “ماء جوز الهند النقي” و"مشروبات بنكهة جوز الهند" غامضة، وكان التنظيم غير فعال.

حتى نهاية 2025، أُصدر أول معيار جماعي لماء جوز الهند، ليحدد بوضوح “ماء جوز الهند النقي” و"مشروبات بنكهة جوز الهند".

هل يمكن لهذا الحد أن يمنع اللاعبين الذين استحوذوا على السوق وحققوا تراكماتهم الأصلية من التلاعب؟ يبقى سؤالًا كبيرًا.

بداية إعادة التشكيل الكبرى

إذا كانت بيئة الصناعة توفر التربة، فإن نموذج الأعمال يضاعف المخاطر إلى أقصى حد.

على سبيل المثال، شركة IFBH، فهي نموذج “التصنيع الخفيف” بشكل متطرف.

حتى نهاية 2024، الشركة لديها 46 موظفًا فقط، ولا تملك مصنعًا خاصًا، ولا تسيطر على تقنيات الإنتاج الأساسية، ومع ذلك حققت إيرادات حوالي 1.76 مليار دولار (حوالي 12 مليار يوان)، بزيادة 11.9% على أساس سنوي.

وفقًا لبيان الاكتتاب، في عامي 2023 و2024، كانت حصة أكبر 5 عملاء في مبيعات الشركة 97.9% و97.6% على التوالي؛ وحصة المشتريات من أكبر 5 موردين كانت 92.3% و96.9%. وفقًا لتقرير “برينس”، فإن “العملاء” هم في الأساس الموزعون، و"الموردون" هم مصانع التعاقد.

بمعنى آخر، هذه سلسلة أعمال “الطبقة الوسطى”: لا تسيطر على الإنتاج، ولا تصل مباشرة إلى المستهلك النهائي، وإنما تركز على تضخيم التدفقات والفعالية في القنوات.

وفي ظل هذا الهيكل، تتوزع الموارد بشكل واضح: تركيز على التسويق، وتجاهل البحث والتطوير.

بحلول 2025، بلغت نفقات التسويق لـIFBH 13.017 مليون دولار، بزيادة 77%؛ منها 9.159 مليون دولار على الإعلانات، وتجاوزت الإنفاقات الإعلانية إجمالي التسويق في العام السابق. وحتى نهاية 2024، من بين 46 موظفًا، يعمل 20 منهم في المبيعات والتسويق، وخمسة فقط في البحث والتطوير.

باختصار، IFBH لا تنتج ماء جوز الهند، وإنما تنقله إلى الصين.

رغم أن الشركة مسجلة في تايلاند، إلا أن هيكل إيراداتها يعتمد بشكل كبير على السوق الصيني. في 2025، جاءت 97.4% من إيراداتها من الصين وهونغ كونغ وتايوان.

هذا النموذج الخفيف الأصول يجعل من الصعب على IFBH مراقبة نقاء المواد الخام عبر سلسلة التوريد. ربما، بعد أن ضاقت هوامش الربح بسبب حرب الأسعار، أصبح اختيار التواطؤ مع الموردين لخفض التكاليف أمرًا مقبولًا لديهم.

وقد أظهرت البيانات المالية هذا الضغط بشكل واضح.

في 2025، استمرت إيرادات IFBH في النمو، لكن صافي الربح انخفض بنسبة 31.7% على أساس سنوي. السبب الظاهر هو زيادة الإنفاق على التسويق، لكن السبب الأعمق هو أن المنافسة السعرية تآكل هوامش الربح بشكل مستمر. وأوضحت الشركة في تقاريرها أن “تغير طفيف في مزيج المبيعات أدى إلى ارتفاع نسبة مبيعات عبوات 1 لتر ذات هوامش ربح أقل.”

وتغير التدفق النقدي أكثر حساسية. في نفس الفترة، انخفض التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية بنسبة 70.5%، من حوالي 41.75 مليون دولار إلى 12.33 مليون دولار، أي ما يقارب 2 مليار يوان، مما يدل على أن “مقياس النمو” يتراجع، وأن ضغط السيولة واضح.

| تقرير IFBH المالي

رد فعل السوق أيضًا مباشر.

وفقًا لبيانات “ماي وانغ”، فإن حصة سوق ماء جوز الهند لـIF، انخفضت من 62.5% في الربع الأول من 2024 إلى 30.3% في الربع الثالث من 2025، تقريبًا نُصفت.

وهذا يمثل مأزقًا نموذجيًا: من جهة، تراجع الأرباح وتدهور التدفق النقدي، ومن جهة أخرى، فقدان الحصة السوقية وزيادة المنافسة.

وفي ظل هذه الظروف، يصعب على الشركات الجمع بين التوسع في الحجم وإدارة سلسلة التوريد بدقة. وغالبًا ما يُضطرون إلى التنازل عن معايير الجودة في سبيل البقاء.

وللتخفيف من الضغوط، اختارت شركة IFBH الاستمرار في التوسع.

في 2025، زاد عدد الموزعين في الصين من 3 إلى 7، وتخطط لزيادة شبكة المبيعات في 2026، وإنشاء فرع في شنغهاي لتعزيز إدارة القنوات المحلية والتوزيع.

لكن هذا التوسع الكبير، في ظل ضيق السيولة، يشبه مقامرة عالية المخاطر، قد تؤدي إلى حلقة مفرغة من “زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح”.

مأزق IF هو مجرد نموذج من “توقف جماعي” لصناعة ماء جوز الهند.

حاليًا، صناعة ماء جوز الهند تعيش حالة من التوازن غير الصحي: من جهة، تفتت سلسلة التوريد وغياب المعايير، ومن جهة أخرى، استغلال التسويق لمنتجات ضعيفة الجودة. المنتجات المقلدة تنتشر، وأصبح ذلك مرضًا مزمنًا، وتظهر الصناعة في حالة من “الفقاعة الوهمية”.

في هذا السوق الذي يركز على الحجم فقط، أصبح التحكم في الجودة يتراجع أمام أرباح التكاليف. العديد من العلامات التجارية، من أجل البقاء في سوق التنافس على الأسعار في المناطق النائية، تخلت عن آخر قدر من المصداقية، وسمحت لـ"التكنولوجيا العالية" بالتسلل إلى عبواتها، مما يدمر أساس الثقة في الصناعة.

عندما تعتمد نمط حياة على قصص ضعيفة، وتصبح مشروبات الطبقة الوسطى مجرد قشرة فارغة، فإن إعادة التشكيل الكبرى تقترب.

وموجة فضيحة النظائر المستقرة ليست سوى أول إنذار. وعندما تتراجع المياه، في العام القادم، لن يبقى في السوق إلا القليل من اللاعبين الذين لا يعتمدون على “التكنولوجيا”.