الجهة: صناعة نقل النفط دخلت دورة انتعاش

تعتقد شركة CITIC Securities أن فرص الهيكلية في تقييم ونطاق أصول النقل النفطي من المتوقع أن تستمر، حيث أن إعادة تشكيل سلاسل التوريد الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية أصبحت المحرك الرئيسي لدورة النقل النفطي الحالية. إن التوسع السريع في قدرات شركة Sinokor أدى إلى زيادة التركيز السوقي، مما أحدث ثورة غير مسبوقة في عرض VLCC خلال هذه الدورة، ومن المتوقع أن يتم تشكيل نوع من التحالفات مع MSC وTrafigura لخلق سابقة لـ"إيقاف السفن ورفع الأسعار" في بعض فترات سوق الناقلات النفطية. مقارنة بسوق الحاويات والبضائع الجافة، فإن حجم سوق VLCC أصغر نسبياً، وتعد اتجاهات “التحالفات المشابهة” و"إيقاف السفن ورفع الأسعار" أكثر وضوحاً واستدامة في إعادة تشكيل آلية التسعير. في ظل العوامل الجيوسياسية، تعزز الأحداث مثل قضية إيران من زخم دورة صناعة النقل النفطي، ومن المتوقع أن تصل أرباح الشركات الرائدة في هذا القطاع إلى مستويات قياسية بحلول عام 2026.

تعتقد شركة Caitong Securities أن صناعة النقل النفطي قد دخلت بالفعل في دورة انتعاش بفضل عدة محفزات منها التوسع في الإنتاج في القطاع العلوي، والقيود التنظيمية الصارمة، وسيطرة Longjin، حيث أن تعطيل عبور مضيق هرمز قد يخلق فائضاً محتملاً في المخزون، مما يدفع القطاع نحو مزيد من الانتعاش.

تعتقد شركة Guotai Haitong Securities أنه بحلول عام 2025، ستجمع سوق النقل النفطي بين منطق سوق صاعدة قوية وتغيرات غير متوقعة في السوق الرمادية وخيارات العقود الآجلة. تظهر مؤشرات زيادة الإنتاج النفطي في النصف الثاني من عام 2025، مع ارتفاع معدل استغلال القدرات، مما يدفع السوق نحو انتعاش قوي، ويقود أساسيات السوق سوقاً صاعدة استثنائية. في الآونة الأخيرة، استمرت العمليات العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، وتأثير قيود عبور مضيق هرمز واضح. ومع مرور الوقت، زادت قدرات الشحن عبر طريق رأس الرجاء الصالح، وزادت أساطيل المحيط الأطلسي، وأطلقت دول متعددة احتياطيات النفط الاستراتيجية، مما أدى إلى تراجع في علاوات أسعار الشحن، مع بقاء الأسعار مرتفعة. في المستقبل، يُنصح بمراقبة التغيرات في السوق الرمادية بشكل مستمر. إذا تم رفع العقوبات على النفط الإيراني، فسيؤدي ذلك إلى انتعاش غير متوقع ومستدام في سوق النقل النفطي، مما يزيد بشكل كبير من الطلب على الامتثال ويعجل بتصفية السفن القديمة. يُنبه إلى أن تأثير النقل النفطي لا يتوقف على الصدمات الناتجة عن الصراعات، بل سيكون له تأثير مستمر على مدى السنوات القادمة.