شركة تونوي للأسهم تضع خطة استحواذ على ليهاو تشيننغ، والخسائر المتراكمة للهدف خلال عامين تتجاوز 1.1 مليار يوان

في 11 مارس، أعادت شركة تونوي (600438.SH)، الرائدة في مجال الطاقة الشمسية، التداول وافتتحت على ارتفاع، حيث أغلق سعر السهم عند 18.83 يوان للسهم، بزيادة قدرها 3.69%. أعلنت الشركة في اليوم السابق عن خطة إعادة الهيكلة، والتي تتضمن شراء 100% من أسهم شركة ليهاو تشيننغ المحدودة (المشار إليها بـ"ليهاو تشيننغ")، المملوكة لـ57 مساهمًا من خلال إصدار أسهم ودفع نقدي، بالإضافة إلى جمع تمويل مرفق.

وتوضح الخطة أن سعر إصدار الأسهم لهذه الصفقة هو 15.20 يوان للسهم. ويبلغ إجمالي التمويل المرفق الذي سيتم جمعه بنسبة لا تتجاوز 100% من قيمة الصفقة عند شراء الأصول عبر إصدار الأسهم، وأن عدد الأسهم المصدرة لن يتجاوز 30% من إجمالي رأس مال الشركة بعد إتمام الصفقة. وحتى تاريخ توقيع الخطة، لم تكتمل عمليات التدقيق والتقييم للأصول المستهدفة، ولم يتم تحديد سعر الصفقة بشكل نهائي بعد.

ووفقًا للخطة، فإن النشاط الرئيسي لشركة ليهاو تشيننغ هو البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات للسيليكون عالي النقاء، بالإضافة إلى أنشطة الطاقة الجديدة ذات الصلة. يُعد السيليكون عالي النقاء المادة الأساسية لصناعة الألواح الشمسية، وهو الحلقة الأساسية في سلسلة التوريد لصناعة الطاقة الشمسية والدوائر المتكاملة. وتتمتع ليهاو تشيننغ بمهارات تصنيع عالية الجودة، مع رقابة صارمة على الجودة وتخطيط فعال للطاقة الإنتاجية، مما يضمن توفير مواد عالية الجودة لصناعات الطاقة الجديدة والمعلومات الإلكترونية على مستوى العالم.

كما كشفت خطة إعادة الهيكلة عن البيانات المالية غير المدققة للشركة خلال العامين الماضيين. حيث سجلت إيرادات ليهاو تشيننغ في عامي 2024 و2025 مبلغ 3.959 مليار يوان و2.651 مليار يوان على التوالي، مع خسائر صافية قدرها 738 مليون يوان و379 مليون يوان على التوالي.

وفيما يخص هدف الصفقة، أوضح تونوي أن الهدف من الاستحواذ هو، من ناحية، الاستجابة لدعوة “مكافحة التداخل” حيث تتصدر ليهاو تشيننغ قائمة الشركات العشرة الكبرى في القطاع، مما يسهم في تقليل عدد الجهات المشاركة المباشرة في السوق، وزيادة مرونة تنظيم الطاقة الإنتاجية، والمساعدة في استعادة توازن السوق، بالإضافة إلى دمج القدرات الإنتاجية المميزة؛ ومن ناحية أخرى، يهدف إلى تحسين توزيع الطاقة الإنتاجية والمنتجات. ويعد هذا الاستحواذ عملية استحواذ أفقية تتوافق مع استراتيجية تطوير الشركة، مما يعزز حصتها السوقية في مجال السيليكون عالي النقاء، كما أن ليهاو تشيننغ تتمتع بميزة تنافسية فريدة في منتجات السيليكون عالي النقاء القابلة للتتبع الأخضر، مما يثري مجموعة منتجات الشركة الحالية وقنوات البيع، ويعزز من تأثيرها في السوق العالمية.

كما أشار الإعلان إلى مخاطر خسارة الشركة المستهدفة، و"استمرار عدم توازن العرض والطلب في الطاقة الإنتاجية لفترة طويلة". وأكدت الشركة أن، في السنوات الأخيرة، وبسبب عوامل مثل العرض والطلب وأسعار المنتجات، ستظل الشركة المستهدفة تخسر في عامي 2024 و2025؛ كما أن توسع الطاقة الإنتاجية في جميع حلقات سلسلة صناعة الطاقة الشمسية في الصين سريع، حيث تتجاوز الطاقة الاسمية لمواد السيليكون 3 ملايين طن، وتجاوزت الطاقة الاسمية لكل حلقات السلسلة 1000 جيجاواط، في حين أن الطلب الفعلي في السوق لا يلبي هذه القدرات. وإذا تباطأ الطلب على التثبيتات النهائية في المستقبل، فإن الشركة المستهدفة قد تواجه مخاطر استمرار عدم توازن العرض والطلب، مما يؤثر على استعادة أرباحها.

(إعلان الشركة)