ترفع يوبي إس (UBS) توقعاتها لهوامش أرباح التكرير بمقدار الضعف، وتتسارع صدمات العرض

Investing.com - رفعت يو بي إس توقعاتها لمعدل الربح الإجمالي المجمّع لمصفاة أوروبا لعام 2026 من 7.5 دولارات للبرميل إلى 14.8 دولار، أي بأكثر من الضعف. وأشار البنك إلى أن الضربات التي تلقتها البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط أدت إلى توقف أكثر من 3.5 مليون برميل يوميًا من قدرة التكرير في المنطقة.

تقدّر أن مصنع التكرير في سيترا في البحرين، الذي تبلغ طاقته الإنتاجية 400 ألف برميل يوميًا على الأقل، بالإضافة إلى مصفاتي ميناء عبد الله وميناء أحمدي في الكويت (إجمالي حوالي 800 ألف برميل يوميًا)، قد يحتاج إلى عدة أشهر لإجراء الصيانة.

استخدم InvestingPro للحصول على الأخبار العاجلة وردود فعل المحللين بشكل أسرع - بخصم 50%

تشكل القدرة المتأثرة حوالي 30% من إجمالي قدرة التكرير في المنطقة، والتي تقدر بنحو 12 مليون برميل يوميًا.

قال يو بي إس إن مستوى الربح الإجمالي الفوري في أوروبا قد اختبر بالفعل أعلى مستوى له منذ حوالي 33 دولارًا للبرميل في عام 2022.

وأبرزت أن نقطة الضغط الأكثر توترًا هي وقود الطائرات. رفع يو بي إس توقعاته لمعدل ربح وقود الطائرات في الربع الثاني من 20 دولارًا للبرميل إلى 65 دولارًا، مشيرًا إلى أن حوالي 25% من استهلاك وقود الطائرات في أوروبا يتم تزويده عبر مضيق هرمز.

ذكر البنك أن “إذا لم يتم حل المشكلة بسرعة، فحتى مع إطلاق الاحتياطيات الوطنية، قد تظل بعض المنتجات النفطية معرضة لخطر النقص خلال الشهرين إلى الثلاثة المقبلة.”

من المتوقع أن يصل هامش أرباح الديزل في الربع الثاني إلى 50 دولارًا للبرميل، مرتفعًا عن التقديرات السابقة البالغة 20 دولارًا، ثم سينخفض ليصل إلى 35 دولارًا للبرميل على مدار عام 2026. ورفعت توقعات هامش الربح الإجمالي في أوروبا لعام 2027 بنسبة 42% ليصل إلى 6.0 دولارات للبرميل.

كما رفع يو بي إس توقعاته لمعدل الربح الإجمالي في الولايات المتحدة لعام 2026 من 16.6 دولارًا إلى 26.1 دولار، ولمنطقة آسيا والمحيط الهادئ من 4.8 دولارات إلى 11.0 دولار.

تُعقد هذه الانقطاعات بشكل أكثر تعقيدًا بسبب قيود التصدير في مناطق أخرى. أشار يو بي إس إلى أن الصين أعلنت حظر تصدير المنتجات البترولية المكررة، وأن روسيا تناقش إجراءات مماثلة بنشاط.

رفع البنك متوسط توقعاته لأرباح الشركات الأوروبية ذات التعرض العالي لمصافي التكرير بنسبة حوالي 28%، ورفع سعر الهدف بنسبة حوالي 22%.

على الرغم من هذه الزيادات، رفع يو بي إس تصنيف شركتي توبراس وأورلين من “بيع” إلى “محايد”، بسبب حساسيتهما لكل من هوامش التكرير وأسعار الغاز الطبيعي في أوروبا. وبسبب تقلباتهما الأعلى من المتوسط، يُعتبران استثناءً من التصنيفات الأساسية، حيث تبلغ النطاقات 25% لتوبراس و15% لأورلين، بينما الحد القياسي هو 6%. حتى 19 مارس، كان سعر تداول أورلين عند 133.20 زليني بولندي، وتوبراس عند 253.25 ليرة تركية.

أكد يو بي إس أن احتمالية التدخل الحكومي تزداد، مشيرًا إلى أن المجر واليونان طبقتا حدًا أقصى لأسعار الوقود أو هوامش الربح، وأن تركيا خفضت الضرائب. وأوضح أن مزيدًا من القيود على التصدير وضرائب الأرباح الفاحشة لا تزال من المخاطر المحتملة.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة شروط الاستخدام الخاصة بنا.